Лизинг, как способ финансирования инвестиций

г) Довольно часто возникают  ситуации, когда предприятию выгодно  избавиться от части оборудования, производственных мощностей или  другого имущества лишь на время.

д) Продавцу не приходится прибегать к коммерческому кредиту, и он может получить всю сумму непосредственно после осуществления сделки. Лизинговая фирма (банк) обеспечивает 100% -е её финансирование.

е) Поскольку финансирование лизинговой сделки и оплата за объект сделки продавцу являются функцией лизинговой фирмы, то она же решает и проблему гарантий.

ж) Потенциальные покупатели на своем опыте (в качестве арендаторов), а также на опыте других арендаторов  могут убедиться в возможностях предлагаемых машин и оборудования не по рекламным проспектам, а на деле - в эксплуатации.

з) Увеличение объемов продаж за счет повышения спроса на вспомогательное оборудование.

2.2. Классификация   и  основные виды лизинга

Лизинг имеет  множество разновидностей и постоянно находится в развитии. Так, по виду имущества различают лизинг движимого и недвижимого имущества, лизинг недвижимого имущества, бывшего в употреблении, и т.д.

При выделении видов лизинга  исходят прежде всего из признаков классификации. К таким признакам относятся:

- состав участников;

- тип передаваемого в  лизинг имущества;

- степень его окупаемости,  условия амортизации;

- объем обслуживания;

- сектор рынка, где  проводятся операции;

- отношение к налоговым  и амортизационным льготам;

- характер лизинговых  платежей.

Основными видами лизинга, признанными  во всем мире, являются оперативный  лизинг и финансовый лизинг, а категориями  для такого разграничения служат срок использования оборудования и  объем обязанностей лизингодателя.

Для оперативного лизинга  характерно заключение лизингового  договора на срок, меньший экономического срока службы оборудования (амортизационного периода). При этом объектами сделки являются наиболее популярные виды машин  и оборудования многоразового использования. Оперативный лизинг подразумевает, что расходы лизингодателя, связанные  с приобретением и содержанием  сдаваемых в лизинг предметов, не покрываются платежами в течение  одного договора лизинга.

Что касается финансового  лизинга, то это соглашение предусматривает  выплату лизинговых платежей, покрывающих  полную стоимость оборудования или  большую его часть в течение  периода своего действия. По сравнению  с оперативным лизингом финансовый лизинг характеризуется более продолжительным  сроком лизингового соглашения (обычно близким к сроку службы объекта  сделки) и, как правило, более высокой  стоимостью объекта сделок. Как и  при оперативном лизинге, по истечении  срока лизингового договора имущество  может быть возвращено лизингодателю, но в большинстве случаев при  финансовом лизинге оно выкупается лизингополучателем по остаточной стоимости (которая обычно носит чисто символический  характер).

По характеру  лизинговых платежей различают лизинг с денежным платежом; лизинг с компенсационным платежом (поставками продукции); лизинг со смешанным платежом.

По срокам лизинга  различают рейтинг – аренду на срок от нескольких дней до месяца; хайринг – аренду на срок от нескольких месяцев до года; собственно лизинг – аренду на срок от года до нескольких лет.

Лизинг с неполной оплатой, то есть, сделка заключается на более 
короткий период, чем физический цикл жизни оборудования. Лизинг с полной оплатой, то есть, договор заключается на полный 
жизненный цикл оборудования. Разновидностью лизинга с полной оплатой является раздельный лизинг: лизинговая фирма финансирует только часть 
лизинговых операций, а остальная часть финансируется банком.

Возвратный лизинг – когда производитель оборудования продает его 
лизинговой фирме, а затем берет обратно в аренду.

Лизинг классифицируют на внутренний и международный. При осуществлении внутреннего лизинга все его участники относятся к резидентам РФ. При международном лизинге его участники не являются резидентами РФ.

Сублизинг – особый вид экономических отношений, возникающих в связи с переуступкой прав пользования предметом третьему лицу, что оформляют договором сублизинга. При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет у лизингодателя по договору лизинга, а передает его во временное пользование лизингополучателю по договору сублизинга. Переуступка лизингополучателем третьему лицу своих обязательств по выплате лизинговых

платежей не допускается. При передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным условием служит письменное согласие лизингодателя.

