Лекции по "Инвестиции"

1 Инвестиции: сущность, виды

  Термин «инвестиции» происходит от латинского слова investire, т.е. облачать, в экономическую теорию и практику указанное понятие пришло из английского языка – to invest (вкладывать). [1, с. 7]

Единства в понимании сущности инвестиций как экономической категории среди ученых и экономистов до сих пор не существует.

В современной экономической литературе у зарубежных и белорусских авторов, а также в законодательных актах встречаются различные трактовки определения инвестиций, которые зачастую не дают полной характеристики, а характеризуют одну из сторон этого сложного, многогранного понятия.

Основным документом, определяющим понятие инвестиций, является инвестиционный кодекс Республики Беларусь, принятый 22 июня 2001 г.

В соответствии с Инвестиционным  Кодексом РБ, под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата. [2] Таким образом, в Инвестиционном кодексе дается широкое понятие: к инвестициям относятся не только долгосрочные,  но и краткосрочные вложения ресурсов.

В экономической литературе под инвестициями в широком смысле необходимо понимать долгосрочные вложения реальных и финансовых ресурсов в проекты, осуществление которых приводит к приросту реального богатства в материально-вещественной и информационной форме, направленные на достижение не только коммерческого, но и социального эффекта. [3, с. 14]

 По мнению Н.И. Лахметкиной, инвестиции – это вложение капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) с целью получения дохода и достижения иного полезного эффекта. [1, с. 8]

Автор считает, что наиболее правильным и полным определением инвестиций является следующее: « Инвестиции – это финансовые, имущественные, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты хозяйственной деятельности с целью получения прибыли или достижения социального эффекта». [4, с. 524]

Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важных функций, без которых невозможно развитие экономики. Они предопределяют рост экономики, повышают ее производственный потенциал..

  На макроуровне инвестиции требуются для:

• расширенного воспроизводства;
• ускорения научно-технического прогресса;
• улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;
• структурной перестройки экономики и сбалансированного развития всех ее отраслей;
• создания необходимой сырьевой базы промышленности;
• решения социально-экономических проблем, в частности, проблем безработицы, экологии, здравоохранения, развития системы образования и др.

На микроуровне инвестиции способствуют:

• обеспечению нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли хозяйствующего субъекта;
• обеспечению конкурентоспособности выпускаемых товаров и оказываемых услуг;
• преодолению последствий морального и физического износа основных фондов;
• приобретению ценных бумаг и вложению средств в активы других предприятий;
• повышению квалификации кадрового состава;
• совершенствованию методов управления и т.д.

Наиболее важными и существенными признаками инвестиций признаются:

1. осуществление вложений лицами, называемыми инвесторами, которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;
2. потенциальная способность инвестиций приносить доход;
3. наличие срока вложения средств (всегда индивидуального);
4. целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;

5)    использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций; наличие риска вложения капитала.[1, с. 7-8]

Существует очень много видов инвестиций, мы определим лишь некоторые из них (основные виды инвестиций компании представлены в таблице А.1 Приложения А).

Все возможные инвестиции можно разбить на 2 группы:

- пассивные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают в  лучшем случае неухудшение показателей  прибыльности вложений в операции  данного предприятия за счет  замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала  взамен уволившихся сотрудников  и т.д.;

- активные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают повышение  конкурентоспособности фирмы и  ее прибыльности по сравнению  с ранее достигнутыми результатами (за счет внедрения новой технологии, организации выпуска пользующихся  спросом товаров, захвата новых рынков или поглощения конкурирующих фирм). [5, с. 49]

Инвестиции осуществляются в различных формах. С целью систематизации анализа и планирования они могут быть сгруппированы по определенным классификационным признакам.

По объектам вложения денежных средств:

• реальные – это вложения денег в капитальное строительство, расширение и развитие производства;
• финансовые – вложение капитала в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги, а также активы других предприятий;
• интеллектуальные инвестиции – это вложение инвестиций в творческий потенциал общества, в объекты интеллектуальной собственности, вытекающие из авторского, изобретательского и патентного права.

  Определяющее значение для экономического роста и повышения эффективности производства имеют реальные инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, которые в экономической литературе называют также реальными инвестициями в узком смысле слова, или капиталообразующими инвестициями.

Реальные инвестиции включают в себя:

• инвестиции в основной капитал, т.е. приобретение вновь произведенных капитальных благ, таких как производственное оборудование, здания производственного назначения, техническое перевооружение предприятия и т.д.;
• инвестиции в товарно-материальные запасы, которые представляют собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых товаров. [6, с. 10]

Интеллектуальные инвестиции связаны с приобретением:

• исключительных прав использования патентов, лицензий, промышленных образцов, товарных знаков и пр.;
• информационных услуг через наем различного рода специалистов (ученых и практиков) по контракту или разового приобретения информационных услуг (консультирование, экспертиза, рекомендации и т.п.);
• научно-технической продукции, т.е. интеллектуальных товаров в материальной форме (проектно-сметная документация, программы, методики, ноу-хау).

