Автор работы: Пользователь скрыл имя, 24 Ноября 2013 в 15:25, контрольная работа
Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания. Значение экономического анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить.
Введение ………………………………………………………………….. 2
Теоретическая часть……………………………………………….3
1.1 Понятие инвестиционного проекта, его назначение и структура…………………………………………..………………………3
1.2 Функции и задачи бизнес-плана инвестиционного проекта………6
1.3 Основные разделы бизнес-плана, их содержание и анализ……….7
1.4 Финансовый раздел бизнес-плана и его основные показатели……12
Заключение ………………………………………………………………19
Практическая часть………………………………………………….20
Список использованной литературы………………………………………….22
Таблица «Отчет о финансовых результатах и их использовании» (Income Statement) отражает оперативную деятельность предприятия по производству и сбыту продукции (услуг) и характеризует его прибыльность при реализации проекта. Она отражает рентабельность производства, его доходность для акционеров, возможность накопления резервов для оплаты инвестиционных издержек, погашения кредитов и развития производства.
Вычисляются следующие показатели: общая выручка от продаж, полученный НДС, валовая прибыль, налогооблагаемая прибыль, размеры федеральных и местных налогов, чистая прибыль, возможный процент дивидендов на акционерный капитал, выплаченная сумма дивидендов, нераспределенная прибыль (убыток) и накопленная нераспределенная прибыль.
Также указывается объем
отчислений в резервный фонд в
пределах, предусмотренных
Таблица «Проектный баланс» (Design Balance Sheet) служит для анализа финансового положения предприятия. Баланс состоит из двух частей - актива и пассива, суммарные значения которых должны быть равны между собой. Актив представляет перечень того, что имеет предприятие в собственности. Пассив показывает, кому и сколько предприятие должно за свой актив.
Активы предприятия (основные средства, запасы и затраты, денежные средства) отражены в балансе как стоимость имущества и долговых прав, которыми оно будет обладать на конец каждого расчетного периода.
Пассивы (источники собственных средств, кредиты, текущие пассивы) - это обязательства предприятия перед акционерами (уставной фонд), кредиторами и поставщиками; здесь же отражается состояние резервного фонда - фонда развития предприятия и накопленная нераспределенная прибыль.
Проектный баланс отражает финансовое и имущественное состояние проекта, текущую ликвидность, динамику соотношения источников средств (соотношение собственных и заемных средств, долю заемных средств в сумме основных средств). Данные, приведенные в балансе, используются для вычисления показателей оценки финансового положения проекта.
Для оценки эффективности
инвестиционного проекта
Чистый дисконтированный доход (Net Present Value, NPV). Этот показатель характеризует превышение суммарных денежных поступлений, связанных с реализацией инвестиционного проекта, над суммарными затратами на него и вычисляется как сумма дисконтированного потока чистых платежей на расчетном промежутке времени.
Если NPV > 0, то доходность проекта выше нормы, заданной коэффициентом дисконтирования. При NPV < 0 доходность проекта ниже нормы и от проекта следует отказаться.
При сравнении проектов предпочтение следует отдать, при прочих равных условиях, проекту с большим значением NPV.
Индекс доходности (Profitability Index, PI). Показатель характеризует относительную «отдачу проекта» на вложенные в него средства и вычисляется как отношение NPV к текущей стоимости инвестиций в проект.
Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR). Внутренняя норма доходности проекта показывает уровень рентабельности инвестиционных издержек, вложенных в проект, и вычисляется как такой коэффициент дисконтирования, при котором чистый дисконтированный доход (NPV) проекта равен нулю.
Решение об инвестировании средств в проект принимается, если IRR больше ставки процента по долгосрочным кредитам. IRR применяется для определения условий предоставления займа кредиторами, поскольку вычисляет ставку процента, которая может быть уплачена без риска подорвать ликвидность проекта.
Поскольку IRR определяется на основе текущих цен, ее необходимо сравнивать с реальной стоимостью капитала. Если номинальная ставка процента по займам составляет d, а инфляция за период дисконтирования D процентов, то реальная стоимость капитала будет d - D и, именно, с этой величиной следует сравнивать IRR.
Период окупаемости (Payback Period, PB). Период окупаемости проекта характеризует период времени, необходимый для возмещения инвестиций, вложенных в проект за счет полученного дохода от его реализации и вычисляется как такой период времени, в котором чистый дисконтированный доход проекта (NPV) равен нулю. В практике оценки инвестиционных проектов используется простой и дисконтированный показатель периода окупаемости.
