Лизинг как особая форма финансирования инвестиций

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ  БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАРОДНОГО  ХОЗЯЙСТВА И ГОСУДАРСТВЕННОЙ  СЛУЖБЫ ПРИ ПРИЗЕДЕНТЕ РФ»

«СИБИРСКИЙ ИНСТУТУТ УПРАВЛЕНИЯ ФИЛИАЛ РАНХиГС»

Факультет экономики

Кафедра Экономической  теории

 

 

РЕФЕРАТ

По курсу: «Инвестиции»

 

на тему: « Лизинг как особая форма финансирования инвестиций»

 

 

Выполнил: студент 5 курса,

 гр. 08521

Тырышкина А.А

Проверил: ст.преподаватель

Торопов А.А. 

Новосибирск 2012

 

Содержание

Введение…………………………………………………………………………..3

§1 Сущность лизинга………………………………..……..……………………..4

§2 Классификация видов лизинга……………………………………………..…5

§3 Роль лизинга в развитии инновационной деятельности…………………….8

§4 Современное состояние  развития лизинга в Сибири...…………………….11

Заключение………………………………………………………………………15

Список использованной литературы…………………………………………16

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В мировой практике лизингу принадлежит заметное место среди финансовых инструментов. Лизинг – вид финансовых услуг, связанных с формой приобретения основных фондов. Это форма финансирования вложений в основные фонды при посредничестве специализированной лизинговой компании, которая приобретает для третьего лица имущество и отдаёт ему в аренду на долгосрочный период. Объектом лизинговой сделки может быть любой вид материальных ценностей, если он не уничтожается в производственном процессе. Лизинг используется как дополнительная схема продаж, как обоюдовыгодный экономический механизм, направленный на инвестирование в обновление основных фондов предприятия, как удобный элемент стратегического планирования развития компании.

Жесткие условия конкуренции  в современном рыночном экономическом  пространстве заставляют компании постоянно  искать пути для развития и роста  более выгодные и удобные для  них. Поиск новых источников финансирования, более выгодных и более гибких схем предоставления займов является очень важным условием выживания  и развития для всех компаний, находящихся  в конкурентной среде. Наряду с широко известными и распространёнными  банковскими кредитами на рынке  существуют и другие инструменты, дающие возможность компании привлечь необходимые  ей ресурсы на более приемлемых для  неё условиях. Одним из таких инструментов является лизинг. Его доля в структуре  источников инвестиций в среднем  по миру достигает 30%, а в России по экспертным оценкам не превышает 10-12%. Так что изучение возможностей лизинга  в условиях Российской экономики  является крайне актуальным.

 

 

 

 

§1 Сущность лизинга

Лизинг – это форма инвестиционной деятельности, при которой лизингодатель, приобретая объект лизинговой сделки на основе договора купли-продажи, передаёт его в исключительное пользование лизингопользователю вместе с связанными с правом владения рисками. При этом он выплачивает лизингодателю лизинговую плату, а право собственности на объект лизинговой сделки сохраняется за лизингодателем.

Термин «лизинг» можно употреблять  также и в более широком  значении, охватывая не только собственно договор лизинга (между лизингодателем и лизингополучателем), но и сопутствующие ему договоры купли-продажи, займа, гарантии и т.д. С позиции институциональной теории важным моментом лизинговых отношений является их связь с правом собственности. С точки зрения реализации собственности лизингополучатель закрепляет за собой функции пользования и владения объектом лизинговой сделки (ОЛС), организационного управления и оперативно-хозяйственного распоряжения им. С позиции стратегического менеджмента за лизингодателем остаётся право общего стратегического распоряжения и наблюдения за используемым имуществом. Лизинговые отношения при инвестировании в объекты инновационной деятельности предопределяют принадлежность ОЛС в различных юридических титулах одновременно двум субъектам лизинговых отношений: как собственность – лизингодателю и как специфическая функция – лизингопользователю.

