Управление рисками в венчурном бизнесе

Рост деловой активности организации в Российской Федерации  и осознание ими того, что можно  частично спрогнозировать неопределенность в будущем и тем самым повлиять на конечные результаты деятельности, привели к тому, что в российских организациях разрабатываются и внедряются системы риск – менеджмента. Использование системы управления рисками особенно актуально в инвестиционной деятельности внутренних ресурсов, когда полученный доход вновь вкладывается в проект. Один из критериев принятия подобных инвестиционных решений можно сформулировать следующим образом: инвестиционный проект считается эффективным, если его доходность и риск сбалансированы в приемлемой для участника проекта пропорции.

В ситуации неопределенности невозможно с уверенностью говорить о результатах и величине затрат, поскольку они еще не получены, а только ожидаются в будущем. Следовательно, появляется новый фактор – фактор риска, который необходимо учитывать при анализе эффективности инвестиций. Спектр рисков, связанных с осуществлением инвестиционных проектов, характеризуется многообразием. Более того, любой риск венчурного проекта в частности весьма многогранен в своих проявлениях и зачастую представляет собой сложную систему из элементов других рисков.

Инвестиции в любой  проект сопряжены с определенным риском. Риск связан с тем, что доход  от проекта является случайной, а  не детерминированной величиной (т.е. неизвестной в момент принятия решения об инвестировании), равно как и величина убытков. При анализе инвестиционного проекта следует учесть факторы риск, выявить как можно больше видов рисков и постараться минимизировать общий риск проекта.

Важнейшим показателем, характеризующим меру риска организации является его уровень. Этот показатель оказывает определяющее воздействие на формирование уровня доходности финансовых операций организации. Кроме того, он является главным показателем оценки уровня ее финансовой безопасности, отражающим степень защиты финансовой деятельности от угроз внешнего и внутреннего характера.

Уровень риска характеризует вероятность его возникновения под воздействием различных факторов или группы таких факторов и возможных потерь при наступлении рискового события.

На основе приведенных определений нами сформулированы составляющие управления риском: выявление, классификации риска, уменьшение риска и мониторинг и контроль. Поскольку именно они и составляют основу управления рисками в венчурном бизнесе.

Управление рисками решает след задачи: профессиональный мониторинг и контроль рисков с учетом отраслевой специфики венчурного предприятия. Исходя из этого, определяется объект и предмет управления рисками, обосновывается инструментарий предотвращения рисков на разных стадия производства инновационной продукции.

Подведя итог, можно сказать, что инновационная деятельность в большей степени, чем другие направления предпринимательской  деятельности, сопряжена с неопределенностью  и связанными с ней видами  рисков. Многие нововведения связаны с финансовыми затратами, вложением капитала. Поэтому на первом плане у любого венчурного предприятия - построение системы управления рисками. Выбор методики управления риском влияет на результат инновационной деятельности предприятия.

2. Методики управления рисками на предприятии

2.1 Методики оценки риска

При анализе рисков руководствуются  качественными и количественными  показателями. Оценивание риска заключается  в сравнении уровня риска с  уровнем приемлемости. Основанием для  отнесения к группе приемлемых рисков служит система параметров, различная для каждого портфеля риска.

Чтобы сформировать дальнейший план действий по управлению рисками в инновационной деятельности, необходимо провести их оценку.

Методика оценки риска  должна отвечать следующим требованиям:

- достоверность и объективность  заключений;

- точность;

- экономическая целесообразность (затраты на проведение анализа  не должны превышать дополнительных  доходов от использования результатов  оценочной деятельности).

Теория и практика выработали множество методов для определения величины рисков. Все эти методы можно объединить в две группы:

1. качественные методы анализа риска;
2. количественные методы анализа риска;

Качественный анализ рисков в инновационной деятельности предприятия позволяет создать структуру рисков. Качественный анализ риска заключается в выявлении источников и причин риска, этапов и работ по проекту, при выполнении которого возникает риск. Он состоит из ряда этапов:

- определение потенциальных  зон риска;

- выявление рисков;

- прогнозирование практических выгод и возможных негативных последствий проявления и выявления рисков.

Результаты качественного  анализа, в свою очередь, служат исходной базой для проведения количественного  анализа.

