Международные валютные отношения

Министерство образования и  науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное  образовательное учреждение высшего  профессионального образования

«Южно-Уральский государственный  университет»

Факультет «Экономика и управление»

Кафедра «Экономическая теория и мировая  экономика

 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

Контрольная работа

по  предмету: «Международные валютные отношения» 

Вариант 4  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Руководитель, доцент

 

«____»____________20__ г.

Автор работы

Студент группы

 

«____»____________20__ г.

Работа защищена

«____»____________20__ г.

с оценкой ___________

 
 
 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

Челябинск 2      

1. Выберите из приведенных ниже  утверждений то, которое является  неверным:      

а) страна, правительство которой  проводит политику дорогих денег, столкнется с повышением курса своей валюты;       

б) валюта страны подорожает, если темп инфляций в ней ниже, чем в других странах;       

в) если в стране уровень процентных ставок ниже, чем за границей, то в долгосрочном периоде курс валюты данной страны снизится;       

г) страна с более высоким темпом экономического роста может рассчитывать на повышение курса национальной валюты.

 

 

      Из  теории паритета процентных ставок следует  общее правило изменения обменных курсов: обменный курс валюты той страны, в которой номинальные процентные ставки ниже, с течением времени должен повышаться, валюта должна подорожать. Главным условием теории паритета процентных ставок является условие равенства доходности национальных и иностранных активов:                  

r_d = r_f/d = r_f  + ė.

Если равенства доходностей  нет, то активизируется движение капитала между странами, что влияет на спрос  и предложение валют и, следовательно, на обменные курсы. Из условия равенства  доходностей видно, что обменные курсы должны меняться таким образом, чтобы компенсировать различия номинальных  процентных ставок: 

ė = r_d - r_f.

 
      

2.  Выберите из перечисленных ниже характеристик ту, которая не относится к Бреттон-Вудской мировой валютной системе:      

а) установлена фиксированная цена золота в долларах;      

б) золото играет роль стандарта в международных  валютных отношениях;      

в) страны могут выбирать любой режим  обменного курса;       

г) в качестве резервных признаны две  национальные валюты.

 

 

     Характеристика  в) не  относится к Бреттон-Вудской мировой  валютной системе, так как  Центральные банки стран обязаны были поддерживать стабильный курс национальной валюты по отношению к ключевой валюте (+/- 1 %) с помощью валютных интервенций, а изменения курсов валют могли осуществляться только посредством их ревальвации или девальвации. 

Бреттон-Вудская валютная система  основывалась на следующих принципах:

Курс ключевой валюты (доллара США) фиксирован к золоту;

Установлены твердые обменные курсы для валют стран-участниц к ключевой валюте;

Центральные банки поддерживают стабильный курс национальной валюты по отношению к ключевой валюте (+/- 1 %) с помощью валютных интервенций;

Допускаются изменения курсов валют  через ревальвации или девальвации;

Организационные звенья системы — Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР). МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов и поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль за соблюдением принципов работы валютных систем стран-участниц, обеспечивает валютное сотрудничество.

Для доллара США был установлен золотой стандарт: 35 долл. за 1 тройскую унцию. В результате США получили валютную гегемонию, оттеснив своего ослабевшего конкурента — Великобританию. Фактически, это привело к появлению Долларового стандарта международной валютной системы, основанной на господстве доллара. Точнее говорить о Золотодолларовом стандарте. В середине XX века США принадлежало 70 % всего мирового запаса золота. Доллар — валюта, конвертируемая в золото, — стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютных интервенций и резервных активов. Национальная валюта США стала одновременно мировыми деньгами.

Валютные интервенции рассматривались  как механизм адаптации валютной системы к изменяющимся внешним  условиям, аналогично передаче золотых  запасов для регулирования сальдо платежного баланса при золотом стандарте. Курсы валют можно было изменять лишь при наличии существенных перекосов платёжного баланса. Именно эти изменения валютных курсов в рамках твердых паритетов назывались ревальвацией и девальвацией валют.

Ответ в) относится к Ямайской валютной системе.

