Инновационный проект и оценка его эффективности

Вопросы, связанные  с оценкой эффективности инвестиций в инновации возникают перед  потенциальным инвестором, т. е. тем  хозяйствующим субъектом, в распоряжении которого находятся капитальные ресурсы, инвестирование которых может принести их собственнику некоторую выгоду. Выгода в общем виде может быть определена как степень достижения целей, стоящих перед инвестором, определяемых его потребностями.

Для ИП и научных организаций, функционирующих в условиях рыночных отношений на основе самофинансирования и самоокупаемости и осуществляющих инвестирование, т. е. вложение собственных или заемных денежных средств в разработку и внедрение инноваций в развитие производства, и создание тем самым долгосрочной материальной основы своего развития, очень важным является вопрос о перспективной выгодности - конечной экономической эффективности таких инвестиций. В связи с этим ИП (организации) должны, учитывая ту или иную степень неопределенности, прогнозировать, какой суммарный доход от этих инвестиций может быть получен. Для этого должен использоваться соответствующий инструментарий экономических обоснований принимаемых решений [8, с. 203].

В современных условиях кардинального  реформирования хозяйственного механизма, его ориентации на рыночные модели экономического развития проблема экономического обоснования инвестиционных решений приобретает особую актуальность. Такого рода проблемы возникают как на уровне первичных хозяйствующих субъектов (ИП и организаций), так и в высших эшелонах управления национальной экономикой, в частности при распределении бюджетных средств на финансирование научных, социальных и иных общегосударственных программ.

Широко используется метод оценки эффективности, предложенный в Методических рекомендациях 1994 г. Он при определенных условиях базируется на анализе динамики поступлений и платежей денежных средств, связанных с инновационным проектом. А именно подобный подход, основанный на анализе «потока наличности», широко используется в западной теории и практике инвестиционных расчетов. В данных Методических рекомендациях нашли достаточно полное отражение результаты научных исследований отечественных экономистов в области методов оценки эффективности инвестиций в инновационные проекты. В них предлагается деление показателей эффективности инновационных проектов на следующие виды:

- показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;

- показатели бюджетной  эффективности, отражающие финансовые  последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджетов;

- показатели экономической  эффективности, учитывающие затраты  и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инновационного проекта и допускающие стоимостное измерение.

Выделение подобных видов  является искусственным и связано  с определением единого показателя экономической эффективности, но применительно к различным объектам и уровням экономической системы: народному хозяйству в целом (глобальный критерий экономической эффективности), региональному, отраслевому, уровню фирмы или конкретному инновационному проекту. Таким образом, проведенный анализ подходов и методов оценки экономической эффективности инвестиций позволяет сделать следующие выводы:

- методы оценки экономической  эффективности капитальных вложений, разработанные для условий административно-командной экономики, не удовлетворяют современному состоянию развития экономических реформ в теоретическом и в практическом аспектах;

- представляет значительный  интерес зарубежный опыт проведения  инвестиционных расчетов, в котором широко используются как динамические методы оценки экономической эффективности, основанные на анализе финансовых потоков и позволяющие оценить экономическую целесообразность реализации инновационных проектов в целом, так и статические методы, базирующиеся на исследовании финансового состояния ИП, осуществляющих инвестиционные программы [10, с. 143].

 

 

 

 

1.3 Оценка экономической,  бюджетной, социальной, экологической  эффективности инновационного проекта

 

Эффект инновационной деятельности является многоаспектным. Условная взаимосвязь этих эффектов представлена на рисунке 2.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 2 - Взаимосвязь различных видов  эффективности

 

Неправомерны  попытки ряда авторов суммировать  отдельные составляющие совокупности этих эффектов - научно-технического, экономического, экологического и социального или устанавливать какие-либо соотношения между ними. Эти эффекты разнокачественные, но взаимосвязанные. Они могут характеризовать результат инновационного проекта раздельно или совместно, но всегда только по присущим им критериям и показателям (рисунок 3).

