Валютная биржа и организация ее работы

Министерство образования  и науки Российской Федерации

Государственное образовательное  учреждение высшего профессионального  образования

САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ  ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

Кафедра финансов, денежного обращения и кредита

 

 

 

Курсовая работа

по дисциплине «ФИНАНСЫ»

на тему:

«Валютная биржа и организация ее работы»

 

 

 

Дневная форма обучения

Специальность 08.01.09

Финансово-экономический факультет

 

 

 

 

Санкт-Петербург

2012

 

Содержание

Введение

Глава 1Теоритические основы организации работы валютных бирж

1.1.Сущность и роль валютных бирж

1.2.Функции, операции валютных бирж и их участники

Глава 2 Валютные биржи  на современном этапе развития

2.1.Механизм заключения сделок на валютных биржах

2.2.Электронные валютные  биржи

2.3. Валютные биржи России

Глава 3. Анализ факторов, влияющие на валютный курс

3.1

3.2. Динамика валютных  курсов в России 2005-2010гг.

Заключение

Список литературы

Приложения

 

Введение

 Развитие бирж шло вместе  с развитием национальных экономик  европейских государств. В числе своих предков биржа может отыскать торговые площади, уличные рынки, городские торговые ряды, базары (мы к этому сейчас возвратились), множество ярмарок, которыми, была богата Россия. По мере развития экономических отношений появилась необходимость упорядочить, организовать на постоянно действующей основе рыночные механизмы, заключенные в добиржевых формах экономических отношений. Биржа - организующая, системообразующая часть рыночной структуры. Задачи биржи - не снабжение экономики сырьем, капиталом, валютой, а организация, упорядочение, унификация рынков сырья, капитала и валюты. В России валютный рынок как с макроэкономической, так и с финансовой точки зрения обладает большей значимостью, чем многие другие финансовые рынки. Актуальность изучения данной темы связано со значимостью организованного рынка валют в развитии экономики любого государства. Невозможно представить себе развитую страну без валютного рынка и валютных бирж. Ведь рынок валют – это тот институт, на котором отражается вся экономика страны, будь то промышленный сектор, сектор обслуживания или финансовый сектор. Если в стране замечается экономический рост, то валютный рынок будет процветать, если наоборот – возможен кризис. Сейчас мировая экономика настолько интегрирована, что колебания одного валютного рынка отражаются практически на всех остальных рынках. Можно отметить, что в 21 веке в относительной благоприятной обстановке происходила эволюция формирования российского валютного рынка.

Целью работы является изучение теоретических и практических аспектов организации работы валютных бирж в современной экономике а также определение тенденций развития биржевой валютной торговли.

Достижение поставленных целей предполагает решение следующих задач: 

раскрыть сущность и роль валютных бирж;

• определить функции валютных бирж и операции осуществляемые на них;
• изучить особенности функционирования валютных бирж а также понять какова сущность электронных валютных бирж;
• охарактеризовать факторы влияющие на состояние валютного рынка.
• проанализировать работу валютных бирж в период 2005-2010

 Структура курсовой работы включает в себя введение, три главы, заключение, список литературы.

Объектом курсовой работы является валютная биржа. В свою очередь  предметом выступает организация работы валютной биржи.

 

Глава 1Теоритические  основы организации работы валютных бирж

1.1.Сущность и роль  валютных бирж

Для организации и обслуживания рынка иностранной валюты создаются  специальные валютные биржи. Валютные биржи организуют биржевой валютный рынок.

Валютный рынок - это система  экономических отношений, представляющая собой осуществление операций по купле продаже иностранной валюты (а в некоторых случаях - ценных бумаг в иностранной валюте и  срочных контрактов на иностранную  валюту), а также операций по инвестированию валютного капитала.

Валютная биржа - это элемент  инфраструктуры валютного рынка, чья  деятельность состоит в предоставлении услуг по организации и проведению торгов, в ходе которых их участники  заключают сделки с иностранной  валютой.

На валютной бирже  осуществляется свободная купля  продажа национальных валют исходя из курсового соотношения между  ними (котировки), складывающегося на рынке под воздействием спроса и  предложения. Этому типу биржи присущи  все элементы классической биржевой торговли.

