Валютные риски: сущность, формы проявления, методы, способы и инструменты управления, особенности регулирования

Современная экономическая наука представляет риск как вероятное событие, в результате наступления которого могут произойти положительные, нейтральные или отрицательные последствия. Если риск предполагает наличие как положительных, так и отрицательных результатов, он относится к спекулятивным рискам. Если же вследствие реализации риска могут наступить либо отрицательные результаты, либо их может не быть вовсе, такой риск именуется чистым.

Цель риск-менеджмента  в сфере экономики - повышение  конкурентоспособности хозяйствующих  субъектов с помощью защиты от реализации чистых рисков.

И все же, несмотря на все это, фактически риск-менеджмент в российской банковской системе находится только на начальном этапе своего становления. До конца 1990 - начала 2000 годов банковским рискам не уделялось должного внимания. А за последние примерно 10 лет не так и много появилось профессиональных и опытных риск-менеджеров. Во всяком случае, их точно в несколько раз меньше, чем количество банков в России.

Валютный риск является одним из основных банковских рисков. При этом ему не уделено достаточно внимания по той причине, что до кризиса курс евро и доллара относительно рубля, установленный Банком России, в последние годы можно охарактеризовать как стабильный (резких скачков практически не было, и можно говорить о плавном росте или снижении). Поэтому некоторые банки управляют валютным риском исключительно на основании положений Центрального Банка России (отслеживание лимитов открытых валютных позиций). Но использования лишь одного инструмента недостаточно для объективной оценки валютного риска. Тем более что далеко не все банки проводят стресс-тестирование данного риска с условиями существенного изменения курсов валют (анализ чувствительности портфелей). Это связано с отсутствием у банков достаточного опыта управления банковскими рисками, в т. ч. Валютным риском.

 

Рисунок 1 - Курс доллара  и евро за 2000-2009г.

 

Заключение

Валютные риски являются частью коммерческих рисков, которым  подвержены участники международных  экономических отношений.

Валютный риск - это  риск потерь при покупке-продаже  иностранной валюты по разным курсам.

Валютный риск, или  риск курсовых потерь, связан с интернализацией  рынка банковских операций, созданием  транснациональных (совместных) предприятий  и банковский учреждений и диверсификацией  их деятельности и представляет собой  возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов.

По характеру и месту  возникновения валютные риски разделяют  на:

• операционные;
• трансляционные (бухгалтерские);
• экономические;
• скрытые.

Операционный валютный риск можно определить как возможность возникновения убытков или недополучения прибыли в результате изменения обменного курса и воздействия его на ожидаемые доходы от продажи продукции.

Трансляционный валютный риск (его называют также балансовым) возникает при наличии у головной компании дочерних компаний или филиалов за рубежом. Его источником является возможное несоответствие между активами и пассивами компании, пересчитанными в валютах разных стран. Понижение обменного курса страны местонахождения филиала (или дочерней компании) по отношению к валюте страны местонахождения материнской компании вызывает кажущееся уменьшение его (или ее) прибыли.

Экономический валютный риск определяется как вероятность  неблагоприятного воздействия изменений  обменного курса на экономическое  положение компании. Он возникает, например, в результате изменения объема товарооборота в стране или цен на средства производства либо на готовую продукцию, а также вследствие изменения конкурентоспособности фирмы по сравнению с остальными производителями аналогичных товаров.

Для снижения степени  финансового риска применяются  различные способы:

• диверсификация;
• приобретение дополнительной информации о выборе и результатах;
• лимитирование;
• страхование (в том числе хеджирование) и др.
• Применяются два метода страхования от валютных рисков:
• валютные оговорки;
• форвардные операции.

Валютные оговорки представляют собой специально включаемые в текст  контракта условие, в соответствии с которым сумма платежа должна быть пересмотрена в той же пропорции, в которой произойдет изменение  курса валюты платежа по отношению к валюте оговорки.

