Автор работы: Пользователь скрыл имя, 12 Мая 2014 в 11:24, контрольная работа
Страхование - это институт финансовой защиты, и представляет собой "систему экономических отношений, включающую совокупность форм и методов формирования целевых фондов денежных средств и их использование для возмещения ущерба при различных непредвиденных неблагоприятных явлениях, а также для оказания помощи гражданам при наступлении определенных событий в их жизни" . В основе страхования лежат следующие принципы:
• Принцип учета психологического фактора: небольшие, но известные потери предпочтительней, чем неизвестные, но, возможно, большие.
1. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ 2
2. ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ 2
Задание 2.1 2
Задание 2.2 2
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 2
Следовательно формула определения внутренней стоимости для купонной облигации примет вид:
(2)
где: CF – сумма купонного дохода, выплачиваемого раз в период;
М – нарицательная стоимость облигации, выплачиваемая при погашении облигационного займа.
В задании не указана периодичность выплат по облигации, следовательно, выплаты производятся один раз в год. Если нарицательная стоимость облигации равна 1000 руб., а процентная ставка – 20%, то сумма купона составит:
До погашения облигации осталось 4 года, следовательно будет произведено четыре периодические выплаты, нарицательная стоимость облигации, равная 1000 рублей, будет выплачена через четыре года. Приемлемая норма доходности равна 25%. Внутренняя стоимость облигации составит:
Расчет показал, что внутренняя стоимость облигации составляет 881 рубю и 92 копейки. Рыночная цена превышает внутреннюю стоимость, а значит приобретать эту облигацию инвестору не следует.
Компания не платила дивиденды в отчетном году, но в следующем году планирует выплатить дивиденд в размере 5 руб. на акцию. В последующие годы ожидается постоянный рост дивидендов на 6% в год. Какова текущая цена акции, если рыночная норма доходности равна 12%?
Решение:
Акции являются долевыми ценными бумагами, для характеристики которых используют несколько стоимостных показателей. Как и для облигаций, внутренняя стоимость для акций – это величина расчетная. Основной формулой является формула 1.
Поступления, получаемые инвестором, принимают форму дивиденда. Основными являются три варианта динамики дивидендов:
В случае постоянно возрастающих дивидендов, внутренняя стоимость акции будет определяться на основе модели Гордона:
(3)
где: С – сумма последнего выплаченного дивиденда;
g – темп роста дивиденда;
r – приемлемая норма доходности.
По заданию дивиденд начнет возрастать с темпом рост в 6% в год через два года от даты, на которую необходимо найти стоимость акции. Поэтому необходимо использовать формулы 1 и 3.
Таким образом, курсовая стоимость акции равна 83,33 руб.
1 Шахов В.В. Введение в страхование. Финансы и статистики. М. 1999
2 Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М. Финансы и статистика, 1999