Эффективность инноваций непосредственно определяется их конкретно способностью сберегать  соответствующее количество труда, времени, ресурсов и денег в расчете на единицу всех необходимых и предполагаемых полезных эффектов создаваемых продуктов, технических систем, структур.

 

 

Экономический эффект		Научно-технический эффект		Социальный эффект		Экологический  эффект
прибыль от лицензионной деятельности прибыль от внедрения изобретений, патентов, ноу-хау прирост объема продаж улучшение использования производственных мощностей сокращение срока окупаемости инвестиций сокращение сроков капитального строительства улучшение использования ресурсов: рост производительности труда, повышение фондоотдачи, ускорение оборачиваемости оборотных средств и др.		количество зарегистрированных авторских свидетельств увеличение удельного веса новых информационных технологий увеличение удельного веса новых прогрессивных технологических процессов повышение коэффициента автоматизации производства повышение организационного уровня производства и труда рост количества публикаций (индекса цитирования) повышение конкурентоспособности организации и ее товаров на рынках промышленно развитых стран		прирост дохода работников организации повышение степени удовлетворения физиологических потребностей работников повышение степени безопасности условий труда работников повышение степени удовлетворения социальных и духовных потребностей увеличение рабочих мест повышение квалификации работников улучшение условий труда и отдыха увеличение продолжительности жизни работников и членов их семей		снижение выбросов в атмосферу, почву, воду вредных компонентов снижение отходов производства повышение эргономичности производства улучшение экологичности выпускаемых товаров улучшение эргономичности (уровень шума, вибрации и т.д.) выпускаемых организацией товаров снижение штрафов за нарушение экологического законодательства и других нормативных документов

 

Рисунок 3 - Система  показателей эффективности инновационного про-       екта

 

Экономическим называется результат, приводящий к сбережению трудовых, материальных или природных ресурсов, либо позволяющий увеличить производство средств производства, предметов потребления и услуг, получающих стоимостную оценку.

Социальным называется результат, способствующий удовлетворению потребностей человека и общества, не получающих, как правило, стоимостной оценки улучшение здоровья, удовлетворение эстетических запросов и т. п. Многие проявления социального эффекта  нельзя измерять прямо или косвенно, здесь приходится ограничиваться лишь качественными показателями. Чем значительнее социальное достижение, тем сложнее дать ему интегральную количественную оценку. Оценка социальных последствий научно-технических инноваций относится к числу наиболее сложных в методологическом аспекте проблем эффективности инновационной деятельности. С одной стороны, социальные цели и. соответственно социальная эффективность должны выступать в качестве основных критериев оценки любого проекта, поскольку конечная цель НТП и любого инновационного проекта выражается в улучшении жизни общества, его гармоничном развитии. И поэтому именно социальные цели проекта должны превалировать в формировании государственной инновационной политики.

Технический эффект, получаемый в результате освоения опытно-конструкторских  работ в производстве и эксплуатации в народном хозяйстве, может быть оценен фактическим экономическим эффектом. Оценить эффект научной деятельности очень сложно, так как в этой области существует ряд разнокачественных эффектов. Чтобы выявить их сущность, а также их взаимосвязь, следует проанализировать каждый из них. Интенсивное развитие научного труда во многом определяется тем, насколько своевременно в соответствии с требованиями НТР определяются направления  исследований и разработок, а также тем, какой прирост научной информации достигается в результате проведения фундаментальных и прикладных исследований.

Известно, что эффект, полученный вследствие создания научной продукции в процессе научного труда, представляет прирост информации. Этот эффект может быть только научным, если имело место приращение лишь научной информации. Он становится научно-техническим эффектом, если является результатом работы и выражается в приросте научно-технической информации. Наконец, развитие производства на базе научно-технической информации порождает прирост технической информации, представляющий технический эффект. Научный и научно-технический эффекты различны в условиях прироста информации в результате использования накопленных ранее знаний либо в процессе их формирования.