Основные классификационные  признаки и виды лизинга  приведены в таблице 2.1.

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.1.

Классификация видов  лизинга

№ п/п	Классификационные признаки	Виды лизинга
1	Форма организации сделки	Прямой, косвенный, возвратный, лизинг поставщику, сублизинг
2	Объект	Лизинг движимого  имущества, лизинг недвижимости
3	Продолжительность сделки	Оперативный, возобновляемый, револьверный, финансовый, левередж-лизинг, групповой
4	Объем обслуживания	Чистый, в пакете, с частичным набором услуг, генеральный
5	Сфера рынка	Внутренний, внешний
6	Условия амортизации	С полной амортизацией, с неполной амортизацией
7	Тип лизинговых платежей	Денежный, компенсационный, комбинированный
8	Отношение к налоговым льготам	Фиктивный, действительный

 

2.3. Состав, виды и порядок расчёта лизинговых платежей

Услуги, предоставляемые  лизинговыми компаниями лизингополучателям, платные, поэтому они обязаны своевременно выплачивать лизингодателям предусмотренные договором лизинга арендные платежи. Расчет общей суммы лизинговых платежей (Л П) осуществляют по формуле:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС,

где АО – амортизационные отчисления, причитающиеся лизингодателю в расчетном периоде; ПК – плата за использование кредитных ресурсов арендодателя на приобретение предмета лизинга; КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставленное имущество по договору лизинга; ДУ – плата лизингодателю за дополнительные услуги по договору лизинга; НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингодателем по оказываемым услугам.

Амортизационные отчисления производит сторона договора, на балансе которой находится предмет лизинга. Стороны договора лизинга вправе по взаимному соглашению применять ускоренную амортизацию предмета лизинга.

Размер, способ, форму и периодичность выплат определяют в договоре по соглашению сторон. Лизинговые платежи относят на издержки производства налогоплательщика (лизингодателя) в составе прочих расходов. В случае если имущество, полученное по договору лизинга, учитывают у лизингополучателя, арендные платежи признают расходами за вычетом сумм начисленной амортизации.

Лизинговые платежи  по соглашению сторон можно осуществлять в денежной форме, в натуральной (компенсационной) форме, в смешанной (комбинированной) форме.

Лизинговые платежи  классифицируются по методу начисления (фиксированные платежи, долевые  платежи, минимальные платежи), по периодичности  внесения лизинговых платежей (единовременные, периодические, платежи с авансом), по способу уплаты (линейные, прогрессивные  и регрессивные платежи).

Если стороны  в соответствии с договором производят расчеты по лизинговым платежам продукцией (в натуральной форме), выпускаемой с помощью предмета лизинга, то цену на такую продукцию устанавливают по соглашению между сторонами. Размер лизинговых платежей можно изменять по соглашению сторон в сроки, предусмотренные договором лизинга, но не чаще чем один раз в три месяца. Обязательства лизингополучателя по уплате лизинговых платежей наступают с момента использования предмета лизинга, если иное не предусмотрено договором, но не чаще чем один раз в три месяца.

При заключении договора лизинга стороны вправе выбрать наиболее приемлемый в конкретных условиях вариант платежей, который будет устраивать всех участников лизинговой сделки. В РФ наибольшее распространение получили денежные платежи, платежи в процентах от стоимости объекта лизинга и платежи с авансом. В прогрессивных платежах чаще всего заинтересованы лизингополучатели, в регрессивных – лизингодатели.

 

3.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Лизинговые операции обладают определенными преимуществами, экономическое  значение которых тесно связано  с выгодами следующего характера: финансовыми, инвестиционными и учетно-бухгалтерскими.

К финансовым выгодам можно  отнести, например, возможность единовременного  решения вопросов приобретения оборудования и финансирования этой операции. Лизинг позволяет оперативно реагировать  на рыночные изменения с учетом возможности  аренды дополнительного оборудования и новых технологий, что позволяет  повысить эффективность использования  производительного капитала. Лизинговые платежи не зависят от индекса  цен, стороны лизингового соглашения согласовывают объем выплат, их порядок  и процедуру.

