Инвестиция фирмы

для инвестиций с высокой  степенью риска – максимальный уровень 25%;

для капитальных вложений, направляемых на проведение мероприятий  по росту прибыли, - не более 20%;

для снижения текущих издержек производства – в пределах 15%;

для поддержания устойчивости рыночных позиций – в пределах 6%.

2. Сравнительную экономическую  эффективность - предназначена для  выбора наиболее выгодного варианта  капитальных вложений.

При оценке оценки эффективности  капитальных вложений используется несколько методов с учетом фактора  времени:

1. определение чистой приведенной ценности (интегральный экономический эффект);
2. расчет внутренней нормы рентабельности;
3. отношение прибыли и затрат;
4. определение фонда окупаемости с учетом фактора времени;
5. минимизация приведенных (дисконтированных) затрат.

При определении эффективности  инвестиционного проекта предстоящие  затраты и результаты оцениваются  в пределах расчетного периода, продолжительность  которого принимается с учетом :

продолжительности использования  авансированного капитала, периода  эксплуатации материализованных капитальных  вложений вплоть до ликвидации;

нормативного срока службы основного технологического оборудования, принимаемого как средневзвешенная величина;

заданных параметров прибыли (валовой или чистой прибыли, а  также удельной прибыли, т.е. отнесенной к производственным фондам);

требований инвестора (процентная ставка, период погашения, участие в  прибыли и т.п.);

горизонта расчета (количество месяцев, кварталов, лет);

шага расчета (месяц, квартал, год).

При оценке эффективности  капитальных вложений разновременные показатели соизмеряются методом дисконтирования (т.е. приведения их к денежным средствам  в начале авансирования единовременных затрат) :

 

Кпрt = Кa1 / (1 + Е) или Кпрt = Кt / (1 + Е),

 

где К – сумма авансированных капитальных вложений; a1 – доля капитальных  вложений, приходящаяся на t-й год; Кt – капитальные вложения, авансированные в t – ом году, т.е. Кt = Kat ; Е – норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал; t – год авансирования капитальных вложений.

За весь период осуществления  капитальных вложений T*:

 

Кпр = [ Кt / (1+ Е) ],

 

(при постоянной величине  Е).

 Если норма дисконта  Е изменяется по годам осуществления  капитальных вложений, тогда 

Кпр = [ Кt / (1 + Ек) ],

 

где Ек – норма дисконта в t – ом году.

Наиболее выгодный вариант  устанавливается с помощью различных  показателей: чистый дисконтированный доход, или интегральный эффект, индекс доходности, внутренняя норма доходности, срок окупаемости и т.п.

Чистый дисконтированный доход – это доход, учитывающий  упущенную выгоду на время «замораживания»  средств в ходе реализации проекта.

 

,

 

где Т- период осуществления  проекта; R_t-доходные результаты в соответствующем году; З_t-расходы в соответствующем году; t-номер временного интервала.

Индекс доходности – показатель интегральной эффективности или  ЧДД приходящийся 1 рубль капиталовложений. Он позволяет определить сможет ли текущий доход от проекта покрыть  капитальные вложения. Проект будет  эффективным, если индекс доходности будет  больше единицы.

Чтобы лучше разобраться  в этих понятиях разберем пример:

Внутренняя норма доходности – норма дисконта, при которой  величина доходов от текущей деятельности равна сумме приведенных капитальных  вложений.

Результаты и затраты, связанные с осуществлением проекта, можно установить путем дисконтирования  или без него. Следовательно, получится  два нетождественных результата. Более объективным признается результат, срок окупаемости рассчитывается путем  дисконтирования.

При оценке эффективности  инвестиционных проектов следует различать:

• коммерческую (финансовую) эффективность — выгоду с точки  зрения реализующего проект субъекта хозяйствования;

• бюджетную эффективность  — финансовые последствия осуществления  проекта для республиканского и (или) местного бюджета;

• экономическую эффективность  — затраты и результаты, связанные  с реализацией проекта, выходящие  за пределы прямых финансовых интересов  участников инвестиционного проекта.

Основу оценки инвестиционного  проекта составляет такое понятие, как соизмерение затрат и результатов  на его реализацию.

Общие инвестиционные расходы  состоят из капитальных затрат и  издержек под оборотные средства. В свою очередь капитальные затраты  включают прединвестиционные расходы сметную стоимость строительства

Существующие методы оценки эффективности инвестиций можно  подразделить на 2 группы:

1. Простые, или статистические  методы;

2. Методы дисконтирования.

К простым, или традиционным, показателям оценки инвестиций относятся  коэффициент эффективности и  срок окупаемости.

