Иностранные инвестиции в экономику России

    Рассмотрим  более подробно несколько основных проблем.

    Проблема  1. Закрытость предприятий. Получив задание от предприятия на привлечение инвестиций, консультант сталкивается с одной из основных проблем, каким образом представить иностранному инвестору информацию о предприятии.

    Не  секрет, что большинство российских предприятий не раскрывают реальные результаты своей хозяйственной деятельности в официальных бухгалтерских отчетах. Реальные цифры можно получить лишь из внутренних отчетов компании, достоверность которых иногда не могут подтвердить даже руководители самого предприятия. Официальное подтверждение таких отчетов получить не возможно. В России нет единых методических рекомендаций по ведению управленческого учета, что усложняет анализ и проверку данных.

    Та  же самая проблема возникает при  описании структуры собственности  российских предприятий, которая может состоять из десятка оффшорных компаний и различных доверенных физических лиц. Кто реально владеет предприятием не возможно понять без получения доступа к секретной информации.

    Всем  известно, что иностранные инвесторы  привыкли работать только с проверенными данными. Прежде всего, их интересует официальная бухгалтерская отчетность с отметками налоговой инспекции. Помимо этого, инвесторы нередко настаивают на проведении аудиторской проверки с переводом бухгалтерских отчетов в западные стандарты (GAAP или IAS).

    Получив прекрасно подготовленный инвестиционный меморандум о предприятии из рук  опытного инвестиционного консультанта, инвестор затем всегда скрупулезно проверяет достоверность полученных данных с помощью своих специалистов и внешних консультантов.

    Многие  из руководителей российских предприятий  оказываются неготовыми вести диалог с недоверчивыми иностранными инвесторами. Их возмущает, что от них требуют массу документов, подтверждающих и без того «очевидные» для них сведения. Некоторые пытаются продемонстрировать свое великодушие. В ход идут типично «русские» способы гостеприимства как, например, приглашение в баню или на охоту, в надежде на то, что инвестор за проведением совместного досуга пропитается чувством доверия к потенциальным партнерам по бизнесу.

    Опыт  показывает, что никакие заигрывания  с иностранными инвесторами не содействуют положительному результату инвестиционной сделки. Наше гостеприимство многим из них нравится, но не более того.

    Проблема  2. Негативное мнение о России. Большинство иностранных инвесторов находится под влиянием западных СМИ, которые представляют Россию как страну с высоким уровнем коррупции, где не работают законы и процветает организованная преступность. Между тем, существует множество факторов, которые остаются вне поля зрения иностранного инвестора.

    В процессе анализа могут всплывать  факты, которые носят исключительно негативный характер. Эту информацию не стоит скрывать от инвестора, даже если последует отказ от участия в сделке. Инвестор в любом случае проведет самостоятельный анализ и выявит все существующие факторы риска.

    Если  инвестора заранее осведомляют  о всех существующих инвестиционных рисках и предлагают способы минимизации данных рисков, то интерес инвестора может даже возрасти.

    Недавний  успех компании ВИММ БИЛЛ ДАНН при размещении ADR на американском фондовом рынке подтверждает истинность сказанного. Руководители компании ВИММ БИЛЛ ДАНН учли рекомендации своего инвестиционного консультанта и включили в проспект эмиссии опасную секретную информацию относительно бывшей судимости одного из основных акционеров компании. Такое необычное, для российских компаний, проявление искренности не отпугнуло инвесторов, которые в короткий срок скупили ADR компании.

    Проблема 3. Несовершенство законодательства. В силу исторических, политических, социальных и ряда других причин в нашей стране постоянно меняется законодательство, в особенности той его части, которая регулирует налоговые отношения. Данное обстоятельство создает огромные трудности для финансового прогнозирования, на котором строится проектный анализ. Принимая инвестиционное решение, инвесторы большое внимание уделяют именно финансовым прогнозам. Непрекращающиеся изменения в налоговом законодательстве могут значительно ухудшить экономику проекта в будущем. Инвестор боится, что в этом случае, ему останется только негодовать.

    Законодательство  в сфере регулирования инвестиционной деятельности в значительной мере не доработано. Например, известны случаи, когда владельцы миноритарных пакетов акций не уведомляются о проведении общих собраний акционеров, на которых принимаются важные решения, напрямую затрагивающие интересы данных акционеров.

