Пути выхода из инвестиционного кризиса

В целом перечисленные резервы  представляли широкие возможности  либо для прямого пополнения парка  оборудования, либо для технического перевооружения, т. е. наиболее эффективного типа воспроизводства основных фондов. Эти направления инвестирования требовали в 2-3 раза меньших удельных капитальных вложений по сравнению с новым строительством и расширением существующих предприятий.

2.3.Инвестиционная политика государства.

           Одно из главных направлений инвестиционной политики в стране и ее регионах – создание адекватной программы развития инфраструктуры инвестиционной деятельности. Все серьезные федеральные и региональные программы включают пункты о «повышении инвестиционной привлекательности», «улучшении инвестиционного климата» и т. п. Однако на деле все ограничивается корректировками законодательства, выделением льгот, отбором инвестиционных проектов и разбором локальных конфликтов между инвесторами и предприятиями. Перетасовывается стандартный набор мер, не связанных в единую систему с четкими и согласованными целями, т.е. суть проблемы остается малоизученной из-за наличия трактовок огромного количества «инвестиционных» терминов, из чего следует, что существует глубокое непонимание реальных составляющих инвестиционных процессов.

Инвестиционная привлекательность  – понятие достаточно субъективное. Поэтому необходимо понять факторы, делающие страну или регион привлекательными для инвесторов. Базовые условия  ведения инвестиционной деятельности в регионе – социально-политические факторы, законодательно-нормативные, организационно-экономические, состояние судебной системы – интересуют всех инвесторов независимо от инвестиционных приоритетов. Однако существуют дифференцирующие составляющие инвестиционной привлекательности, важность которых не одинакова для различных категорий инвесторов.

Кредиторов и владельцев облигаций интересует платежеспособность региона, прямых финансовых инвесторов – потенциал роста стоимости  бизнеса предприятий – объектов инвестиций, стратегических инвесторов – специальные факторы и ресурсы, усиливающие их стратегическую позицию (рынки сбыта, звенья производственных процессов и прочее). Следовательно, при разработке инвестиционной политики государства (региона) наряду с программой улучшения базовых факторов необходимо разработать и реализовать индивидуальные программы по отношению к стратегическим, прямым финансовым и портфельным инвесторам.

Программа для стратегических инвесторов должна уделять внимание факторам, стимулирующим инвесторов размещать  на территории регионов основные производственные мощности, научно-исследовательские и опытно-конструкторские лаборатории, головные офисы, службы маркетинга и сбыта. К сожалению, сегодня в подавляющем большинстве случаев российские предприятия становятся лишь второстепенными звеньями цепочек создания стоимости, центр которых вынесен за пределы нашей страны.

Программа для прямых финансовых инвесторов должна быть направлена на содействие развитию факторов, демонстрирующих  инвестиционной потенциал объектов рискового финансирования. К ним  относятся: наличие у предприятий  стратегии и бизнес - модели, способной обеспечить высокий потенциал роста, квалификация менеджмента, уровень культуры корпоративных взаимоотношений, механизмы, обеспечивающие ликвидный выход финансового инвестора посредством продажи акций на фондовом рынке или стратегическому инвестору.

Программа для портфельных инвесторов должна включать меры повышения платежеспособности региона и стимулирования процессов  развития компаний, способных разместить свои акции на открытом рынке.

Большинство федеральных и региональных чиновников, а также руководителей предприятий уверено, что Россия кровно заинтересована исключительно в стратегических инвесторах. Однако оптимальный тип инвестора для предприятия определяется в зависимости от стадии его развития. При определении стадии развития бизнеса инвесторы используют следующие критерии:

• стратегическая позиция на рынке (доля на рынке);
• уровень производительности (выработка на одного работающего);
• эффективность и квалификация менеджмента;
• эффективность ключевых бизнес - процессов и систем, возможность их масштабирования;
• культура корпоративных взаимоотношений.