Коэффициент эффективности  — это отношение среднегодовой  суммы прибыли к сумме капиталовложений. Показатель отражает, какая часть  инвестиционных затрат возмещается  в течение одного года планирования. На основании сравнения расчетной  величины рентабельности со средним  уровнем доходности по отрасли или  нормативным проводится заключение о целесообразности реализации инвестиционного  проекта.

Срок окупаемости —  период возмещения инвестиций. Данный показатель рассчитывается как отношение  суммы инвестиций к среднегодовой  величине прибыли. Так как показатели прибыли в начале и в конце  периода неодинаковы, то происходит занижение срока окупаемости.

Проект считается приемлемым, если срок окупаемости удовлетворяет  требованиям кредитора.

Недостатки традиционных показателей: не учитывается фактор времени, то есть изменение стоимости  денег с учётом времени. Одинаковая величина денег сегодня и через  определённый период времени имеют  разную стоимость по причине обесценивания  денег в результате инфляции, доходности капитала.

D = 1/(1+i)n,

где D — коэффициент дисконтирования;

I — дисконтная ставка;

n — продолжительность  инвестирования.

3. Пути повышения эффективности капитальных вложений

Эффективность капитальных  вложений формируется из четырех  стадий:

• планирования капитальных вложений;
• проектирования капитального строительства;
• строительного производства;
• освоения вновь введенных мощностей;

На стадии планирования предусматривается  совершенствование отраслевой структуры  капитальных вложений, первоочередное направление их в развитие прогрессивных  отраслей промышленности: повышение  удельного веса капитальных вложений в техническое перевооружение.

Стадия проектирования промышленного  строительства - это широкое использование  передовых достижений науки и  техники; максимальное использование  типовых проектов, широкая унификация строительных элементов конструкций.

Стадия строительства - это  совершенствование организации  и технологии строительно-монтажных  работ: повышение качества строительства: совершенствование планирования, управления и экономического стимулирования.

Стадия эксплуатации вновь  введенных объектов - это обеспечение  комплексного ввода в действие основных фондов и смежных производств, заблаговременная подготовка кадров и необходимых  элементов оборотных фондов.

Многие направления повышения  эффективности капитальных вложений являются общими для всех отраслей народного хозяйства.

 

 

 

 

 

 

                          

                                   Заключение

Инвестиции являются одним  из инструментов сохранения и увеличения капитала предприятия и не мало важное значение представляют для экономики  страны, поэтому необходимо целесообразно  вкладывать денежные средства в инвестиционные проекты. Не каждый проект принесет ожидаемые  доходы.

Наиболее важным для предприятия  является такой вид инвестиций как  реальные инвестиции (капитальные), направленные создания основных производственных фондов, т. к. именно производственные фонды  принимают участие в производстве продукции или создают условия  для производственного процесса. Выбор предприятием того или иного  направления капитальных вложений зависит от целей, которые оно  предусматривает при осуществлении  инвестиций. Чаще всего эффективнее  использовать капитальные вложения на реконструкцию и техническое  перевооружение действующего производства, что позволяет значительно сократить  сроки ввода в действие производственных мощностей с относительно меньшими капвложениями, чем при строительстве  новых или расширении действующих  предприятий (так как отпадает необходимость  сооружения вспомогательных цехов, коммуникаций, линий электропередач и систем водоснабжения).

Для принятия решений по выбору направления капитальных  вложений необходимо учесть экономическую  эффективность того или иного  проекта. Методы расчета данной эффективности, а также показатели позволяющие  провести полный экономический анализ я представила в своей работе.

Так же в ходе работы я  сделала вывод, что данная тема очень  актуальна в наше время и изучение ее для будущих специалистов производства необходимо.

 

                                               Список  литературы

1. Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 15/07/1998
2. Аврашков Л.Я. Графова Г.Ф. «Критерии и показатели эффективности инвестиционных проектов»//Аудитор №7 2003. с.38-43.
3. Аврашков Л.Я. Графова Г.Ф. «Критерии и показатели эффективности инвестиционных проектов»//Аудитор №8 2003. с.42-47.
4. Деева А.И. Инвестиции: Учебное пособие для вузов - М.: Издательство «Экзамен» 2005 – с. 400
5. Ильинская Е.М. Инвестиционная деятельность. - С-Пб.: Финансы и статистика 1997. - 288 с.

 

                Аналитические статьи в Интернете:

http://www.nalogi.ru/faq/detail.php?ID=1560385

http://studentbank.ru/view.php?id=48463

http://bbest.ru/invest/syirealinvde/invpolpred/

http://www.aup.ru/books/m71/4_6.htm

http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%98%D0 Инвестиции

http://probusinesstv.ru/tv/Lectures/proinvestitsi/section/329.aspx

http://www.ibs.ru/content/rus/489/4894-article.asp?archive=1

http://www.ypag.ru/cat/komp58/page0.html?bg=3&gclid=COKg2anIoLACFcZJ3godvV1cZA