Теория и практика финансового оздоровления

 

Модель 3 года до банкротства:

Z₃ = 0.2153 – 18.3474X₁  + 3.3847X₂ + 2.3601X₃ – 1.9230X₄ + 0.0617X₅

Значение  точки отсечения = 0.3355

	2009	2010
х1	0,56012	0,41131
х2	0,69137	0,41091
х3	0,00235	0,00427
х4	0,24029	0,20322
х5	0	0
Z3	-8,18345	-6,32107

 

По моделе Охе- Вербаера, можно сделать следующий вывод: в организации имеются существенные  проблемы с финансами,  инвестициями и производством. Предприятие находится в глубоком кризисе, поскольку реальные значения далеки от значения точек отсечения.

 

Анализ оборотных активов.

 

ЧОК=ОА-КО(тыс.руб)

2009=125235-93024=32214

2010=136512-106024=30488

 

СОК=СК+ДО-ВА(тыс. руб)

2009=340838+0-308627=32211

2010=348095+0-317607=30491

 

Финансовый цикл2009= ЧОК=СОК=32211

Финансовый цикл2010=ЧОК=СОК=30491

 

Оборачиваемость ОА=В/ОА

О_оа2009=25861/125235=2,064

О_оа2010=298826/136512=2,18

 

Значения  данного коэффициента показывают, что  оборотные активы на предприятии  используются эффективно. Коэффициент  показывает, сколько рублей выручки  от реализации приходится на рубль  оборотных активов, в анализируемый  период это значение более 1000 руб.

 

 

Период оборота ОА=ОА/(В/365)

ПО_оа2009=125235/(25861/365)=176,789

ПО_оа2010=136512/(298826/365)=166,742

 

Период оборота  оборотных активов снизился на 10 дней, что является положительной  тенденцией. Значит, работа предприятия  стала более эффективна и повысилась его деловая активность.

 

Период оборота З=З/(В/365)

О_з2009=76258/(258561/365)=107,650

О_з2010=92386/(298826/365)=112,844

 

Необходимо  повысить сбытовую деятельность, так  как товары задерживаются на складе . Ситуация на предприятии ухудшилась ,  в 2010 году количество дней, за которые совершается один оборот  увеличилось на 5 .

 

Период оборота ДЗ=ДЗ/(В/365)

О_дз2009=48797/(25861/365)=68,884

О_дз2010=43730/(298826/365)=53,413

 

Дни, за которые  совершается один оборот дебиторской  задолженности, снизились на 15. Чтобы  состояние дебиторской задолженности  улучшалось и дальше, предприятию  необходимо постоянно регулировать состояние расчетов с покупателями, стремиться к быстрому возврату дебиторской  задолженности .

 

Период оборота ЛС=ЛС/(В/365)

О_лс2009=180/(25861/365)=0,254

О_лс2010=396/(298826/365)=0,483

 

Период оборота  ликвидных средств на предприятии  стремится к нулю, поэтому можно  сделать вывод о том что ликвидные средства практически отсутствуют.

 

Потребность в производственных активах

 

Потребность в производственных активах (насосы поршневые)

Наименование ОА и КО	Объем продаж=объем пр-ва, шт.	Удельная цена, тыс.р.	Желаемая оборачиваемость , дн.	Итого потребность(2*3*4)
Сырье и материалы	10880	4,03	0	0
Незавершенное пр-во	10880	2,3	45	1126080
Готовая продукция	10880	2,4	0	0
Дебиторская зад-ть	10880	2,9	5	157760
Итого оборотные ср-ва			50	1283840
Кредит поставщиков(КЗ)	10880	4,03	51	2236166,4
Потребность в ЧОК				-952326,4

 

Потребность в производственных активах (гидромоторы поршневые)

Наименование ОА и КО	Объем продаж=объем пр-ва, шт.	Удельная цена, тыс.р.	Желаемая оборачиваемость , дн.	Итого потребность(2*3*4)
Сырье и материалы	5803	5,54	0	0
Незавершенное пр-во	5803	3,29	40	763674,8
Готовая продукция	5803	3,3	0	0
Дебиторская зад-ть	5803	3,8	5	110257
Итого оборотные ср-ва			45
Кредит поставщиков(КЗ)	5803	5,54	51	32148.62
Потребность в ЧОК				841783,18

