Международный рынок золота: тенденции развития

При этом добыча золота выросла на 51,4% - до 26 тонн 462,6 кг. Попутное производство золота увеличилось на 4,1% - до 3 тонн 446,8 кг, передает «Финанс».

За первый квартал 2009 года прирост добычи золота в основном обеспечили три региона: Чукотский автономный округ, Красноярский край и Амурская область, за счет увеличения мощности по переработке руды на месторождениях "Купол" (принадлежит канадской Kinross) и "Пионер" (принадлежит британской Peter Hambro), а также за счет повышения мощности ЗИФ-3 Олимпиадинского ГОКа (принадлежит российскому ЗАО "Полюс" - "дочке" "Полюс Золото").

 

 

2.3. Факторы, влияющие на рынок золота.

Согласно оценкам аналитиков, дефицит между спросом и предложением золота (как вновь добытого, так  и переплавленного металла), составлявший несколько лет назад 150 тонн, приблизился  сегодня к 700 тоннам. Следовательно, утверждают они, цена золота в ближайшее  время должна начать стремительно расти. Эксперты "Меррилл Линч" выражают сомнение, что на основании данных цифр можно с уверенностью прогнозировать рост стоимости золота.

Во-первых, любое более  или менее значительное повышение  цен на золото неизбежно вызовет  увеличение предложения физического  золота на рынке и сдержит дальнейший рост стоимости металла. Это обусловлено  тем, что большая часть золота, около 85 тыс. тонн (по сравнению с 36 тыс. тонн золотых запасов центральных  банков и других финансовых институтов), сосредоточена у частных владельцев в виде ювелирных изделий - колец, браслетов и др. Как правило, подобные держатели металла весьма "чувствительны" к колебаниям его стоимости. В 1993 году, в момент повышения цен на рынке золота, владельцы ювелирных  украшений в течение нескольких недель сбыли с рук около 500 тонн металла. С каждым годом доля ювелирных  украшений в общем, объеме продаваемого на рынке металла неуклонно растет, достигнув в настоящее время 85%.

Кроме того, значительное количество золота тезаврируется и не учитывается  при подведении баланса спроса и  предложения. На мировые рынки поступает  также нелегально добываемое золото, причем его объем составляет сотни  тонн. Согласно оценкам южноафриканской  золотодобывающей компании "Gencor", неконтролируемая добыча составляет примерно 5-10% от производства драгоценного металла в ЮАР.

Центральный банк РФ увеличил запасы золота в своих резервах. За декабрь прирост запасов этого  металла составил 1,8%. По состоянию  на 1 января 2009г. в "копилке" ЦБ оказалось 16,7 млн. тройских унций золота, месяцем ранее его запасы составляли 16,4 млн. унций, сообщил департамент внешних и общественных связей ЦБ РФ. Покупка золота соответствует стратегии Центробанка по поддержанию доли этого драгметалла в своих резервах на уровне 3% от их общего количества, объясняют экономисты. Кроме того, монетарные власти вполне справедливо заботятся о диверсификации накоплений, а значит, мотивом покупки золота может быть возросшая выгода инвестирования в данный актив.

Около 75% прироста запасов  золота в России получено в пяти субъектах - Красноярском крае, Республике Саха (Якутия), Иркутской области, Хабаровском  крае, Магаданской области.

По рудному  золоту прирост запасов составит около 166 тонн. Ожидаемый прирост промышленных запасов россыпного золота будет получен в традиционных золотодобывающих районах и составит по категории С₁ 20,6 тонн, по категории С₂ - 21 тонну.

Прогнозируемый прирост  запасов металлов платиновой группы на 20% перекроет добычу, в основном за счет работ, проводимых в Северо-западном федеральном округе.

Запасы  золота в государственном резерве  России в марте 2008 года составили 450,9 тонны, что на 2,9% выше показателей  декабря 2007 года [когда был опубликован  предыдущий доклад — ИФ], сообщил  исследовательский World Gold Council. По его данным, доля золота в общем объеме золотовалютных резервов РФ в марте выросла по сравнению с декабрем до 2,8% с 2,5%. Россия по-прежнему занимает 11-е место в мире по объему золота, находящегося в государственном резерве.

Согласно  данным экспертов совета, по состоянию  на март 2008 года первое место по объему запасов золота в госрезерве принадлежит США — 8,1335 тыс. тонн (79,8% в общем объеме золотовалютных резервов), затем следуют Германия — 3,4174 тыс. тонн (68,9%), Международный валютный фонд — 3,2173 тыс. тонн, Франция — 2,5869 тыс. тонн (59,7%), Италия — 2,4518 тыс. тонн (70,4%), Швейцария — 1,1339 тыс. тонн (42,9%), Япония — 765,2 тонны (2,3%), Нидерланды — 621,4 тонны (63,6%), Китай — 600 тонн (1,1%), Европейский Центробанк — 563,6 тонны (26,7%).

