Инвестиционный процесс

РАЗДЕЛ 1. ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ¹

Тема 1. Экономическая сущность и  виды инвестиций.

Модель открытой экономики  включает в себя 4 агрегата:

 

 

Производственная функция  Кобба-Дугласса

 

К – производственная функция

L – труд

е – знания.

А – предпринимательский  товар.

 

Экономическая сущность инвестиции – это сбережения различных экономических субъектов. Сбережения и ивестиции – продукт прошлого труда.

Инвестиции – это целенаправленное вложение капитала во всех его формах в различные объекты инструменты в целях достижения определенных индивидуальных целей инвесторов.

Инвестиции (ФЗ об инвестиционной деятельности №39-ФЗ 29.02.99 г.) – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество в том числе имущественные права, иные права имеющие денежную оценку вкладываемые в объекты предпринимательской и\или иной деятельности в целях получения прибыли и\или достижения иного полезного эффекта.

В первом случаем мы рассматриваем  инвестиции как процесс, а в законе представлен перечень объектов в котором могут осуществлятся инвестиции.

Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и\или достижения иного полезного эффекта.

Финансирование начинается с получением средств, а потом  только их расходование. Инвестирование начинается с расходование средств, а потом только с их получением.

Инвестор – это главный субъект инвестиционной деятельности.

Классификация инвестиций

1.По объектам вложения  капитала

а) Реальные инвестиции (капиталообразующие)

б) Финансовые инвестиции

2.По воспроизводственной  направленности

а) Валовые инвестиции

б) Чистые инвестиции

в) Реновационные инвестиции

3.По отношению к предприятию-инвестору

а) Внутрение инвестиции

б) Внешние инвестиции

4.По совместимости осуществления  инвестиций

а) Независимые инвестиции – вложение средств может осуществлятся  параралельно вне зависимости от других

б) Взаимозависимые инвестиции – может потребовать дополнительных средств для осуществление проекта

в) Взаимоисключающие инвестиции

5.По уровню доходности

а) Высокодоходные инвестиции

б) Среднедоходные инвестиции

в) Низкодоходные инвестиции

г) Бездоходные инвестиции

Дискуссионный вопрос

6.По уровню ликвидности

а) Высоколиквидные инвестиции

б) Среднеликвидные инвестиции

в) Низколиквидные инвестиции

Дискуссионный вопрос

7.По периоду инвестирования

а) Долгосрочные инвестиции – свыше 5 лет

б) Среднесрочные инвестиции – от 1 до 5 лет

в) Краткосрочные инвестиции – до года

Дискуссионный вопрос

8.По уровню инвестиционного  риска

а) Безрисковые инвестиции

б) Низкорисковые инвестиции

в) Среднериское инвестиицц

г) Высокорисковые инвестиции

д) Спекулятивные инвестиции

Дискусиионный вопрос

9.По региональной принадлежности (по принципу резедентности)

а) Национальные инвестиции

б) Иностранный инвестиции

На уровне предприятий  совокупность инвестиции может рассматриватся как единый объект управления, характеризуемый  определенной структурой который называется инвестиционный портфель.

Структура инвестиции на уровне предприятий может быть представлена:

Реальные инвестиции	Финансовые (портфельные) инвестиции
1.Инвестиции на развитие производства	1.Приобретение ценных бумаг
2.Развитие на  непроизводственную  сферу	2.Приобретение активов в других  предприятиях на основе нестандартных  финансовых контрактов

Тема 2. Инвестиционный процесс

§1.Цели инвестиционной дейтельности или цели инвестирования

 

В рамках инвестиционной деятельности цель выступает в двух аспектах:

1. Цель инвестионной деятельности – желаемый результат
2. Цель как критерий эффективности оценки деятельности

Цель должна быть сформулирована единственным наилучшим понятным образом.

Цели бывают денежными  и не денежными.

