Контрольная работа по "Инвестициям"

 

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное  учреждение

высшего профессионального  образования

РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

(РГТЭУ)

НОВОСИБИРСКИЙ ФИЛИАЛ

Заочное отделение

Кафедра________________________

 

 

 

 

 

 

 

Контрольная работа

по__________________________________

(название дисциплины)

Вариант № __

 

 

 

 

 

 

 

                  Выполнил студент___ курса, ____ группы

                  Специальность ______________________

                  ФИО студента_______________________

                   Дата сдачи контрольной работы ________

                   Рецензент (ФИО, должность) __________

 

 

 

 

Новосибирск 2013

 

 

 

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального  образования

РОССИЙСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

(РГТЭУ)

НОВОСИБИРСКИЙ ФИЛИАЛ

Регистрационный номер____________

Факультет ТЭФ (заочное отделение)

Группа _______  Курс     ____________

Студент ____________________________________________________________

Шифр_______ Номер контрольной  работы _______________________

Дисциплина_________________________________________________

Рецензент___________________________________________________

Дата получения контрольной  работы____________________________

Дата возвращения контрольной  работы__________________________

Оценка __________________(зачтено, незачтено)

Подпись преподавателя_____________________

 

 

Оглавление

 

 

Введение

В условиях накопления достаточного количества капитала (можно даже сказать, появления некоторого излишка капитала, который невозможно задействовать в собственном деле) частные лица и финансовые институты задумываются о том, чтобы заставить имеющиеся в наличии временно свободные деньги работать, ведь именно самовозрастание капитала является его основной функцией. Для того чтобы понять, насколько быстро предприниматель начнет получать прибыль от вложенных денег, рассчитывается срок окупаемости инвестиций. О том, что означает данный показатель и как его можно вычислить, мы расскажем в данной статье.

 Срок окупаемости  инвестиций показывает, в какой момент доходы от вложения превысят саму сумму вложения и проект начнет приносить чистую прибыль. Вычисление данного показателя важно для инвестора, поскольку дает ему возможность оценить рисковоность проекта и время, в течение которого он не сможет пользоваться вложенным ресурсом.

  В  современных  условиях деньги являются неотъемлемым  атрибутом хозяйственной жизни  предприятия. Денежные средства  являются единственным видом  оборотных средств, обладающим  абсолютной ликвидностью. Все сделки, связанные с поставкой материальных ценностей и оказанием услуг, завершаются денежными расчетами. Последние могут принимать как наличную, так и безналичную форму.

Для государства очень  важно ускорение как наличного, так и безналичного оборота денежных средств, так как это способствует сдерживанию инфляции и упорядочению платежей.

В условиях самостоятельного рыночного функционирования торговых предприятий важнейшим аспектом устойчивого развития предприятия  является стабильный финансовый поток  предприятия. Поскольку в настоящее время нет понимания сущности финансового потока предприятия, в основе анализа и управления им лежит денежный поток. Положительный денежный поток на длительном промежутке времени характеризует получение прибыли предприятием, наличие собственных средств, устойчивое и гарантированно ликвидное развитие.

Цель работы: рассмотреть  экономический смысл «срока окупаемости  инвестиций», охарактеризовать сущность прямого метода анализа движения денежных средств.

 

1. Срок окупаемости инвестиций

 1.1. Сущность инвестиций

Для понятия сущности инвестиций рассмотрим используемые термины  и определения.

Инвестиции – «денежные  средства, в том числе ценные бумаги, информация, работы и услуги, иное имущество, иные права, вложенные инвестором в  объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли»3.

Инвестиционная деятельность –« это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта»4. В российском законодательстве широкому пониманию инвестиций соответствует такое же широкое понятие инвестиционной деятельности. Данное определение инвестиций позволяет включать в инвестиционную деятельность все виды деятельности и, прежде всего, строительство различных сооружений, в том числе в социальной сфере, финансируемых из бюджета.

Капитальные вложения –  это инвестиции в основной капитал ( основные средства), в том числе  затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое  перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательные работы и другие затраты.

Объектом инвестиционной деятельности может являться любое  имущество, в том числе основные фонды и оборотные средства во всех сферах народного хозяйства, акции  и другие ценные бумаги, целевые банковские вклады, научно-техническая продукция, лицензии, интеллектуальные ценности, другие объекты собственности, а также имущественные права.

 Субъектами инвестиционной  деятельности (инвесторами и участниками)  могут быть физические и юридические лица России и иностранных государств, в том числе иностранные международные организации, а такжегосударства в лице правительств.

Инвесторы – субъекты инвестиционной деятельности, которые принимают  решение о вложении собственных, заемных и привлеченных имущественных и интеллектуальных ценностей в объекты инвестирования.

Участники инвестиционной деятельности – граждане и юридические лица других государств, которые обеспечивают реализацию инвестиций как исполнители заказов или на основании поручения инвестора.

 В современных условиях основным  источником свободных денежных  средств (источником инвестиций) признаются сбережения, включая  пенсионные фонды, фонды страхования,  сбережения отдельных граждан  и т.д. Само понятие «сбережения»  признается в экономической литературе специальной категорией и означает использование дохода для целей получения прибыли, в том числе и для прямых инвестиций.

Инвестиционный проект – «обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений»5, при этом включается проектно-сметная документация и бизнес-план (практические действия по осуществлению инвестиций).

