Инвестиционный процесс

Оценка эффективности  капитальных вложений тоже самое, что  оценка эффективности инвестиционных проектов.

Следует рассматривать оценку капитальных вложений можно рассматривать  в двух аспектах:

1. Доходный подход
2. Затратный подход – эффективность считается через экономию затрат на производства продукции на оборудование или с помощью основных средств на которые осуществляются капитаьные вложения.

В условиях плановой экономике  для оценки капитальных вложений использовались стандартные значения нормативов экономической эффективности (отраслевые), т.е. не было проблемы с  определением показателя ставки дисконтирования.

 

Финансирование капитальных  вложений

Финансирование капитальных  вложений в соответствие с законом  «О инвестиционной деятельнсоти» осуществляется за счет собственных средств инвесторов и/или привлеченых инвестором средств.

 

 

Тема 2. Государственное регулирование  капитальных вложений

 

Объектами капитальных  вложений признаются находящиеся в  частном, государственном, муниципальном  и иных формах собственности различные  виды вновь создаваемого и\или модернизируемого имущества (за исключением случаев установленных федеральным законом).

Запрещаются капитальные вложения в объекты  создание и использование которых  не соответствуют законодательству РФ и несоответствует утвержденым  в установленном порядке стандартов, нормам и правилам.

Субъекты капитальных вложений:

1. Инвестор – осуществляет капитальные вложения с использованием собственных и\или привлеченных средств. В соответствие с законодательством РФ инвестором может выступать различные физические и юридические лица, а также объединения юридических лиц, органы государственной власти и иностранные субъекты предпринимательства.
2. Заказчик – уполномоченные инвестором физические или юридические лица непосредственно осуществляющие реализацию инвестиционных проектов. Права на осуществление капитальных вложений пользования и распоряжение результатов капитальных вложений передаются заказчику от инвестора по договору.
3. Подрядчик – физические или юридические лица выполняющие по договору подряда и\или по государственному (муниципальному) контракту конкретные работы связанные с осуществлением капитальных вложений в соответствие с гражданским законодательством РФ. Подрядчики как правило являются специализированными организациями имеющие соответствующие лицензии на осуществление той или иной деятельности.
4. Пользователь капитальных вложений – физические или юридические лица для которых создаются объекты капитальных вложений.

Субъекты капитальных  вложений могут совмещать несколько  функций, если это запрет на это не предусмотрен договором и\или законодательством.

Права инвестора:

1. Право на осуществление капитальных вложений.
2. Право самостоятельно определять характеристики капитальных вложений и реализовывать их во взаимодействии с другими хозяйствующими субъектами.
3. Право владеть, пользоватся, распоряжатся объектами капитальных вложений как результатом инвестиционной деятельности.
4. Право на передачу своих прав третьим лицам.
5. Право контроля над процессом осуществления капитальных вложений.
6. Право на использования различных источников финансирования.

Обязанности инвестора:

1. Осуществлять инвестиционную деятельность в форме капитальных вложений с соблюдением международных договором РФ, федеральных законов и нормативно-правовых актов РФ, законов субъектов РФ и нормативно-правовых актов субъектов РФ, нормативно-правовых актов органов местного самоуправления, а также утвержденые в установленном порядке стандарты, нормы и правила.
2. Исполнять законные требования органов государственной власти.
3. Использовать средства направленные на осуществление капитальные вложения по целевому назначению.

Формы и методы государственного регулирования  инвестиционной деятельности

1. Создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности осуществляемой в форме капитальных вложений.
• совершенствование системы налогообложения 
  совершенстовавания механизма начисления амотризации и амортизационных отчислений
• устанвление специальных налоговых режимов
• защита интересов инвесторов
• предоставление объектов природопользования и земельных участков для
• осуществления капитальных вложений с соблюдением законодательства РФ.
• создание механизмов мотивации расширения участия населения в инвестиционном процессе
• информационно-аналитическая поддержка.
• антимонопольное регулирование.
• развитие механизма финансового лизинга.
• создания механизмов переоценки основных фондов.
• совершенствование правового регулирования механизмов кредитования.
2. Прямое участие государства в осуществление инвестиционной деятельности осуществляемой в форме капитальных вложений.
• осуществление инвестиционных проектов государством за счет общественных фондов (бюджетных средств);
• софинансирование объектов капитальных вложений, которые потенциально будут использоватся для государственных нужд;
• предоставление бюджетных ресурсов на возвратной основе;
• экспертиза инвестиционных проектов;
• технологическое регулирование осуществления капитальных вложений;
• разработка и установление стандартов, норм и правил.
• выпуск облигационных займов как способ регулирования инвестиционных ресурсов;
• привлечение иностраных инвесторов;
• предоставление концессий;
• предоставление объектов физической инфраструктуры для капитальных вложений;

Государство является равноправным участником инвестиционной деятельности осуществляемой в форме капитальных  вложений.

Порядок осуществления капитальных  вложений определяется соответствующими органами государственной власти. Объемы (т.е. средства) направляемые на капитальные вложения утверждаются в рамках принятия бюджета на соответствующий период времени.

Обязательным условием осуществления  капитальных вложений выступает  проведение экспертизы независимо от формы собствености и источников финансирования капитальных вложений. Экспертиза проводится с целью проверки проектов капитальных вложений на соблюдение установленных требований норм и  правил, а также на недопущение  создания объектов нарушающих права  физических и юридических лиц  и интересы государства и общества.

В современных условиях капитальные  вложения должны проходит экологическую  экспертизу на соблюдение требований природоохранного законодательства.

