Анализ развития финансовых рынков в РФ

Валютный рынок –является официальным центром, где осуществляется купля-продажа иностранной валюты. Субъектами валютного рынка выступают банки, экспортеры и импортеры, финансовые и инвестиционные учреждения, правительственные организации. Объектом валютного рынка является любое финансовое требование, выраженное в валютных ценностях.

Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, инвестициям является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем.

Рынок ценных бумаг, или фондовый рынок- часть финансового рынка, где осуществляется эмиссия и обращение ценных бумаг, то есть специальных документов, которые имеют собственную стоимость и могут самостоятельно обращаться на рынке. Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой.

Первичный рынок ценных бумаг — механизм, с помощью которого удовлетворяется спрос на выпуск и первичное размещение ценных бумаг. На этом рынке компании получают необходимые финансовые ресурсы путем продажи ценных бумаг.

Вторичный рынок ценных бумаг предназначен для обращения ранее выпущенных ценных бумаг. На вторичном рынке компании не получают финансовых ресурсов непосредственно, однако этот рынок является важным, поскольку дает возможность инвесторам при необходимости возвращать денежные средства, вложенные в ценные бумаги, a также получать доход от операций с ними.

Биржевой рынок представляет собой сферу обращения ценных бумаг в специально созданных финансовых институтах для организованной и систематической продажи и перепродажи ценных бумаг. Эти институты называются фондовыми биржами. Торговлю на бирже осуществляют только члены биржи, причем торговля может осуществляться только теми ценными бумагами, которые прошли процедуру допуска ценных бумаг к продаже на бирже.

Внебиржевой рынок ценных бумаг представляет собой обращение ценных бумаг вне фондовой биржи. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. В последнее время наблюдается сближение биржевого и внебиржевого организованного рынка ценных бумаг.

Финансовый рынок включает денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций .В свою очередь денежный рынок обычно подразделяется на учетный, межбанковский и валютный рынки, a также рынок деривативов. Под рынком капиталов понимают инвестиционные средства в денежной форме, которые впоследствии могут быть использованы для приобретения инвестиционных товаров. Данный рынок охватывает средне- и долгосрочные кредиты, a также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков.

Межбанковский рынок — часть рынка ссудных капиталов, где привлекаются и размещаются временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений и банками в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространенные сроки депозитов — один, три и шесть месяцев, предельные сроки — от одного до двух лет (иногда до пяти лет).

Рынок деривативов. Деривативами называются производные финансовые инструменты, в основе которых лежат другие, более простые финансовые инструменты — акции, облигации. Основными видами финансовых деривативов являются опционы, свопы, фьючерсы.

Рынок драгоценных металлов- это сфера экономических отношений, связанные куплей-продажей золота с целью накопления и пополнения золотого запаса страны, промышленного потребления, организации и совершенствования бизнеса и т.п.

Рынок капитала и рынок денежных средств. Критерием разделения финансовых рынков на рынки капитала и рынки денежных средств лежит через срок обращения соответствующих финансовых инструментов. К рынку денежных средств относятся финансовые инструменты со сроком обращения менее года. К рынку капитала относятся долгосрочные финансовые инструменты (со сроком обращения свыше 5 лет). На рынке капитала основными инструментами являются долгосрочные облигации, акции, долгосрочные ссуды. На денежном рынке основными инструментами являются казначейские векселя, банковские акцепты, депозитные сертификаты банков. Рынок капитала, в свою очередь, подразделяется на рынок ссудного капитала и рынок долевых ценных бумаг [13].

 

Приведенная классификация и свойства финансового рынка свидетельствуют о том, что последний рынок является сложной системой, которой присущи практически все основные признаки таких систем, и прежде всего сложность и целостность, возможность его разделения на составные части, вхождение в экономическую систему. Элементы структуры финансового рынка являются сложными системами, и их объединение представляет собой не просто структурно-иерархическое образование, a полиструктурное соединение, состоящее из пересечений также сложных изменяющихся систем. Таким образом, структура финансового рынка, ее изменения значительным образом сказываются на его процессах и показателях. Естественно, что структурные изменения должны быть отображены при моделировании финансовых процессов [19].

