Международный рынок валют и валютное регулирование

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

Цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты, называется валютным курсом. Валютная котировка – способ определения валютного курса – может быть прямой, когда курс единицы национальной валюты выражается определенным количеством единиц иностранной валюты, и косвенной – в обратном случае. По временному горизонту валютные курсы делятся на: спот-курс, по которому валюты обмениваются друг на друга в течение не более двух рабочих дней с момента достижения соглашения о котировке курса, и форвардный курс, по которому обмениваются валюты в определенный момент в будущем. Для выяснения реальных тенденций движения валютного курса используют его расчетные виды: номинальный – текущая валютная котировка, реальный – номинальный курс, пересчитанный с учетом инфляции, номинальный эффективный – индекс валютного курса по отношению к валютам стран – торговых партнеров и реальный эффективный – номинальный эффективный курс с поправкой на изменение уровней цен. В рамках отдельных государств может действовать единый валютный курс и существовать множественность валютных курсов, когда используются различные курсы в зависимости от видов валютных операций и их участников. По степени жесткости определения валютные курсы делятся на фиксированные, предусматривающие жестко установленное соотношение между валютами; ограниченно гибкие курсы, предполагающие возможность плавания курса в определенных пределах, и плавающие под воздействием спроса и предложения. Также существуют гибридные виды валютного курса, сочетающие элементы фиксированных и плавающих курсов. К ним относятся валютный коридор, ползущая фиксация и управляемое плавание.

Итак, торговля валютой  на мировом рынке осуществляется путем сделок спот, обмена двумя валютами на основе простых стандартизированных контрактов с расчетами по ним в течение до двух рабочих дней; прямых форвардов, структурно близких к сделкам спот, сделок по обмену двумя валютами на основе контрактов, предусматривающих расчеты спустя более чем два рабочих дня; свопов, сделок, предусматривающих обмен определенным количеством двух валют и обратный обмен такими же количествами валют в согласованную дату в будущем; фьючерсов, стандартизированных форвардных контрактов, торговля которыми происходит на биржах; и опционов, контрактов, дающих покупателю право, которое не является его обязательством, купить или продать валюту на основе стандартного контракта в определенный день по зафиксированной цене. В структуре торговли 41% приходится на сделки спот, 53 – на фьючерсы и свопы и 6% – на форварды и опционы. Географически валютный рынок сильно концентрирован: в Лондоне, Нью-Йорке и Токио происходит 55% мировой торговли валютой, причем Лондон абсолютно доминирует с долей в 30%. Основной смысл коммерческой торговли валютой на мировом рынке заключается в арбитраже, предполагающем покупку валюты или другого актива (товара, ценных бумаг) на одном рынке, ее немедленную продажу на другом рынке и получение прибыли в силу различия цены покупки и цены продажи. В связи с использованием нескольких валют в международных сделках возникают валютные риски, которые могут быть связаны потенциальной возможностью изменения валютного курса и расчетными рисками, возникающими в результате сбоев в системе международных расчетов по валютным операциям. Риски изменения валютного курса погашаются путем компенсационных действий, предпринимаемых покупателем или продавцом на валютном рынке, чтобы  предохранить свой доход в будущем от изменения валютного курса, так называемого хеджирования. Расчетные риски предлагается минимизировать путем создания многосторонней расчетной системы.

В последние десятилетия  на валютном рынке произошло изменение  характера торговли: наметился значительный рост сделок, исполнение которых происходит в будущем.

Во многом этому способствовали:

Ÿ ускорение передачи самой актуальной информации с помощью современных средств связи;

Ÿ глобализация и взаимопереплетение национальных рынков, в результате чего изменения в одном из центров мировой торговли оказывают влияние на состояние мирового валютного рынка в целом;

Ÿ либерализация правовых условий и ослабление государственного регулирования в области валютной торговли.

Надзором за развитием международной  макроэкономики занимается Международный  валютный фонд. В целях достижения его главной цели – обеспечения стабильности в международной экономике – МВФ выполняет три основные функции: надзор (жесткое наблюдение за политикой стран-членов в области установления валютных курсов и связанной с ней макроэкономической политикой), финансовую помощь (использование финансовых ресурсов МВФ странами-членами, испытывающими сложности с финансированием платежного баланса и представившими в МВФ программу реформ) и техническое содействие.

За время  своего существования МВФ превратился  в подлинно универсальную организацию, добился широкого признания в качестве главного наднационального органа регулирования международных валютно-кредитных отношений, авторитетного центра международного кредитования, координатора межгосударственных кредитных потоков и гаранта платежеспособности стран-заемщиц. МВФ становится ключевым звеном формирующейся системы регулирования мировой экономики, международной координации, согласования национальных макроэкономических политик. Фонд зарекомендовал себя активно функционирующим мировым валютным институтом, накопил большой и полезный опыт.

В тоже время несмотря на давление, которое он оказывал на правительства, состоящих в нем государств, не выполнил поставленной перед ним задачи в отношении полной ликвидации валютных ограничений и восстановления неограниченной обратимости капиталистических валют.

ЛИТЕРАТУРА:

Книги:

1. Антонов В.А. Мировая валютная система и международные расчеты. М.: ТЕИС, 2000 – 193 с.
2. Киреев А.П. Международная экономика. В 2-х ч. – Ч. I. Международная микроэкономика: движение товаров и факторов производства. Учебное пособие для вузов. М.: Международные отношения, 1997 – 416 с.
3. Киреев А.П. Международная экономика. В 2-х ч. – Ч. II. Международная макроэкономика: открытая экономика и макроэкономическое программирование. Учебное пособие для вузов. М.: Международные отношения, 1999 – 488 с.
4. Кузнецов В.С. Международный валютный фонд и мирохозяйственные связи. М.: Российская политическая энциклопедия (РОССПЭН), 2001 – 432 с.
5. Кучкин С.В. Внутренняя и внешняя конвертируемость национальной валюты. М.: Наука, 2002 – 220 с.
6. Мировая экономика. Учебник. Под ред. проф. Булатова А.С. М.: Юристъ, 2003 – 734 с.

Интернет ресурсы:

http://www.imf.org

http://www.bis.org

^* Источник всех цифровых данных: Киреев А.П. Международная экономика. В 2-х ч. Учебное пособие для вузов. М.: Международные отношения

^* Источник: Кузнецов В.С. Международный валютный фонд и мирохозяйственные связи. М.: Российская политическая энциклопедия (РОССПЭН), 2001