Ссудный капитал, его характеристики и особенности

Вернер Зомбарт – представитель новой немецкой исторической школы – предложил классификацию кредита, выделив циркуляционную и производственную его формы. Это разграничение проводится с точки зрения конкретно взятого предприятия и оно означает следующее: кредит берется либо непосредственно для трансформации составных частей капитала в иную форму, либо с целью увеличения суммы капитала, которая находится в наличии у данного предприятия. Первый можно определить как циркуляционный или ускорительный, который предоставляется как ссуда под товары или на основании учета товарных векселей. Второй можно назвать производственным или расширительным кредитом. Такой кредит выступает в форме контокоррентного кредита, акцептного кредита и т.д.

В современной классификации  кредит находит свое выражение в  двух основных формах: коммерческого  и банковского, которые имеют  различие по составу задействованных участников, объекту направленности ссуд, динамике, величине процентов и области применения. Коммерческий кредит представляет собой ссуду, которая предоставляется одним функционирующим предпринимателем другому в форме продажи товаров с наличием отсрочки платежа. Оформляется коммерческий кредит посредством векселя и в качестве объекта кредита выступает товарный капитал. Он обслуживает кругооборот промышленного капитала, движение товаров из производственной сферы в сферу обращения. Ссудный капитал в данном случае, связан с промышленным капиталом, в этом особенность коммерческого кредита. Главная цель коммерческого кредита – увеличение скорости реализации товаров и получение прибыли. Определение ограниченности размеров коммерческого кредита связано с величиной резервных объемов промышленных и торговых капиталов. Передача данных капиталов возможна только в направлениях, определенных условиями сделки: например, от предпринимателя, на предприятии которого производятся средства производства, к предпринимателям, на предприятиях которых они потребляются, или от предпринимателя, который осуществляет производство товаров, к торговым фирмам, занимающихся их дальнейшей реализацией. На первоначальном этапе развития капиталистических отношений коммерческий кредит выступает в качестве базы образования кредитной системы, обеспечивая непрерывность процесса воспроизводства и непрерывность процесса реализации товаров. В настоящее время фирмы активно используют эту форму реализации своей продукции, именно, продажу с отсрочкой платежа, но это, в свою очередь определяет ограниченный характер платежеспособности мелких и средних фирм, а так же увеличение стоимости товаров. Отсрочка платежа находит свое применение не только на малых предприятиях, но и на крупные, при этом предприятия выступают и как кредиторы, и в качестве заемщиков. Коммерческий кредит имеет некоторые ограниченные возможности, так как не каждый кредитодатель согласиться его предоставить, а лишь тот, кто является непосредственным производителем товара. Коммерческий кредит ограничен размерами, имеет достаточно краткосрочный характер, а заемщику в большинстве случаев необходим долгосрочный кредит. Узость коммерческого кредита может быть преодолена банковским кредитом [4, с. 91] .

Предоставление банковского кредита осуществляется посредством денежного капитала, через банки и другие кредитно-финансовые учреждения, предпринимателям и другим заемщикам в форме денежной ссуды. Объектом банковского кредита является денежный капитал, обособившийся от промышленного капитала. Сделка ссуды здесь обособлена от актов купли-продажи. В качестве заемщика обычно выступает предприятие, государство, домашнее хозяйство, а в качестве кредитора – банки и кредитно-финансовые учреждения. Целью кредитора является получение дохода в виде процента на предоставленный кредит. Кредитор предоставляет ссудный капитал заемщику на определенных условиях: возвратности, срочности, уплаты процента. Как было отмечено выше, банковский кредит преодолевает ограниченность коммерческого кредита, так как он не имеет жесткого ограничения по направлениям кредитования, срокам а так же суммам кредитных сделок. Сфера его использования шире: коммерческий кредит обслуживает лишь сферу обращения товаров, а банковский кредит – накопление капитала, осуществляя трансформацию в активный капитал часть сбережений общества. Замена коммерческого векселя банковским делает кредит более мобильным, увеличивает его масштабы, повышает обеспеченность.

