Инвестиционная политика

По источникам финансирования обособляют:

• собственные капиталовложения, т. е. инвестиции, финансируемые за счет

вкладов в уставный капитал, амортизационных отчислений и прибыли предприятий,

• привлеченные, т. е. инвестиции за счет заемных и бюджетных средств.        

По степени  централизации капиталовложения подразделяются на государственные, т. е. инвестиции за счет бюджетных средств государства, бюджетов субъектов Федерации, средств министерств и ведомств и децентрализованные, т. е. инвестиции за счет собственных и заемных средств предприятий.⁸

По происхождению  инвестиции подразделяются на отечественные  и иностранные.

Важной характеристикой  капитальных вложений является их отраслевая и территориальная структура, позволяющая  оценить пропорциональность распределения  и относительную эффективность использования инвестиций на уровне страны в целом.

Прогрессивным и рациональным направлением улучшения  отраслевой структуры капитальных  вложений является развитие базовых  отраслей промышленности и народного  хозяйства в целом.

1.3 Особенности инвестирования на финансовых рынках.

Финансовые  инвестиции представляют собой вложение капитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным  образом ценные бумаги, с целью  реализации поставленных целей как  стратегического, так и тактического характера.

Инвестирование в финансовые активы осуществляется в процессе

инвестиционной  деятельности предприятия, которая  включает в себя постановку инвестиционных целей, разработку и реализацию инвестиционной программы. Инвестиционная программа  предполагает выбор эффективных инструментов финансового инвестирования, формирование и поддержание сбалансированного по определенным параметрам портфеля финансовых инструментов.⁹

Первым и  определяющим все последующие этапом процесса финансового инвестирования является постановка инвестиционных целей. В зависимости от целей инвестирования финансовые инвестиции делятся на стратегические и портфельные.

Стратегические финансовые инвестиции должны способствовать реализации стратегических целей развития предприятия, таких как расширение сферы влияния, отраслевая или региональная диверсификация операционной деятельности, увеличение доли рынка посредством «захвата» предприятий-конкурентов, приобретение предприятий, входящих в состав вертикальной технологической цепочки производства продукции. Следовательно, основным фактором, влияющим на ценность проекта, для такого инвестора является получение дополнительных выгод для своего основного вида деятельности. Поэтому стратегическими инвесторами становятся в основном предприятия из смежных отраслей.                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           

Реализация данной стратегии  осуществляется посредством 

приобретения  контрольного пакета акций интересующего  субъекта хозяйственной деятельности. В этом случае инвестор получает значительное представительство в совете директоров компании и активно участвует в ее управлении. Как правило, стратегические инвесторы не заинтересованы в получении прибыли непосредственно на фондовом рынке или максимизации текущего инвестиционного дохода. Область их финансовых интересов связана с контролем над собственностью и не ограничивается конкретными сроками участия в проекте.

Предприятие-реципиент  получает определенные выгоды от такого сотрудничества не только в виде денежных средств, но и в виде гарантированных  поставок, сбыта, квалифицированного персонала, качественного управления, логистических цепочек и т.д., однако при этом структура управления предприятием подвергается существенным изменениям.

Портфельные финансовые инвестиции осуществляются с целью получения прибыли или нейтрализации инфляции в результате эффективного размещения временно свободных денежных средств. Инструментами инвестирования в этом случае являются доходные виды денежных инструментов (различные виды депозитных вкладов в коммерческих банках, векселя) и/или доходные виды фондовых инструментов (рыночные ценные бумаги). Последний вид инвестирования становится все более перспективным по мере развития отечественного фондового рынка. От финансового менеджера в этом случае требуются хорошие знания конъюнктуры фондового рынка и его инструментов.

Существенное  влияние на характер инвестиционной операции оказывает тип инвестора. Типология инвесторов определяется отношением к источнику дохода, уровню доходности операции, времени инвестирования и риску.                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          

В соответствии с данными критериями можно выделить следующие типы инвесторов:

• консервативные;
• умеренно-агрессивные;
• агресси<span class="dash041e_0431_044b_0447_043d_044b_0439__Char" style=" font-family: 'Times New Roman', 'Arial'; font-size: 14pt; text-decorat