 

Потребность в производственных активах (гидромоторы регулируемые)

Наименование ОА и КО	Объем продаж=объем пр-ва, шт.	Удельная цена, тыс.р.	Желаемая оборачиваемость , дн.	Итого потребность(2*3*4)
Сырье и материалы	88	14,6	0	0
Незавершенное пр-во	88	8,7	40	30620
Готовая продукция	88	8,7	0	0
Дебиторская зад-ть	88	16,7	5	7348
Итого оборотные ср-ва			45	37968
Кредит поставщиков(КЗ)	88	14,6	50	64240
Потребность в ЧОК	88			-26272

 

 

Наименование	Итого оборотные ср-ва	Потребность в ЧОК
насосы поршневые	1283840	-952326,4
гидромоторы поршневые	110257	841783,18
гидромоторы регулируемые	37968	-26272

 

 

Политика по взысканию дебиторской  задолженности

 

Дебитор	Сумма	Характер долга	Положение дебитора	Решение
«Тижекс»	1 576	Текущий	Устойчивое	Контроль
«ВИМ»	638	Текущий	Неустойчивое	Контроль
Главвагонзавод	3 591	Текущий	Банкрот	Реестр кредиторов
Строймашальфа	2 173	Текущий	Неустойчивое	Контроль
Спецгидротехника	2 792	Текущий	Устойчивое	Контроль
«Камин»	1 395	Текущий	Конкурсное производство	Реестр кредиторов
ЗАО «Дрейкен»	996	Текущий	Неустойчивое	Контроль
«Дэлкам-Грап»	1 119	Текущий	Устойчивое	Контроль
ТВН-Холдинг	1 816	Текущий	Устойчивое	Контроль
Итого	16 096

 

 

ДЗ на начало года	ДЗ на конец года
1 576	0
638	0
3 591	3 591
2 173	0
2 792	0
1 395	1 395
996	0
1 119	0
1 816	0
16 096	4 986

 

Доходы	Расходы
0	0

 
 
Оценка эффективности политики по управлению дебиторской задолженностью:

1. Сальдо доходов и расходов = 0
2. Процент взыскания долгов

(16 096 – 4 986) / 16 096 = 0,69 или 69%

Политика по взысканию дебиторской  задолженности признана эффективной, потому что процент взысканных долгов составляет более 50% при положительном  сальдо доходов и расходов.

 

График погашения долгов в бюджет

 

Составления графика погашения  долга в бюджет:

• основная сумма долга 19 514 тыс. руб.
• пени и штрафы 22 005 тыс. руб.

Расчеты:

Квартальная сумма основного долга = 19 514/24 = 813

Квартальная сумма пени и штрафов = 22 005/16 = 1 375,3

Годовой процент = 13%/10=1,3% 

 Квартальный процент = 1,3%/4 = 0,325%

 

 