Таким образом, одним  из главных направлений инвестиционной политики в современных условиях на уровне страны и регионов должно стать развитие инфраструктуры рискового  финансирования. Необходимо стимулировать создание в регионах России фондов венчурного финансирования, которые должны активно сотрудничать с региональными властями и пользоваться их поддержкой: exit-фондов, гарантирующих инвесторам выкуп акций по определенной цене через несколько лет при условии, что предприятие достигает определенных показателей эффективности; фондов реструктуризации, которые будут скупать долги неэффективных предприятий, финансировать реструктуризацию, восстанавливать стоимость и затем продавать пакеты стратегическим инвесторам.

Другая особенность инвестиционной политики – соблюдение четкой этапности  в процессе разработки и реализации инвестиционных программ.

На первом этапе необходимо создание благоприятного инвестиционного климата за счет реализации экстренных стабилизационных мер:

• разработки законодательно-правового механизма защиты частных инвестиций и введения государственных гарантий их возврата за счет организации Государственного страхового инвестиционного фонда;
• установления долговой уголовной ответственности и наложения ареста на имущество и на счета в банках юридических и физических лиц (в том числе в других странах), использующих инвестиции для финансовых махинаций и личного обогащения;
• принятия закона о правилах вывоза капитала, валютных и финансовых ресурсов юридическими и физическими лицами в другие страны и в офшорные зоны и введения статьи о преследовании лиц в уголовном порядке при незаконном вывозе капиталов и денежных средств за рубеж.
• формирования стимулирующей организационно-правовой системы привлечения валютных сбережений населения введением порядка использования валюты на внутреннем рынке только по безналичным перечислениям и с помощью электронных карточек (обмен наличной валюты допустить в ограниченных размерах только при выезде за границу);
• обеспечения государственных гарантий привлечения прямых иностранных инвестиций путем введения обязательного государственного страхования и создания финансового механизма возврата валютных доходов, в том числе на основе раздела продукции, но не более 50% долевого участия иностранного инвестора;
• формирования цивилизованного рынка ценных бумаг и акционерного капитала как составной части финансово-денежного обращения при введении обязательной государственной защиты операций с ценными бумагами;
• законодательного обеспечения ипотечного кредитования жилья, инвестирования малого предпринимательства, предоставления гарантий возврата вложенных средств населению с правовым пресечением незаконного присвоения банковским и финансовым капиталом денежных средств населения;
• стабилизации финансово-денежного обращения наведением элементарного порядка в финансовом обслуживании предприятий, организаций и населения (ограничение расчетных счетов в банках до двух-одного рублевого и одного валютного);
• принятием жестких законодательных мер против финансовых «пирамид» любого вида;
• введением действенных денежных санкций против нарушений нормальных процессов финансово-денежного обращения банковской и финансовой олигархией и государственными организациями законодательного запрета Центробанку России заниматься банковским бизнесом;
• установлением правовой ответственности финансовых работников любого ранга за нарушение государственной экономической и финансовой дисциплины, налогового законодательства, а также за неисполнение федерального бюджета и региональных бюджетов, несвоевременную выплату заработной платы и пенсий;
• законодательно-правового обеспечения таможенной, налоговой и социальной защиты внутреннего рынка России на принципах международного права от неравноправной рыночной конкуренции со стороны как российских олигархов, так и мировых банковско-финансовых магнатов и транснациональных финансово-промышленных корпораций;
• рентного регулирования государством рынков продукции естественных монополистов путем изъятия природной ренты (на основе введения рентного налогообложения), в первую очередь в целях упорядочения ценообразования на электроэнергию, топливо, черные и цветные металлы, а также стабилизации тарифов на железнодорожные перевозки и перевозки грузов, особенно в районы Крайнего Севера.

Второй этап должен обеспечить максимальное вовлечение в реальный сектор экономики мощных источников формирования инвестиций за счет прекращения оттока капитала из России, а также использование сбережений населения, что при формировании благоприятного инвестиционного климата и реализации стимулирующей государственной инвестиционной политики позволит полностью использовать внутренние инвестиционные ресурсы. Для обеспечения перехода на стабильные темпы экономического роста с приростом ВВП 7-8% в год важнейшее значение имеет активная инвестиционная политика государства, обеспечивающая прирост ежегодных инвестиций в реальный сектор экономики порядка 20-25%.

