Инновационные инвестиции

сти из нераспределенной прибыли позволяет избавить пред-

приятия от долгосрочной задолженности.

Чаще всего предприятия  могут мобилизовать средства, ис-

пользуя открытое (публичное) размещение ценных бумаг, про-

давая их инвесторам по формализованным  контрактам под

контролем федеральных и  муниципальных органов. Публичное

размещение ценных бумаг  — сложный и дорогостоящий про-

цесс, к которому прибегают в основном крупные, успешно дей-

ствующие предприятия. Малые и средние предприятия при-

влекают капитал посредством частного (закрытого) размещения

акций. Этот же способ используют и крупные компании при

поглощениях, слиянии, а также при размещении новых выпу-

сков акций среди своих  акционеров.

Венчурные (инновационные) фонды — разновидность инве-

стиционных фондов — создаются за счет средств разработчиков

и потребителей инновационной  продукции, государства и сбе-

режений населения. Инновационные фонды могут финансиро-

вать инновационные проекты на безвозмездной (льготной)

основе, аккумулируя и  перераспределяя капитал из многока-

нальных источников в инновационную деятельность.

Первыми венчурными фондами  в России стали региональ-

ные венчурные фонды, созданные по инициативе Европейского

банка реконструкции и  развития (ЕБРР), фонд США — Россия,

Российская ассоциация венчурного инвестирования. В настоя-

щее время в России функционируют Российский фонд техноло-

гического развития (РФТР), фонд «Международный инкуба-

тор технологий», Русский  технологический фонд (венчурный)

и другие.

Инновационные стратегии

Выбор наиболее эффективных  путей технического и техно-

логического развития, основанный на долгосрочном прогнози-

ровании, сопоставлении внешних и внутренних факторов, уче-

те ресурсных ограничений, представляет собой инновационную

стратегию как страны в целом, так и отдельных предприятий

в частности.

В развитых странах реализуются  следующие типы иннова-

ционных стратегий:

• поступательная, цель которой заключается в занятии лиди-

рующих позиций на рынке, при этом затраты на нововведе-

ния очень высокие;

• оборонительная — она держится вплотную за лидером, заим-

ствуя его новшества с внесением некоторых изменений; за-

траты на нововведения здесь  достаточно высокие, но ниже,

чем у лидера;

• имитационная, цель которой — следовать за обеими группа-

ми лидеров, повторяя их достижения и используя специфи-

ческие преимущества страны или предприятия, затраты на

нововведения достаточно низкие;

• зависимая, ее задача состоит в самосохранении через выпол-

нение субконтрактных работ для предприятий-инноваторов;

затраты на нововведения незначительные;

• традиционная, цель которой также состоит в самосохране-

нии, но через использование консервативных технологий;

затраты на нововведения минимальные;

• оппортунистическая стремится занять свободные ниши на

рынке; затраты на нововведения определяются тактически-

ми соображениями.

Инновационные стратегии  могут использоваться в чистом

или в смешанном виде как на национальном уровне, так и на

уровне отдельного предприятия. Выбор национальной иннова-

ционной стратегии определяется научно-техническим потен-

циалом страны, ее хозяйственным укладом, традициями, при-

нятой национальной доктриной и амбициями.__

 

 

Рассматриваются основные подходы к определению сущности и направлений развития инновационной  экономики, включая создание специализированных фондов и федеральные адресные инвестиционные программы.

The article the main approaches to the definition of essence and the development directions of innovative economy including creation of specialized funds and federal address investment programs are considered.

Инновационная инфраструктура, инвестиционный фонд, федеральные целевые инвестиционные программы

Innovative infrastructure, investment fund, federal targeted investment programs

Для интенсификации структурных преобразований российской экономики в ноябре 2005г. был создан Инвестиционный фонд Российской Федерации. Наполнение фонда происходит за счёт разницы между доходами федерального бюджета, формирующими Резервный фонд, при базовой цене на нефть и  базовой цене, уменьшенной на 1 доллар США за баррель; а также за счет  экономии на процентных платежах при  досрочном погашении государственного внешнего долга.

Государственная поддержка в рамках Инвестиционного фонда означает, что инвестиционные проекты должны финансироваться исключительно  на условиях софинансирования с частным сектором. При этом частный инвестор должен будет вложить минимум 25 % средств. Государство поддерживает крупные инвестиционные проекты (стоимостью не менее 5 миллиардов рублей в течение пяти лет), а экономическая эффективность за счет реализации проекта должна обеспечивать рост валового регионального продукта на 25% в течение 10 лет.

Проекты, которые имеют слишком  большие сроки окупаемости, высокие  риски, низкую норму отдачи на вложенный  капитал, как правило, являются недостаточно привлекательными или недоступными для частных инвестиций. 

К таким направлениям относятся:

– создание и развитие инфраструктуры, имеющей общегосударственное значение;

– создание и развитие элементов национальной инновационной системы;

– обеспечение реализации институциональных преобразований.

В 2007 г. инвестиционные проекты осуществлялись по отраслям экономики [1]:

45% – на развитие транспортной инфраструктуры

30% – на развитие промышленных отраслей

10% – на реализацию проектов в области ЖКХ

5% – на создание инновационной инфраструктуры

10% – на другие отрасли народного хозяйства.

В 2008 г. суммарный объем инвестиций при реализации данных проектов, то есть прямые вливания в экономику  Российской Федерации, превысили 1 трлн. руб. Объем фонда в 2009 г. составил 156,5 млрд. руб., однако в связи с  уменьшением конъюнктурных доходов  к 2010 г. ожидается сокращение бюджета  фонда до 100,0 млрд.руб. (рис.1).