Выделяют следующие  методы качественного анализа рисков:

1. Метод экспертных оценок;
2. Метод рейтинговых оценок;
3. Контрольные списки источников рисков.

Количественные методы анализа в самом общем виде делятся на статистические и аналитические. В основе статистических методов  анализа лежит ряд фундаментальных  понятий. Прежде всего таким понятием служит понятие «вероятность».

Вероятность в этом случае связывают с возможностью неблагоприятных  событий. Величина риска, или степень  риска, измеряется двумя критериями:

1. средним математическим ожиданием;
2. колеблемостью (изменчивостью) возможного результата (дохода).

Средняя величина представляет собой обобщенную количественную характеристику и не позволяет принять решения  в пользу какого-либо варианта вложения капитала.

Колеблемость возможного результата представляет степень отклонения ожидаемого значения от средней величины.

Аналитические методы анализа риска  зависят от той области деятельности, в которой производятся оценочные  мероприятия.

В бизнес – практике используются следующие методы анализа рисков:

- метод корректировки норм дисконта;

- метод достоверных эквивалентов (коэффициент достоверности);

- точка безубыточности;

- анализ чувствительных критериев  эффективности и платежеспособности  компании;

- метод сценариев;

- анализ вероятности распределения  потоков платежей;

- дерево решений;

- метод Монте – Карло (имитационное  моделирование) и др.   

       Соотношение максимально  возможного объема убытка и  объема собственных финансовых  ресурсов у инвестора представляет  собой степень риска, ведущего  к банкротству. Она измеряется с помощью коэффициента риска.

Кр = У/C

Где Кр – коэффициент риска;

У – максимально возможная сумма  убытка, руб.;

С – объем собственных финансовых ресурсов с учетом точно известных  поступлений средств, руб.

Из вышесказанного можно сделать  вывод, что существует большое количество методов оценки риска. Но единовременная оценка рисков проекта не позволяет принимать эффективные решения. На наш взгляд требует уточнения оценка динами рисков, т.е. анализ риска во времени.

1. Филин С. Неопределенность и риск. Место инновационного риска в классификации рисков // Управление риском, 2000, №4

2.2 Мониторинг и контроль рисков в компании

Мониторинг и управление рисками — это процесс идентификации, анализа и планирования вновь  возникающих рисков, отслеживание идентифицированных рисков и тех, которые отнесены в список для постоянного наблюдения, а также проверки и исполнения операций реагирования на риски и оценки их эффективности. Инструментами и методами мониторинга и управления рисками являются пересмотр и аудит рисков, анализ отклонений и трендов, технические измерения исполнения, анализ резервов, совещания по текущему состоянию.

Управление рисками  не является одномоментным событием, а осуществляется периодически, по мере того как изменения произошли или проблемы обнаружены. Поэтому на протяжении всего проекта руководителю необходимо проводить контроль рисков проекта. Стандартные задачи стадии мониторинга и контроля - приведение плана противодействия рискам в соответствие с текущим состоянием проекта, количественные и качественные анализы рисков, дополнительные идентификации рисков в ходе проекта.

Здесь необходимо ввести понятие аудита работы с рисками (risk response audit, RRA). RRA связан с анализом уже случившегося и того, как происходило управление рисками. Он никак не связан с планированием того, что только должно произойти. Аудит работы с рисками включает в себя проверку таких моментов: был ли приписан риску правильный владелец риска, является ли данный владелец риска достаточно эффективным, какова эффективность разработанных планов по устранению последствий рисков и расходования резервов проекта.

Мониторинг и контроль следят за идентификацией рисков, определяют остаточные риски, обеспечивают выполнение плана рисков и оценивают его эффективность с учетом понижения риска. Показатели рисков, связанные с осуществлением условий выполнения плана фиксируются. Мониторинг и контроль сопровождает процесс внедрения проекта в жизнь. Качественный контроль выполнения проекта предоставляет информацию, помогающую принимать эффективные решения для предотвращения возникновения рисков. Для предоставления полной информации о выполнении проекта необходимо взаимодействие между всеми менеджерами проекта.

