Виды валютных рисков, факторы, определяющие валютный риск

только на внутреннем рынке.

Изменения валютного курса могут отразиться на объеме продаж, размере издержек, прибыли компании. В случае если непредвиденные изменения валютного курса носят краткосрочный характер, то компания может прибегнуть к методам, позволяющим избежать потерь, которые будут рассмотрены далее. Если же изменения валютного курса носят среднесрочный характер, то компания должна пересмотреть цены с учетом изменившихся экономических условий, чтобы поддержать свою конкурентоспособность. Что касается более длительного срока, компания может переориентировать свои иностранные капиталовложения, изменить потоки товарооборота импорта или экспорта. Так, например, европейские производители автомобилей, экспортирующие продукцию в США, понесли в свое время большие убытки из-за падения курса доллара США по отношению к фунту стерлингов и немецкой марке. Это повлияло на конкурентоспособность их продукции на американском рынке, так как цены на нее выросли. В результате было принято решение снизить цены, и компании получили прибыли намного ниже запланированного уровня.

Компании, не имеющие иностранных филиалов, но занимающиеся внешней торговлей, также зависят от валютного курса. Это связано с тем, что меняются ожидаемые будущие потоки денежных поступлений или платежей, что влияет на доходность сделок и, в конечном итоге, на экономическое положение компании. В случае долгосрочного изменения валютного курса компания может изменить потоки товарооборота импорта или экспорта, а также переориентировать свои зарубежные инвестиции.

Даже те компании, которые не занимаются внешней торговлей, подвержены экономическому валютному риску. Это может проявляться в том, что изменение валютного курса влияет наконкурентоспособность компании на внутреннем рынке. Например, в случае удорожания национальной валюты иностранные фирмы имеют возможность продавать, не теряя в прибылях, аналогичную продукцию дешевле.

Для того чтобы сохранить свои позиции на рынке, отечественная компания будет вынуждена снизить цены и соответственно уменьшить прибыль. Российским фирмам также присущ этот риск. Например, неестественное, несмотря на значительную инфляцию, укрепление рубля, которое происходило в России в середине 1995 г., привело к потерям у фирм, производящих конкурирующую с импортом продукцию, вследствие удешевления последнего, и к потерям экспортно-ориентированных фирм в результате сравнительного удорожания их продукции на мировых рынках. Такие же последствия могут возникнуть даже и при удешевлении рубля, если оно происходит темпами ниже темпов инфляции, так как особенностью экономического валютного риска по сравнению с другими видами валютных рисков является его зависимость от движения не номинального, а реального валютного курса.

          Для оценки и управления экономическим  риском важен именно реальный  валютный курс. Ведь речь идет не о конвертации валют, а о необходимости разместить производство в техстранах, где в обозримом будущем движение курса национальной валюты и изменение соотношения внутренних цен с мировыми будет достаточно плавным или выгодным.

Оценка экономического риска затруднена в силу отсутствия прямой корреляции долгосрочного изменения валютного курса и экономического положения компании, которое зависит также от множества других факторов. По этой же причине отсутствует общепризнанное решение проблемы управления данным видом риска.

В настоящее время в мировой практике для снижения экономического валютного риска используют выравнивание валютной структуры платежей и поступлений денежных средств, страновую диверсификацию и соответствующие стратегии для финансирования своей деятельности за рубежом. Но так как невозможно точно измерить факторы, которые связывают изменение стоимости компании с изменением валютного курса, то управлять экономическим валютным риском трудно.

Из всех видов валютного риска самый распространенный – операционный риск, возникающий при каждой валютной операции. Поэтому под валютным риском в дальнейшем (кроме специально оговоренных случаев) будет пониматься именно операционный валютный риск.

Валютный риск связан с риском процентной ставки и риском ликвидности. Он возникает в результате несоответствия валюты, пассивов и активов, структуры валютных активов и пассивов. Иными словами, валютным риском является риск убытков в результате неблагоприятного движения валютных курсов.

В условиях резких колебаний курсов валют, осуществление внешнеэкономической деятельности сопряжено с возможностью неблагоприятного изменения стоимости валюты платежа.

Факторами, увеличивающими валютный риск, являются:

• колебание валютных курсов;
• значительные открытые валютные позиции.

К факторам, снижающим валютный риск, относятся:

• лимиты позиций по валютам;
• контроль за рисками со стороны руководства;
• использование методов хеджирования.

Уменьшению валютных рисков способствует информация, накапливаемая

банком, в частности:

• перечень и краткое содержание операций в иностранной валюте;
• анализ несоответствия валют, с расшифровкой по валютам активов и

пассивов, а также забалансовых прав и обязательств, выраженных в базовой

валюте банка по установленному обменному курсу.

 

 

 

 

 

2. Система управления процентным риском в коммерческом банке и ее элементы.

 

Система управления процентным риском представляет собой совокупность блоков элементов, к которым относятся:

• субъекты управления, идентификация процентного риска;
• анализ и оценка процентного риска;
• способы регулирования и мониторинга риска; контроль системы, конечной целью функционирования которой является минимизация процентного риска, возникающего в процессе деятельности банка.

