ОАО «Объединенная авиастроительная корпорация»

ОАО «Объединенная  авиастроительная корпорация»

1)Вид деятельности

Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК) – российская компания, объединяющая крупнейшие авиастроительные предприятия страны. Создана в целях сохранения и развития научно-производственного потенциала авиастроительного комплекса Российской Федерации, обеспечения безопасности и обороноспособности государства, концентрации интеллектуальных, производственных и финансовых ресурсов для реализации перспективных программ создания авиационной техники. Приоритетными направлениями деятельности являются: разработка, производство, реализация, сопровождение эксплуатации, гарантийное и сервисное обслуживание, модернизация, ремонт и утилизация авиационной техники гражданского и военного назначения.

2)Отрасль

Авиационная промышленность России — отрасль российского машиностроения.

По объёму выпускаемой  продукции военного самолётостроения Россия находится на 2-м месте  в мире (более 100 самолетов за 2010 год  [1] ), вертолётостроения (267 вертолётов за 2011 год[2], план на 2012 около 300 вертолётов) — на 3-м месте в мире (6 % мирового рынка вертолётов).

В России проводится Международный авиационно-космический салон (МАКС), на котором было заключено контрактов на сумму: в 2005 году — $5 млрд, в 2007 — $3 млрд, в 2009 — $10 млрд.

К началу 2000-х годов большая часть среднемагистральных и региональных авиаперевозок в России совершалась на самолётах Ту-134, Ту-154 и Як-42. При этом серийное производство Ту-134 и Як-42 закончилось в 1984 и в 2000 году соответственно. Эти типы самолётов (за исключением Ту-154М и ЯК-42) не соответствуют современным требованиям ИКАО по выхлопам вредных веществ в атмосферу и шумовому загрязнению. При стремительном устаревании авиапарка российского/советского производства и продолжающемся общем упадке предприятий авиапромышленности, не способных обеспечить рынок достаточным количеством современных самолетов российского производства, авиакомпании вынуждены были закупать самолёты (чаще всего бывшие в употреблении) за рубежом. Со временем приобретение российскими авиакомпаниями воздушных судов иностранного производства стало носить массовый характер. В результате к началу 2010-х годов "иномарки" стали составлять большую часть парка авиакомпаний, а в сегменте магистральных самолетов практически полностью вытеснили отечественную продукцию.

В 2007 году рост объёма производства в авиационной промышленности составил 16,6 % в реальном исчислении, из них в гражданском авиастроении — 10,2 %, в военном — на 19,7 %. За этот год объём производства в авиационной промышленности России составил 230 млрд руб, из которых на экспорт пришлось около 30%.

После саммита БРИК в апреле 2010 года, стало известно, что ведутся переговоры с бразильской аэрокосмической корпорацией Embraer о совместной разработке и производстве самолёта для российской региональной авиации. Вероятно, речь идёт о использовании мощностей Казанского авиационного завода.

В 2010 году объём  выручки российских предприятий  авиапрома составил более 504 млрд рублей, из которых 31 % — доля самолётостроения, 18 % — вертолётостроения, 24 % — двигателестроения, 8 %— агрегатостроения, 11 % — приборостроения, 8 % — производства спецтехники. За этот год в России было выпущено более 100 военных самолётов.

Существуют оценки, согласно которым в случае объединения  российского и украинского авиапрома, самолётостроители двух стран способны образовать третий по значимости — после США и Западной Европы — центр мирового авиастроения. В апреле 2010 года ОАК и украинская государственная компания «Антонов» договорились о создании компании, координирующей совместное производство самолётов Ан-124, производство самолётов Ан-148, Ан-70 и Ан-140. Предполагается также, что ОАК получит контроль над «Антоновым» в обмен на пакет акций ОАК.

По итогам 2012, в  России было произведено 22 гражданских  самолёта: 12 SSJ, 1 Ил-96-300ПУ(М1), 1 Ту-214, 3 Ан-148, 2 Ан-140-100, 2 Ту-154М, 1 Ил-76МД-90А. Кроме того, в Узбекистане были собраны по одному российских Ил-114 и Ил-76ТД-90ВД.

Активы российского авиастроения сконцентрированы в двух профильных интегрированных структурах: Объединённая авиастроительная корпорация (в неё входят крупнейшие самолётостроительные предприятия) и Оборонпром (в неё входят крупнейшие вертолётостроительные и двигателестроительные предприятия). Эти компании включают в себя 214 предприятий и организаций, в том числе 103 — промышленные, 102 — НИИ и ОКБ. Общая численность занятых в российской авиационной промышленности — более 411 тыс. человек.

