Контрольная работа по дисциплине «Инвестирование»

Министерство  образования науки и спорта Украины

Севастопольский национальный технический университет

Факультет Экономики и менеджмента

Кафедра Финансы и Кредит

 

 

 

 

 

 

 

Контрольная работа по дисциплине «Инвестирование»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила:

студентка группы ФК 31з

Ролеко М.А

Вариант №6

Проверила:

Алесина Н.В.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Севастополь

2012

 

 

ХАРАКТЕРИСТИКА ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА

 

Инвестиционная деятельность в рыночных условиях хозяйствования является предпринимательской деятельностью, то есть она осуществляется хозяйствующими субъектами на инвестиционном рынке  с целью получения дохода (прибыли).

Инвестиционный рынок - это совокупность экономических отношений, складывающихся между продавцами и покупателями инвестиционных товаров и услуг. Товарами на этом рынке выступают объекты инвестиционной деятельности. В соответствии с их классификацией инвестиционный рынок структурно распадается на ряд относительно самостоятельных сегментов.

Во-первых, рынок объектов реального инвестирования:

а) рынок недвижимости - промышленные объекты, жилье, объекты малой приватизации, земельные участки, объекты незавершенного строительства, аренда;

б) рынок прямых капитальных вложений - новое строительство, реконструкция, техническое перевооружение;

в) рынок прочих объектов реального инвестирования - художественные ценности, драгоценные металлы и изделия, прочие материальные ценности;

Во-вторых, рынок объектов финансового инвестирования:

г) фондовый рынок - акции, государственные обязательства, опционы и фьючерсы;

д) денежный рынок - депозиты, ссуды и кредиты, валютные ценности;

В-третьих, рынок объектов инновационных инвестиций:

е) рынок интеллектуальных инвестиций - лицензии, ``ноу-хау'', патенты;

ж) рынок научно-технических новаций - научно-технические проекты, рационализаторство, новые технологии.

Данная классификация  инвестиционного рынка позволяет  более полно осуществлять анализ и прогнозирование его развития в разрезе отдельных сегментов, определять приоритетные объекты инвестирования на том или ином этапе экономического развития страны.

Степень активности инвестиционного  рынка (соотношение его элементов) определяется путем изучения рыночной конъюнктуры. Она представляет собой  форму проявления на инвестиционном рынке в целом или отдельных  его сегментах факторов (условий), определяющих соотношение спроса, предложения, цен и уровня конкуренции. Изучение конъюнктуры инвестиционного рынка  особенно важно для инвесторов по причине больших рисков, влекущих за собой снижение доходов, а нередко  и потерю инвестируемого капитала. Последовательность действий при изучении конъюнктуры инвестиционного рынка может быть представлена следующими шагами:

оценка и прогнозирование  макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка;

оценка и прогнозирование  инвестиционной привлекательности  отраслей (подотраслей) экономики;

оценка и прогнозирование  инвестиционной привлекательности  регионов;

оценка инвестиционной привлекательности отдельных инвестиционных проектов, сегментов инвестиционного  рынка;

разработка стратегии  инвестиционной деятельности фирмы;

формирование эффективного инвестиционного портфеля компании, включающего как реальные капитальные  вложения, так и финансовые и инновационные  инвестиции;

управление инвестиционным портфелем фирмы (в том числе  диверсификация инвестиций, реинвестирование капитала и пр.)

Мировая практика работы на рынках инвестиций уже имеет развитую систему индикаторов инвестиционной привлекательности отдельных рынков и объектов, регулярно публикуются  оцениваемые экспертами рейтинги объектов инвестирования.

В нашей стране подобная практика оценки только начинает свое развитие. Это определяется начальной  стадией формирования инвестиционного  рынка, сложностью получения достоверной  информации, а также самой ситуацией  глубокого инвестиционного кризиса, обусловленного факторами как циклического, так и трансформационного характера, связанного с переходным состоянием экономики.