На 12-м  месте по объему запасов золота в  госрезерве находится Тайвань — 423,3 тонны (2,8% золотовалютных резервов), далее следуют Португалия (382,5 тонны, 90,7%), Индия (357,7 тонны, 3,6%), Венесуэла (356,8 тонны, 30,2%), Великобритания (310,3 тонны, 15,5%), Ливан (286,8 тонны, 39,5%), Испания (281,6 тонны, 41,8%), Австрия (280 тонн, 44,2%) и Бельгия (227,6 тонны золота, 40,4%).

Казахстан переместился с 40-го на 38-е место, имея 67,7 тонны золота (10,5% золотовалютных резервов). Украина занимает 51-е место  с 26 тоннами (2,4%). Киргизия переместилась  с 85-го на 84-е место с 2,6 тонны золота (6,6%)

 

 

                                                 3. Операции с золотом.

3.1. Биржевые операции.

К драгоценным металлам, являющимся предметом биржевых сделок, относится, прежде всего, золото.

Биржевые  сделки могут проводиться с золотом, как с физическим металлом, так  и с ценными бумагами, обеспеченными  золотом.

Ценные  бумаги, обеспеченные золотом, - это  предмет сделок на фондовой и фьючерсной биржах. Крупными мировыми Биржами драгоценных металлов являются COMEX  (Нью-йоркская срочная товарная биржа) и MACE (Среднеамериканская товарная биржа – Чикаго).

Биржевые  операции с драгоценными металлами  включают четыре вида операций:

• торговлю драгоценными металлами
• торговлю ценными бумагами, обеспеченными золотом
• хеджирование
• фьючерсные операции

Торговля ценными бумагами, обеспечение золотом – это торговля облигациями золотого федерального займа. Она является традиционной формой биржевых сделок и осуществляется по отработанной схеме и стандартным правилам.

Хеджирование – (англ.  Heeaging – ограждать) означает страхование рисков от неблагоприятного изменения цен.

Хеджирование  по золоту представляет собой  систему операций по страхованию рисков от хеджирования по золоту  заключается  в системе купли – продажи срочных неблагоприятных изменений цен на золото.

Сущность  контрактов (форвардного или опционного) и заключения сделок, учитывающих  вероятные изменения цен на золото в будущем.

В хеджирование участвуют хеджер и спекулянт.

Хеджер – это лицо, осуществляющее хеджирование. Хеджер по золоту – это обычно юридическое лицо, то есть хозяйствующий субъект.

Хеджер приходит на рынок, чтобы передать  кому-то свою долю риска. Он стремиться снизить риск, вызванный неопределенностью цен на золото, с помощью покупки или продажи срочных контрактов. Это дает ему возможность заранее зафиксировать на золото и сделать его доходы или расходы предсказуемыми.

Спекулянт – это лицо, идущее на заранее  рассчитанный и приемлемый для себя риск.

   Существуют две операции хеджирования:

1. на повышение
2. на понижение

Хеджирование на повышение представляет собой операцию по покупке срочных контрактов. Оно применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться  от возможного повышения цены на золото в будущем. Цел его – установить цену покупки золота намного раньше, чем хеджер будет покупать золото. При этом хеджер приобретает контракт, дающий ему право купить золото через какой – то срок по цене, установленной в контракте в день его продажи.

Хеджирование  осуществляется с помощью форвардного  контракта или опциона.

Форвардный контракт по золоту представляет собой обязательство для двух сторон (продавца и покупателя), заключивших этот кон тракт, то есть продавец обязан продавать, а покупатель обязан купить определенное количество золота по зафиксированной в контракте цене в определенный день. Форвардная операция осуществляется путем заключения между продавцом и покупателем форвардного контракта.

Преимущество  форвардной операции проявляется в  отсутствии предварительных затрат на эту операцию и в защите от неблагоприятного изменения цен  на золото.

Недостатком являются потенциальные потери, связанные  с риском упущенной выгоды.