 

 

3)SWOT-анализ

Сильные стороны	Слабые стороны
S	W
Значительный портфель заказов.	Высокая потребность в  оборотном капитале.
Государственная поддержка.	Зависимость от поставщиков  комплектующих.
Умеренная долговая нагрузка.	Высокая степень изношенности производственного оборудования.
Большой производственно-технический  потенциал.	Ограниченность спроса на продукцию в силу геополитических  причин. Несмотря на высокую конкурентоспособность  продукции ОАК, по геополитическим  причинам рынок этой продукции ограничен  Россией, странами Азиатско-Тихоокеанского региона, Африки и Латинской Америки.
Возможности	Угрозы
O	T
Увеличение портфеля заказов.	Серьезная конкуренция на мировом рынке.
Участие в производстве двигателя  для истребителя 5-го поколения.	Ухудшение отношений России с основными покупателями военной  авиации.
	Возможный рост долговой нагрузки в случае увеличения портфеля заказов.
	Долговая нагрузка может  увеличиться из-за высоких инвестиционных потребностей компании.

 

4) Обзор деятельности фирмы

На начало лета 2008 года Объединённой авиастроительной корпорации принадлежало 100 % акций АХК «Сухой», 86 % МАК «Ильюшин», 90,8 % ОАО «Туполев», 38,2 % НПК «Иркут» и ряд других авиационных предприятий.

В январе 2009 ОАК, после  передачи ещё части акций в  уставный капитал, контролирует 49,64 % ИФК, 86,69 % ФЛК.

В апреле 2010 года ОАК  и украинская государственная компания «Антонов» договорились о создании компании, координирующей совместное производство самолётов Ан-124, производство самолётов Ан-148, Ан-70 и Ан-140.

Общий размер долга  ОАК на 2009 год — 122 млрд руб.

Предприятия ОАК  в 2010 году поставили заказчикам 7 гражданских  самолетов (из них 6 — государственным структурам), в 2009 году 14, а в 2008 году — 9 машин.

Выручка ОАК в 2008 году по РСБУ составила 2,471 млрд руб. (в 2007 году — 27,151 млн руб.), чистый убыток — 965,7 млн руб. (годом ранее чистая прибыль 121,03 млн руб.) .

В 2011 году выручка  увеличилась до 160 млрд руб.

 

В результате работы межведомственной рабочей группы по решению вопросов развития авиационной отрасли были определены дополнительные меры государственной  поддержки ОАО «ОАК». Межведомственная рабочая группа одобрила представленный ОАО «ОАК» план производства гражданских самолетов в 2008-2012 годах, в том числе самолетов семейства Ил-96 – 15 единиц, семейства Ту-204/214 – 84 единицы, SSJ-100/Ту-334 – 236 единиц, а также Ан-148 – 96 единиц.

Перспективный план производства авиатехники разработан на основе поручений  Военно-промышленной комиссии, возглавляемой Первым заместителем Председателя Правительства Российской Федерации С.Б. Ивановым, он является результатом проведенной совместно с Министерством транспорта Российской Федерации работы по выявлению потребностей в поставках производимых предприятиями ОАО «ОАК» самолетов у российских заказчиков авиатехники и включает планируемые экспортные поставки.  План также основан на разрабатываемой стратегии ОАО «ОАК» в области гражданской авиатехники и планах технологического и кадрового развития основных заводов-производителей.

Рабочая группа определила необходимость осуществления комплекса  мер государственной поддержки  для обеспечения конкурентоспособности  продукции ОАО «ОАК».  Эти меры будут направлены на следующие направления:

• Инвестиции в технологическое перевооружение предприятий ОАО «ОАК»;
• Развитие системы продаж и финансирование этапов строительства самолетов;
• Развитие системы послепродажного обслуживания;

Согласно решению рабочей  группы государственная поддержка  будет осуществляться путем субсидирования процентных ставок по долгосрочным кредитам, предоставления государственных субсидий по лизинговым платежам и финансирования увеличения уставного капитала ОАО  «ОАК».  Обеспечение финансирования экспортных поставок будет осуществляться путем предоставления государственных гарантий согласно действующему в настоящее время порядку государственной поддержки экспорта высокотехнологичной продукции.

Реализация решений об увеличении инвестиций позволит дополнительно  привлечь до 10 миллиардов рублей долгосрочных инвестиционных кредитов для закупок  нового оборудования и расширения производства самолетов семейств Ту, Ан и SSJ.  Основными получателями средств будут Воронежское акционерное самолетостроительное общество (ВАСО) и ЗАО «Авиастар-СП».

