Лизинг

Сущность лизинга

Лизинг представляет собой между собственником имущества (арендодателем) и арендатором о передаче имущества в пользование на оговоренный период по установленной ренте, выплачиваемой ежегодно, ежеквартально или ежемесячно.

Лизинг (англ. leasing) - долгосрочная аренда машин, оборудования, транспортных средств, сооружений производственного назначения, при которой арендатор постепенно погашает задолженность по мере использования имущества; по окончанию срока лизингового контракта возможны: покупка оборудования арендатором по остаточной стоимости, продления срока действия договора, возврат материальных ценностей.

Участники лизинговых отношений

Участниками лизинга являются:

Лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.

Продавец (поставщик) - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингополучателю в обусловленной срок производимое (закупаемое) им имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец (поставщик) обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи.

Виды лизинга

Лизинговые отношения классифицируются по видам в зависимости от:

· Объекта лизинга - лизинг движимого и недвижимого имущества;

· Продолжительности сделки - финансовый и оперативный лизинг;

· Вида организации сделки - прямой, косвенный, возвратный, раздельный лизинг;

· Объема обслуживания лизингового имущества - чистый, полный и комплексный;

· Типа лизинговых платежей - денежный, компенсационный, смешанный лизинг;

· Способа финансирования - срочный и возобновляемый лизинг.

По объекту лизинга различают:

Лизинг движимого и недвижимого имущества. При лизинге недвижимости арендатор строит или покупает недвижимость по поручению арендатора и предоставляет ему использование в коммерческих и производственных целях. Лизинг движимого имущество - это оборудование, техника, автотранспорт и тому подобное.

По продолжительности сделки выделяют:

Финансовый лизинг характеризуется длительным сроком контракта и амортизацией всей или большей части стоимости оборудования. Фактически финансовый лизинг представляет собой форму долгосрочного кредитования покупки. По истечению срока действия финансового лизингового контракта арендатор может вернуть объект аренды, продлить соглашение или заключить новое, а также купить объект лизинга по остаточной стоимости.

Оперативный лизинг подразумевает передачу в пользование имущества многоразового использования на срок короче его экономического срока службы. Он характеризуется небольшой продолжительностью контракта и неполной амортизацией оборудование за время аренды. После истечения срока оборудование может стать объектом нового лизингового контракта или возвращается арендодателю. Обычно в оперативный лизинг сдается строительная техника (краны, экскаваторы и т.д.), транспорт и т.д.

По отношению к арендуемому имуществу (виду организации сделки) лизинг делится на две группы:

Чистый лизинг означает, что в обязанность лизингодателя не входит предоставление каких-либо услуг лизингополучателю, в том числе по техническому или ремонтному обслуживанию имущества. Чистый лизинг имеет место в тех случаях, когда все расходы по эксплуатации, ремонту и страхованию используемого имущества несет лизингополучатель, и они не включаются в лизинговые платежи. К полному лизингу относятся сделки, предусматривающие комплексную систему технического обслуживания, ремонта, страхования, а также подготовки персонала, служб маркетинга и рекламы. Лизингодатель, сохраняя право собственности на имущество, уплачивает также и налог на него в течение всего периода сделки. Комплексный лизинг, при котором кроме оплаты передаваемого имущества лизингодатель инвестирует дополнительные капитальные вложения по предмету лизинга (закупка начального объема сырья, комплектующих), необходимые лизингополучателю для начала организации производства продукции.

В зависимости от состава участников лизинговых отношений (вида организации сделки) различают следующие виды лизинга:

Прямой лизинг, при котором собственник имущества (поставщик, завод-изготовитель) самостоятельно сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка); косвенный лизинг,при котором сдача в аренду ведется через третье лицо; раздельный лизинг, то есть лизинговая сделка с участием множества сторон. Этот вид лизинга распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов, таких, как авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижной состав, буровые платформы и тому подобное. Такой лизинг называют также групповым или акционерным. Он осуществляется с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и привлечением кредитных средств у ряда банков.

Одной из форм прямого лизинга является возвратный лизинг. Возвратный лизинг представляет собой систему взаимосвязанных соглашений, при которой фирма - собственник зданий, сооружений или оборудования продает эту собственность лизинговой компании либо иному лицу с одновременным оформлением соглашения с ним о долгосрочной финансовой аренде (лизинге) своей бывшей собственности. Возвратный лизинг выступает в данном случае как альтернатива залоговой операции, причем продавец собственности, который в результате сделки становится ее арендатором (лизингополучателем), немедленно получает в свое распоряжение от покупателя взаимно согласованную сумму сделки купли-продажи, а покупатель продолжает участвовать в этой операции, но уже в качестве арендодателя (лизингодателя).

По характеру лизинговых платежей различают: денежный компенсационный и смешенный лизинг.

При этом денежный лизинг имеет место, если все платежи производятся в денежной форме; компенсационный - платежи в форме поставки продукции, производимой на используемом имуществе или в форме оказания встречных услуг; смешанный основан на сочетании денежных и компенсационных платежей, в которых присутствуют элементы бартерной сделки.

По способу финансирования лизинг делится на:

Срочный, когда имеет место одноразовая аренда имущества; возобновляемый (в международной практике называемый также револьверным), при котором после истечения первого срока договор лизинга продлевается на следующий период. При этом предметы лизинга через определенное время в зависимости от износа и по желанию лизингополучателя могут меняться на более совершенные образцы.

От форм и видов лизинга следует отличать такое понятие как сублизинг.

Часто лизинг осуществляется не напрямую, а через посредника. Основной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. В договоре обычно обуславливается, что в случае банкротства третьего звена (посредника) арендная плата будет поступать основному арендодателю непосредственно. Подобные сделки получили название “сублизинг”.