 

1.3 Инструменты  финансового рынка

 

Осуществляя операции на финансовом рынке предприятие выбирает соответствующие финансовые инструменты их проведения. Финансовые инструменты представляют собой разнообразные обращающиеся финансовые документы, имеющие денежную стоимость, с помощью которых осуществляются операции на финансовом рынке.

Обращающиеся на финансовом рынке инструменты, обслуживающие операции на различных его видах и сегментах, характеризуются на современном этапе огромным разнообразием.

1. По видам финансовых  рынков различают следующие обслуживающие  их инструменты:

а) Инструменты кредитного рынка. К ним относятся деньги и расчетные документы, обращающиеся на денежном рынке.

б) Инструменты фондового рынка. К ним относятся разнообразные ценные бумаги, обращающиеся на этом рынке (состав ценных бумаг по их видам, особенностям эмиссии и обращения и т.д)

в) Инструменты валютного рынка. К ним относятся: иностранная валюта, расчетные валютные документы, a также отдельные виды ценных бумаг, обслуживающие этот рынок.

г) Инструменты страхового рынка. К ним относятся страховые услуги, расчетные документы и отдельные виды ценных бумаг, обслуживающие этот рынок.

д) Рынок драгоценных металлов. К нему относятся ценные металлы, приобретаемые для формирования финансовых резервов и тезаврации, a также обслуживающие его расчетные документы и ценные бумаги.

2. По виду обращения  выделяют следующие виды финансовых  инструментов:

а) Краткосрочные финансовые инструменты (с периодом обращения до одного года).

б) Долгосрочные финансовые инструменты (с периодом обращения более одного года). К этому виду финансовых инструментов относятся бессрочные финансовые инструменты (например, акции).

3. По характеру финансовых  обязательств финансовые инструменты  подразделяются на следующие  виды:

а) Инструменты, последующие финансовые обязательства по которым не возникают (инструменты без после дующих финансовых обязательств). Они являются предметом осуществления самой финансовой операции и при их передаче покупателю не несут дополнительных финансовых обязательств со стороны продавца ( валютные ценности, золото и т.п.).

б) Долговые финансовые инструменты. Примером таких долговых финансовых инструментов выступают облигации, векселя, чеки и т.п.

в) Долевые финансовые инструменты. Долевыми финансовыми инструментами являются, как правило, ценные бумаги соответствующих видов (акции, инвестиционные сертификаты и т.п.).

4. По приоритетной значимости  различают следующие виды финансовых  инструментов:

а) Первичные финансовые инструменты. Такие финансовые инструменты (ценные бумаги) характеризуются их выпуском в обращение первичным эмитентом и подтверждают прямые имущественные права или отношения кредита (акции, облигации, чеки, векселя и т.п.).

б) Вторичные финансовые инструменты или деривативы характеризуют исключительно ценные бумаги, подтверждающие право или обязательство их владельца купить или продать обращающиеся первичные ценные бумаги, валюту, на заранее определенных условиях в будущем периоде. Основными видами деривативов являются опционы, свопы, фьючерсные и форвардные контракты.

5. По гарантированности  уровня доходности финансовые  инструменты подразделяются на  следующие виды:

а) Финансовые инструменты с фиксированным доходом. Они характеризуют финансовые инструменты с гарантированным уровнем доходности при их погашении (или в течение периода их обращения) вне зависимости от конъюнктурных колебаний ставки ссудного процента (нормы прибыли на капитал) на финансовом рынке.

б) Финансовые инструменты с неопределенным доходом. Они характеризуют финансовые инструменты, уровень доходности которых может изменяться в зависимости от финансового состояния эмитента (простые акции, инвестиционные сертификаты).

6. По уровню риска выделяют  следующие виды финансовых инструментов:

а) Безрисковые финансовые инструменты - государственные краткосрочные ценные бумаги, краткосрочные депозитные сертификаты наиболее надежных банков, иностранную валюту, золото и др.