 

 

     3.  Предположим, что страна использует режим фиксированного валютного курса при полном контроле над движением капитала. Каким образом повышение уровня внутренних цен повлияет на счет текущих операций платежного баланса страны, официальные золотовалютные резервы и денежную массу в стране? Объясните свои ответы.

 

 

    При  повышении уровня внутренних цен изменятся относительные цены в торговле с зарубежными партнерами. Тогда цены на экспортируемые товары, выраженные в национальной валюте, при фиксированном курсе национальной валюты повысятся, и национальные товары на мировом рынке станут менее конкурентоспособными. Цены на импортные товары, выраженные в национальной валюте, не изменится, но повышение внутренних цен приблизит их к ценам на импортные товары, то есть импорт будет относительно дешёвым. Рост внутренних цен, таким образом, ведет к снижению экспорта и увеличению импорта, что увеличивает отток капитала из страны. Сальдо торгового баланса, как одно из составляющих счета текущих операций равняется разнице между экспортом и импортом. В данном случае оно будет отрицательным, а следовательно, и весь счет текущих операций.      

Возникает угроза дефицита платежного баланса  страны. Но валютный курс в системе фиксированных курсов измениться не может, а внутренние экономические задачи подчиняются внешним задачам достижения равновесия платежного баланса страны. На коротком промежутке времени страна с дефицитом платежного баланса может финансировать этот дефицит из своих золотовалютных резервов. Так как баланс официальных резервов должен равняться по величине балансу официальных расчетов (в который входит дефицитный счет текущих операций), но иметь противоположный знак. Таким образом, происходит сокращение золотовалютных резервов страны для достижения равновесия платежного баланса.      

Рост  внутренних цен, по сути инфляция, и  последующее сокращение золотовалютных резервов также снижает реальную денежную массу, так как в условиях фиксированных курсов любое неравновесное состояние ведет к изменению в предложении денег.   

 

 

    4. Что произойдет с реальным  обменным курсом рубля в следующих  ситуациях:      

а) номинальный обменный курс рубля  не меняется, но цены в России растут медленнее, чем за границей;      

б) номинальный курс рубля падает, а  цены в России и за границей не изменяются;      

в) номинальный курс рубля снижается  на 12%, в то время как темп инфляции за рассматриваемый период в России 15%, а за границей 5%.

 

Реальный валютный курс определяется как номинальный курс (например, рубль к доллару), умноженный на отношение уровней цен России и США. Это обусловлено тем, что международные расчеты осуществляются путем купли-продажи необходимой иностранной валюты участниками внешнеэкономических связей.     

Реальный  обменный курс – это номинальный  обменный курс, скорректированный на соотношение индексов цен (темпов роста  цен) за границей и в данной стране:

e_R = e_N * i_f / i_d,

где

e_R – реальный обменный курс,

i_f , i_d – индексы цен за границей и в данной стране.     

а) Исходя из данных e_N = const, i_d < i_f, тогда исходя из формулы реального обменного курса, e_R, т.е. реальный обменный курс рубля возрастет.     

б) Исходя из данных i_f / i_d = const, e_N уменьшается, тогда исходя из формулы реального обменного курса, e_R, т.е. реальный обменный курс рубля тоже будет падать.     

в) e_N = 1,12e; i_d = 1,15; i_f = 1,05. Тогда из реального обменного курса:      

e_R = 1,12e * 1,05 / 1,15 = 1,023e.      

Таким образом, реальный обменный курс увеличится на 2,3%. 

 
      

5. Объясните, каким образом, и  при каком условии девальвация  национальной валюты приводит  к улучшению торгового баланса  страны? Что представляет собой  эффект джей-кривой применительно  к платежному балансу?

 

Эффект Джей – кривой состоит  в том что, после девальвации  платежный баланс в течении некоторого времени продолжает ухудшаться.      

Джей-кривая – временное ухудшение торгового  баланса в результате снижения реального курса национальной валюты, ведущее к его последующему улучшению.     

Эффект  джей-кривой возникает в силу того, что цены экспорта и импорта меняются быстрее, чем их объемы. экспорт и импорт продолжают осуществляться на базе контрактов, заключенных ранее. Поэтому расходы на внезапно подорожавший в национальной валюте импорт, объемы которого пока не сократились, немедленно не перекрываются увеличивающимися доходами от количественного роста подешевевшего в иностранной валюте национального экспорта. количественного роста подешевевшего в иностранной валюте национального экспорта.