Преимущества и недостатки лизинга

В настоящее время перед многими российскими предприятиями стоит серьезная проблема поиска и привлечения долгосрочных инвестиций для расширения производства, приобретения современного оборудования и внедрения новых технологий. В ситуации, когда возможности получения инвестиционных кредитов ограничены, лизинг является одним из наиболее доступных и эффективных способов финансирования развития производства. Глубокие структурные изменения в современной российской экономике заставляют по-новому взглянуть на состояние и перспективы развития в России.

Сегодня лизинг в России является самым востребованным инструментом долгосрочного финансирования при приобретении абсолютно любой техники или оборудования.

Основными преимуществами лизинга являются:

· Поддержание производства на современном уровне.

Из-за своей простоты и эффективности лизинг позволяет лизингополучателям поддерживать фонд средств производства в соответствии с современными требованиями рынка, что дает значительные конкурентные преимущества.

· Новый уровень сервиса.

При приобретении имущества посредством лизинга лизингополучатель автоматически получает целый комплекс дополнительных услуг по транспортировке, страховому оформлению, государственной регистрации и прочее. Все действия, которые лизингополучателю приходится самостоятельно осуществлять в случае закупки техники на собственные или кредитные средства, при лизинге выполняется специалистами компании.

· Эффективное использование собственных средств.

У большинства производственных компаний доходность собственных средств, вложенных в основную деятельность, многократно превышает стоимость стороннего финансирования. Это означает, что использование собственных средств на приобретение техники экономически не оправдано ни по стоимости, ни по срокам.

Лизинг позволяет проводить пополнение основных средств, сохраняя чистую прибыль лизингополучателя и не снижая ее финансовой эффективности.

· Максимальная отсрочка платежа.

Лизинг, являясь одной из форм кредитования, предоставляет лизингополучателю рассрочку платежа с погашением долга в течение срока лизинга.

При этом срок лизинга на российском рынке значительно превышает сроки доступного денежного кредитования.

· Ускоренная амортизация.

В лизинге при начислении амортизации используются повышающий коэффициент. Его применение позволяет лизингополучателю втрое быстрее перенести стоимость имущества на себестоимость товаров или услуг.

· Налоговая оптимизация.

Все платежи по договору лизинга могут быть отнесены лизингополучателем на себестоимость. Включение лизинговых платежей в состав себестоимости продукции при расчете налогооблагаемой прибыли приводит к сокращению сумм, подлежащих к уплате в бюджет в виде налога на прибыль. Кроме того, благодаря меньшему сроку амортизации лизинг существенно сокращает сумму налога на имущество, подлежащую к уплате в бюджет исходя из срока службы техники.

Недостатками лизинга являются:

1. На лизингодателя ложится  риск морального старения оборудования  и получения лизинговых платежей, а для лизингополучателя стоимость  лизинга больше, чем цена покупки  или банковского кредита.

2. Лизингополучатель, не  являющийся собственником своих  основных средств, не может предоставлять  их в качестве залога в случае  необходимости банковского займа, что снижает его шансы к  получению такого займа на  более выгодных условиях. Лизингополучатель, не имеющих «дешевых» и стабильных  источников финансовых средств, подвержен риску внезапного изменения  процентных ставок по кредитам, которые он вынужден брать  для финансирования инвестиций  лизингополучателя, что удорожает  и стоимость лизингового контракта. Этот риск нейтрализует, если  лизинговая компания является  филиалом крупного банка.

Тем не менее, положительных моментов, присущих лизингу, намного больше, чем отрицательных, а исторический опыт развития лизинга во многих странах подтверждает его важную роль в обновлении производства, расширении сбыта продукции и активизации инвестиционной деятельности. Особенно привлекательным лизинг становится с введением налоговых и амортизационных льгот.

Список используемой литературы

1. Адамов Н.А., Титов А.А. Лизинг. Правовая сущность. Экономические основы. - СПб., 2006.

2. Горемыкин В.А. Основы  технологий лизинговых операций.- М., 2000.

3. Горемыкин В.А. Правовое  регулирование лизинговых отношений  в России: Учебное пособие. - М., 2003.

4. Кошкин А.В., Федулова  Е.М. Лизинг: основы теории и практики. - М., 2007.

5. Глазьев С. Российский  экономический журнал - 2000 №5 С.10

6. Гусаков Б., Сидорович  Ю. Лизинг - катализатор экономического  роста.//Финансы - 2001 №1 С. 12.

7. Куликов А.Г. Стратегия  инвестиционного прорыва и развитие  лизинга в России//Деньги и  кредит - 2001 №3 С.25-30.

8. Куликов А.Г. Почём фунт  лизинга в России//Деньги и  кредит - 2000 №4 С.22.

9. Кошечкин С.А. Недостатки лизинга//Лизинг в России - 2008 №1 С. 5-7.

10. Сулинский А.Н. Преимущества лизинга//Лизинг в России - 2008 №3 С. 17-19

11. Шишкин В.Ю. Виды и  формы лизинга//Лизинг в России - 2007 №9 С. 23-24.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Метод оценки эффективности инвестиций исходя из сроков их окупаемости

где Т – срок окупаемости инвестиционного процесса, лет;

Пч – чистые поступления (чистая прибыль) в первый год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении дохода за весь срок окупаемости, руб.;

К – полная сумма расходов на реализацию инвестиционного проекта, включая затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, руб.;

Пi – чистые поступления (чистая прибыль) в i-м году, руб.

Тэс – экономически оправданный срок окупаемости инвестиций, определяется руководством фирмы или инвестором, лет;