 

1.3 Рынок ссудного капитала  и его участники

 

Рынок ссудных капиталов  – это специфическая сфера товарных отношений, где объектом сделки является предоставляемый в ссуду денежный капитал и формируется спрос и предложение на него. С функциональной точки зрения рынок ссудных капиталов представляет собой систему рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов в целях обеспечения кредитования экономики. С институциональной точки зрения рынок ссудных капиталов представляет собой совокупность кредитно-финансовых учреждений, организаторов торговли и других учреждений рынка ценных бумаг (РЦБ), через которые осуществляется движение ссудного капитала. Структура рынка ссудного капитала представлена на рисунке 1.

 

 

Рисунок 1 – Структура рынка ссудных капиталов

 

Основными субъектами (участниками) рынка ссудных капиталов выступают первичные инвесторы, специализированные посредники и заемщики. Первичные инвесторы являются владельцами свободных финансовых ресурсов, мобилизуемых институтами кредитной системы. Специализированные посредники – кредитно-банковские институты, осуществляющие привлечение денежных средств и их инвестирование в форме ссудного капитала. Заемщиками являются юридические лица, физические лица, государственные структуры. Современная структура рынка ссудных капиталов характеризуется двумя признаками – временным и институциональным.

По первому признаку выделяют денежный рынок краткосрочного кредита и рынок капитала – среднесрочных и долгосрочных ресурсов. По институциональному признаку различают рынок собственно капитала или рынок ценных бумаг и рынок заемного капитала кредитно-банковской системы.

Цель функционирования рынка ценных бумаг, как и всех финансовых рынков, состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма  для привлечения инвестиций в  экономику путем установления необходимых  контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. Рынок ценных бумаг предоставляет условия для двух видов привлечения ресурсов:

• в форме займов, при которых ожидается, что к какому-то моменту в будущем заемщик погасит заем. В таких обстоятельствах заемщик будет платить комиссию (процент) за получение права на использование денег в течение определенного периода времени. Как правило, эта комиссия представлена в форме регулярных процентных платежей, которые рассчитываются как процент от заимствования средств;
• заемщик может предложить права собственности на часть компании. Здесь не ожидается, что заемщик вернет заемные средства, так как он позволяет новым владельцам компании делить с ним ответственность и участвовать в прибыли компании.

Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой. Первичный рынок  – это рынок первичных ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов. Вторичный рынок – это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги, а также осуществляется дополнительный выпуск ценных бумаг, уже находящихся в обращении. Первичный и вторичный РЦБ могут быть организованы как биржевые и внебиржевые.

Биржевой рынок представлен сетью фондовых бирж, как особого, институционально организованного рынка, где обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции совершаются профессиональными участниками РЦБ. Фондовые биржи выступают в качестве торгового, профессионального и технологического ядра РЦБ.

Внебиржевой рынок охватывает рынок операций с ценными бумагами, совершаемых вне фондовой биржи. Через внебиржевой рынок осуществляется размещение большинства новых выпусков ценных бумаг, а также торговля ценными бумагами, не допущенными к биржевым котировкам. Внебиржевой оборот может быть основой для создания организованных систем торговли ценными бумагами, имеющих компьютерную основу. Такие торговые системы имеют собственные правила допуска ценных бумаг на рынок, отбора участников и правила торговли.

Рынок ценных бумаг выполняет  следующие функции:

• привлечение капитала в оборот хозяйствующих субъектов;
• консолидация денежных средств для покрытия текущего и накопленного дефицитов бюджетов разных уровней;
• объединение капиталов для оформления рыночных структур (бирж, инвестиционных фондов, компаний).

Рынок заемного капитала кредитно-банковской системы выполняет  такие функции, как:

• обслуживание с помощью кредита товарного обращения;
• аккумуляция временно свободных денежных средств субъектов экономики;
• трансформация аккумулированных сбережений в ссудный капитал;
• расширение возможностей капиталовложений для обслуживания процесса производства;
• обеспечение поступления доходов в распоряжение владельцев временно свободных денежных средств;
• стимулирование процессов концентрации и централизации капитала для образования корпоративных структур.