Целью мониторинга и  контроля является выяснить, было ли:

• Система реагирования на риски внедрена в соответствии с планом.
• Реагирование достаточно эффективно или необходимы изменения.
• Риски изменились по сравнению с предыдущим значением.
• Наступление влияния рисков.
• Необходимые меры приняты.

Воздействие рисков оказалось запланированным или явилось случайным результатом.

 

 

Контроль может повлечь  за собой выбор альтернативных стратегий, принятие корректив, перепланировку проекта для достижения базового плана. Между менеджерами проекта и группой риска должно быть постоянное взаимодействие, должны фиксироваться все изменения и явления. Отчеты по выполнению проекта должны формироваться регулярно.

По результатам мониторинга и управления рисками предпринимаются корректирующие и предупреждающие действия для приведения проекта в соответствие с планом управления проектом до окончания всех работ.

Можно сказать что мониторинг и контроль является инструментом управления в системе риск менеджмента, а именно позволяют сделать систему управления более гибкой к рисковым ситуациям.

Мониторинг и контроль позволяет определить, верно ли были выделены риски, классифицированы, и верно ли были выбраны способы их минимизации.

http://www.iteam.ru/

www.iemag.ru 

 

2.3 Организация управления рисками на предприятии

Одной из основных задач  системы управления рисками в  организации является повышение  финансовой устойчивости (т.к. основная опасность финансовых рисков заключается в неустойчивости денежных потоков во времени) и совершенствование механизмов управления.

Каждое предприятие  заинтересовано в повышении прибыли, а также стоимости бизнеса, что может обеспечить система риск – менеджмента. Она позволяет эффективно управлять будущими событиями, которые находятся в состоянии неопределенности, а также снижать возможность появления негативного события, способствующего снижению денежного потока.

Выделяют следующие  этапы управления рисками инновационной деятельности:

1. анализ неопределенности;
2. идентификация и классификация рисков;
3. создание реестра потенциально возможных, нежелательно возможных, нежелательных вариантов итогов;
4. анализ развития рисковых событий и количественная оценка рисков;
5. выбор показателей и математической модели общего инновационного риска венчурного капитала (проекта);
6. выработка стратегии управления инновационными рисками;
7. мониторинг инновационного процесса, венчурного цикла и принятия решений по управлению рисками, по предупреждению и ликвидации негативного воздействия рисков.

Система управления рисками  на предприятии состоит из двух подсистем: управляемой подсистемы (объекта  управления) и управляющей (субъекта управления).

Организация риск – менеджмента  представляет собой систему мер, направленных на эффективное сочетание всех его элементов в единой технологии процесса управления риском.

В зависимости от размера  бизнеса меняется отношение к 

риск – менеджменту  в компании. Интуитивное управление рисками обычно характерно для малого бизнеса, где должность риск – менеджера просто не предусмотрена. Ответственность за риски компании часто берет на себя генеральный директор, что не может не сказаться отрицательно на финансовых результатах. При таком подходе работники боятся обозначить возможности или реально существующие проблемы. Из–за страха перед руководством многие ситуации, а также их последствия не выявляются вовремя, а иногда вовсе скрываются.

Это свидетельствует  о том, что управление рисками  следует рассматривать не как единовременное действие, а как систему целенаправленного действия, которые образуют единый механизм управления рисками.

Для крупного и среднего бизнеса необходимо создать отдел  по управлению рисками – специальное подразделение, которое будет отслеживать, идентифицировать и контролировать уровень рисков. Это поможет компании своевременно реагировать на изменение внешней среды и достичь успеха при выводе на рынок нового продукта.

Построение службы риск – менеджмента – это процесс, который следует проводить поэтапно. На отдел по управлению рисками возлагается как общая методологическая работа по разработке принципов и методов оценки рисков, так и практическая работа по устранению лимитов рисков и контроль за их соблюдением. Отдел проводит идентификацию рисков, составляет карту рисков и представляет руководству рекомендации по их минимизации. К обязанностям отдела кроме того можно отнести анализ рыночных позиций, клиентской базы. Процесс управления рисками ему следует соотносить с другими видами деятельности компании. Для операционного управления рисками портфеля компании необходимо увязывать риски с ключевыми показателями деятельности предприятия.