Информационные технологии ведения валютных операций

Кроме лимитов в мировой  практике применяются следующие  методы снижения валютных рисков:

1. Взаимный зачет покупки-продажи валюты по активу и пассиву, так называемый метод “мэтчинг” , где с помощью вычета поступления валюты из величины ее оттока банк имеет возможность оказывать влияние на их размер и соответственно на свои риски.
2. Использование метода “неттинга”, который заключается в максимальном сокращении количества валютных сделок с помощью их укрупнения. Для этой цели банки создают подразделения, которые координируют поступления заявок на покупку-продажу иностранной валюты.

3. Приобретение дополнительной информации путем приобретения информационных продуктов специализированных фирм в режиме реального времени отображающих движение валютных курсов и последнюю информацию. 

Так же, для ограничения валютных рисков применяется хеджирование. Одним из недостатков общего хеджирования (т.е. уменьшения всех рисков) является довольно существенные суммарные затраты на комиссионные и премии опционов. Выборочное хеджирование можно рассматривать как один из способов снижения общих затрат. Другой способ — страховать риски только после того, как курсы или ставки изменились до определенного уровня. Можно считать, что в какой-то степени компания может выдержать неблагоприятные изменения, но когда они достигнут допустимого предела, позицию следует полностью хеджировать для предотвращения дальнейших убытков. Такой подход позволяет избежать затрат на страхование рисков в ситуациях, когда обменные курсы или процентные ставки остаются стабильными или изменяются в благоприятном направлении.

Еще одним методом  управления валютным риском является анализ движения курсов валют. Такой анализ бывает фундаментальным и техническим.

Фундаментальный анализ движения курсов валют основан на предположении, что основные изменения  курсов происходят под действием  макроэкономических факторов развития экономик стран-эмитентов валюты. Аналитики, причисляющие себя к фундаменталистам, внимательно отслеживают на регулярной основе базовые показатели макроэкономического развития отдельных стран и прогнозируют движения курсов валют в долгосрочной перспективе. Для прогноза движения этих курсов валют обычно анализируются изменения базовых показателей и курса иностранных валют.

Технический анализ основан  на положении о том, что макроэкономические показатели в краткосрочной и  среднесрочной перспективе мало отражаются на движениях курсов валют. Более того, курсы валют можно с исключительной точностью прогнозировать только с помощью метода технического анализа, основой которого является математическая система. Технический анализ прослеживает тенденцию колебаний курсов валют и дает сигналы к покупке и продаже.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Обзор и  анализ информационных технологий  мировых валютных рынков

Валютные рынки –  рынки, где совершается купля-продажа  иностранных валют на национальную по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения. У каждой страны есть свои деньги. Они служат средством обмена или средством платежа, единицей счета, средством сохранения стоимости, а также используются как мера отложенных платежей. Причем не только на внутреннем, но и на внешнем рынке в качестве национальной валюты.

 Но ведь национальных  валют столько же, сколько и  суверенных государств. Следовательно,  существует такое же количество  обособленных структур процентных  ставок и государственных налоговых  политик. Это придает некоторую  сложность в исследовании рынка валют.

Валютный рынок, в широком  смысле слова, - это сфера экономических  отношений, возникающих при осуществлении  операций по купле-продаже иностранной  валюты. На валютном рынке проходит согласование интересов продавцов  и покупателей. С организационно-технической точки зрения валютный рынок – форма организации валютных торгов через совокупную систему современных средств связи, соединяющих национальные и иностранные банки и брокерские фирмы.

С функциональной точки  зрения валютные рынки обеспечивают:

• Своевременное осуществление международных расчетов;
• Страхование валютных и кредитных рисков;
• Взаимосвязь всех сегментов мировых финансовых рынков;
• Диверсификацию валютных резервов банков, предприятий, государства;
• Регулирование валютных курсов (рыночное и государственное);
• Получение спекулятивной прибыли их участниками в виде разницы курсов валют;
• Проведение валютной политики.