К инвестиционным преимуществам  использования лизинговых операций,  относится то, что инвестирование в форме имущества в отличие  от денежного кредитования позволяет  снизить риск невозврата средств, поскольку за лизингодателем сохраняется право собственности на сданное в лизинг имущество. Поэтому компании или предприятию легче получить имущество в лизинг, чем ссуду на его покупку, так как объект лизинга выступает в качестве залога и не требуется значительной доли собственных средств. Лизинг обеспечивает 100% стоимости сделки, тогда как банковский кредит обычно выдается на 75 - 80% стоимости приобретаемого имущества.

Учетно-бухгалтерским преимуществом  можно считать то, что расходы  по лизингу рассматриваются как  текущие затраты, при этом лизинговые платежи относятся на издержки производства (себестоимость) лизингополучателя, что  снижает налогооблагаемую базу при  расчете налога на прибыль. При этом при лизинге может применяться  ускоренная амортизация предмета лизинга.

Одной из причин развития лизинга  стала научно-техническая революция, которая вызвала повышение уровня автоматизации и механизации процессов производства и управления, что повлекло за собой значительный рост капиталовложений в наукоемкие производства и резкую смену основных производственных фондов. В этих условиях лизинг стал крайне полезен. Кроме того, в сложившейся ситуации, когда резко повысилось значение фактора мобильности, способности быстро привлечь необходимые ресурсы, лизинг стал средством решения не только текущих, но и долговременных задач, важным источником получения дополнительных прибылей.

Мировой опыт свидетельствует, что использование механизма  лизинга является важнейшим источником финансирования для предприятий  во многих странах независимо от их величины или уровня развития. Особенно важен лизинг для стран с развивающейся  и переходной экономикой, поскольку  он позволяет обеспечить дополнительный приток финансирования в производственный сектор, таким образом, способствуя  увеличению объемов внутреннего  производства и развитию финансовых механизмов, доступных в том числе мелким и средним предприятиям. С другой стороны, лизинг является эффективным и высокодоходным инвестиционным инструментом, который обеспечивает доступ к финансовым ресурсам для предприятий, не имеющих возможность привлекать банковские кредиты.

 

Библиографический список

1. Гражданский кодекс  Российской Федерации.- М.: ЮРКНИГА, 20010.

2. Федеральный закон   №39-ФЗ от 25.02.1999г. (ред. от 24.07.2007) «Об  инвестиционной деятельности в  Российской Федерации, осуществляемой  в форме капитальных вложений».

3. Федеральный закон №164–ФЗ  от 29.10.1998 (по состоянию на 8 мая 2010 года) «О финансовой аренде (лизинге)».

4. Методические рекомендации  по оценке эффективности инвестиционных  проектов. Утверждены Министерством  экономики РФ, Минфином РФ, Госкомитетом  по строительству. Архитектуре  и жилищной политике № ВК 447 от 21.06.1999г.- Официальное издание.- М.: 2008.

5. Методические рекомендации  по расчёту лизинговых платежей  от 16 апреля 2006 г.

6. Адамов, Н.А. Лизинг/ Н.А.  Адамов, А.А. Тилов.-  2-е изд., испр. и доп. –СПб.: Питер, 2007,-160с.: ил.

7. Колчина, Н.В. Финансовый  менеджмент: учеб пособие для  студентов вузов, обучающихся  по специальностям экономики  и управления/ Н.В.Колчина, О.В.  Португалова, Е.Ю. Макеева; под ред. Н.В. Колчиной.- М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2008. – 464с.

8. Бочаров, В.В. Инвестиции. Завтра экзамен./ В.В. Бочаров. - СПб.: Питер, 2008.-176 с.: ил.

9. Ковалёва, А.М. Финансы  фирмы: Учебник/А.М.Ковалёва, М.Г.  Лапуста, Л.Г. Скамай.- М.: ИНФРА-М, 2001.-416с. - Серия «Высшее образование».

10. Ковалёв, В.В. Финансы  предприятий: Учебник/ В.В.Ковалёв.- М.: ТК Велби, 2003.-352с.

11. Янковский, К.П. Инвестиции./ К.П. Янковский.- СПб, Питер, 2007. –  224с.: ил. –  Серия «Краткий курс».