Теоретические основы финансов организации

Концепция эффективности  рынка капитала накладывает определенные ограничения на характер функционирования рынка. Предполагается следующее:

а) эффективный рынок характеризуется  множеством продавцов и покупателей (рынок чистой конкуренции), поэтому  отдельный продавец или покупатель не способен изменить цены на этом рынке; олигополистический рынок характеризуется  тем, что на нем действует небольшое (до 10) число продавцов или покупателей, на таком рынке каждая из олигополий разрабатывает свою ценовую стратегию;

б) информация становится доступной  всем участникам рынка без дополнительных затрат;

в) отсутствуют транзакционные затраты, налоги и другие факторы, препятствующие заключению сделок;

г) сделки, совершаемые отдельными физическими и юридическими лицами, не могут повлиять на общий уровень  цен на рынке;

д) все субъекты рынка  действуют рационально, стремясь максимизировать  ожидаемую выгоду;

е) сверхдоходы от сделки с ценными бумагами как равновероятные прогнозируемые события для всех участников рынка невозможны.

Концепция ассиметричности  информации тесно связана с концепцией эффективности рынка капитала и  концепцией компромисса между риском и доходностью. Основана на том, что  отдельные категории лиц или  участников рынка могут владеть  информацией, не доступной в равной мере всем участникам рынка.

Инсайдеры – это источники  информации о деятельности   компании, находящиеся внутри этой компании.

На РЦБ существует общедоступная  информация, стандарт раскрытия которой  определяется содержанием проспекта  эмиссии.

То есть в проспекте  эмиссии при выпуске ценных бумаг  должен быть указом определен объем  информации, который является минимальным, необходимым при принятии инвестиционных решений.

Существуют две точки  зрения на данную концепцию:

а) вредна ассиметрия;

б) полезна (т.к. каждый инвестор считает, что он имеет больше информации и на ее основании принимает решения).

Концепция агентских отношений  связана с тем, что интересы владельцев и менеджеров предприятий различны. Положена в основу разработки мер  стимулирования менеджмента компаний, деятельность в интересах владельцев компании. Одним из распространенных примеров является премирование менеджеров акциями этой компании.

Концепция альтернативных затрат вложив деньги в один проект, не вложите деньги в другой проект.

Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта. Из финансового менеджмента исключаются  фирмы-однодневки.

Механизм функционирования финансов организаций – это система  методов и форм осуществления  финансовой деятельности в организации.

Наиболее часто практически  применимом подходом в финансовом менеджменте  организации является подход, основанный на управлении доходами и расходами. В самом общем виде целями финансового  менеджмента организации могут  быть:

1. Получение максимальной прибыли
2. Долгосрочная цель – максимизация рыночной стоимости фирмы.

 Если предприятие попадает  в затруднительное положение,  то ставятся стабилизационные цели, которые направлены на то, что бы предприятие избежало банкротства.

Могут ставиться и другие цели: расширение доли фирмы на рынке (максимизация продаж).

Максимизация прибыли  организации приведена на рисунке 2.

 

 

 

 

 

 

Рис. 2. Схема максимизации прибыли.

 

 

5. Понятие выручки. Доходы и расходы организации.

Выручка – основной источник формирования собственных финансовых ресурсов организации¹. Она формируется в результате деятельности предприятия по 3 основным направлениям:

1. Основное направление (обычные виды деятельности)
2. Инвестиционное
3. Финансовое

Выручка от основной деятельности  - это поступления денежных средств  от реализации продукции, выполнения работ, оказания услуг.

Выручка от инвестиционной деятельности  - выражается в виде финансового результата от продажи  внеоборотных активов и ценных бумаг.

Выручка от финансово  деятельности включает в себя результат от размещения среди инвесторов облигаций и акций предприятия.

С целью учета доходы организации в зависимости от их характера, условий получения и направлений деятельности подразделяют на такие категории.

Классификация доходов (расходов) предприятия представлена на рисунке 3.

 

 

Рис. 3. Классификация доходов (расходов) предприятия.

Доходы по обычным видам  деятельности – выручка от продажи  продукции и товаров, поступления, связанные с выполнением работ, оказанием услуг.

Операционные доходы:

• поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование активов организации.
• связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретение промышленные образцы и др. виды интеллектуальной собственности
• поступления от участия в уставном капитале других организаций.
• прибыль, полученная организацией от совместной деятельности.
• поступления от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты, продукции, товаров)
• проценты, полученные за использование банком денежных средств, находящихся на счете в банке.

Внереализационные доходы:

• Штрафы, пени, неустойки за нарушение договорных обязательств.
• Активы, полученные безвозмездно, в т.ч. по договору дарения
• Поступления возмещения причиненных организации убытков². Ст. 1069 ГК РФ
• Прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году
• Суммы кредиторской и дебиторской задолженности, по которым истек срок исковой давности.
• Курсовые разницы
• Сумма дооценки активов

Чрезвычайными доходами считают  поступления, возникающие как последствия  чрезвычайных обстоятельств хозяйственной  деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварии, национализации и т.п.), страховые возмещения по наступившим страховым случаям, стоимость материальных ценностей, остающихся от списания, непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов и т.п.