Задача управления процентным риском заключается в нахождении оптимального соотношения между прибыльностью и риском при условии соблюдения ликвидности.

Данная задача относится к числу трудно разрешимых, например, в Базельских принципах (документ Базельского комитета «Принципы управления рисками процентных ставок») сформулирована цель управления -поддерживать размер процентного риска в пределах установленных самим банком параметров. В этой связи банку необходимо определить приемлемый уровень процентного риска.

Для построения эффективной системы управления процента риском необходимо решить следующие более конкретные задачи:

1) сформулировать на концептуальном  уровне видение, стратегию и задачи  управления процентными рисками  банка и уточнить на предмет  взаимосвязи и внутренней логики;

2) установить принципы определения, оценки и диагностики риска  в качестве основы при постановке  приоритетных стратег и задач  и обеспечить сбалансированную  защиту интересов всех лиц  имеющих отношение к банку;

3) использовать данные принципы  в качестве базы для создания  важнейших процедур управленческого  контроля, в том числе при создании  схемы организационной структуры, подготовке документов делегировании  полномочий, а также технических  заданий;

4) определить процедуры обеспечения  ответственности, самооценки и оценки  результатов деятельности в соответствии  с принципами управления риском  и системы контроля, использовать  данные процедуры в качестве  факторов совершенствования процесса  управления;

5) разработать механизм мониторинга  и обратной связи в целях  обеспечения высокого качества  процедур оценки и проверки  их соблюдения, ориентируясь на  вышеупомянутые принципы и процедуры.

При построении эффективного управления процентным риском следует использовать системный подход, состоящий во взаимной увязке элементов управления и учета влияния особенностей внешней и внутренней среды банка.

Эффективность функционирования системы управления процентным риском зависит от ее организации. Соответственно организация должна предусматривать:

• наличие в структуре банка органа, ответственного за функционирование системы управления процентным риском на постоянной основе;
• наличие отлаженного документооборота по позициям, касающимся идентификации, оценки, анализа риска и непосредственно создания рисковых позиций;
• понимание и соблюдение методик и процедур на всех этапах управления процентным риском;
• наличие четкой взаимосвязи между подразделениями, вовлеченными в процесс управления процентным риском, а также разделение обязанностей сотрудников по оценке и анализу риска и созданию рисковых позиций;
• своевременное реагирование на появление новых инструментов и продуктов, выражающееся в корректировке методик и процедур и своевременном доведении до всех лиц данных изменений, что предлагает наличие автоматизированных систем, позволяющих обеспечить полное понимание и соблюдение сотрудниками в практической деятельности политик и процедур, а также доведение необходимой информации до соответствующих сотрудников;
• контроль за возможными ошибками, небрежностью и халатностью персонала, применение принципа «четырех глаз».

Современный уровень развития науки и технологии не позволяет сомневаться в необходимости и эффективности моделирования при организации и управлении бизнес-процессами.

Моделирование процесса управления процентным риском состоит из следующих этапов:

1) построение логической модели - модели, описывающей логику взаимодействия  его элементов. Она позволяет  формализовать описание процессов, происходящих в банке, определив  их участников и взаимоотношения  между ними;

2) построение информационной модели  процесса управления процентным  риском, детализирующей логическую  модель. Здесь описываются внутрибанковские  горизонтальные и вертикальные  коммуникации (потоки данных), характер  их обработки и исполнители, осуществляющие  этот процесс;

3) функциональное моделирование - составляется перечень операций (функций), осуществляемых в ходе  управления процентным риском, и  показываются их взаимосвязи, обусловливающие  наличие единого процесса;

 

4) организационное моделирование - приводится структура подчиненности  подразделений, описываются их полномочия  и обязанности;

5) на основе экономических  законов и при помощи информации  о деятельности банка составляется  математико-логическая модель, описывающая  динамику и зависимость различных  показателей деятельности кредитной  организации.

Использование всей совокупности моделей в комбинации с другими аспектами управленческой работы позволяет добиться максимальной эффективности управления процентным риском в банке.

Логическая модель управления процентным риском может быть представлена в следующем виде

Система управления процентным риском состоит из ряда подсистем:

• стратегическое управление (уровень определения принципов управления, в рамках которых вырабатываются инструкции и порядки);
• аналитическая подсистема (процесс принятия решений по управлению процентным риском);
• исполнительная подсистема (сбор информации, непосредственное осуществление операций в целях выполнения решении о мерах по управлению процентным риском). Используя логическую модель, раскроем формы регламентации порядка управления, процесс принятия решений по управлению процентным риском, а также подразделения, участвующие в процессе принятия и исполнения решений по управлению процентным риском. Информационные объекты, задействованные в системе управления процентным риском:
• стратегия банка в области управления процентным риском:
• порядок взаимодействия подразделений банка в процессе управления процентным риском;
• инструкция по управлению процентным риском в кризисных ситуациях
• формы предоставления информации, необходимой для управления процентным риском;
• формы предоставления результатов оценки процентного риска для принятия управленческих решений по его управлению;
• формы регистрации управленческих решений;
• автоматизированная система управления процентным риском.