б) Финансовые инструменты с низким уровнем риска - группа краткосрочных долговых финансовых инструментов, обслуживающих рынок денег, выполнение обязательств по которым гарантировано устойчивым финансовым состоянием и надежной репутацией заемщика.

в) Финансовые инструменты с умеренным уровнем риска.

г) Финансовые инструменты с высоким уровнем риска.

д) Финансовые инструменты с очень высоким уровнем риска («спекулятивные»). К ним относятся опционные и фьючерсные контракты и т.п.

Таким образом, приведенная классификация отражает деление финансовых инструментов по наиболее существенным общим признакам. Каждая из рассмотренных групп финансовых инструментов в свою очередь классифицируется по отдельным специфическим признакам, отражающим особенности их выпуска, обращения и погашения [21].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2 Анализ развития финансовых рынков в РФ

 

2.1 Анализ состояния  финансовых рынков в России

 

Развитие финансовых рынков играет особую роль в развивающейся рыночной экономике. Фактически финансовый рынок представляет собой совокупность институтов, направляющих поток денежных средств от кредиторов к заемщикам и обратно. Основной его функцией является трансформация бездействующих активов в ссудный и инвестиционный капитал.

 Процесс аккумулирования  и размещения финансовых ресурсов, осуществляемый финансовой системой, непосредственно связан с функционированием  финансовых рынков и деятельностью  финансовых институтов. Если задачей  финансовых институтов является  обеспечение наиболее эффективного  перемещения средств от собственников  к заемщикам, то задача финансовых  рынков состоит в организации  торговли финансовыми активами  и обязательствами между покупателями  и продавцами финансовых ресурсов [23].

Финансовый рынок делится на :

-Фондовый рынок;

- Кредитный рынок;

- Валютный рынок;

- Рынок ценных бумаг ( рынок акций);

- Рынок драгоценных металлов;

-Страховый рынок.

Рассмотрим подробнее анализ развития рынка ценных бумаг .

Для начала необходимо дать общую характеристику рынка ценных бумаг в РФ. Рынок ценных бумаг  в  России  начинает  свое  формирование  только  в  процессе  приватизации,  когда  на  рынок  одновременно  было  выпущено  множество  ценных  бумаг.  На  данный  момент  рынок  более  организован  и  над  ним  осуществляет  контроль  специальный  орган  государственного  регулирования  —  Служба  по  финансовым  рынкам  Банка  России. В 2009-2012 году заметно возросла роль финансового рынка в экономике. Одним из важнейших международных показателей, иллюстрирующих такую роль, является соотношение капитализации рынка ценных бумаг и объемов ВВП. Этот показатель фактически измеряет пропорцию, в которой движение материального богатства государства отражается в стоимости финансовых активов. Также он отчасти свидетельствует об уровне развития рыночных принципов функционирования экономики, так как увеличение масштабов финансового рынка по отношению к «реальной экономике» косвенно отражает укрепление механизмов формирования справедливых рыночных цен на составляющие национального богатства.

На сегодняшний день на российском рынке ценных бумаг на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) обращаются более 80 различных выпусков ценных бумаг. К обращению на рынке допущены различные виды государственных облигаций федерального займа, такие как облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД), облигации федерального займа с амортизацией долга ( ОФЗ-АД), государственные сберегательные облигации по закрытой подписке ( ГСО-ППС) и облигации внутренних облигационных займов ( ОВОЗ).

Кроме того, в соответствии с “ Правилами обращения на ММВБ ценных бумаг, сделки с которыми заключается в торговой системе на рынке государственных ценных бумаг с расчетами по сделкам в валюте РФ в секторе для расчетов по России. Допущены к обращению на рынке также бумаги таких корпоративных эмитентов, как ОАО “ РЖД”, ОАО “ ГАЗПРОМ”, ОАО “ ЛУКОЙЛ”, Банк Внешней торговли ( ОАО), ЕБРР,ЗАО “ Банк Русский Стандарт”, ОАО “ Мегафон” и др [20].