Данный методологический подход делает схожими лизинговые и арендные отношения (хотя полностью отождествлять их нельзя). Аналогичным образом институционально неверно сводить лизинг к кредиту, поскольку лизинг имеет ряд специфических экономических особенностей: во-первых, лизингополучатель на период действия договора обладает исключительным правом пользования; во-вторых, право собственности остаётся у лизингодателя (в ряде случаев договор может предусматривать покупку ОЛС); в-третьих, нет непосредственной взаимосвязи лизинговой сделки и торговой (по реализации инновационной продукции); в-четвёртых, лизингополучатель имеет право на получение дополнительной прибыли только тогда, когда об этом прямо говорится в договоре; в-пятых, возникает возможность компенсационного платежа (поставки товаров, произведенных на арендуемом оборудовании). Можно согласиться с точкой зрения В.А. Горемыкина: «Лизинг –это система предпринимательской деятельности, включающей в себя, как минимум, три вида организационно-экономических отношений: арендные, инвестиционные и торговые»¹.

§2 Классификация видов лизинга

В общепринятой практике лизинг классифицируют по следующим признакам: 
1. В зависимости от количества участников сделки различают:

• двусторонние лизинговые сделки (прямой лизинг), при которых поставщик имущества и лизингодатель выступают в одном лице;
• многосторонние лизинговые сделки (косвенный лизинг), при которых имущество в лизинг сдает не поставщик, а финансовый посредник, в качестве которого выступает лизинговая компания.

2.По типу имущества  различают:

• лизинг движимого имущества (рабочие машины и оборудование для различных отраслей промышленности, средства вычислительной и оргтехники, транспортные средства и т.п.);
• лизинг недвижимого имущества (производственные здания и сооружения).

3. В зависимости от  сектора рынка, где проводятся  лизинговые операции, выделяют:

• внутренний лизинг, при котором все участники сделки представляют одну страну;
• внешний (международный) лизинг, при котором лизингодатель и лизингополучатель находятся в разных странах. В свою очередь международный лизинг может быть экспортным и импортным. 
  4. В зависимости от формы лизинговых платежей различают:
• лизинг с денежным платежом, при котором выплаты производятся в денежной форме;
• лизинг с компенсационным платежом, при котором лизингополучатель рассчитывается с лизингодателем товарами, как правило, произведенными на арендуемом имуществе, или путем оказания встречных услуг;
• лизинг со смешанным платежом, при котором часть платежа поступает в денежной форме, а другая — в виде товаров или услуг. 
  5. По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг подразделяется на:
• чистый лизинг — это отношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя лизингополучатель. Поэтому в данном случае расходы по обслуживанию оборудования не включаются в лизинговые платежи;
• полный лизинг, т.е. с полным набором услуг, когда лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества. 
  6. По сроку использования имущества и связанными с ним условиями амортизации различают:
• лизинг с полной окупаемостью и соответственно с полной амортизацией имущества, когда срок договора равняется нормативному сроку службы имущества и происходит полная выплата лизингодателю стоимости лизингового имущества;
• лизинг с неполной окупаемостью и соответственно неполной амортизацией имущества, при котором срок договора меньше нормативного срока службы имущества, и в течение его действия окупается только часть стоимости лизингового имущества. 
  7. По сроку договора и степени окупаемости (амортизации) лизингового имущества выделяют:
• оперативный лизинг, представляющий собой сдачу в аренду имущества на срок, который меньше нормативного срока службы имущества;
• финансовый лизинг — операция по приобретению имущества в собственность и с последующей сдачей его во временное владение и пользование на срок, приближающийся по продолжительности к сроку его эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от лизинговой сделки.

Финансовый лизинг подразделяют на прямой и возвратный. Прямой лизинг предпочтителен, когда лизингополучатель нуждается в переоснащении уже имеющегося технического потенциала. Лизингодатель по этой сделке обеспечивает 100%ное финансирование приобретаемого имущества.

Прямой финансовый лизинг предусматривает в сделке трех участников: поставщика, лизингодателя, лизингополучателя. 
Несмотря на то что большинство операций финансового лизинга в мире в настоящее время осуществляются с тремя участниками, прослеживается тенденция к проведению лизинга двумя основными участниками. Состав участников сделки сокращается до двух, если продавец и лизингодатель или продавец и лизингополучатель являются одним и тем же лицом.

