Проблемы становления и развития финансово - промышленных групп в России

    Деятельность ФПГ осуществляется при обязательном участии кредитно-финансовых институтов, доля которых составила в численности списочного состава 3%, в уставном капитале центральных компаний (оплаченном участниками ФПГ) - 12%.

    В ФПГ объединяются юридические лица различных организационно-правовых форм собственности. Более 10,5% из общего состава участников ФПГ относятся к предприятиям и организациям государственного сектора. Кроме того, в последнее время проявилась тенденция к расширению практики участия государства в уставном капитале центральных компаний (ЦК) ФПГ. Соответствующие примеры дают приобретение Исполнительным комитетом Союза Беларуси и России акций центральной компании ФПГ "БелРусАвто" на сумму 20 млн. руб., а также выкуп Фондом имущества Санкт-Петербурга доли в уставном капитале ФПГ «Гормашинвест" в размере 5% акций на сумму 5 млн. руб.

    Основной  рост числа официально зарегистрированных приходится на период 1995-1998 гг., когда  число зарегистрированных групп  практически утроилось.

    На  момент кризиса 1998 г. в России было зарегистрировано 77 ФПГ, в составе которых действовало 1200 юридических лиц и более 150 финансово-кредитных учреждений, при этом ни одна из финансово-промышленных групп не была ликвидирована, хотя тот период был достаточно тяжелым в экономическом плане для российских предприятий и особенно для финансово-кредитных учреждений. Такой фактор обусловлен тем, что структура ФПГ более устойчива к неблагоприятным ситуациям на рынке.

    В то же время нельзя не заметить, что  процесс создания финансово-промышленных групп сопровождался естественным процессом ликвидации ранее созданных финансово-промышленных групп.

    За  период 2004- 2007 гг. из государственного реестра ФПГ РФ были исключены 22 группы: 5 групп фактически прекратили свою деятельность, в связи с чем, Минэкономики РФ обратилось в Правительство РФ с предложением о прекращении действия свидетельства о регистрации ФПГ; 16 групп приняли решения о прекращении своей деятельности, в связи с выполнением своих организационных проектов и направили в Минэкономики РФ (после 2000 г. В Минпромнауки РФ) соответствующие решения управляющих органов и были исключены в установленном порядке из государственного Реестра ФПГ РФ; "Нива Черноземья" исключена из государственного Реестра в связи признанием недействительности ее государственной регистрации.

    Оценивая  в целом процесс создания ФПГ, можно отметить, что сокращение числа групп - это следствие, во-первых, слабости стимулов к получению или сохранению официального статуса ФПГ. Во-вторых, некоторые группы (например, "Магнитогорская сталь", "Интеррос") фактически реализовали свой исходный замысел, завершили выполнение организационных проектов. В-третьих, подтверждается то, что структура многих зарегистрированных групп носит промежуточный характер как в силу слишком малых масштабов интеграции, так и ввиду того, что реальные контролирующие группу центры нередко остаются за рамками ее официальной структуры. Значительные изменения в составе акционеров даже крупных компаний-участников ФПГ подтверждают данный вывод.

    В то же время за рассматриваемый период было зарегистрировано 12 новых групп. В данном случае очевиден вывод, что процесс создания, деятельности и ликвидации финансово-промышленных групп стал достаточно стабильным. Предприятия, которые тяготеют к интеграции, для реализации крупномасштабных проектов создают группы, в то же время по мере реализации проектов часть групп ликвидируются.

    Динамика  реализации организационных проектов ФПГ (данные по ликвидированным группам) свидетельствует, что для выполнения организационного проекта группе требуется 5-7 лет.

    Во  многих группах идет постепенное  обновление состава участников: естественное выбытие из групп ряда промышленных предприятий и банков сочетается с включением новых. Такой процесс обусловлен тем, что некоторые предприятия меняют своих собственников; это сопровождается изменением стратегии предприятий, которая не всегда совпадает со стратегией группы в целом. Это характеризует финансово-промышленные группы как интегрированные структуры с мягкими формами интеграции, где участники имеют достаточно широкое поле для маневра. Из последних изменений стоит отметить вхождение киргизского предприятия "Айнур" в МФПГ "Оборонительные системы".

    В целом, несмотря на ряд заявлений  федеральных органов исполнительной власти, отдельных аналитиков, что ФПГ являются прошедшим этапом развития интеграционных процессов в российской экономике, на практике очевиден вывод - ФПГ все еще остаются формой интеграции российских предприятий, которая не влечет за собой серьезных финансовых затрат и в то же время законодательно признана.

3. Проблемы становления  и развития ФПГ.