Макроэкономическое изучение инвестиционного рынка, направлено на оценку инвестиционного климата страны, под которым понимается совокупность экономических, социальных, политических, государственных и культурных условий, обеспечивающих коммерческую привлекательность инвестиций. Оно включает изучение прогнозов:

- динамики валового внутреннего  продукта, национального дохода  и объемов производства промышленной  продукции;

- динамики распределения  национального дохода (накопления  и потребления);

- развития приватизационных  процессов;

- законодательного регулирования  инвестиционной деятельности;

- развития отдельных  инвестиционных рынков, в особенности  фондового и денежного.

Изучение инвестиционной привлекательности отдельных отраслей экономики направлено на исследование их конъюнктуры, динамики и перспектив потребностей общества в продукции этих отраслей. Каждый тип продукции предприятий отрасли в развитии проходит определенный жизненный цикл, включающий рождение, рост, расширение, зрелость, спад. Естественно, что инвестиционное предпочтительнее 2-я и 3-я из указанных стадий. Потребности общества определяют приоритеты в развитии отдельных отраслей. Так, в современной России перспективными считаются топливно-энергетический комплекс, нефтепереработка и нефтехимия; обеспечение населения продовольствием; транспорт, связь и телекоммуникации; жилищное строительство.

Основным показателем  оценки инвестиционной привлекательности  отраслей является уровень прибыльности используемых активов, рассчитываемый в двух вариантах:

- прибыль от реализации  продукции (товаров, услуг), отнесенная  к общей сумме используемых  активов;

- балансовая прибыль,  отнесенная к общей сумме используемых  активов.

Важно, однако, иметь в  виду, что исследование по приведенным  показателям дает в определенном смысле ``сиюминутную'' оценку. Инвестиционная же привлекательность должна рассматриваться  с учетом инфляционных процессов  и динамики изменения банковских ставок по кредитам. Необходимо также  оценить перспективы развития отрасли  и подотраслей (устойчивость развития, обеспеченность финансовыми и иными ресурсами, степень государственной поддержки), уровни инвестиционных рисков (конкурентоспособность предприятий и продукции отрасли, уровень социальной напряженности в отрасли и пр.).

Общая оценка инвестиционной привлекательности отраслей (подотраслей) выступает в виде интегрального показателя. Он рассчитывается суммированием произведений значений отдельных показателей на их значимость (в процентах или долях единицы). При этом должны учитываться факторы, оцениваемые не количественно, а качественно. Таким образом происходит ранжирование отраслей по прогнозируемым показателям эффективности или на основе рейтингов отраслей. Смысл последних в том, что на основе осмысления показателей, характеризующих ту или иную отрасль, формируется некая искусственная конструкция - отрасль, наилучшая во всех отношениях, то есть агрегат наилучших значений показателей (из числа наблюдаемых по всей совокупности отраслей). И чем ближе к идеальной та или иная реальная отрасль, тем выше ее рейтинг.

Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов осуществляется в той же последовательности, что и инвестиционной привлекательности отраслей. Однако и показатели оценки, и факторы прогнозирования здесь другие. Дело в том, что продукция и предприятия одной отрасли (подотрасли), находящиеся в различных регионах, могут иметь весьма различную привлекательность. Это зависит от таких моментов, как месторасположение, развитие транспортной сети, характеристика социальных условий, развитие инфраструктуры, природно-климатические условия, наличие ресурсов и пр.

Оценка инвестиционной привлекательности регионов проводится по различным значимым факторам, и  показатели региона сравниваются со средними по стране. Такую оценку можно производить как по всем факторам равнозначно, так и ранжировать их по степени значимости. Это зависит от конкретного региона, постановки задачи прогнозирования инвестиционной привлекательности, выбора определенной отраслевой направленности инвестиций и т. д.

Дальнейшее углубление в оценку инвестиционной привлекательности  предполагает оценки сегментов рынка  инвестиций (реальных, финансовых и  инновационных, конкретных проектов, предприятий, объектов). Так, оценка инвестиционной привлекательности действующей  компании прежде всего предполагает выявление ее жизненного цикла. Он рассматривается как последовательная смена стадий ``рост - нестабильность - выживание''. Определение стадии жизненного цикла осуществляется путем проведения динамического анализа. В этих целях за ряд последних лет анализируются показатели динамики объема выпуска продукции, объема продаж, суммы активов и т. д. Инвестиционно привлекательными считаются компании, находящиеся в стадии роста.