Сущность форвардных операций по страхованию валютных рисков заключается в следующем. Форвардная валютная сделка - продажа или покупка  определенной суммы валюты с интервалом по времени между заключением  и исполнением сделки по курсу дня заключения сделки.

Ну и конечно, для  ограничения валютных рисков применяется  хеджирование. Хеджирование - это процесс  уменьшения риска возможных потерь.

К конкретным методам  хеджирования можно отнести:

• форвардные валютные операции;
• валютные фьючерсы;
• валютные опционы;
• операции СВОП;
• структурная балансировка активов и пассивов кредиторской и дебиторской задолженности;
• изменение срока платежа;
• кредитование и инвестирование в иностранной валюте;
• реструктуризация в валютной задолженности;
• параллельные ссуды;
• лизинг;
• дисконтирование требований в иностранной валюте;
• использование "валютной корзины";
• самострахование.

В промышленно развитых странах специализированные экспертные фирмы занимаются профессиональным консультированием инвесторов и экспортеров. Предлагая свои рекомендации по оптимальному хеджированию инвестиций и требований в иностранной валюте (когда, на такой срок, в таких валютах). Кроме того, сами банки, располагая штатом аналитиков и прогнозами движения курсов активно пытаются предлагать услуги по комплексному управлению клиентскими рисками. Процесс хеджирования оказывает значительное влияние на спрос и предложение на рынке срочных сделок, осуществляя давление на курсы определенных видов валют, особенно в периоды трудно прогнозируемой тенденции развития их курсов

Финансовый кризис внёс существенные изменения в сложившуюся  до недавнего времени ситуацию на российском валютном рынке. Причем речь идёт не только о существенных сдвигах  в курсовой динамике, но и о принципиальных изменениях в объёмах рынка, его волатильности и структуре операций по различным валютным парам и категориям участников.

 

Список используемых источников и литературы

 

1. Деньги. Кредит. Банки: Учебник/ Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ, 2011.
2. Уткин Э.А., Морозова Г.И., Морозова Н.И. Нововведения в банковском бизнесе России. - М.: Финансы и статистика, 2010.
3. Деньги. Кредит. Банки: Учебник/ Под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004.
4. Мишина, В.Ю. Влияние кризиса на объёмы, структуру и тенденции развития валютного рынка /Мишина В.Ю., Москалёв С.В., Федоренко И.Б. // Деньги и кредит. - 2009. - №4.
5. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / М.В. Романовский и др.; Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской. - М.: Юрайт-Издат, 2006.
6. Деньги, кредит, банки: Учебник/ Под ред. О.И. Лаврушина. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2010.
7. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум: Учеб. пособие для вузов /Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.
8. Финансы и кредит: Учеб. пособие / Световцева Т.А., Беляева Е.С., Маркина С.А., Костюченко Р.И., Курск. гос. техн. ун-т. Курск, 2006
9. http://ru. wikipedia.org
10. Банковское дело: Учебник/ Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2003.
11. Деньги. Кредит. Банки: Учебник/ Под ред. Е.Ф. Жукова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 600с.
12. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под ред. А.Г. Грязновой. - М: Финансы и кредит, 2002.

 

¹ Деньги. Кредит. Банки: Учебник/ Под ред. Е.Ф. Жукова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003

² Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум: Учеб. пособие для вузов /Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.

^{3 Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / М.В. Романовский и др.; Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской. - М.: Юрайт-Издат, 2006.}

 

⁴ Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум: Учеб. пособие для вузов /Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.

⁵ Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум: Учеб. пособие для вузов /Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.

⁶ Мишина, В.Ю. Влияние кризиса на объёмы, структуру и тенденции развития валютного рынка /Мишина В.Ю., Москалёв С.В., Федоренко И.Б. // Деньги и кредит. - 2009. - №4.

⁷ Мишина, В.Ю. Влияние кризиса на объёмы, структуру и тенденции развития валютного рынка /Мишина В.Ю., Москалёв С.В., Федоренко И.Б. // Деньги и кредит. - 2009.