В частности для привлечения  сбережений населения необходимо восстановление доверия к государственному и коммерческому банковским сектором. Требуется скорейшее принятие закона о защите вкладов населения в банках. Этот метод намного эффективнее применяемого эмиссионного финансирования Центробанком России избранных коммерческих банков, пострадавших в период дефолта для восстановления растраченных ими активов, используемых этими банками для последующих финансовых спекуляций.

Другим важнейшим направлением инвестирования производства новой  техники и высоких технологий должно стать массовое кредитование банками производственного развития при условии снижения ставки рефинансирования до 15% и неизменного ее сохранения в течение пяти – восьми лет, необходимых для обеспечения полной окупаемости основного объема инвестиций.

Инвестиционные возможности  могут быть значительно расширены  за счет привлечения акционерного капитала и формирования национального рынка  ценных бумаг как составной части  денежно-кредитной системы России, подконтрольной Центробанку. Выпуск любых ценных бумаг можно рассматривать как дополнительное увеличение денежной эмиссии с учетом вероятного вытеснения так называемых суррогатных денег. По самым скромным оценкам, в денежном обращении страны не менее 30% занимают суррогатные деньги, а с учетом использования валюты «теневым» рынком на долю национальных денег приходится порядка 40-50%.

Одним из направлений  инвестиционной политики может быть использована ограниченная денежная эмиссия  для кредитования развития инноваций  и высокоэффективного производства наукоемкой продукции. Такая политика применяется во всех развитых странах мира, в том числе и США, как метод повышения совокупного спроса на национальном рынке. Этот способ называется эмиссионным «подогревом» экономического роста. За счет данного фактора повышение темпов инфляции ограничивается 2-3%. Однако названный метод можно применять только при стабильной политической.

На третьем  этапе приоритетными должны стать направления, создающие надежные предпосылки экономического роста:

Первое – возрождение и умножение высококачественного человеческого потенциала. В настоящее время численность населения России ежегодно сокращается на 500-700 тыс. чел. В год, постоянно уменьшается численность высококвалифицированных трудовых ресурсов, занятых в инновационной сфере и науке: за десять лет она сократилась более чем вдвое при постоянном росте «утечки мозгов» из сферы науки, где число докторов и кандидатов наук уменьшилось более чем в 3 раза при постоянном старении научного персонала (средний возраст докторов наук в РАН превышает 60 лет). В развитых странах приоритетным направлением становятся целенаправленные инвестиционные вложения в повышение интеллектуального потенциала и улучшение качества социальной и экологической среды обитания человека. Одновременно резко ускоряется инновационный цикл, основа которого новые информационные технологии при существенном увеличении нормы прибыли на капитал. В США, Японии, и странах ЕС постепенно образуется новая системно взаимосвязанная социально-инновационная структура, базирующаяся на инвестировании в развитие человеческого фактора, ускорении инноваций, формировании прогрессивной структуры воспроизводимого богатства и потребления. Экономика России также должна развиваться в соответствии с этим приоритетным направлением инвестиционной политики;

Второе – восстановление основного капитала, объем которого (без учета старения) за последние  десять лет уменьшился в сопоставимых  ценах более чем на 40%. Необходимо его стабильное накопление на базе создания механизма простого и расширенного воспроизводства основных фондов с помощью целенаправленной инвестиционно - амортизационной политики. Как следствие ранее действующего положения «О единых нормах ...», доля амортизационных отчислений по отношению к стоимости основных производственных фондов составляла в последние два года менее 3%, что не может обеспечивать даже простого возмещения выбытия основных производственных фондов, а сроки их эксплуатации при свертывании их воспроизводства растягиваются на ряд пятилетий.

Третье – обеспечение  свободного перелива капитала между отраслями экономики при полном прекращении нелегального оттока из страны, который, даже по самым скромным оценкам, достигает ежегодно 20-25 млрд. долл.

Четвертое – совершенствование  налоговой системы, направленное на приоритетное стимулирование научно-инновационной деятельности. Действующая ныне налоговая система фискальная и антирыночная. Высокий уровень изъятия прибыли антистимулирующе действует на реальную экономику, система налогов аналитически и методологически чрезвычайно усложнена  и доступна для понимания только налоговых специалистов, а не широкого круга предпринимателей.