Законодательно закреплены 2 методы отражения выручки от реализации продукции:

1. По отгрузке (метод начислений). Применяется для предприятий, имеющих оборот свыше 1 млн рублей в год. Выручка отражается по отгрузке товаров и предъявлению контрагенту расчетных документов.
2. Кассовый метод³. Означает фиксацию выручки в момент поступления денег в кассу предприятий или на расчетный счет. Применяется для предприятий с выручкой не более 1 млн рублей в месяц. Утвержден Минфином РФ № 68-н от 21.12.1998 г.

Для того чтобы знать поступление  выручки необходимо ее планировать. Планирование: годовое, квартальное, оперативное.

Существуют 2 метода определения  плановой выручки: метод прямого  счета и расчетный.

Метод прямого счета основан  на предположении о гарантированном  спросе (весь объем произведенной продукции оформлен как заказ). В этом случае выручку от реализации можно рассчитать по следующей формуле.

В = Р*Ц

Р – реализованная продукция

Ц – цена.

При планировании выручки  расчетным методом планируемая  выручка корректируется на входные  и выходные остатки. При этом планирование выручки от реализации корректируется на входные и выходные остатки. Планирование осуществляется по аналогии с планирование затрат на производство и раеализацию  продукции

В = О_н + Т - О_к

Т- товарная продукция

О_н – нереализованные остатки говой продукции на начало планируемого периода. 

О_к – остатки нереализованной готовой продукции на конец планируемого периода.

Для оценки влияния цен  на выручку используется показатель эластичности спроса.

Э  = % изм выручки/ % изм цен

Эластичность спроса равна  проценту изменения выручки, деленному на процент изменения цен.

Спрос считается эластичным, если Эластичность > 1 и наоборот, если Эластичность < 1.

Ели спрос на выпускаемую  продукцию эластичен, то повышение  цены на единицу приведет к снижению суммарного объема выручки. Если неэластичен, то имеется возможность увеличения цен на выпускаемую продукцию  для достижения максимальной выручки.

Выручка от реализации завершает  кругооборот средств на предприятии.

Использование выручки представляет собой, как начало нового кругооборота, так и стадию распределительных процессов, при которой формируется доходная база бюджетов разных уровней и обеспечивается тем самым общегосударственные интересы, а также образуются собственные финансовые ресурсы предприятия.

Выручка используется для  закупки сырья, материалов, полуфабрикатов, запасных частей для ремонта оборудования, оплаты топлива и энергии, а также из выручки выплачивается заработная плата, возмещается износ основных фондов, формируется прибыль предприятия.

В самом общем виде процесс  распределения выручки можно представить на рисунке 4.

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 4. Процесс распределения  выручки.

 

 

 

 

6. Экономическая сущность прибыли.

Экономическая сущность прибыли  является одной из сложных и дискуссионных  проблем в современной экономической  теории.

С экономической точки зрения прибыль – это разность между денежными поступлениями и денежными выплатами (бухгалтерский подход).

С хозяйственной точки зрения прибыль – это разность между имущественным состоянием предприятия на начало и конец отчетного периода. Это экономическое определение прибыли.

Прибылью считается превышение доходов над расходами. Обратное положение, т.е. превышение расходов над  доходами – убыток.

Под доходами предприятия  подразумевают увеличение экономических  выгод в результате поступления  денежных средств, иного имущества  или погашение обязательств, приводящее к увеличению капитала.

В настоящее время разграничивают понятие бухгалтерской и экономической прибыли.

Бухгалтерская прибыль –  результат реализации товаров и  услуг.

Экономическая прибыль –  результат работы капитала.

Идея двух трактовок прибыли принадлежит Дэвиду Соломону. Он исходил из предпосылки, что концепция прибыли нужна для достижения трех целей:

1. Исчисление налогов
2. Защиты кредиторов
3. Для выбора разумной инвестиционной политики.

Бухгалтерская трактовка  прибыли полезна только для достижения первой цели и абсолютно не приемлема  для 3ей цели.

Солом разработал определяющую связь между бухгалтерской и  экономической прибылью.

Экономическая прибыль  =  Бухгалтерская прибыль + внереализационные изменения стоимости (оценки активов) в течение отчетного периода – внереализационные изменения стоимости оценки активов в предыдущие, прошлые периоды + внереализационные изменения стоимости оценки активов в будущие предстоящие отчетные периоды.

Прибылью может считаться  только та часть добавленной стоимости, которая создана в результате реализации продукции (товаров, выполнение работ, оказание услуг).

Реализация других активов, поступления от внереализационных  операций и прочие формируют доход.

Таким образом, требуется концепция налогообложения с раздельным налогообложением прибыли и дохода, что не предусмотрено действующим законодательством.