Цели могут быть в зависимости  от возникающих отношений между  ними: 
1) Независимыми

2) Взаимодополняющими

3) Конкурирующие

Целей могут быть несколько, они могут быть объединены в систему по нескольким иерархическим уровням:

В инвестициях как правило  рассматриваются денежные цели, они  же используются в рамках инвестиционных расчетах. При этом нужно помнить  в случае особенности объекта  инвестирования, в случае постановки не денежных целей за пределами инвестиционных расчетов могут учитыватся иные данные, которые позволят принять инвестиционное решение.

Информация обрабатываемая за пределами инвестиционных расчетов, но используемая для принятия итогового  инвестиционного решения, называется импондерабили.

Концептуально инвестиционные цели можно рассматривать в двух видах:

1. Стремление к доходу (максимизация изъятия) – ориентируется на текущий доход
2. Стремление к имуществу (максимальная остаточная стоимость)

На практике можно приследовать компромисную цель.

 

Инвестиционный процесс в стадии инвестиционного процесса

Процесс – упорядоченная  последовательность действий

Стадии инвестиционного процесса

Стадия 1. Постановка проблемы.

Стадия 2. Поиск способов решения.

Стадия 3. Оценка возможных  вариантов инвестирования.

Стадия 4. Принятие решение.

Стадия 5. Стадия реализации решения.

Стадия 6. Постинвестиционный контроль.

 

§2.Субъекты инвестиционного процесса

 

Субъекты инвестиционного  процесса – инвесторы

Классификация субъектов  инвестиционного процесса:

1) По направленности основной  хозяйственной деятельности.

А) индивидуального инвестора.

Б) институционального инвестора (финансовый посредник).

2) По целям инвестирования

А) стратегический инвестор

Б) портфельный инвестор

3) По ориентации на инвестиционные  эффекты

А) инвестор ориентированый на текущий доход.

Б) инвестор ориентированые на прирост капитал в долгосрочном периоде.

В) инвесторы ориентированые на внеэкономические эффекты

4) По отношению к инвестиционным рискам

А) инвестор не расположенный  к риску

Б) инвесторы расположенные  к риску

В) без различные к риску

5) По менталитету инвестиционного  поведения

А) агрессивные инвесторы  – за малую прибыль

Б) консервативные инвесторы 

В) умеренные инвесторы  – те кто достигает компромисс

6) По признаку резедентности

А) отвечественные инвесторы

Б) иностранные инвесторы

 

Финансовый рынок –  см. самостоятельно (виды и т.п.)

Финансовые инструменты – контракт по которому у одной стороны возникают права (финансовые активы) а у другой возникают финансовые обязательства.

 

Тема 3. Инвестиционная деятельность. Инвестиционная политика государства.

 

Государство в рамках инвестиционноый  деятельности может выступать:

1. Государство-инвестор
2. Государство как финансовый посредник (ПФР)
3. Государство как регулятор инвестиционной деятельности.

Группы методы используемые для регулирования инвестиционной деятельности:

1) Административные способы регулирования основаные на права государства в урегулирования отношений в обществе.

2) Экономические методы

Формы проявления государственного регулирования инвестиционной деятельности выступает инвестиционная политика

Инвестиционная политика государства представляет собой комплексы направленных мероприятий  проводимых государством на основе определенной методологической базы с целью активизации инвестиционной деятельности путем создание благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования. Инвестиционная политика должна быть интегрирована в общую социально-экономическую политику государства, т.е. активизация может идти на воспроизводства социальной инфраструктуры. При разработки инвестиционной политики должны учитыватся факторы характеризующее макроэкономическое состояние экономики страны.

Основные факторы:

1. Уровень инфляции
2. Эффективность деятельности предприятий
3. Курсы валют
4. Степень открытости экономики
5. Емкость потребительского рынка
6. Склонность населения к сбережению
7. Социальная стабильность
8. Демографическая ситуация
9. Экологические факторы
10. Политическая обстановка и другие

 

Задачи инвестиционной политики

1. Развитие социальной инфраструктуры.
2. Воздействие на экономическую коньюнктуру.
3. Увеличение объема доступных инвестиционных ресурсов.
4. Развитие отдельных отраслей.
5. Развитие наукоемких направлений.
6. Выравнивание территориальных диспропорций развития регионов.
7. Улучшение экологической обстановки в стране.
8. Поддержка инвестиционной деятельности.
9. Другие.

