Автор работы: Пользователь скрыл имя, 02 Апреля 2013 в 12:53, контрольная работа
Инвестиционный риск – это опасность потери инвестиций, неполучения от них полной отдачи, обесценения вложений.
Риск - это экономическая категория. Как экономическая категория он представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).
Трансформируем исходные данные, выраженные через индексы, в абсолютные цифры:
Год |
Капитальные вложения , К |
Объем производства , V, млн шт |
Цена за единицу, Ц, руб./ шт |
Постоянные затраты (без амортизации) Зпост, млн. руб. /год |
Переменные затраты, Зпер, млн. руб./шт. |
НалогиН, млн. руб./год |
Себестоимость единицы продукции С, руб. на 1 шт. |
Прибыль до налогообложения Пн/о, млн. руб/год |
Чистая прибыль Д, млн руб/год |
0 |
8,6 |
||||||||
1 |
15,48 |
||||||||
2 |
19,78 |
||||||||
3 |
16,34 |
||||||||
4 |
15,45 |
7,17 |
35,1 |
2,37 |
17,1 |
4,64 |
39,06 |
21,96 | |
5 |
16,69 |
7,60 |
36,15 |
2,49 |
20,18 |
4,66 |
49,14 |
28,96 | |
6 |
17,77 |
7,96 |
36,86 |
2,56 |
23,26 |
4,63 |
59,10 |
35,84 | |
7 |
18,69 |
8,25 |
37,56 |
2,65 |
25,65 |
4,66 |
67,10 |
41,45 | |
8 |
19,47 |
8,60 |
38,26 |
2,77 |
29,75 |
4,74 |
75,25 |
45,50 | |
9 |
20,09 |
8,89 |
38,96 |
2,82 |
34,2 |
4,76 |
82,97 |
48,79 | |
10 |
20,55 |
9,11 |
42,82 |
2,89 |
37,62 |
4,97 |
85,08 |
47,38 |
Себестоимость единицы продукции рассчитывается по формуле:
С = (Зпост + Зпер*V)/V
Чистая прибыль предприятия на i-м году жизненного цикла объекта определяется по формуле:
Дi = Vi (Цi-Зперi –Зпост i / Vi) – Нi + Li
где
Vi - объем производства продукции в i-м году
Цi – цена единицы продукции в i-м году
Зперi - переменные затраты на единицу продукции в i-м году
Зпост i – постоянные затраты в i-м году
Нi – величина налогов в i-м году
Li – величина ликвидационной стоимости в i-м году
Полученные результаты сведем в следующую таблицу:
год |
Капитальные вложения (К) |
Чистая прибыль (Д) |
0 |
8,6 |
|
1 |
15,48 |
|
2 |
19,78 |
|
3 |
16,34 |
|
4 |
21,96 | |
5 |
28,96 | |
6 |
35,84 | |
7 |
41,45 | |
8 |
45,50 | |
9 |
48,79 | |
47,38 | ||
Итого |
60,2 |
269,88 |
Вычислим чистый дисконтированный доход по формуле:
Ч =
где
Ч – чистый дисконтированный доход;
Дi – чистая прибыль предприятия в i-м году жизненного цикла объекта;
Кi – капиталовложения в объект в i-м году;
Т – жизненный цикл объекта от начала строительства до конца его эксплуатации, в годах;
q – норма дисконтирования
В нашем примере Ч = (21,96/(1 + 0,24)4 + 28,96/(1 + 0,24)5 + 35,84/(1 + 0,24)6 + 41,45/(1 + 0,24)7 + 45,50/(1 + 0,24)8 + 48,79/(1 + 0,24)9 + 47,38/(1 + 0,24)10 – (8,6/(1 + 0,24)0 + 15,48/(1 + 0,24)1 + 19,78/(1 + 0,24)2 + 16,34/(1 + 0,24)3) = 58,91 – 42,52 = 16,39
Рассчитаем показатель рентабельности инвестиций по формуле:
RI =
Где
RI – индекс рентабельности инвестиций
RI = 58,91/42,52 = 1,385
Определяется показатель внутренней нормы доходности исходя из равенства инвестиционных вложений и чистой прибыли, которые приводятся к текущему моменту времени посредством операции дисконтирования:
Где
qx = показатель внутренней доходности, в долях единицы.
С помощью ручного подбора находим qx = 0,10
Далее рассчитаем показатель
срока окупаемости инвестиций. Полный
срок окупаемости инвестиций определяется
из условия равенства
Где
Ток – срок окупаемости инвестиций
Суммируем доходы за первый, второй года и часть третьего года и прировняем полученную сумму к размеру инвестиций:
21,96 +28,96 + х*35,84 = 60,2
где х – доля годового дохода
х = (60,2-21,96-28,96)/35,84 = 0,3
Ток = 2+0,3 = 2,3 года
Таким образом, может сделать вывод о том, что организация производства пластмассовых канистр экономически выгодна и капиталовложения в проект окупятся через 2,3 года.
Решение задачи с учетом предоставления предприятию банковского кредита.