Простая норма прибыли (Simple Rate of Return, SRR). Критерий показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. Сравнивая рассчитанную величину нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности, инвестор может прийти к заключению о целесообразности дальнейшего анализа проекта.
Показатели, характеризующие эффективность бизнеса, на который направлен инвестиционный проект: показатели рентабельности, ликвидности и оборачиваемости активов.
Показатели рентабельности проекта рассчитываются как доля чистой прибыли (в %) в объеме продаж, объеме активов, объеме инвестиций и собственного капитала.
Коэффициенты ликвидности характеризуют возможность погашения краткосрочных обязательств проекта (краткосрочные кредиты, кредиторская задолженность) за счет созданных в процессе реализации проекта оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности.
На основе коэффициентов
ликвидности определяются оценки восстановления/утраты
платежеспособности, характеризующие
возможность восстановления (утраты)
платежеспособности в процессе реализации
проекта в течение определенног
Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости проекта.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Составление бизнес-плана - очень трудоемкое и ответственное дело. Необходимость соблюдения взаимосвязи между разделами, которые очевидны даже при кратком ознакомлении с разделами, ставят перед предприятием проблему выбора тех, кто должен составлять этот документ.
В рыночной экономике фирма не сможет добиться стабильного успеха, если не будет четко и эффективно планировать деятельность, постоянно собирать и аккумулировать информацию как о состоянии целевых рынков, положении на них конкурентов, так и о собственных перспективах и возможностях.
Таким образом, бизнес-план является не только внутренним документом фирмы, но и может быть использован для привлечения инвесторов. Перед тем, как рискнуть некоторым капиталом, инвесторы должны быть уверенны в тщательности проработки проекта и осведомлены о его эффективности. Предполагается, что бизнес-план хорошо подготовлен и изложен для восприятия потенциальных инвесторов.
В реальных условиях конкурентной борьбы просто необходимо применять последние достижения методов экономического планирования, чтобы получить прибыль. Поэтому бизнес-план это один из инструментов ведения конкурентной борьбы в современной рыночной экономике.
Практическая часть.
Задача 1.
Чему должен быть равен изначальный вклад в банке, чтобы через 3 года предприятие имело на счете 100 тыс. рублей, если банк предлагает 15 % годовых?
Решение:
применяем формулу: PV= FV/(1+R) в 3 степени
100000 / (1+0,15)*3 =100000/1,5208= 65754,86
ответ: начальный капитал в банке должен быть равен 65754,86 рублям, чтобы через 3 года предприятие на счете имело 100000 рублей.
Задача 2.
Предприятие планирует приобрести через пять лет новый объект основных фондов стоимостью 20000 тыс. руб. Какую сумму денег необходимо разместить на депозитный счет предприятия в банке в настоящее время, чтобы через пять лет иметь возможность совершить покупку?
Процентная ставка прибыльности составляет: А) 11%; Б) 12%.
Решение:
вариант А)
применяем формулу: PV= FV/(1+R) в 5 степени
20 000 000/(1+0,11)*5 = 20000000/1,685 = 11 869 436 рублей
Вариант Б)
20 000 000/(1+0,12)*5 = 20000000/1,973 = 10 136 847 рублей
ответ:
вариант А) ставка 11% годовых: предприятию необходимо разместить на депозитном счете 11 869 346 рублей, чтобы через 5 лет у него было 20000000 рублей
вариант Б) ставка 12 % годовых: предприятию необходимо разместить на депозитном счете 10 136 847 рублей, чтобы через 5 лет у него было 20000000 рублей.
Задача 3
Сравните по критериям чистого дисконтированного дохода и внутренней нормы доходности два проекта, если стоимость капитала составляет 14%: (тыс. руб.)
Проект |
Годы | ||||
1-й |
2-й |
3-й |
4-й |
5-й | |
А |
-30 000 |
9 000 |
8 000 |
9 000 |
8 000 |
В |
-30 000 |
4 500 |
6 000 |
12 000 |
19 000 |
Решение:
Произведем расчет чистой текущей стоимости для проекта А:
,
рассчитаем показатель рентабельности инвестиций:
,
Произведем расчет текущей стоимости для проекта Б:
,
показатель рентабельности инвестиций:
,
Заключение: поскольку и в первом и во втором случае денежный поток год от года уменьшается, оба проекта будут являться не эффективными, поэтому коэффициент внутренней нормы прибыльности не для одного из данных проектов с вышеприведенными показателями, рассчитать не получится, так как окупаемость проекта А и проекта Б не произойдет.
Список использованной литературы