Уровень развития рынка  ссудных капиталов в стране определяется рядом факторов:

• общим уровнем экономического развития;
• традициями функционирования национального финансового рынка;
• степенью развитости других рыночных сегментов (рынка средств производства, рынка предметов потребления, рынка рабочей силы, рынка недвижимости);
• уровнем производственного накопления;
• уровнем сбережений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 АНАЛИЗ РЫНКА ССУДНОГО  КАПИТАЛА РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН

 

2.1 Анализ кредитного  рынка (банковские и небанковские  кредитные учреждения)

 

Кредитный рынок – это сегмент финансового рынка, представленный кредитно-финансовыми институтами, осуществляющими мобилизацию и размещение кредитных ресурсов.

Кредитный рынок Республики Казахстан является крупнейшим элементом  финансового рынка страны. Рассмотрим на рисунке 2 динамику объемов кредитования.

 

 

Источник: статистика НБ РК

 

Рисунок 2 – Динамика объемов кредитов банков второго уровня экономике за 2005-2012 годы

 

Рисунок 1 показывает, что  наблюдается динамика роста выданных кредитов с 2005 года до 2009 года. Наиболее высокие темпы в 2005-2007 годах: 2005 год – 2 592 млрд. тенге, в 2006 году – 4 691 млрд. тенге, в 2007 году – 7 258 млрд. тенге. Кредитный бум отразился и на доле выданных кредитов в ВВП государства: в 2005 году 34%, в 2006 году 46%, в 2007 году – 56%.

В 2008-2010 годах наблюдается  замедление темпов роста и даже в 2010 году снижение объемов выданных кредитов: 2008 год – 7 460 млрд. тенге, 2009 год – 7 644 млрд. тенге, 2010 год – 7 592 млрд. тенге. Такая ситуация, соответственно повлияла и на удельный вес кредитов в ВВП – снижение доли с 56% в 2007 году до 46% в 2008 году, до 45% в 2009 году и до 35% в 2010 году. Если учитывать, что в февраля 2009 года тенге потерял 25% от своей реальной стоимости, то можно говорить о том, что падение реальной стоимости выданных кредитов было намного значительнее, а номинальные объемы частично сохранены за счет выданных в иностранной валюте кредитов.

В посткризисный период наблюдается восстановление темпов прироста выданных экономике кредитов: в 2011 году 8 781 млрд. тенге или 32%, в 2012 году – 9 958 млрд. тенге или 33% к ВВП страны.

На рисунке 3 представлена структура и динамика выданных кредитов в разрезе валюты.

Источник: статистика НБ РК

 

Рисунок 3 – Динамика объемов кредитов банков второго уровня экономике, в разрезе валюты за 2005-2012 годы

 

Рисунок 3 показывает, что до 2009 года росли кредиты, выданные в иностранной валюте: с 1 336 млрд. тенге, в 2005 году до 2269 млрд. тенге в 2006 году, до 3100 млрд. тенге в 2007 году, до 3 298 млрд. тенге в 2008 году и до 3 700 млрд. тенге в 2009 году. Но после финансового кризиса и мер НБ РК по обесцениванию тенге на 25% выгоднее стало брать кредиты в национальной валюте и поэтому уже в 2010 году кредиты в иностранной валюте снижаются до 3 209 млрд. тенге, в 2011 году до 3100 млрд. тенге и в 2012 году до 2 917 млрд. тенге.

Снижение кредитования в иностранной валюте и рост общих  сумм выданных кредитов экономике закономерно  вызывает рост доли кредитов выданных в тенге с 52% в 2009 году (3 944 млрд. тенге) до 58% в 2010 году (4383 млрд. тенге), до 65% в 2011 году (5 682 млрд. тенге) и до 71% в 2012 году (7041 млрд. тенге).

Увеличение динамики выданных кредитов в тенге не совсем выгодна банкам второго уровня. Поэтому, мы считаем, на выше обозначенные тенденции  повлияла государственная поддержка кредитования, которая осуществлялась через многочисленные государственные программы поддержки кредитования субъектов малого и среднего предпринимательства, программы индустриально-инновационного развития государства, программы развития сельского хозяйства и пр. Кредитование экономики за счет государственных ресурсов через банки второго уровня производится в национальной валюте, то есть в тенге.

На рисунке 4 представлена структура и динамика выданных кредитов в разрезе сроков, на которые выданы кредиты.

Источник: статистика НБ РК