Операции по обмену валют  существовали с незапамятных времен в форме меняльного дела в древнем  мире и в средние века. Однако валютные рынки в современном понимании сложились в XIX в. Этому способствовали следующие предпосылки:

• Развитие международных экономических связей;
• Создание мировой валютной системы, возлагающей на страны определенные обязательства по соблюдению ее принципов;
• Широкое распространение кредитных средств международных расчетов;
• Усиление концентрации и централизации банковского дела, открытие корреспондентских отношений между банками разных стран;
• Совершенствование средств связи – телеграф, телефон, позволивших упростить контакты между валютными рынками;
• Развитие информационных технологий, Интернета, скоростная передача сообщений о курсах валют, банках, состоянии их корреспондентских счетов, тенденциях в экономике и политике.

 

2.1.  Развитие  мирового валютного рынка и его современное состояние и основы его организации

   Развитие мирового  валютного рынка обусловлено   действием  двух  основных факторов  -  во-первых,  либерализацией  валютных   операций,   возрастанием  степени открытости национальных  рынков, во-вторых,  -внедрением  современных технологий в операции на валютном рынке.

   Точкой отсчета  современного технологического  перевооружения на мировом валютном  можно считать  переход   на  электронные  технологии.  Начало  этому процессу положило  информационное агентство Рейтер, которое запустило в  1981 г. первую электронную дилинговую систему.

   Появление электронных  систем на валютном рынке   отвечало  потребностям валютного   рынка  в  связи  с   резко   возросшими   объемами   операций   по обслуживанию  движения капиталов между развитыми государствами.  Оно  совпало также с развитием национальных финансовых  рынков,  расширением  допуска  на национальные рынки нерезидентов и их возросшим участием операциях  по  купле - продаже ценных бумаг на национальных рынках.

   Новые поколения электронных  систем дают возможность вести   торговлю  с удаленных  терминалов,   автоматически   подтверждать   сделки,   направлять информацию  в систему сверки валютных  позиций и управления рисками.

   Следующим  шагом  в   повышении  уровня  технологического   обеспечения операций на мировом валютном рынке стало применение  электронных  брокерских систем. Они появились в начале 90-х  годов  и  получили  развитие  благодаря подключению к ним средних и  мелких  банков,  которые  стали  самостоятельно проводить  операции  купли/продажи  валюты.  Раньше   они   были   вынуждены пользоваться  услугами  крупных  банков-дилеров  на  валютном  рынке,  а  те нередко  занимались  дискриминацией   при   установлении   котировок   ввиду сравнительно небольших объемов проводимых сделок.

   Применение  электронных   дилинговых  и  брокерских  систем  во  многом определило  развитие мирового валютного  рынка.

   Информационно-торговые системы  ведущих  западных  банков,  соединенные между   собой   электронными   системами   фактически   создали   глобальный межбанковский валютный рынок, операции на котором осуществляются 24  часа  в сутки.

   Возросла «прозрачность»  рынка, что  позволило  заметно   сузить  спрэды между  курсами   покупки  и  продажи   валюты.  В   результате   обострилась конкуренция между банками за качество  предоставляемых услуг.   Электронные технологии открыли возможность для создания  более сложных информационно- аналитических продуктов. Возросла степень интеграции  сегментов финансового рынка - валютного, фондового, срочного. Высоким спросом на рынке  пользуются программные  продукты,   способные   обеспечить   синхронное   сопровождение операций на валютном рынке и рынке ценных  бумаг,  рассчитать  сравнительную доходность совершаемых операций, минимизировать фактор валютного риска.

   И,  наконец,  самое   главное,   электронные   технологии   во   многом способствовали  консолидации  структуры  мирового   валютного   рынка,   его разделению  на  межбанковский  и  клиентский.   Преимуществами   электронных технологий воспользовались крупнейшие банковские  институты  для  укрепления своих позиций. Электронные технологии Reuters  Dealing  2000  и электронные брокерские системы нашли применение  на  межбанковском валютном  рынке.  По приблизительным оценкам, 65%  объема  операций  на  мировом  валютном  рынке являются межбанковскими, а 35% - это обслуживание клиентов банков.