Приоритетный инвестиционный проект – инвестиционный проект, общий  объем капитальных вложений которых  соответствует требованиям законодательства Российской Федерации и который включен в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации.

Срок окупаемости инвестиционного  проекта – срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта  до дня, «когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение»6.

Совокупная налоговая нагрузка – расчетный общий объем денежных средств, которые подлежат уплате в  виде ввозных таможенных пошлин, федеральных налогов и взносов в государственные внебюджетные фонды инвестором, осуществляющим инвестиционный проект.

Инвестиционный цикл – комплекс мероприятий от момента принятия решения об инвестировании до завершающей  стадии инвестиционного проекта, в частности, например, научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, принятие инвестиционных решений, планирование, проектирование, подготовка к строительству, строительство, выход на проектные показатели и режим окупаемости вложений.

 Инвестиционный цикл составляют три основных периода :

1. Прединвестиционная фаза.

2. Фаза инвестиций – собственно  затраты, вложения средств.

3. Эксплутационная фаза – возмещение  затраченных средств.

Инвестиционный процесс –ряд повторяющихся  инвестиционных циклов.

Инвестиционный комплекс – система  предприятий и организаций, выполняющих  в производстве функцию создания необходимых недвижимых основных фондов, достаточных для деятельности предприятий  и организаций всех отраслей народного  хозяйства.

 В состав инвестиционного комплекса входят:

1. Инвесторы – вкладчики капитала.

2. Промышленности и предприятия,  связанные с производством и  поставкой предметов для инвестиционного  комплекса (создание основных  фондов, поставка, строительство).

3. Инвестиционные банки.

 4. Рыночная инфраструктура инвестиционного комплекса.

5. Органы государственного  регулирования рыночных отношений  в инвестиционном комплексе.

Инвестиционная компания – это компания, занимающаяся инвестиционной деятельностью (инвестиции и реинвестиции в форме ценных бумаг, торговля ценными бумагами), чей капитал в значительной степени представлен выпущенными этой компанией ценными бумагами, которые предлагаются инвестирующей публике.

Теперь рассмотрим, в  чем же заключается экономическая  сущность инвестиций. Термин «инвестиции» имеет бухгалтерское и экономическое определения. Согласно бухгалтерскому определению инвестициями являются все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность. Согласно экономическому определению инвестиции – это расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала. Инвестиции в наиболее широкой трактовке представляют собой вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в текущем периоде.

 Основой инвестиций  является сбережение, превращающееся  в накопление. Валовое накопление (капиталообразующие инвестиции) расходуется преимущественно на валовое накопление основного капитала, прежде всего на капитальные вложения. Нормой накопления называется соотношение между объемом валового накопления и объемом ВВП страны.

 Источником прироста  капитала и движущим мотивом  осуществления инвестиций является  получаемая от них прибыль.  Эти два процесса – вложение  капитала и получение прибыли  – могут происходить в различной  временной последовательности. При  последовательном протекании этих процессов прибыль получается сразу же после завершения инвестиций в полном объеме. При параллельном их протекании получение прибыли, возможно, еще до полного завершения процесса (после первого его эта па). При интервальном протекании этих процессов между периодом завершения инвестиций и получения прибыли проходит определенное время, продолжительность которого зависит от особенностей конкретного инвестиционного проекта.

 1.2. Экономический смысл показателя «срок окупаемости инвестиций»

Сроком окупаемости ("простым" сроком окупаемости, payback period - РР) называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Начальным моментом обычно является начало первого шага или начало операционной деятельности.

Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчётном периоде, после которого кумулятивные текущие чистые денежные поступления NV(k) становятся и в дальнейшем остаются неотрицательными.

Существует два способа  расчёта периода окупаемости:

1 способ.  Если денежные поступления по годам одинаковы, то формула расчёта срока окупаемости имеет вид:

 

                           

  где  РР  - срок  окупаемости инвестиций (лет);

  Iо - первоначальные инвестиции;

CFcг - среднегодовая  стоимость денежных поступлений от реализации инвестиционного проекта.

 

2 способ.  Если денежные  поступления по годам неодинаковы,  то расчёт выполняется в несколько  этапов:

- находят целое число  периодов, за которые накопленная  сумма денежных поступлений становится  наиболее близкой к сумме инвестиций, но не превосходит ее;

- находят непокрытый  остаток, как разницу между  суммой инвестиций и суммой  накопленных денежных поступлений; 

- непокрытый остаток  делится на величину денежных  поступлений следующего периода. 

Простой срок окупаемости является широко используемым показателем для оценки того, возместятся ли первоначальные инвестиции в течение срока экономического жизненного цикла инвестиционного проекта. 

Использование в России происходит еще и потому, что этот показатель довольно точно сигнализирует о степени рискованности проекта. Резон здесь прост: управляющие полагают, что чем больший срок нужен хотя бы для возврата инвестированных сумм, тем больше шансов на неблагоприятное развитие ситуации, способное опрокинуть все предварительные аналитические расчеты. Кроме того, чем короче срок окупаемости, тем больше денежные поступления в первые годы реализации инвестиционного проекта, а значит, и лучше условия для поддерживания ликвидности фирмы.

Наряду с указанными достоинствами метод расчета простого срока окупаемости обладает очень серьезными недостатками, так как игнорирует два важных обстоятельства:

-   различие ценности  денег во времени;