Инвестиционные портфели

А вот пассивная модель управления подразумевает передачу денежных средств специализированному учреждению, которое занимается портфельными инвестициями с целью вложения этих средств от имени и по поручению их владельца в различные фондовые инструменты с целью извлечения прибыли. Взимается комиссионное вознаграждение за проведение операций. На практике операции такого рода носят название “доверительные банковские операции”.

Российский рынок по-прежнему характерен негативными особенностями, препятствующими применению принципов  портфельного инвестирования, что в  определенной степени сдерживает интерес  субъектов рынка к этим вопросам.

Следует отметить невозможность ведения нормальных статистических рядов по большинству финансовых инструментов, т.е. отсутствие исторической статистической базы, что приводит к невозможности применения в современных российских условиях классических западных методик, да и вообще любых строго количественных методов анализа и прогнозирования.

Следующая проблема общего характера это проблема внутренней организации тех структур, которые занимаются портфельным менеджментом. Как показывает опыт общения с нашими клиентами, особенно региональными, даже во многих достаточно крупных банках до сих пор не решена проблема текущего отслеживания собственного портфеля (не говоря уж об управлении). В этих условиях нельзя говорить о каком-либо более или менее долгосрочном планировании развития банка в целом.

Нельзя не отметить, что в последнее время во многих банках создаются отделы и даже управления портфельного инвестирования, однако нормой жизни это еще не стало, и в результате отдельные подразделения банков не осознают общую концепцию, что приводит к нежеланию, а в ряде случаев и к потере возможности эффективно управлять как портфелем активов и пассивов банка, так и клиентским портфелем.

Проблемы взаимодействия клиентов и доверительных управляющих. Проблема выбора управляющего в настоящее  время решается на уровне личных отношений. Сейчас сложилась практика, когда  инвесторы выбирают себе доверительного управляющего не по таким объективным  критериям, как финансовая устойчивость, отношение к клиенту, наличие  квалифицированного персонала и  тому подобное, а по знакомству, что  зачастую приводит к серьезным конфликтам и разочарованиям.

В то же время получить достоверную  информацию для выбора управляющего трудно. Это объясняется как отсутствием  централизованного источника информации о финансовых организациях, предоставляющих  услуги по доверительному управлению, так и отсутствием сведений о  подобных услугах в информации общего характера о банках, а также  неунифицированностью названий управлений и отделов банков, выполняющих  такие функции.

Даже если банк или финансовая компания декларируют, что занимаются данным видом деятельности, получить у них исчерпывающую информацию, необходимую для принятия решения  об инвестировании, затруднительно. Примерным  ориентиром могли бы служить типовые  формы договоров и схемы распределения  прибыли, однако нормы договорных взаимоотношений  на российском рынке пока еще не выработаны, и бытующие формы договоров  и оговариваемые ими условия  отличаются друг от друга весьма значительно. Названия заключаемых договоров  обычно содержат такие понятия, как "траст" или "доверительное  управление". Тем не менее, часто  банки и иные финансовые организации  довольствуются брокерскими операциями. Договоры, заключаемые фактически на брокерское обслуживание, содержат в себе инородные блоки о разделении прибыли и т. п.

В настоящее время остро  стоит проблема прозрачности действий управляющих и их низкой ответственности  перед клиентами. Практика показывает, что существует определенная тенденция (особенно среди небанковских доверительных  управляющих), когда четкое разделение собственных средств управляющего и средств клиентов не проводится, а ведется синтетический учет одновременно нескольких портфелей, и  группировка договоров и платежей осуществляется не по принадлежности операции к портфелю того или иного  клиента, а по типу актива.

Удивительно, но хотя это  в первую очередь отвечает их интересам, клиенты очень редко требуют  от управляющих твердых договоренностей  относительно отчетности. Ведь если речь идет о трасте в смысле доверительного управления, клиент обязательно должен требовать полной прозрачности действий управляющего. К сожалению, ситуация, когда управляющий, пользуясь непрозрачностью  отчетности, трактует статистические данные в свою пользу, очень распространена.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение:

 

В результате выполнения курсовой работы можно сделать вывод о том, что портфель ценных бумаг представляет собой совокупность ценных бумаг, выступающая как целостный объект управления. При помощи портфельного инвестирования можно достичь желаемого соотношения риска и доходности «набору» ценных бумаг, которого нельзя получить с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их сочетании. В зависимости от источника получения дохода различают следующие типы портфелей: портфель роста, портфель дохода. Выбор типа портфеля зависит от целей, которые ставит перед собой инвестор при формировании портфеля ценных бумаг. Цели формирования могут быть различными, например увеличение капитала за счет роста курсовой стоимости ценных бумаг, приобретение ценных бумаг, которые могут заменить наличность, спекулятивная игра на колебаниях курсов в условиях нестабильности фондового рынка и др. Основная цель формирования портфеля – диверсификация, за счет которой снижается риск инвестирования без значительной потери в доходности. Большенство клиентов не до конца отдают себе отчет, что такое портфель активов, и в процессе общения с ними часто выясняется, что на данном этапе они нуждаются в более простых формах сотрудничества. Да и уровень развития рынков в различных регионах разный - во многих регионах процесс формирования класса профессиональных участников рынка и квалифицированных инвесторов еще далеко не завершен. Но тем не менее, усиление клиентского спроса на услуги по формированию инвестиционного портфеля в последнее время очевидно. Это говорит о том, что вопрос назрел.

Безусловно, спектр вопросов, касающихся портфельного инвестирования, чрезвычайно широк. Главное, что необходимо подчеркнуть: будущее за портфельным менеджментом, но его возможности надо использовать и в нынешних условиях.

 Список использованной литературы: 

1. Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие для вузов. – М.: ИНФРА - М, 2006. – 304 с.

2. Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг. – М. : Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова, 2008. – 81 с.

3. Галанов В.А., Басова А.И. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред.– 2-е издание, перераб.и доп.-М.: Финансы и статистика, 2001

4. Едронова В.Н., Новожилова Т.Н. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие для вузов. – М.: Магистр, 2007. – 684 с.

5. Максимова В.Ф. Инвестиции. Учебно-методический комплекс / М.: Изд. Центр ЕАОИ, 2008. – 182 с.

6.       Максимчук Е.В., Мостовой А.Н.: учеб.пособие- Рынок ценных бумаг, Белгород, изд-во БГТУ, 2006.-233 с.

7. Нуртазина К.Б. Формирование портфеля ценных бумаг в условиях неопределенности// Вестник Московского университета. Серия 6, экономика. – 2008. - №5. – 64 с.

8. Рынок ценных бумаг: учебник / под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 428 с.

9. Финансовый менеджмент: учебное пособие / под ред. проф. Е.И. Шохина. – М. : ИД ФБК –ПРЕСС, 2004. – 345

10. Шапкин, А.С. Управление портфелем инвестиций ценных бумаг: учебник / А.С.Шапкин., В.А. Шапкин-3-е изд. – М. : Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2010. – 512 с.

 

 

Государственное общеобразовательное  учреждение

высшего профессионального  образования

Санкт-Петербургский государственный

технологический университет

растительных полимеров

Кафедра финансов и учета

 

Курсовой проект

по дисциплине

 

Экономическая оценка инвестиций

на тему:

 

Потрфельные инвенстиции. Типы портфелей. Методы управления портфелями инвенстиции

 

 

       Выполнила: студентка 342 гр.                                           Ковалева А.С.

 

Проверил:                                                                            Куроптев Н. Б.

 

Санкт-Петербург

2012 г.