Управление оборотным капиталом

К16 = (стр.290 – стр.210 – стр.220 + стр.215) / К1

Начало К16 = (21349– 183 + 0) / 77219= 0,27

Конец К16= ( 19203-549+0) / 79655= 0,23

 

17. Рентабельность  оборотного капитала (К17) вычисляется  как частное от деления прибыли,  остающейся в распоряжении организации  после уплаты налогов и всех  отчислений, на сумму оборотных  средств:

К17 = стр.190 / стр.290

Начало К17 = 38321 / 21349= 1,79

Конец К17=39796/ 19203= 2,07

 

18. Рентабельность  продаж (К18) вычисляется как частное  от деления прибыли, полученной  в результате реализации продукции,  на выручку организации за  тот же период:

К18 = стр.050 / стр.010

Начало  К18 = 4120 / 37344 = 0,11

Конец К18 = 5006 / 37952 = 0,13

 

19. Среднемесячная  выработка на одного работника  (К19) вычисляется как частное от  деления месячной выручки на  среднесписочную численность работников:

К19 = К1 / стр.850

 

Показатели эффективности использования  внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации

20. Эффективность  внеоборотного капитала (фондоотдача) (К20) определяется как отношение  среднемесячной выручки к стоимости  внеоборотного капитала.

К20 = К1 / стр.190

Начало К20 = 77219/ 38321 = 2,01

Конец К20= 79655/39796= 2

 

21. Коэффициент  инвестиционной активности (К21) вычисляется  как частное от деления суммы  стоимости внеоборотных активов  в виде незавершенного строительства,  доходных вложений в материальные  ценности и долгосрочных финансовых  вложений на общую стоимость  внеоборотных активов:

К21 = (стр.130 + стр.135 + стр.140) / стр.190

К21₂₀₀₆ = (158495,50 + 0 + 541057,50) / 1884733 = 0,37

Показатели использования обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами.

22. Коэффициенты  использования текущих обязательств  перед федеральным бюджетом (К22) Пенсионным фондом (К23) и др. вычисляются  как отношение величины уплаченных  налогов (взносов) к величине  начисленных налогов (взносов)  за тот же отчетный период:

К22 = налоги (взносы) уплач. / налоги (взносы) начисл.

 

1.2. Основные проблемы по исходной  информации и оценке

 

В ходе анализа  финансового состояния компании ОАО «ГГГ» не были рассмотрены  следующие показатели:

- доля  денежных средств в выручке  (К2);

- среднесписочная  численность работников (К3);

- среднемесячная  выработка на одного работника  (К19);

- коэффициенты  использования текущих обязательств  перед бюджетами (К22). т.к. не достаточно информации для расчета.

Также недостаточно информации (данных) для расчета  показателей за 2005год:

• Степень платежеспособности общая (К4);
• Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5)
• Коэффициент задолженности другим организациям (К6);
• Коэффициент задолженности фискальной системе (К7);
• Коэффициент внутреннего долга (К8);
• Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9);
• Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10);
• Собственный капитал в обороте (К11);
• Доля собственного капитала в оборотных средствах (К12);
• Коэффициент финансовой независимости (К13);
• Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14);
• Коэффициент оборотных средств в производстве (К15);
• Коэффициент оборотных средств в расчетах (К16);
• Рентабельность оборотного капитала (К17);
• Эффективность внеоборотного капитала (К20);
• Коэффициент инвестиционной активности (К21).

Среднемесячная  выручка (К1) вычисляется по валовой  выручке, включающей выручку от реализации за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи. Среднемесячная выручка в 2008году составила 528261,50 тыс.руб., а в 2009году составила 597153,70 тыс.руб. объем доходов организации увеличился на 68892,20 тыс. руб. и определяется как основной финансовый ресурс организации, который используется для осуществления хозяйственной деятельности, в том числе и для использования обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками.

Степень платежеспособности общая (К4) составляет 3,79 и характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и  сроками возможного погашения задолженности  организации перед ее кредиторами.

Коэффициент задолженности по кредитам банков и  займам (К5) составил 2,19 это, значит, что  предприятие способно расплачиваться по своим долгосрочным и краткосрочным  обязательствам из среднемесячной выручки  от продажи товаров, продукции, работ  и услуг.

Коэффициент задолженности другим организациям (К6) составил 1,50 следовательно у  предприятия есть возможность уменьшать  кредиторскую задолженность или  частично расплатиться с поставщиками и подрядчиками, с персоналом организации, с государственными внебюджетными  фондами из выручки от продажи  товаров, продукции, работ и услуг.

Коэффициент задолженности фискальной системе (К7) составил 0,018. У предприятия есть возможность расплачиваться с прочими  кредиторами из среднемесячной выручки.

Коэффициент внутреннего долга (К8) составил 0,073, предприятие может погашать задолженность  по налогам и сборам, и задолженность  перед участниками (учредителями) по выплате доходов.

Степень платежеспособности общая и распределение  показателя по виду задолженности представляет собой значения обязательств, отнесенные к среднемесячной выручке организации, и является показателям оборачиваемости  по соответствующей группе обязательств организации. Кроме того, эти показатели определяют, в какие средние сроки  организация может рассчитаться со своими кредиторами при условии  сохранения среднемесячной выручки, полученной в 2009году, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9) составил 2,99 данный показатель характеризует  ситуацию с текущей платежеспособностью  организации, объемами ее краткосрочных  заемных средств и сроками  возможного погашения текущей задолженности  организации перед ее кредиторами. При сохранении среднемесячной выручки 597153,70 тыс. руб. или увеличение ее может  привести к наименьшим срокам выплаты  задолженности кредиторам.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10) составил 25,88 это, свидетельствует  о том, что 25,88% текущие обязательства  покрываются оборотными активами организации. Кроме того, показатель характеризует  платежные возможности организации  при условии погашения всей дебиторской  задолженности (в том числе «невозвратной») и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов).