§2.Модели управления инвестиционным процессом

 

Модели определяются типом  экономики:

1.Рыночный механизм управления инвестиционным процессом.

Особенности рыноной модели:

1. Существование эквивалентного обмена.
2. Государство как правило использует экономические методы управления инвестиционным процессом.
3. Положительными сторонами данной модели является конкурентная среда, отбирающие наиболее эффективные субъекты; мотивация повышения эффективности деятельности; возможности проявления творческой предпринимательской инициативы; ориентация инвестиционных проектов на рыночный спрос, что позволяет в большем объеме удовлетворить потребности общества.

При использовании  рыночного механизма управления инвестиционным процессом необходимо учитывать негативные следствия  существования рынка:

1. Возможное существование провалов рынка, в том числе монополизация.
2. Опортунистическое поведение экономических субъектов.
3. Негативные социальные эффекты, в том числе проявление безнравственности и отсутствие ограничения в выборе средств достижения цели.
4. Сигригация(дифференциация) общества и экономических субъектов.
5. Отсутствие мотивации к бережному природопользованию.

2.Мобилизационная модель – данная модель используется в сложных условиях протекания экономических процессов в экстаординарных условиях (войн, глобальных катаклизмов и т.д.).

 Данная  модель характеризуется с кратковременным  концентрирование инвестиционных  ресурсов на наиболее актуальных  направлениях в конкретный момент  времени. Для этого в первую  очередь применяются административные  методы вплоть до ограничения  рыночного обмена.

3.Планово-распределительная модель  регулирования инвестиционных процессов. (см. СССР)

4.Модель инвестиционного процесса  для смешенной экономики                         (переходной экономике или транзитивной экономики) – Россия, страны СНГ и т.п.

 

Правовое обеспечение регулирования  инвестиционного процесса.

Законодательство РФ (см. справочно-правовые системы).

 

Инвестиционный потенциал -

Инвестиционный климат –  условия, определяющие протекания инвестиционных процессов

Инвестиционные риски  – (см. самостоятельно)

РАЗДЕЛ 2. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРОЕКТЫ И  ОЦЕНКА ИХ ЭФФЕКТИВНОСТИ.

Тема 1. Инвестиционные проекты и  их классификация.

 

Инвестиционный проект – данное понятие может рассматриватся в двух аспектах:

1. Инвестиционный проект как конкретная деятельность по созданию каких либо объектов, или набор действий совершаемый с физическими объектами.
2. Система организационных финансовых документов, используемых при осуществление инвестиционной деятельности.
3. Инвестиционный проект может рассматриватся как конкретный объект реального инвестирования.

По федеральному закону «Об инвестиционной деятельности»  инвестиционный проект – это обоснование  экономической целесообразности объема и сроков капитальных вложений, в  том числе необходимая проектно-сметная  документация, разработанная в соответствие с законодательством РФ и утвержденная в установленом порядке стандартами (нормами и правилами), а также  описание практических действий по осуществлению  инвестиции (бизнес-план).

При разработке инвестиционного проекта могут формироватся проектные материалы которые представляют собой систему документов как обязательных так и дополнительных необходимых для принятия решений о начале реализации инвестиционного проекта, об открытии финансирование проекта позволяющий провести оценку его эффективности.

Для реализации инвестионного проекта создается  организационно-экономических механизм реализации проекта представляющий собой форму взаимодействия участников проектов и включающий:

1. Нормативные документы определяющие взаимодействие участников.
2. Обязательства принимаемые участниками проекта, гарантии выполнения обязательств.
3. Схема финансирования проекта.
4. Условия оборота ресурсов и продукции между участниками.
5. Система управления реализации.
6. Меры взаимной поддержки.
7. Введение учета и формирования информационной базы инвестиционного проекта.