При оценке эффективности  инновационного проекта соизмерение  разновременных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их к ценности в начальном периоде. Для приведения разновременных затрат, результатов и эффектов используется норма дисконта (d), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. Технически приведение к базисному моменту времени затрат, результатов и эффектов, имеющих место на t-M шаге расчета реализации проекта, удобно производить путем их умножения на коэффициент дисконтирования, определяемый для постоянной нормы дисконта как

 К = 1 / (1+d)^a                                                        (1)

 

где a - номер шага расчета (a = 0, 1,2, ... , Т), горизонт расчета, равный времени реализации проекта.

Также предполагается расчет таких  важных оценочных показателей проекта, как чистый дисконтированный доход, внутренняя норма прибыли, срок окупаемости произведенных вложений, то позволяет оценить потенциальную привлекательность проекта для инвестора.

1) Чистый дисконтированный доход  (NPV) вычисляется как сумма дисконтированных потоков чистых платежей на всем расчетном промежутке

                                                       _{T                         (t-1)}

                      NPV = å (1 / 1 +d)     *   C_{t ,}                                                 (2)

где                                                                                      

d - норма дисконта, C_t - поток чистых платежей.

Путем дисконтирования определяется текущая  стоимость будущих доходов и затрат.

2) Внутренняя норма прибыли (IRR)

Внутренней  нормой прибыли называют коэффицент дисконтирования, при котором текушая  величина чистого дохода равна 0, т. е. такое  d, что,

                  _{T                         (t-1)}

    если      å (1 / 1 +d)     *   C_t = 0, IRR = d                          (3)

                             ^t=1

Этот коэффициент  показывает точную величину рентабельности проекта (внутренний для проекта коэффициент дисконтирования). IRR показывает фактический уровень рентабельности общих инвестиционных издержек. Решение об инвестировании принимается, когда IRR больше ставки процента долгосрочным кредитам. IRR также может применяться для определения условий предоставления займа кредиторами, поскольку устанавливает ставку процента, которая может быть уплачена без риска подорвать ликвидность проекта.

 

3.  Период окупаемости.

Это период, необходимый  для возмещения исходных капвложений  за счет прибылей от проекта (чистая прибыль  после вычета налога + финансовые издержки + амортизация).

                                                       _T                         

                            I = å (П_t  + A_t  + NP_t)                                    (4)

                                  ^t=1

  где:

Т - период окупаемости; I- общие инвестиции; NP - чистая прибыль в году t; A_t - амортизация; П_t - проценты на заемную часть капитала.

Этот показатель полезен для анализа степени  риска в нестабильной экономической ситуации. Но он не учитывает динамики финансовых потоков после периода окупаемости, переоценивая быстрое получение прибылей.

Методы, использующие дисконтирование, предпочтительнее для оценки эффективности проекта, так как позволяют учитывать весь срок функционирования проекта и динамику потока средств по этапам его осуществления.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2   Организационно-правовая и экономическая характеристика

 ООО «Еврошуз»

2.1  Организационно-правовое  положение организации

 

Общество с ограниченной ответственностью «Еврошуз» создано  участниками - юридическими и физическими лицами, подписавшими протокол учредителей для осуществления предпринимательской деятельности на неопределенный срок. Общие положения:

1)   Общество является  коммерческой организацией, обладает  обособленным имуществом, имеет  самостоятельный баланс, расчетный,  валютный и др. счета на территории РФ и за ее пределами, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественный и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

2)   Полное фирменное  наименование Общества: Общество  с ограниченной ответственностью «Еврошуз».

3)   Местонахождение  общества: 350000, Россия, Краснодарский  край, г. Краснодар, ул. Красная, дом 170, кв. 1.

4)   В своей деятельности  Общество руководствуется действующим  законодательством РФ, настоящим Уставом, иными нормативными актами.

5)   Общество не несет  ответственности по обязательствам  участников. Участники общества не несут ответственность по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью Общества, в пределах стоимости внесенных вкладов. Участники общества, внесшие вклады не полностью, несут солидарную ответственность по обязательствам общества в пределах стоимости неоплаченной части вклада каждого из участников.