Кроме того, интеллектуальные инвестиции включают вложения в человеческий капитал, т.е. затраты на образование, подготовку и переподготовку кадров, обучение, охрану здоровья и пр. В состав интеллектуальных инвестиций входят также инновации. [7, с. 12-13]

При осуществлении финансовых инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды и другие доходы.

К финансовым инвестициям относятся вложения:

• в акции, облигации, другие ценные бумаги, выпущенные как частными предприятиями, так и государством, местными органами власти;
• иностранные валюты;
• банковские депозиты;
• объекты тезаврации.

Инвестирование в ценные бумаги открывает перед инвесторами наибольшие возможности и отличается максимальным разнообразием. Это касается как видов сделок, возможных при операциях с ценными бумагами, так и видов самих ценных бумаг. Во всем мире этот вид инвестиций считается наиболее доступным. Инвестирование в ценные бумаги может быть индивидуальным – приобретение государственных или корпоративных ценных бумаг при первичном размещении или на вторичном рынке, на бирже или на внебиржевом рынке, и коллективным – приобретение паев или акций инвестиционных компаний и фондов. [1, с. 11] 

Инвестиции в иностранные валюты – один из наиболее простых видов инвестирования. Он особенно популярен в условиях стабильной экономики и невысоких темпов инфляции. Основные способы вложения средств в иностранную валюту – это:

• приобретение наличной валюты на валютной бирже;
• заключение фьючерсного контракта на одной из валютных бирж;
• открытие банковского счета в иностранной валюте;
• покупка наличной иностранной валюты в банках и обменных пунктах.

Безусловным достоинством инвестиций в банковские депозиты является простота и доступность этой формы инвестирования, особенно для индивидуальных инвесторов.

Тезаврационные инвестиции представляют собой инвестиции, осуществляемые с целью накопления сокровищ, и включают в себя:

• вложения в золото, серебро, другие драгоценные металлы, драгоценные камни и изделия из них;
• вложения в предметы коллекционного спроса.

Общей специфической чертой тезаврационных инвестиций является отсутствие текущего дохода по ним. Прибыль от таких инвестиций может быть получена инвестором только за счет роста стоимости самих объектов инвестирования, т.е. за счет разницы между ценой покупки и продажи.

Классическим видом тезаврационных инвестиций являются вложения в золото – международно признанное средство обмена. Золото портативно, обладает собственной стоимостью, которая возрастает во время кризисов. [1. с. 12]

        По характеру участия в инвестировании:

• прямые инвестиции – предполагают непосредственное участие инвестора в выборе объекта для вложения денежных средств;
• косвенные инвестиции – осуществляются через финансовых посредников – коммерческие банки, инвестиционные компании, фонды и т.д. Они аккумулируют и размещают собранные средства по своему усмотрению, обеспечивая их эффективное исполнение. [1, с. 14]

        По целевому назначению инвестиции могут направляться на:

• обновление имеющейся материально-технической базы предприятия;
• наращивание производственной мощности предприятия;
• затраты на освоение новых видов продукции или технологий;
• затраты, не связанные с изменением финансовых результатов деятельности (строительство жилья, объектов соцкультбыта, расходы на экологию и т.д.);
• долгосрочные финансовые вложения в акции др. предприятий, совместные предприятия, обеспечивающие гарантированные источники доходов или поставок сырья, сбыта продукции и др.). [6, с. 12-13]

        По периоду инвестирования вложения бывают:

• краткосрочные (на срок до 1 года);
• среднесрочные ( на период от одного до трех лет);
• долгосрочные (на срок свыше 3 лет) – служат источником для воспроизводства капитала.

        По форме собственности:

• частные инвестиции – выражают вложенные средства юридическими лицами негосударственной формы собственности, а также граждан;
• государственные инвестиции – характеризуют вложение средств государственных предприятий, средств бюджета;
• совместные – осуществляются совместно субъектами страны и иностранных государств;
• иностранные – относят вложения капитала нерезидентами (как юридическими, так и физическими лицами) в объекты и финансовые инструменты другого государства.

        По региональному признаку:

• внутри страны;
• за рубежом.

Внутренние (национальные) инвестиции включают вложения средств в объекты инвестирования внутри данной страны.

Инвестиции за рубежом (зарубежные инвестиции) понимаются как вложения средств в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны. [1, с. 14]

        По уровню инвестиционного риска:

• безрисковые - вложение средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует риск потери ожидаемого дохода или капитала, и практически гарантировано получение прибыли;
• низко рискованные инвестиции - вложение средств в такие объекты, риск по которым ниже среднерыночного уровня;
• средне рискованные инвестиции - вложение капитала в такие объекты, риск по которым соответствует среднерыночному уровню;
• высоко рискованные инвестиции - туда, где уровень риска по объектам выше среднерыночного уровня;
• спекулятивные – характеризуют вложение капитала в наиболее рисковые проекты, где ожидается получение максимального дохода.