Наряду с эти оценка инвестиционной привлекательности  компании предполагает проведение обширного  финансового анализа ее деятельности. Такой анализ, дополненный финансовым прогнозом, позволяет оценить возможную  доходность и сроки возврата инвестируемых  средств, а также выявить наиболее значимые по финансовым последствиям риски. В процессе финансового анализа  могут быть рассмотрены различные  аспекты деятельности фирмы. Однако для оценки ее инвестиционной привлекательности  как объекта инвестирования приоритетное значение имеют анализ ликвидности  и оборачиваемости активов, финансовой устойчивости и прибыльности капитала.

 

 

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ, ЕГО СТРУКТУРА И ИСТОЧНИКИ

 

Уже более 4 лет  существует рынок ценных бумаг на Украине, а ведь еще совсем недавно  рынок ценных бумаг мы видели только с телеэкрана из жизни Запада и  он казался совершенно немыслимым в  условиях нашей страны. Но все постепенно меняется и вот уже и граждане Украины сталкиваются с этим явлением, имеющим большое влияние на важнейшие аспекты жизненного уклада в странах с развитой рыночной экономикой.

По уровню своего развития украинский рынок ценных бумаг  находится в начальной стадии развития. Это связано со многими  причинами, включая вялый темп приватизации и недостатки в работе украинских финансовых учреждений. Тем не менее многие факторы обусловливают возможность значительного повышения активности дилеров и инвесторов. Так, например, в первом полугодии 1995 года доходы населения Украины превысили расходы на 100 трлн. крб., а за июнь эта сумма составила 28 трлн. К тому же значительное снижение инфляции и депозитных ставок коммерческих банков заставит потенциальных инвесторов обратиться к альтернативным источникам финансовых вложений. В связи со значительным понижением с 15 июля учетной ставки НБУ и активизацией фондового рынка уже наблюдается постепенное перемещение на него средств с валютного рынка и рынка банковских депозитов.

Сердцем, ядром  национального рынка ценных бумаг  с самого начала его формирования была и сегодня остается Украинская фондовая биржа, созданная и зарегистрированная Кабинетом Министров Украины  осенью 1991 года. За эти годы биржа  сформировала распространенную сеть региональных центров, филиалов и брокерских контор, которые функционируют во всех областях Украины. При бирже создан Центральный  депозитарий ценных бумаг и введена  в действие система система их электронного обращения. Все больший размах приобретают биржевые торги акциями, облигациями, векселями, производными от ценных бумаг ¾ опционами и фьючерсами.

2 августа 1995 года  Украинскую фондовую биржу посетил  Президент Украины Л.Д. Кучма,  который дал высокую оценку  деятельности биржи, ее технической  оснащенности и кадровому потенциалу, возможностями УФБ в реформировании  экономики, проведении приватизации  в нашей стране. Президент Украины  высказал мысль, что Украинская  фондовая биржа следует придать  статус национальной.

Расширяется внебиржевой  рынок ценных бумаг. Сейчас на Украине  работает больше 1000 финансовых посредников, которые занимаются фондовыми операциями. Это банки, инвестиционные фонды  и компании, доверительные общества, торговцы ценными бумагами.

Непрерывно растет количество эмитентов ценных бумаг  и объемы их эмиссии. Если в 1992-94 годах  ценные бумаги в основном выпускали  финансово-кредитные институты, то характерным признаком 1995 года было уже то, что увеличивался удельный вес эмитентов-промышленных предприятий. Это результат углубления приватизационных процессов. Такую тенденцию украинского фондового рынка, которая будет иметь место и расширяться в этом году, следует воспринимать как позитивную.  В прошлом году были выпущены первые государственные облигации, появились муниципальные ценные бумаги.