   Интернет-технологии   существенным   образом   расширили   возможности электронной  торговли.   Интернет   облегчил   создание   новых   рынков   и трансформирует  сложившиеся.   Например,   на   фондовом   рынке   действуют  альтернативные торговые системы и электронные торговые  сети  -  виртуальные торговые площадки, функционирующие в интернет-сети  и  объединяющие  функции брокера  и  биржи.   Новые   торговые   площадки   успешно   конкурируют   с традиционными - биржами и внебиржевыми торговыми  системами.  Под  давлением конкуренции традиционные биржи вынуждены приспосабливаться -  переходить  на электронные технологии, коммерциализироваться, объединяться.

   Впервые Интернет-технологии  на  валютном  рынке  появились   где-то  в середине 90-х годов. Это были в основном информационные системы. Так, в мае 1996 г. Сurrency Management Corporation начала публиковать котировки валют в реальном режиме времени для десяти валют. Для тех клиентов, которые имели счета в этой компании,  она предоставила  возможность  заключать  сделки  в системе через свой Web-узел.

   Активный выход  Интернет-технологий на валютный  рынок начался в 2000 г.  Интернет-компания  из Калифорнии создала свой  сайт в интернете,  на  котором  стала давать информацию  о   котировках  валют  на  межбанковском  рынке  (25 банков, в том числе АБН Амро, Барклайз Банк, Нэшнл Вестминстер Банк и  др.), а  также  предоставлять   возможность   заключать   сделки.   Созданная   им информационно-торговая система получила название Currenex.

   По системе Интернет клиенты получили возможность сравнивать  котировки валют  на  межбанковском  рынке,  с  котировками  обслуживающего  их  банка. Изменились запросы клиентов, для которых стало важным не только иметь  перед глазами максимально широкий спектр котировок, но и возможность заключать  по предлагаемым котировкам сделки. По некоторым оценкам, через  год  -  два  до половины общего объема операций на валютном  рынке  может  осуществляться  с использованием Интернет-технологий.

   Вместе с   тем  переход  на  Интернет  -  технологии  порождает немало вопросов в отношении того, как он скажется  на  будущей структуре мирового валютного рынка, как изменится роль банков на рынке, какую модель  поведения на рынке выберут банки в новых условиях.

   Этим и другим вопросам  был  посвящен  Конгресс  участников  валютного рынка, состоявшийся  в  мае  2000  г.  в  Париже  под  эгидой  Международной ассоциации валютных дилеров. Вывод участников Конгресса состоял в  том,  что мировой валютный рынок находится лишь в начале новой  волны  технологической революции, а появление новых технологических продуктов на  основе  Интернет - технологий ведут к серьезным преобразованиям, масштабы которых  пока  трудно прогнозировать.

   О возможных  последствиях новой волны технологической  революции  можно судить по тем изменениям, которые начали происходить на валютном рынке.

   Новым моментом  на мировом валютном  рынке   стал  быстро  развивающийся рынок  прямых розничных услуг.

   Возникающие   торговые  системы   на   базе   Интернет   -   технологии предоставляют нефинансовым  компаниям  осуществлять  операции  купли/продажи валюты между собой.

   Новыми становятся  отношения между банками и   их  клиентами.  Снижается роль  банков в качестве посредника  между клиентом и валютным  рынком. Одновременно банки начинают выступать в новой для себя  роли  -  в качестве организатора торговли..

  Происходящие изменения  на мировом  валютном  рынке   свидетельствуют  о том, что  границы между межбанковским   и  клиентским  рынком  становятся  все более размытыми, что услуги на валютном  рынке  перестают  быть  привилегией банков, а сами банки превращаются в организаторов  торговли.  Вместе  с  тем структурные изменения на  мировом  валютном  рынке,  как  представляется,  в конечном счете будут способствовать  его  консолидации  на  новой  основе  - возникающих союзов и альянсов его крупнейших участников-банков.

Валютный рынок представляет собой официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них.

Иными словами, с функциональной точки зрения валютный рынок обеспечивает своевременное осуществление международных расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разницы курсов валют.

С институциональной точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность банков, валютных бирж и других финансовых институтов.