год |
Инвестиции в проект, тыс. руб. |
Собственные платежи в проект, тыс. руб. |
Кредит банка, тыс. руб. |
Погашение кредита по годам |
Погашение кредита в целом |
Платежи предприятия | |||
0 |
8600 |
2580 |
6020 |
2580 | |||||
1 |
15480 |
4644 |
10836 |
1806 |
1806 |
6450 | |||
2 |
19780 |
5934 |
13846 |
1505 |
3251 |
4756 |
10690 | ||
3 |
16340 |
4902 |
11438 |
1505 |
2709 |
4154 |
8368 |
13270 | |
4 |
1204 |
2709 |
3462 |
3431 |
10806 |
10806 | |||
5 |
2167 |
3462 |
2860 |
8489 |
8489 | ||||
6 |
2769 |
2860 |
5629 |
5629 | |||||
7 |
2288 |
2288 |
2288 | ||||||
итого |
60200 |
18060 |
42140 |
42142 |
60200 | ||||
Ежегодные платежи за банковский кредит, которые предприятие будет выплачивать до окончания полного расчета:
год |
Расчет платежей за кредит с остаточной суммы от заемной величины, тыс. руб. % |
Значение платежных сумм за кредит, тыс. руб. |
Общая сумма платы за кредит, тыс. руб. | |||
1 |
903 |
903 |
903 | |||
2 |
843 |
1625 |
2468 |
2468 | ||
3 |
677 |
1517 |
2077 |
4271 |
4271 | |
4 |
361 |
1219 |
1938 |
1716 |
5234 |
5234 |
5 |
650 |
1558 |
1601 |
3809 |
3809 | |
6 |
830 |
1287 |
2117 |
2117 | ||
7 |
686 |
686 |
686 | |||
Итого |
19488 |
19488 | ||||
Затраты и результаты инвестиционного проекта без привлечения банковского кредита и с учетом банковского кредита
Без кредита |
год |
С кредитом | ||
Капитальные вложения (К) |
Чистая прибыль (Д) |
Капитальные вложения (К) |
Чистая прибыль (Д) | |
8600 |
0 |
2580 |
||
15480 |
1 |
6450 |
-903 | |
19780 |
2 |
10690 |
- 2468 | |
16340 |
3 |
13270 |
- 4271 | |
21960 |
4 |
10806 |
16726 | |
28960 |
5 |
8489 |
25151 | |
35840 |
6 |
5629 |
39333 | |
41450 |
7 |
2288 |
44814 | |
45500 |
8 |
45500 | ||
48790 |
9 |
48790 | ||
47380 |
10 |
47380 | ||
60200 |
269880 |
ИТОГО |
60200 |
260052 |
Вычислим чистый дисконтированный доход по формуле:
Ч =
где
Ч – чистый дисконтированный доход;
Дi – чистая прибыль предприятия в i-м году жизненного цикла объекта;
Кi – капиталовложения в объект в i-м году;
Т – жизненный цикл объекта от начала строительства до конца его эксплуатации, в годах;
q – норма дисконтирования
В нашем примере Ч = (-903/(1 + 0,24)1 – 2468/(1 + 0,24)2 - 4271/(1 + 0,24)3 + 16726/(1 + 0,24)4 + 25151/(1 + 0,24)5 + 39333/(1 + 0,24)6 + 44814/(1 + 0,24)7 + 45500/(1 + 0,24)8 + 48790/(1 + 0,24)9 + 47380/(1 + 0,24)10 – (2580/(1 + 0,24)0 + 6450/(1 + 0,24)1 + 10690/(1 + 0,24)2 + 13270/(1 + 0,24)3 + 10806/(1 + 0,24)4+ 8489/(1 + 0,24)5+ 5629/(1 + 0,24)6+ 2288/(1 + 0,24)7) = 52535 – 31216 = 21319
Рассчитаем показатель рентабельности инвестиций по формуле:
RI =
Где
RI – индекс рентабельности инвестиций
RI = 52535 / 31216 = 1,7
Определяется показатель внутренней нормы доходности исходя из равенства инвестиционных вложений и чистой прибыли, которые приводятся к текущему моменту времени посредством операции дисконтирования:
Где
qx = показатель внутренней доходности, в долях единицы.
С помощью ручного подбора находим qx = 0,16
Далее рассчитаем показатель срока окупаемости инвестиций. Полный срок окупаемости инвестиций определяется из условия равенства инвестиционных затрат и получаемого за этот срок дохода:
Где
Ток – срок окупаемости инвестиций
Суммируем доходы за четвертый, пятый и часть шестого года, вычитаем выплаченные во втором, третьем и четвертом году, выплаченные банку проценты и прировняем полученную сумму к размеру инвестиций:
-903 – 2468 – 4271 + 16726 + 25151+ 39333х = 60200
где х – доля годового дохода
х = 25965/39333 = 0,66
Ток = 5 + 0,66 = 5,66 года
Таким образом, может сделать вывод о том, что организация производства пластмассовых канистр даже с учетом кредита экономически выгодна и капиталовложения в проект окупятся через 5,66 года.
Сводная таблица показателей экономической эффективности инвестиционного проекта
Показатели |
Для предприятия без кредита |
Для предприятия с кредитом |
Чистый дисконтированный доход |
16390 |
21319 |
Индекс рентабельности инвестиций |
1,385 |
1,7 |
Внутренняя норма доходности |
0,10 |
0,16 |
Срок окупаемости |
2,3 |
5,66 |
Вывод о приемлемости решения |
приемлем |
приемлем |