    Сложный характер развития российских ФПГ во многом обусловлен взаимодействием двух групп факторов.

    С одной стороны, процесс формирования интегрированных корпоративных  структур в отечественной экономике  определяется условиями конкуренции  на внешнем и внутренним рынках, где во многих отраслях российским компаниям противостоят именно такие структуры. Общеэкономическими мотивами объединения промышленных предприятий с торговыми, кредитно-финансовыми, научными организациями являются возможности:

• снижение производственных и транзакционных издержек;
• повышение инвестиционной привлекательности бизнеса и его устойчивости в условиях колебания экономической конъюнктуры;
• концентрации инвестиционных ресурсов на приоритетных направлениях производства и перспективных НИОКР и др.

    В становлении отечественных ФПГ  прослеживаются усилия по использованию имеющегося научно-технического потенциала для постепенного отхода от сырьевой специализации нашей страны в мировом разделении труда.

    С другой стороны, большое влияние  на эти группы оказывают особенности  переходного периода российской экономики. Как следствие, мотивы экономической интеграции, доминирующие в условиях развитой рыночной экономики, нередко отходят на второй план. Формирование и активность многих ФПГ вынужденно подчинены решению проблем, связанных с институциональным несовершенством российской экономики. К числу таких проблем относятся:

• низкий уровень деловой этики, проявляющийся в нарушении договорных обязательств и прав собственности;
• слабость государственной правоприменительной системы, призванной обеспечивать защиту этих обязательств и прав;
• полученные менеджментом в ходе приватизации значительные возможности противодействия реструктуризации производства в интересах внешних акционеров;
• специфичность интересов мажоритальных и миноринальных акционеров, порой конфликтующих между собой и с менеджментом исключительно по поводу участия в «выкачивании» средств из доставшихся предприятий;
• риск утраты уникальных производств на предприятиях-смежниках;
• несовершенство налогового регулирования, игнорирующего потребности в маневрировании экономическими ресурсами в рамках консолидации налоговой ответственности.

Эти обстоятельства

     Начинать ОТСЮДА 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    4. динамика развития фпг в 2001-2004 гг.

    Проанализировав работу официально зарегистрированных ФПГ за 1999-2002гг., можно сделать следующие выводы. Несмотря на то, что 2002 г. был не самым удачным для деятельности ФПГ и сопровождался снижением ряда экономических показателей, в целом полученные результаты можно считать положительными.

    Рост  объемов производства составил 232% (табл. 1). При этом рост объемов производства по ФПГ опережал темпы роста объемов по стране, что свидетельствует об устойчивой позиции ФПГ в российской экономике (наилучшие показатели были отмечены в машиностроении и нефтехимической промышленности). Объем отгруженной продукции вырос на 216%. Хотя и наблюдается тенденция отставания объемов отгруженной продукции от темпов роста производства, что свидетельствует о некотором затоваривании.

    Таблица №1

    Сводные показатели производственной деятельности ФПГ 

    за  период 2001-2004 гг.

    (% к предыдущему году)

    Увеличились на 117% инвестиции в основной капитал (табл. 2). Это свидетельствует о четко выраженной стратегии развития ФПГ, направленной на обновление основных средств с целью улучшения конкурентоспособности продукции и увеличения объемов производства.

    Таблица №2

    Сводные показатели инвестиционной деятельности ФПГ 

    за  период 2001-2004 гг.

    (% к предыдущему году)

    Таким образом, приведенные показатели опровергают распространенное заблуждение, будто ФПГ объединяют, в первую очередь, заведомо неэффективные предприятия, неспособные адаптироваться к условиям рыночной экономике.

    Серьезной проблемой, сдерживающей развитие ФПГ, остается ухудшение динамики показателя отношения объема производства к объему реализации. Это приводит к затовариванию, росту запасов и ухудшению финансового состояния групп. Основная причина такой ситуации связана с высокой себестоимостью, недостаточной конкурентоспособностью и качеством продукции (в том числе по сравнению с зарубежными аналогами), отсутствием платежеспособного спроса и неэффективной ценовой стратегией групп.

    Не  может не беспокоить, что за рассматриваемый  период произошло значительное увеличение денежных средств, направляемых в долгосрочные финансовые вложения, при одновременном снижении активности между участниками группы (в рамках кооперационных связей). Это свидетельствует, с одной стороны, об устойчивости и прибыльности финансовых инструментов рынка, но с другой - означает отсутствие четко выраженных ориентиров развития ФПГ на среднесрочную перспективу. Впрочем, тенденция инвестирования в долгосрочные финансовые вложения характерна не только для промышленных участников ФПГ, но и для большинства российских предприятий.