Возвратный лизинг представляет собой разновидность финансового лизинга, при котором продавец предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель.

Операции возвратного  лизинга, по существу, представляют собой получение дополнительных финансовых ресурсов под залог собственных основных фондов лизингополучателя .

Сущность возвратного  лизинга в том, что лизингодатель приобретает имущество у лизингополучателя и тут же предоставляет это имущество ему в лизинг. Таким образом, предприятие при возвратном лизинге получает финансовые средства, гарантией возврата которых является его собственное имущество, заложенное лизингодателю.²

§3 Роль лизинга в развитии инновационной деятельности

При реализации проектов инновационного характера лизингопользователь вступает в лизинговые отношения с лизингодателем с явной заинтересованностью, поскольку лизинг предполагает стопроцентное финансирование сделки, не требующее немедленного начала платежей, улучшает состояние ликвидности лизингопользователя. С позиции институциональной теории следует отметить, что это дает возможность экономии финансовых ресурсов на трансакциях за счёт отмены трудоёмких операций по приобретению оборудования (заключение договора купли-продажи, производство платежа и пр.), содержанию и обслуживанию (амортизационные отчисления, страхование), ликвидации и продаже оборудования. Кроме того, лизинговое инвестирование дает возможность: непрерывно и быстро обновлять производственные мощности, уменьшать риск возникновения убытков при освоении новой продукции, использовать каналы снабжения и сбыта, имеющиеся у лизингодателя.

Технологические сложности управления объясняются возросшей сложностью объектов управления, необходимостью учитывать объективные тенденции развития управленческой ситуации. В связи с этим значительно возрастает роль экспертных технологий в управлении. Экспертная оценка специалистов МНТЦ «Высокие технологии для решения кризисных социально-экономических проблем» (г. Ярославль) позволила выявить преимущества использования инвестирования на основе лизинга для развития инновационной деятельности. В качестве экспертов выступали специалисты данного межрегионального научно-технического центра, респондентами – руководители инновационных предприятий Ярославской области, участвовавшие в конференции «Инновации – основа поступательного развития региона», проведённой в Ярославле в октябре 2011 г. (табл. 1).³

Таблица 1– Значения показателей оценки влияния лизинга на развитие инновационной деятельности в регионе

Показатели		Значения
1.1	Уровень деловой активности	0,64	1 - уровень достижения целей  лизингодателя 0,75
1.2	Уровень развития инновационных технологий	0,88
1.3	Уровень инвестиционной привлекательности	0,72
2.1	Уровень оборотоспособности имущества	0,76	2 - уровень достижения целей  лизингополучателя 0,82
2.2	Уровень развития производства	0,81
2.3	Уровень развития инноваций	0,89
3.1	Объем дополнительно привлеченных финансовых средств	0,72	3 - уровень достижения целей  производителя оборудования 0,62
3.2	Уровень развития материально-технической  базы	0,46
3.3	Влияние на повышение конкурентоспособности	0,68
4.1	Удовлетворение потребностей в  инновационном продукте	0,81	4 - уровень достижения целей  потребителей 0,68
4.2	Степень дальнейшего развития на основе приобретенных инновационных продуктов	0.62
4.3 —	Влияние инновационного продукта на обеспечение конкурентоспособности  на рынке	0,59
	Развитие инновационной активности в регионе	0,84	5 - уровень достижения инновационных  целей региона 0,71
	Синергетический эффект от внедрения  инновационных разработок	0,73
5.3	Влияние на развитие экономической  среды	0,54

 

 

Как видно, наибольший уровень значение влияния лизинга на развитие инновационной  деятельности в регионе достигает  у лизингополучателя (0,82), который и заинтересован в лизинговом инвестировании. Несколько ниже значение у лизингодателя (0,75), интерес которого заключается не только в передаче в лизинг имущества, но и его дальнейшем эффективном использовании. Также одним из самых высоких значений является уровень достижения инновационных целей региона (0,71). Исходя из опроса, уровни достижения целей потребителей (0,68) и производителей оборудования (0,62) также относятся к разряду высоких.