Котировка на валютных биржах зависит от покупательной способности  обмениваемых валют, которая в свою очередь определяется экономической  ситуацией в странах эмитентах. Операции на валютных биржах основаны на конвертируемости валют, обмениваемых на них. Конвертируемость валюты - это возможность обмена денежных единиц одной страны на валюту других стран и на международно-признанные платежные средства. Различают свободно конвертируемые, частично конвертируемые и неконвертируемые валюты. Свободно конвертируемые валюты могут быть без каких либо ограничений обменены на иностранные денежные эквиваленты во всех видах операций; они могут выполнять функции резервных валют (доллар США, японская иена, швейцарский франк, английский фунт стерлингов, канадский доллар и др.). Частично конвертируемые валюты - это валюты стран, сохраняющих ограничения на некоторые валютные операции в стране и за рубежом. Неконвертируемыми (замкнутыми) валютами называют валюты стран, где применяются запреты (или серьезные ограничения) на операции по ее обмену на другие валюты. Режим конвертируемости национальной валюты определяется законодательством и устанавливается государством. Страны, являющиеся членами Международного валютного фонда, могут изменять режим конвертируемости национальной валюты только по согласованию с Фондом.

Сделки по экспорту и импорту  товаров, услуг и результатов  интеллектуальной деятельности составляют основу определения стоимости национальной денежной единицы. Таким образом прямое назначение валютной биржи — определять валютный курс, который представляет собой стоимость иностранной валюты. На бирже как организованном рынке в ходе торгов устанавливается стоимость национальной денежной единицы. Здесь же совершаются сделки в интересах лиц, располагающих средствами в иностранной валюте, полученными от внешнеэкономической деятельности и по иным основаниям, и лиц, которым, напротив, необходима иностранная валюта для их хозяйственной деятельности, но они не располагают самостоятельными источниками ее поступления. Сделки по экспорту и импорту товаров, услуг и результатов интеллектуальной деятельности составляют основу определения стоимости национальной денежной единицы. Таким образом, основная задача валютной биржи состоит не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных валютных ресурсов, в перераспределении их рыночными методами из одних отраслей экономики в другие и в установлении действительного рыночного курса национальной и иностранной валюты в условиях справедливой и законной торговли. [16]

По российскому законодательству валютные биржи — это юридические лица, созданные в соответствии с законодательством Российской Федерации, одним из видов деятельности которых является организация биржевых торгов иностранной валютой в порядке и на условиях, которые установлены Центральным банком Российской Федерации.[3]

В силу своей специфики и роли на современном этапе, биржи наиболее жестко контролируются со стороны государства (в лице Банка России) в отличие  от других видов бирж. Мировой опыт свидетельствует, что в дальнейшем торговля валютой вряд ли будет обособлена от торговли ценными бумагами.

 

1.2.Функции валютных бирж и  операции осуществляемые на них.

Задача биржи состоит  в выявлении рыночных цен на иностранную  валюту. В рамках этой задачи валютная биржа осуществляет следующие функции:

• Выявление и регулирование биржевых цен. Биржа участвует в формировании и регулировании цен на биржевой товар Концентрация спроса и предложения на бирже, заключение большого количества сделок в значительной степени исключают влияние нерыночных факторов на цену, делают ее максимально приближенной к реальному спросу и предложению;
• Образование и прогноз цен. Сосредоточение на бирже продавцов и покупателей, массовый характер биржевых сделок и их масштабы в силу того, что сделки заключаются на крупные суммы в иностранной валюте, делают курс, установленный на бирже, наиболее репрезентативной рыночной ценой на валюту. Она, в свою очередь, учитывается при заключении сделок на срочном рынке. В результате биржевые цены на валюту выполняют функцию ценообразования.

Помимо этого, валютные биржи осуществляют все или большинство  следующих функций:

• материально-техническое обеспечение торгов;
• отбор участников биржевых торгов в соответствии с установленными биржей критериями, учитывающими финансовое состояние лица и его деловую репутацию;
• разработка правил заключения и исполнения биржевых сделок;
• контроль за соблюдением данных правил и законодательства, включая полномочия по наложению санкций и применению превентивных мер (приостановление торгов, отстранение отдельных участников и т.п.);
• разработка юридических и финансовых механизмов, обеспечивающих исполнение обязательств, возникающих из биржевых сделок;
• распространение информации о ценах, складывающихся в результате биржевых торгов, и количестве заключенных сделок;
• сведение заявок противоположной направленности, в результате чего заключается сделка;
• определение и учет взаимных обязательств участников торгов;
• осуществление расчетов по обязательствам, возникающим из сделок, заключенных участниками биржевых торгов.

