Финансовые инструменты активизации инвестиционной и инновационной деятельности

ВЫВОДЫ  

Есть основания утверждать, что  в целом традиционные финансовые рынки Украины (прежде всего рынок  банковских услуг) неэффективно выполняют  функцию перераспределения инвестиционных ресурсов между разными секторами экономики.

Решение стратегических задач развития банковского сектора и усиление его ориентации на выполнение инвестиционных запросов национальной экономики требуют  активного государственного участия, которое может проявляться как  в модернизации регулирующих процедур, так и в создании новых кредитных структур (в том числе банковских и небанковских). Среди основных инструментов активизации инвестиционной и инновационной деятельности за счет ускорения формирования и повышения эффективности использования кредитного ресурса определены следующие: повышение эффективности управления ликвидностью банковской системы путем постоянных прозрачных операций НБУ на открытом рынке; разработка и введение механизмов стимулирования банков, деятельность которых имеет инвестиционную направленность, в том числе в отношении льготного кредитования и (или) рефинансирования коммерческих банков, кредитующих долгосрочные инвестиционные и инновационные проекты в приоритетных отраслях и сферах экономики; реализация мер для восстановления доверия населения к банковской системе (увеличение нормативов мгновенной ликвидности банков, развитие системы обязательного страхования вкладов за счет банков, модернизация процедуры возврата вкладов за счет Фонда гарантирования и др.); расширение спектра инструментов, которые будут стимулировать сбережения населения и одновременно ограничивать динамику потребительских кредитов; создание банка развития; модернизация надзора за качеством капитала и менеджмента банковских учреждений, повышение прозрачности их деятельности, введение гибких механизмов управления рисками, повышение оперативности реагирования органов регулирования и надзора, использование новых механизмов денежно-кредитного регулирования и деятельности НБУ; стабилизация ситуации в валютной сфере.

Необходимо создать эффективную  систему бюджетного стимулирования поддержки высоких темпов роста  производства в отраслях с высоким  содержанием добавленной стоимости. Кроме положительных макроэкономических результатов это позволит увеличить налоговые поступления в бюджет. Целесообразно создание научно обоснованной методологической базы формирования бюджета развития на центральном и местном уровнях, прогнозирования доходов и расходов бюджетов всех уровней, гибкого управления государственными бюджетными ресурсами.

Среди основных инструментов активизации  инвестиционной и инновационной  деятельности за счет ускорения формирования и повышения эффективности использования  бюджетных ресурсов определены следующие: введение практики формирования "бюджета развития" на центральном и в качестве эксперимента -на региональном и местном уровнях (в нескольких областях); реализация стратегии повышения инновационно-инвестиционной направленности бюджета (увеличение объемов расходов на развитие высокотехнологичной экономики, науки, образования, проектов ресурсосбережения, снижение уровня налогообложения и применение льгот, касающихся налогов, влияющих на мобилизацию инвестиционных ресурсов), разработка механизмов поддержки кредитования операций по экспорту высокотехнологичной продукции под заключенные контракты; усиление инвестиционной составляющей местных бюджетов в контексте реформирования межбюджетных отношений; ускорение внедрения бюджетных инструментов стимулирования развития регионов, предусмотренных Законом Украины "О стимулировании развития регионов"; расширение практики осуществления местных заимствований, в частности, путем эмиссии региональных или муниципальных долговых ценных бумаг (кредитных бумаг), а также создание системы регионального (муниципального) кредитования негосударственных инвестиционных проектов.

С целью качественной перестройки  фондового рынка Украины и  направленности его на реализацию задач  инвестиционно-инновационной сферы  политика государства в этой сфере  должна быть сосредоточена на четком определении прав и обязанностей эмитентов и инвесторов, повышении требований к корпоративному управлению, приведении законодательства к международным стандартам и современным требованиям развития капитала в Украине, либерализации валютного регулирования с целью доступа отечественных предприятий к международным рынкам капитала и упрощении доступа к внутреннему рынку иностранных инвесторов, расширении спектра финансовых инструментов, доступных для инвесторов, полноценном введении в обращение производных ценных бумаг и др.

В дальнейшем должны быть проведены  исследования по вопросам эконометрического  моделирования параметров финансового  рынка с учетом необходимости  повышения инвестиционной и инновационной  активности в отраслях (видах экономической  деятельности) высших технологических укладов.