Запланированный объем субсидий по лизинговым платежам позволит обеспечить эффективную лизинговую ставку для  авиакомпаний на уровне 0,8-0,9% от стоимости  самолета и выполнение производственной программы стоимостью более 100 миллиардов рублей в период с 2008 по 2010 годы.

Производственный план ОАО  «ОАК» предполагает значительный рост производства гражданских самолетов  на основных заводах-изготовителях  – ВАСО (более 25 самолетов в год), Авиастар-СП (более 20 самолетов в год) и КнААПО (более 60 самолетов в год), что потребует значительного увеличения производительности труда и обновления технологий производства на этих предприятиях. 

Структура ОАО «ОАК»

 

По итогам 6 месяцев 2013 года Корпорация показала положительную  динамику по многим ключевым показателям. По сравнению с 6 месяцами 2012 года консолидированная  выручка в соответствии со стандартами  МСФО увеличилась на 29% и составила 81 262 млн рублей (6 м 2012: 62 973 млн рублей). Показатель EBIT вырос на 146%, достигнув положительного значения 5 021 млн рублей (6 м 2012: -11 001 млн рублей). Чистый убыток сократился практически в 2 раза и составил -8 978 млн рублей (6 м 2012: - 16 092 млн рублей).

Увеличение консолидированной  выручки на 29% по сравнению с 6 м 2012 года в основном связано с ростом дохода от выполнения договоров на строительство самолетов (на 85%), дохода от выполнения НИОКР (87%), дохода от выполнения работ по модернизации и капитальному ремонту (112%). В прошлом году Корпорация заключила ряд договоров на поставку Су-34, МиГ-29К/КУБ, Су-30СМ, SSJ-100, которые существенно повлияли на положительную динамику выручки за 1-е полугодие 2013 года.

Увеличение выручки при  практически неизменных операционных затратах, в свою очередь повлияло на сокращение чистого убытка на 44% по сравнению с 6 месяцами 2012 года.

Чистый долг Корпорации увеличился на 12,3% по сравнению с 31 декабря 2012 года, что связано с привлечением кредитных  средств для финансирования программ, находящихся в стадии запуска в серийное производство.

Основные финансовые показатели за 6 м 2013 года

Финансовые показатели, млн руб.	6 м 2013	6 м 2012	Изменение, %
Выручка	81 262	62 973	29%
EBITDA	11 556	( 3 857)	400%
EBIT	5 021	(11 001)	146%
Чистый убыток	(8 978)	(16 092)	44%

 

Финансовые показатели, млн руб.	6 м 2013	6 м 2012	Изменение, %
Валовая рентабельность	34%	17%	17%
Рентабельность EBITDA	14%	-6%	20%
Рентабельность EBIT	6%	-17%	24%

 

 

5) Информация для оценки рисков

Основные  факторы риска, связанные с деятельностью  Общества

Деятельность ОАО «ОАК» и его дочерних и зависимых обществ подвержена

воздействию ряда рисков, которые могут существенно изменять прогнозируемые результаты

деятельности. В Обществе предпринимаются необходимые действия для предупреждения

возникновения и снижения возможных последствий воздействия негативных факторов

различного происхождения на его производственную и коммерческую деятельность.

Управление рисками позволяет снизить возможность их влияния на результаты

деятельности ОАО «ОАК» и направлено на обеспечение устойчивого, безопасного и

максимально эффективного функционирования Общества, оптимизацию соотношения затрат

и степени риска. Стратегическое руководство в области управления рисками осуществляет

Совет директоров Общества. Реализация утвержденной Советом директоров стратегии

осуществляется в текущей деятельности через решения Правления и издание

соответствующих приказов и распоряжений Президента Общества.

Основными группами рисков Общества являются: отраслевые, страновые и

региональные, финансовые, правовые и риски, связанных с деятельностью эмитента.

Отраслевые  риски

Отраслевые риски эмитента связаны с:

1) существующим невысоким спросом на производимую дочерними и зависимыми

обществами эмитента продукцию и недостаточным спросом на вновь разрабатываемую

продукцию;

2) возможным удовлетворением спроса традиционных зарубежных заказчиков на

самолеты боевой авиации, производимые дочерними и зависимыми обществами;

3) возможностью возникновения обстоятельств, препятствующих реализации

дочерними и зависимыми обществами произведенной продукции как по линии

государственных, так и коммерческих заказов на поставку военной и гражданской

продукции;

4) тем, что практически единственным и основным заказчиком научно-

исследовательских разработок, проводимых дочерними и зависимыми обществами, является

80

государство. В случае сокращения государственного финансирования, эмитент не сможет

самостоятельно исполнять планы разработки и модернизации воздушных судов;