Валютная биржа выступает  посредником при осуществлении  валютных операций. В некоторых из стран, где существуют валютные биржи, операции с иностранной валютой  разрешено совершать только через  них. Следовательно согласно данному подпункту можно сделать вывод, что функции осуществляемые валютной биржей дают ясное представление о значение и роли биржи как элемента валютной системы в целом. Таким образом исходя из функций далее рассмотрим операции выполняемый на валютных биржах.

Основными операциями, осуществляемыми на валютных биржах, являются: форвардная (forward), спотовая (spot) и своповая (swap) покупка и продажа валют.

Срочные валютные сделки (форвардные, фьючерсные) - это валютные сделки, при  которых стороны договариваются о поставке обусловленной суммы иностранной валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения.

Курс валют по срочной валютной операции фиксируется в момент заключения сделки, хотя она исполняется через  определенный срок.

Валютные операции СПОТ наиболее распространены и составляют до 90% объема валютных сделок. Их сущность заключается в  купле-продаже валюты на условиях ее поставки банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. При этом считаются рабочие дни по каждой из валют, участвующих в сделке, т.е. если следующий день за датой сделки является нерабочим для одной валюты, срок поставки валют увеличивается на 1 день, но если последующий день нерабочий для другой валюты, то срок поставки увеличивается еще на 1 день. Для сделок, заключенных в четверг, нормальный срок поставки - понедельник, в пятницу-вторник (суббота и воскресенье - нерабочие дни).

По сделкам "спот" поставка валюты осуществляется на счета, указанные банками - получателями. Двухдневный срок перевода валют по заключенной сделке ранее диктовался объективными трудностями осуществить его в более короткий срок.

Валютные операции с немедленной  поставкой являются самым мобильным  элементом валютной позиции и заключают в себе определенный риск. С помощью операции "спот" банки обеспечивают потребности своих клиентов в иностранной валюте, перелив капиталов, в том числе "горячих" денег, из одной валюты в другую, осуществляют арбитражные и спекулятивные операции.

Разновидностью валютной сделки, сочетающей наличную операции, являются сделки "своп". Подобные сделки известны со времен средневековья, когда итальянские банкиры проводили  операции с векселями. Позднее операции "своп" приобрели форму обмена банками депозитами в различных валютах на эквивалентные суммы.

Операции "своп" удобны для банков: они не создают открытой позиции (покупка покрывается продажей), временно обеспечивают необходимой  валютой без риска, связанного с  изменением ее курса. Операции "своп" используются для:

- совершения коммерческих сделок: банк продает иностранную валюту  на условиях немедленной поставки  и одновременно покупает ее  на срок.

- приобретения банком необходимой  валюты без валютного риска  (на основе покрытия контрсделкой) для обеспечения международных расчетов, диверсификации валютных авуаров.

- взаимного межбанковского кредитования  в двух валютах. 

Документация по операциям "своп" сравнительно стандартизирована, включает условия их прекращения  при неплатежах, технику обмена обязательствами, а также обычные пункты кредитного соглашения. Они дают возможность получать необходимую валюту, компенсировать временный отлив капиталов из страны, регулировать структуру валютных резервов, в том числе официальных. [5, с. 92]

Для осуществления рассмотренных операций на валютной бирже, необходимо присутствие участников биржи, которые в свою очередь будут регулировать и собственно организовывать работу валютной биржи.

Среди важных участников, какие активно действуют на бирже, можем отметить, главным образом, банки, инвестиционные фонды, различные инвестиционные компании. Инвестиционные компании для участия на бирже обязаны быть довольно устойчивыми и крупными, располагать замечательной клиентской базой и считаться надежными инвесторами. Как правило, у банка или каждой такой компании более сотни постоянных клиентов, потому они способны организовывать очень крупные сделки, которые совершаются за несколько дней.