Сущность многопериодных опционов на примере процентного кэпа

 

гибкость  при установлении сроков, сумм и  цен исполнения

 

разовая выплата опционной премии, размер которой известен в начале сделки

 

срок  действия отдельного контракта, который  может доходить до нескольких лет, что  снижает размеры вознаграждения за оказание услуг

Очень важным обстоятельством  в оценивании процентных опционов является пересчет премии в эффективную годовую  процентную стоимость. Это позволяет  объективно сравнивать между собой  затраты по одному варианту финансирования или управления рисками с другими  вариантами. Преобразование премии многопериодного  опциона в эффективную годовую  процентную стоимость - сравнительно простое  упражнение на расчет временной стоимости.

Кэпы и флоры  можно комбинировать, чтобы получать коллары и другие комбинации специального вида. Их можно также комбинировать  со свопами, получая процентно-кэповые  свопы. Иногда полезно купить опцион на кэп, который называется кэпционом, или опцион на своп - свопцион.

 

 

Кэпционы

 

Кэпцион используется, когда фирме  нужен долгосрочный кэп, но она не готова купить его немедленно.

Например, решение о сделке, которую  обеспечивают кэп, еще не принято. Согласование условий основной сделки требует, скажем, еще 3 месяцев, а именно сейчас складываются выгодные условия для покупки  кэпа. Через 3 месяца ставки кэпа («потолки») могут подняться слишком высоко или цена кэпа вырастет. Тогда фирма  может купить право покупки кэпа через 3 месяца, т.е. купить опцион на кэп.

Такая сделка и называется кэпционной.

 

Свопционы

 

Свопцион - производный финансовый инструмент, опцион на своп, контракт, дающий право его покупателю заключить  сделку «своп» на определённую дату в  будущем.

Как и другие опционы, свопцион предоставляет  право на заключение в будущем  контракта с оговоренными сейчас условиями, но не обязывает это делать. Плата отражает изменчивость соблюдения оговоренных характеристик свопа  в будущем.

 

Дилеры по свопам находят, что возникает  экономия на масштабах, когда они  одновременно «делают» рынки и кэпов, и флоров, и колларов и других процентных опционов.

Неудивительно, что такие учреждения стараются поддерживать широкий  спектр инструментов управления рисками  и нанимать финансовых инженеров, способствующих тому, чтобы эти инструменты

 работали на своих клиентов.

 

 

 

В качестве метода страхования рисков используется многопериодные опционы. Многопериодный опцион - сделка между покупателем опциона и  продавцом опциона, которая дает право покупателю покупать или продавать  по определенному курсу или определенной выгоде товар, в течение обусловленного времени за вознаграждение, уплачиваемое продавцу. Это и есть сущность многопериодного  опциона, которая рассмотрена на примере процентного кэпа.

 

Список использованной литературы

 

1. Абрамова М.А., Александрова Л.С. Финансы, денежное обращение и кредит. – М.: 2003.
2. Балабушкин А.Н. Опционы и фьючерсы. Методическое пособие. - М.: Фондовая биржа РТС, 2004. - 105 с.
3. Лялин В.А. Ценные бумаги и фондовая биржа. – М., 2005.
4. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 448 с.
5. Солонская Л.А. Ценные бумаги: Учебное пособие. - СПб.: СЗТУ, 2002. - 45 с.
6. http://ru.wikipedia.org/wiki/Опцион