                                                

После девальвации продолжает расти  платежного баланса.  И только через некоторое время баланс улучшается. Причина состоит в том что экспорт и импорт не эластичны по цене. В это время страна вынуждена прибегать к помощи международных организаций, чтобы профинансировать дефицит платежеспособности баланса. Для этих целей в распоряжении МВФ существуют специальные кредитные механизмы.

Для адаптации к новому уровню цен  в средним требуется 3–12 месяцев. После года эластичность экспорта и  импорта возрастает, и девальвация  улучшает торговый баланс.

 
      

 6.  Сформулируйте основные функции МВФ, принципы формирования его капитала и принятия решений по ключевым вопросам. Объясните, каким образом МВФ регулирует международные валютные отношения?

     

Основные  функции Международного Валютного Фонда:

- содействие международному сотрудничеству  в денежной политике

- расширение мировой торговли

- кредитование

- стабилизация денежных обменных  курсов

- консультирование стран дебиторов

- разработка стандартов международной  финансовой статистики

- сбор и публикация международной  финансовой статистики.

Официальные цели МВФ

«способствовать международному сотрудничеству в валютно-финансовой сфере»;

«содействовать расширению и сбалансированному  росту международной торговли»  в интересах развития производственных ресурсов, достижения высокого уровня занятости и реальных доходов  государств-членов;

«обеспечивать стабильность валют, поддерживать упорядоченные отношения валютной области среди государств-членов»  и не допускать «обесценивания валют  с целью получения конкурентных преимуществ»;

оказывать помощь в создании многосторонней системы расчётов между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений;

предоставлять временно государствам-членам средства в иностранной валюте, которые  давали бы им возможность «исправлять  нарушения равновесия в их платежных  балансах».     

Уставный  капитал формируется за счет взносов государств-членов, каждое из которых обычно выплачивает приблизительно 25% своей квоты в СДР или в валюте других членов, а остальные 75% - в своей национальной валюте. Исходя из размеров квот распределяются голоса между странами-членами в руководящих органах МВФ. Наибольшими квотами располагают США - 17,14% голосов, Япония - 6,15%, ФРГ -6,01%, Великобритания и Франция по - 4,96%. Квота России - 2,75 %.      

Деятельность. Механизмы финансовой помощи МВФ государствам-членам варьируются  в зависимости от характера макроэкономических проблем, которые необходимо решать (политика траншей, механизмы расширенного и компенсационного финансирования, кредитные линии финансирования в случае непредвиденных обстоятельств, Фонд содействия сокращению бедности и обеспечению устойчивого роста  и др.).      

В МВФ действует принцип «взвешенного»  количества голосов, который предполагает, что возможность стран-членов оказывать  воздействие на деятельность Фонда  с помощью голосования определяется их долей в капитале МВФ. Каждое государство имеет 250 «базовых» голосов, независимо от величины его взноса в капитал, и дополнительно по одному голосу за каждые 100 тысяч СДР суммы этого взноса. Такой порядок обеспечивает решающее большинство голосов наиболее крупным государствам.      

Страна, нуждающаяся в иностранной валюте, производит покупку или иначе заимствование иностранной валюты либо СДР в обмен на эквивалентное количество сисей национальной валюты, которое зачисляется на счет МВФ в центральном банке данной страны. При разработке механизма МВФ предполагалось, что страны-члены будут предъявлять равномерный спрос на валюты, а поэтому их национальные валюты, поступающие в Фонд, станут переходить от одной страны к другой. Таким образом, эти операции не должны были являться кредитными в строгом смысле слова. На практике в Фонд обращаются с просьбами о предоставлении кредита главным образом страны с неконвертируемыми валютами. Вследствие этого МВФ, как правило, предоставляет валютные кредиты государствам-членам как бы «под залог» соответствующих сумм неконвертируемых национальных валют. Поскольку на них нет спроса, они остаются в Фонде до выкупа их странами-эмитентами этих валют. Доступ стран-членов к кредитным ресурсам ограничен определенными условиями.