Автор работы: Пользователь скрыл имя, 24 Декабря 2013 в 19:18, контрольная работа
Целью данной работы является изучение рисков при опционе.
Поставленная цель реализуется посредством выполнения следующих взаимосвязанных задач:
- изучение понятия опциона, рассмотрение видов опциона;
- анализ различных стратегий использования опциона;
- сравнение рисков при различных видах опциона.
Введение 3
1. Опцион: основные понятия. 4
2. Стратегии использования опционов. 7
2.1. Покупка опциона колл. 7
2.2. Продажа опциона колл. 8
2.3. Покупка опциона пут. 9
2.4. Продажа опциона пут. 10
2.5. Опционы на фьючерсы. 10
3. Риски и доходы. 12
Заключение. 13
Список использованных источников: 14
Более распространенными видами опционов являются опционы на фьючерсы. Опционы на фьючерсы – это опционы, результатом исполнения которых является длинная или короткая фьючерсная позиция.
Таким образом, в результате исполнения длинного опциона колл держатель получает длинную позицию по фьючерсу.
В результате исполнения короткого опциона пут держатель получает короткую позицию по фьючерсу.5
Очевидно, что параметры фьючерсов и реальных активов различны. Следует выделить риск и маржевой эффект (плечо).
Маржевой эффект – наиболее привлекательное и рисковое качество фьючерсов и опционов.
Например, инвестор покупает один январский опцион колл компании XYZ на сумму 70 за премию 12. Стоимость акции – 76.
К концу срока действия цена на акции компании составили 100, опцион колл – 30. Доход от 12 инвестированных составил 18. В процентном соотношении доход составил:
Доход / Первоначальные вложения = 18 / 12 * 100% = 150%
Если бы акции компании были куплены по цене 76 и в последствии были проданы по цене 100, данные были бы следующие:
Доход / Первоначальные вложения = 24 / 76 * 100% = 31.6%
Отсюда видно, что доход от операций с опционами приносит большую прибыль. Даже в случае падения цен на акции до 70 к концу срока действия опциона, можно проследить, что маржевой эффект приносит прибыль.
Покупка опциона колл –12
Колл к концу срока действия – 0
Потери = 12 или 100%
Если акции были бы куплены по цене 76 и в последствии проданы за 70 с потерей 6, то процентное соотношение выглядело бы следующим образом:
6 / 76 * 100 = 7, 9% - потери.
Маржевой эффект требует внимания, т.к. его неправильное использование может повлечь за собой большие убытки. 6
Длинный опцион Колл – право покупки, то есть право держателя опциона купить инструмент лежащий в основе опциона.
Короткий опцион Колл – обязанность исполнить права держателя, то есть продать инструмент лежащий в основе опциона.
Длинный опцион Пут – право продажи, то есть право держателя опциона продать инструмент лежащий в основе опциона.
Короткий опцион Пут – обязанность исполнить права держателя, то есть купить инструмент лежащий в основе опциона.
Риск |
Доход | |
Длинный опцион колл Длинный опцион пут Короткий опцион колл Короткий опцион пут Длинный фьючерс Короткий фьючерс |
Ограничен премией Ограничен премией Неограничен Практически неограничен* Практически неограничен** Неограничен |
Неограничен Практически неограничен* Ограничен Ограничен Неограничен Практически неограничен** |
* цены на актив не могут упасть ниже нуля
** цены на фьючерсы не могут упасть ниже нуля
Заключение.
Опцион дает своему владельцу право купить или продать в течение установленного срока что-либо по фиксированной цене.
Продавец опциона принимает на себя обязательство, по которому он должен что-либо купить или продать. А его покупатель решает, реализовывать ли ему свое право или нет.
В работе рассмотрены различные
стратегии использования
Привлекательность опционов для проведения спекулятивных операций заключается в ограниченном риске длинных позиций. Подверженность риску сокращается до премии первоначального опциона, тогда как потенциал прибыли не ограничивается.
Инвестирование в опционные контракты позволяет получить прибыль без вложения большой суммы денежных средств. Для опционов применим “эффект рычага”, причем соотношение прибыль/вложенные средства часто бывает высок из-за отсутствия депозитов по данным операциям.
Опцион представляет инвесторам большие возможности. Путем использования комбинации опционов может быть создано богатое многообразие уникальных инвестиций для полной реализации господствующих экономических условий. При приобретении опционов предоставляется большой выбор контрактов с различными сроками истечения и страйковыми ценами, которые при формировании опционной стратегии являются строительными блоками. Используя комбинации из опционов различных видов, инвестор может построить эффективные стратегии, позволяющие получать дополнительную прибыль.
Список использованных источников:
1 Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. — М., 2008. — С.154
2 Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. — М., 2008. — С.164
3 Ивасенко А.Г.: Рынок ценных бумаг. Учебное пособие для ВУЗов. - М, 2008. – С. 182
4 Галанов В.: Рынок ценных бумаг. – М, 2010. - С. 251
5 Ивасенко А.Г.: Рынок ценных бумаг. Учебное пособие для ВУЗов. - М, 2008. – С.187
6 Галанов В.: Рынок ценных бумаг. – М, 2010. - С. 246