Год	Квартал	Квартальная сумма основного долга (1/24)	Квартальная сумма пеней (1/16)	Уплаченные проценты		Итого с процентами	Остаток долга
1 год	1 кв.	813,1	0	60,78		873,88	18 700,9
	2 кв.	813,1	0	58,14		871,24	17 887,8
	3 кв.	813,1	0	55,49		868,59	17 074,7
	4 кв.	813,1	0	52,85		865,95	16 261,6
	Итого	3 252,4	0	227,26		3 479,66	-
2 год	1 кв.	813,1	0	50,21	863,31		15 448,5
	2 кв.	813,1	0	47,57	860,67		14 635,4
	3 кв.	813,1	0	44,92	858,02		13 822,3
	4 кв.	813,1	0	42,28	855,38		13 009,2
	Итого	3 252,4	0	184,98	3 437,38		-
3 год	1 кв.	813,1	0	39,64	852,74		12 196,1
	2 кв.	813,1	0	36,99	850,09		11 383
	3 кв.	813,1	0	34,35	847,45		10 569,9
	4 кв.	813,1	0	31,71	844,81		9 756,8
	Итого	3 252,4	0	142,69	3 395,09		-
4 год	1 кв.	813,1	0	29,07	842,17		8 943,7
	2 кв.	813,1	0	26,42	839,52		8 130,6
	3 кв.	813,1	0	23,78	836,88		7 317,5
	4 кв.	813,1	0	21,14	834,24		6 504,4
	Итого	3 252,4	0	100,41	3 352,81		-
5 год	1 кв.	813,1	0	18,5	831,62		5 691,3
	2 кв.	813,1	0	15,83	828,93		4 872,2
	3 кв.	813,1	0	13,21	826,31		4 065,1
	4 кв.	813,1	0	10,57	823,67		3 252
	Итого	3 252,4	0	58,11	3 310,51		-
6 год	1 кв.	813,1	0	7,93	821,03		2 438,9
	2 кв.	813,1	0	5,28	818,38		1 625,8
	3 кв.	813,1	0	2,64	815,74		812,7
	4 кв.	813,1	0	2,64	815,74		0
	Итого	3 252,4	0	18,49	3 270,89
7 год	1 кв.	0	1 375,3	0		1 375,3	20 629,7
	2 кв.	0	1 375,3	0		1 375,3	19 254,4
	3 кв.	0	1 375,3	0		1 375,3	17 879,1
	4 кв.	0	1 375,3	0		1 375,3	16 503,8
	Итого	0	5 501,2	0		5 501,2
8 год	1 кв.	0	1 375,3	0	1 375,3		15 128,5
	2 кв.	0	1 375,3	0	1 375,3		13 753,2
	3 кв.	0	1 375,3	0	1 375,3		12 377,9
	4 кв.	0	1 375,3	0	1 375,3		11 002,6
	Итого	0	5 501,2	0	5 501,2
9 год	1 кв.	0	1 375,3	0	1 375,3		9627,3
	2 кв.	0	1 375,3	0	1 375,3		8 252
	3 кв.	0	1 375,3	0	1 375,3		6 876,7
	4 кв.	0	1 375,3	0	1 375,3		5 501,4
	Итого	0	5 501,2	0	5 501,2
10 год	1 кв.	0	1 375,3	0	1 375,3		4 126,1
	2 кв.	0	1 375,3	0	1 375,3		2750,8
	3 кв.	0	1 375,3	0	1 375,3		1375,3
	4 кв.	0	1 375,3	0	1 375,3		0
	Итого	0	5 501,2	0	5 501,2
Всего		19 514	22 005	729,32		42 248,32	0

 

 

Изменения в балансе:

 

Актив	Пассив
317 607	348 095
136 512	41 519
	3 252,4
454 119	392 866,4

 

Выплата долгов в бюджет приведет к положительному изменению баланса.

Оценка возможности осуществления  платежей по графику:

• 3 479,66 ≤  76 309,36

Данное предприятие может осуществить  платежи по графику, но возможны незначительные отклонения.

 

Рекомендации по управлению запасами.

 

Запасы	На начало года	На конец года	Изменение
сырье, материалы и др. аналогичные  ценности	15 460	29 861	14 401
малоценные и быстроизнашивающие предметы	6 260	6 756	496
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)	22 252	23 537	1 285
готовая продукция и товары для  перепродажи	30 049	27 662	-2 387
Итого	74 021	87 832	13 811

      На конец года  запасы увеличились на 13 811тыс. руб. (19%), в основном положительное изменение произошло за счет роста запасов сырья, материалов и других аналогичных ценностей (14 401 тыс.руб.). Так же произошло и уменьшение запасов готовой продукции и товаров для перепродажи.

     Цель управления запасами  на данном предприятии – снижение  издержек по хранению. Для достижения  этой цели используются стоимостной  и материальный способы управления.

      На анализируемом  предприятии используется один  из видов материального способа  управления – поставки точно  в срок:

• происходит снижение издержек по хранению;
• подготавливаются склады для сдачи в аренду;
• прогнозируется экономия оборотных средств.

Из стоимостных  способов в компании применяется  метод ЛИФО:

• происходит сглаживание влияния инфляции при формировании прибыли;
• уменьшается стоимость остатков и соответственно величина налога на прибыль;
• происходит положительное изменение финансовых показателей (ликвидности).    

 

Управление  ликвидными средствами