Государственные гарантии:

1. защита права собственности на объекты капитальных вложений;
2. обеспечение равенства прав субъектов инвестиционной деятельности;
3. обеспечение транспоренности (прозрачности) в государственном регулирование капитальных вложений.
4. защита законных интересов инвесторов в рамках судебной системы;
5. право обжалование решения органов государственной власти;
6. сохранение условий реализации приорететных проектов в случае изменений нормативно-правового регулирования сферы реализации проектов на определенный срок – «дедушкина оговорка» не более 7 лет;

Защита права собственности  на капитальные вложения не отменяет права государства национализировать  объекты капитальных вложений, но при этом должно быть обеспечено предварительное  и равноценное возмещение стоимости  объектов капитальных вложений.

Регулирование капитальных  вложений на муниципальном уровне осуществляется аналогично государственному регулированию.

 

Тема 3. Организация подрядных отношений  в строительстве.

 

Строительство является одним из основных способов создания дорогостоящих объектов капитальных  вложений. Строительство может осуществлятся  непосредственно инвестором, однако, при этом инвестор должен понимать все сложности, все аспекты создания объекта капитальных вложений в  форме нового строительства. В случае невозможности строительства собственными силами либо его отдельных элементов, инвестор может прибегнуть к помощи подрядчика, который выполнит необходимую работу. Возникшие отношения регулируются нормами гражданского законодательства РФ, ГК РФ (глава 37).

В рамках подрядных  отношений в строительстве установлен институт посредников, т.е. подрядчики привлекаемые инвестором могут в  качестве исполнителей отдельных частей работы или всего комплекса работ привлекать другие организации по договору субподряда. Организация выполняющая функции подрядчика в данном случае будет называтся генеральным подрядчиком.

Основным  документом регулирующим отношения  по созданию строительной продукции  выступает договор-подряда, в котором  определенны все права и обязанности, все параметры создаваемого объекта  для всех участников договора.

Статья 740 ГК РФ. Договор строительного подряда  заключается на строительство или  реконструкцию предприятия здания (в том, числе жилого дома, сооружения или иного объекта), а также  на выполнение монтажных, пуско-наладочных и иных неразрывно связаных со строящимся объектом работ.

Правила присущи  договору строительного подряда  распространяются также по капитальному ремонту.

Статья 758 ГК РФ. По договору подряда на выполнение проектных и изыскательских работ, подрядчик (проектировщик, изыскатель) обязуется по заданию заказчику  разработать техническую документацию и\или выполнить изыскательские работники, а заказчик обязуется  принять и оплатить их результаты.

Важным элемнтом в подрядных отношениях выступает  имущественная ответственность  у участников договора.

Имущественная ответственность выражается:

1. обязаность оплатить выполненые работы;
2. обязаность возместить приченный ущерб и убытки;
3. предоставление гарантийного срока на качество выполненых работ;
4. оплата услуг страхования возникающих рисков;
5. институт поручительства;

Риск гибели объекта строительства несёт  подрядчик до момента передачи объекта  заказчику. Если объект строительства  до приемки заказчика (инвестора) погиб  или поврежден в следствие  некачественного материала предоставленного заказчиком или в следствие ошибок технической документации предоставленной  заказчиком, подрядчик вправе требовать  оплаты всех произведенных им по договору работ.

Для минимизации  рисков может производится страхование  объекта строительства при этом стороны не освобождены от принятия действий связаных с предупреждением  потенциальных рисков.

Одним из существенных положений договора строительного  подряда является определение стоимости выполняемых работ или стоимости объекта строительства. Цена работ (объекта строительства) определяется путем составления документа (смета). Смета является основанием для финансирования объекта строительства. В смете содержится указания на вид и объем выполняемых работ в натуральном выражении, а также стоимостные расценки на выполнения работ, указывается сумма покрытия накладных расходов и устанавливается плановая прибыль подрядчика.

Конкретный договор строительного  подряда в части ценообразования  на выполняемую работу может строится:

1. на основе соглашения о строительстве объекта по фактической стоимости;
2. на основе возмещения издержек до максимально гарантированной цены;
3. на основе установления твердой цены.

 В случае возникновения потребности в работах непредусмотреных первоначальной технической документации подрядчик должен уведомить об этом заказчика как о факте увеличивающим стоимость работ. Если заказчик в течении 10 дней не высказался по данному вопросу, то подрядчик вправе приостоновить выполнение работ с отнесением затрат на простой на счет заказчика. Заказчик освобождается от возмещения убытков вызванных простоем если докажет отстутствие необходимости проведения дополнительных работ. Подрядчик несет ответственность за соблюдение технической документации и за достижение объекта строительства проектных качетсвтвенных характеристик. Любое отступление от проекта должны документироватся и согласовыватся. По договору строительного подряда может быть установлен гарантийный срок службы объекта исходя из договоренности сторон предельная величина срока 5 лет.

 

Тема 4. Источники финансирования капитальных  вложений.

Финансовые  ресурсы? Источники финансовых ресурсов?

 

 

 

 

 

 

 

¹ Инвестиции (зачет) – Воротников Семен Анатольевич.

Учебники:

1. Инвестиции – Ковалёв

В методическом кабинете папка со всеми материалами (задачами)

В билете два вопроса и задача!

Предметы, которые нужно знать:

1. Экономическая теория
2. Финансы
3. Финансы организации – финансовые ресурсы
4. Философия
5. Статистика
6. Математика - Ряд Тейлора.
7. ДКБ
8. Правоведение
9. РЦБ
10. История экономических учений
11. История экономики

² посмотреть форму бух. отчетности всеформы