Собственный капитал в обороте (К11) составляет 2359946 тыс.руб. Наличие собственного капитала в обороте является одним  из важнейших показателей финансовой устойчивости организации свидетельствует  о том, что все оборотные средства организации, а также, часть внеоборотных активов сформированы за счет собственных  средств.

Доля  собственного капитала в оборотных  средствах (К12) составляет 0,51. Показатель характеризует соотношение собственных  и заемных оборотных средств  и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации  собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости (51%).

Коэффициент финансовой независимости (К13) составил 0,65 это, значит, что 65% активов организации  покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками  формирования). Оставшаяся доля активов  покрываются за счет заемных средств.

Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14) составляет 7,74 и оценивает скорость обращение средств, вложенных в  оборотные активы.

Коэффициент оборотных средств в производстве (К15) составил 3,77 характеризует оборачиваемость  товарно-материальных запасов организации  и характеризует эффективность  производственной и маркетинговой  деятельности организации.

Коэффициент оборотных средств в расчетах (К16) составил 3,97 определяет скорость обращения  оборотных активов организации, не участвующих в непосредственном производстве. Показатель характеризует  в первую очередь средние сроки  расчетов с организацией за отгруженную, но еще не оплаченную продукцию, то есть определяет средние сроки, на которые  выведены из процесса производства оборотные  средства, находящиеся в расчетах.

Рентабельность  оборотного капитала (К17) составляет 0,09. Данный показатель отражает эффективность  использования оборотного капитала организации и определяет 0,09 рублей прибыли, приходится на один рубль, вложенный  в оборотные активы.

Рентабельность продаж (К18) составляет в 2008году 0,16, а в 2009году увеличилась и составила 0,23. определяет, что 0,23 рублей прибыли получено организацией в результате реализации продукции на один рубль выручки.

Эффективность внеоборотного капитала (К20) составляет 0,32 это характеризует эффективность  использования основных средств  организации, определяя, насколько  соответствует общий объем имеющихся  основных средств масштабу бизнеса  организации.

Коэффициент инвестиционной активности (К21) составляет 0,37 и определяет объем средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации.

 

2. РАЗРАБОТКА ПОЛИТИКИ  УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ

 

2.1. Содержание политики управления  оборотным капиталом

 

Термин  «оборотный капитал» относится к  мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них  в течение года или одного производственного цикла. Чистый оборотный капитал определяется как разность между текущими активами (оборотными средствами) и текущими обязательствами (кредиторской задолженностью) и показывает, в каком размере текущие активы покрываются долгосрочными источниками средств. Аналог этого показателя в отечественной практике — величина собственных оборотных средств.

Оборотные средства могут быть охарактеризованы с различных позиций, однако основными  характеристиками являются их ликвидность, объем и структура.

В процессе производственной деятельности происходит постоянная трансформация отдельных  элементов оборотных средств. Предприятие  покупает сырье и материалы, производит продукцию, затем продает ее, как  правило, в кредит, в результате образуется дебиторская задолженность, которая  через некоторый промежуток времени  превращается в денежные средства.

Циркулярная природа текущих активов имеет  ключевое значение в управлении оборотным  капиталом. Текущие активы различаются  по степени ликвидности, т.е. по их способности  трансформироваться в денежные средства, обладающие абсолютной ликвидностью. Денежные эквиваленты наиболее близки по степени ликвидности к денежным средствам. Ликвидность дебиторской задолженности уже может ощутимо варьироваться. Наименее ликвидные материально-производственные запасы; из них готовая продукция более ликвидна, чем сырье и материалы.

Целевой установкой политики управления оборотным  капиталом является определение  объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения  между ними, достаточного для обеспечения  долгосрочной производственной и эффективной  финансовой деятельности предприятия. Взаимосвязь данных факторов и результатных показателей достаточно очевидна. Хроническое  неисполнение обязательств перед кредиторами  может привести к разрыву экономических  связей со всеми вытекающимися последствиями. Такая целевая установка имеет  стратегический характер; не менее  важным является поддержание оборотных  средств в размере, оптимизирующем управление текущей деятельностью.

Политика  управления оборотным капиталом  должна обеспечить поиск компромисса  между риском потери ликвидности  и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важных задач.

1. Обеспечение  платежеспособности. Такое условие  отсутствует, если предприятие  не в состоянии оплачивать  счета, выполнять обязательства  и, возможно, объявить о банкротстве.  Предприятие, не имеющее достаточного  уровня оборотного капитала, может  столкнуться с риском неплатежеспособности.

2. Обеспечение  приемлемого объема, структуры и  рентабельности активов. Известно, что различные уровни разных  текущих активов по-разному воздействуют  на прибыль. Например, высокий уровень производственно-материальных запасов потребует соответственно значительных текущих расходов, в то время как широкий ассортимент готовой продукции в дальнейшем может способствовать повышению объемов реализации и увеличению доходов. Каждое решение, связанное с определением уровня денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, должно быть рассмотрено как с позиции рентабельности данного вида активов, так и с позиции оптимальной структуры оборотных средств.