Фьючерсные операции. Они проводятся либо с золотом как физическим металлом, либо с ценными бумагами, обеспеченными золотом. Фьючерсные операции – это купля-продажа активов по цене, фиксируемой в момент заключения сделки с исполнением операции через определенный промежуток. Здесь участвуют два субъекта: продавец актива и покупатель актива. При торговле золотыми фьючерсами важно:

• предвидеть изменение цены золота в будущем по сравнению с датой ее покупки
• постоянно следить за изменением цены золота в течение всего срока действия фьючерса и, уловив нежелательную тенденцию, своевременно избавиться от фьючерсного контракта.

Механизм  фьючерсных операций с золотом аналогичен фьючерсным сделкам с валютой.

В настоящее  время получили распространение  виды сделок с опционами – это  опционы с фьючерсными контрактами, в основе которых лежит золото. Торговля опционами с фьючерсными  контрактами ведется практически  на всех фьючерсных биржах параллельно  с торговлей фьючерсными контрактами. Преимуществом с фьючерсными контрактами, которые представляют производное от производного или фиктивный капитал в квадрате, по сравнению с другими видами опционов является доступность цен, что облегчает заключение сделок, а также простота и дешевизна реализации опциона (емкость фьючерсного рынка больше, чем рынка реального товара). В таблице приведены данные об опционах с фьючерсами на Нью-йоркской срочной бирже – COMEX.

 

 

Таблица 1. Данные об опционах с фьючерсными контрактами на        Нью -Йоркской срочной товарной бирже COMEX.

 

	COMEX.
Фьючерсный контракт	Золото (100 унций)
Месяцы окончания срока действия опциона	Апрель, август, декабрь
Последний день торговли опционами	Вторая пятница месяца, предшествующего  месяцу окончания срока действия опциона
Интервалы цен заключения сделок	В зависимости от текущей цены: 10$, если цена меньше 300$ за унцию, 20$, при  цене 300-500 $ за унцию, 30 $ - 500-800$ за тр. Унций, 40 $ при цене более 800$
Котировка премий	0, 1$ за унцию (100$ на контракт)

 

 

 

 

 

 

 

                                         3.2. Банковские операции.

С 1 ноября 1996г.  вступило в действие Положение о совершении кредитными организациями операций с драгоценными металлами на территории РФ и порядке проведения банковских операций

В соответствии  с ним Центральный Банк РФ регулирует  величины лимитов  открытой позиции  по операциям с драгоценными металлами, устанавливает официальные котировки  цен на них, покупает золото  у  банков по заранее определённой товарной цене.

Банки имеют  право осуществлять следующие операции по торговле  драгоценными металлами:

1. покупать и продавать драгоценные металлы, как за свой счёт, так и за счёт клиентов (по договорам комиссии и поручения).
2. сделки  купли-продажи  драгоценных металлов  осуществляются с поставкой  драгоценных  металлов в физической форме  или с отражением по счетам.
1. сделки  купли-продажи с немедленной поставкой (наличные сделки), когда дата  валютирования устанавливается  в пределах двух рабочих дней от даты  заключения сделки.
2. срочные сделки купли-продажи, когда сроки расчётов по сделке составляют более двух рабочих дней  от даты заключения сделки.
3. осуществлять сделки (опционы, фьючерсы, свопы).

Для совершения операций с драгоценными металлами банк должен получить лицензию от Центрального банка РФ. К середине 1997 года 120 коммерческих банков получили лицензию на работу с драгоценными металлами. Однако сделки с драгоценными металлами, причем не в полном объеме, проводят только 20 банков, или около 17%.

Например, в Москве их проводят Сбербанк , ВТБ и АКБ «Ланта-Банк»              Банки проводят операции с драгоценными металлами в целях:

• получение прибыли
• обеспечение кредита
• спекуляции
• тезаврации золота

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Золотые аукционы.

 

 

 

 

 

 

 

Организация биржевой торговли каким-либо товаром или финансовым инструментом всегда положительно влияет на развитие рынка в целом. Во-первых, в связи с тем, что появляется место, где всегда можно купить или  продать необходимый товар, он становится более ликвидным. Во-вторых, биржа, имея своей основной функцией, обеспечение исполнения заключенных на ней сделок и организацию проведения своевременных расчетов, позволяет снизить риск неисполнения своих обязательств сторонами по сделке. Это очень важно в сложившейся сегодня в России ситуации, где рисков и так предостаточно. Кроме того, биржа, постоянно выставляя котировки на свой товар, чутко реагирует на рыночную ситуацию, что позволяет всегда иметь с одной стороны реальное представление о рынке, с другой стороны, при правильной организации торгов, биржа может способствовать стабилизации ситуации в случае рыночных кризисов. Все это объясняет, почему рынок любого товара является полноценным только при наличии в нем биржевого сектора.