Рис. 1. Объем  средств Инвестиционного фонда  в 2006-2010 гг., млрд. руб. [2]

С момента создания Фонда государственную  поддержку получили 16 проектов, имеющих  общегосударственное значение, и 34 региональных инвестиционных проекта [2]. Их общая стоимость составляет более 1 трлн. 244 млрд. рублей. Общий объем  государственной поддержки проектов составляет 336,6 млрд. рублей (из них  средства Фонда – 305 млрд. рублей), а объем частных инвестиций – 908 млрд. рублей. Из указанных средств по состоянию на 1 июля 2012 года частными инвесторами освоено 471,7 млрд. рублей, за счет средств государственной и муниципальной поддержки выполнено работ в объеме более 164,5 млрд. рублей. В 2012 году объем бюджетных ассигнований Фонда, предусмотренный законом о бюджете на 2012 год, составляет 37,9 млрд. рублей.

Таким образом, в среднем по проектам федерального уровня на один бюджетный  рубль привлекается более трёх рублей частных инвесторов, а по региональным проектам – на один бюджетный рубль привлекается четыре рубля частных инвесторов[4].

Поскольку формирование Инвестиционного  фонда основано на аккумулировании  средств, полученных при экономии на процентах по внешнему долгу и  остаточном принципе экономии от Резервного фонда, а также в связи с  неопределенностью конъюнктурных доходов, можно говорить о непостоянном источнике доходов фонда. Следовательно, и расходы носят разовый, непостоянный характер. В этих условиях невозможно проведение планомерной, долгосрочной политики в области инновационного развития.

Еще одним источником финансирования фундаментальных исследований и  инноваций являются федеральные  адресные инвестиционные программы. Таких  программ в настоящее время 47.  Наибольший удельный вес по объему финансирования в 2009 году приходится на транспорт (32,1%), развитие регионов (17,7%), национальную оборону (8,5%), развитие атомного ЭПК (7,5%), инновации (6,6%), т.д. Можно отметить значительную положительную динамику в запланированных расходах на развитие транспорта и транспортной инфраструктуры (с 32,1% в 2009 г. до 45,5% в 2011 г.), по остальным  направлениям расходы увеличиваются  незначительно.  Можно отметить, что инвестиции в фундаментальные  исследования и инновации не являются на данный момент приоритетными в  бюджетном планировании и экономическом  развитии. Планируя переход к инновационной модели развития экономики, основанной на интеллектуальном капитале и внедрении передовых информационных технологий на всех звеньях производственного цикла, государство пока решает ключевые задачи в таких областях, как инфраструктура, топливно-энергетический комплекс, создание высококвалифицированной рабочей силы.

Меры экономической политики направлены на увеличение конкурентоспособности  отраслей, не связанных с сырьевыми  секторами, и стимулирование инновационной  экономики. Эта стратегия, главным  образом, состоит из государственных  интервенций для стимулирования отдельных секторов экономики или  отдельных географических территорий, в том числе особых экономических  зон, научно-технологических парков, государственных венчурных фондов, государственного банка развития, налоговых  льгот, программ обучения, стимулирования экспорта и прямого государственного участия в некоторых секторах экономики. Такие меры необходимы для  преодоления «рыночных провалов»  при создании новых отраслей промышленности с возрастающим эффектом от масштаба, распространения знаний или координации  видов деятельности и институтов для поддержания новых рынков.

В среднесрочной перспективе будет  продолжено развитие высокотехнологичных  отраслей экономики, внедрение инновационных  технологий в производственные процессы. Указанные тенденции подтверждаются ростом расходов на фундаментальные  исследования (с 167,1 млрд.  руб.  в   2009 г. до 190,4  млрд. руб. в 2011 г.). Прикладные  исследования  по  всем отраслям  экономики  также  имеют тенденцию  к росту более чем на 10% ежегодно (с 83,8 млрд. руб. в 2009 г. до 108,6 млрд. руб. в 2011 г.) (рис. 2).

Рис. 2. Объемы финансирования фундаментальных и прикладных исследований в 2009-2011 гг [2]

Таким образом, государственные программы  финансирования фундаментальных исследований и инновационной деятельности в  настоящее время направлены на стимулирование инвестиционной деятельности частным  сектором с помощью таких инструментов, как софинансирование проектов или участие в частных венчурных фондах. В действительности источником весьма значительного объема инновационной деятельности являются новые малые предприятия, действующие в условиях жесткой конкуренции.

ЛИТЕРАТУРА

1. Пресс-релиз Заседания Правительства РФ от 07.02.2008г. http://www.government.ru/content/governmentactivity/rfgovernmentsession/2008/i070208/materials/5529292.htm

2. Инвестиционный Фонд Российской Федерации на сайте Минисерства регионального развития РФ www.minregion.ru/invest_phound/

3. Федеральные законы «О федеральном бюджете на 1998-2011гг. и плановые 2012, 2013гг.» www.minfin.ru

4. Путин В.В. Совещание по вопросу «О работе Инвестиционного фонда Российской Федерации» 19.05.2010г. www.government.ru/docs/10632/

Колотырин Денис Александрович –   соискатель     кафедры      общей    экономической теории Саратовского социально-экономического института Российского   экономического университета им. Г.В. Плеханова

Kolotyrin Denis Aleksandrovich – Competitor of Department of General Economic Theory of  Saratov Social and Economic Institute of the Russian Economic University of G. V. Plekhanov