    В процессе работы над инвестиционной сделкой возникает и ряд других проблем, которые затрудняют инвестиционный процесс в России, таких как согласование проекта с местными органами власти, недобросовестная конкуренция, наличие серых схем, утечка конфиденциальной информации, не соблюдение условий инвестиционной сделки, конфликт интересов между акционерами, прочие.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

    В 2005 г. были отмечены существенные изменения в развитии инвестиционного процесса в России, как в отношении внутренних, так и в отношении иностранных инвестиций.

    В динамике притока иностранных инвестиций в экономику России прослеживается повышательная тенденция. В 2005 году объем прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в экономику России увеличился, составив $13072  млн. по сравнению с $9420 млн. в 2004 г. Динамичный рост иностранных инвестиций в российскую экономику протекал на фоне существенных изменений отраслевой структуры. По сравнению с 2004 г. фиксируется повышение доли иностранных инвестиций в промышленность (45,3% от общего объема иностранных инвестиций) и сферу торговли и общественного питания (38,1%).

    В географической структуре иностранных  инвестиций, поступивших в экономику России в 2005 году, лидирующие позиции занимают: Люксембург – 25,7%, Нидерланды – 16,6%, Великобритания – 16,0% от совокупного объема иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику. 

    По   притоку   иностранных   инвестиций   главные   позиции  принадлежат Центральному федеральному округу, второе место занимает Северо-Западный Ф.О.  Москва занимает особое место в привлечении иностранных инвестиций, на долю столицы в 2005 году пришлось 25,2 млрд. долл. всех привлеченных прямых инвестиций.

    Возросший оптимизм иностранных инвесторов можно  объяснить относительной политической стабилизацией и ростом экономики, обусловленным ростом цен на нефть. Это демонстрирует устойчивость экономики даже при остающихся неурядицах. А поскольку сейчас все больше прогнозов, что цены на нефть продолжат расти, это делает экономику России привлекательной.

    В то же время еще велик уровень административных барьеров, коррупции власти, бюрократии, претензий со стороны налоговых органов остается высоким, и мало изменился с прошлого года.

    Среди основных барьеров, препятствующих инвесторам, называется  также неадекватное и противоречивое законодательство, избирательность в применении законов, незащищенность от рейдерства.

    Для решения этих проблем государством разработан целый комплекс мер, направленных на улучшение инвестиционного климата в числе которых:  принятие более десятка  инвестиционных законопроектов. 

    Причем, чтобы достичь бoльших успехов, российские власти внедряют принцип  «одного окна». То есть максимально сокращается число ведомств, от которых надо  получать разрешение на освоение проектов с участием зарубежного капитала. Координирует все эти усилия  специально для этого созданное Государственное инвестиционное агентство (ГИА).  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ
2. Воронов К.И.  Прямые иностранные инвестиции в российскую экономику - стоит ли овчинка выделки?// http://www.recep.org/
3. Коссов В. Инвестиции в российской экономике (новые условия и подходы) // Проблемы теории и практики управления. -2005. -№ 1
4. Кулаков С.В. Привлечение иностранных инвестиций. Проблемы и возможные решения.// www.inwes.rin.ru
5. Об иностранных инвестициях в экономику России в 2005 году// Экономика и жизнь. – 2006. - № 3
6. Репин Д. Иностранные инвестиции по регионам России// Экономика России: ХХI век. – 2006. - № 3
7. Россия поднялась в рейтинге инвестиционной привлекательности до шестого места в мире// NEWSru.com // Экономика // 12 декабря 2005 г.
8. Россия вошла в десятку самых привлекательных для инвесторов стран 
   // NEWSru.com // Экономика // 8 декабря 2005 г.
9. Российская экономика в 2005 году. Тенденции и перспективы. М.: Институт Экономики переходного периода. Март. 2006
10. Сафонов А. В России произошел инвестиционный взрыв// Московская деловая газета. 2006. - № 12
11. Экономическое развитие Российской Федерации в 2005 году: иностранные инвестиции// Изд-во Международные Инвестиционные Проекты// www.iip.ru

    Приложение 1

Поступление иностранных инвестиций по отдельным  странам-инвесторам 
в 2005 году