Современное состояние операций с ценными бумагами. Пути развития операций Банка России с ценными бумагами

Таблица 6. Доходы от операций с ценными бумагами

 

В статью «Доходы от операций с ценными бумагами иностранных  эмитентов» включены доходы от продажи  и погашения ценных бумаг иностранных  эмитентов.

Ценные бумаги иностранных  эмитентов допускаются к размещению и публичному обращению в Российской Федерации на основании международного договора РФ или при наличии соглашения, заключаемого между федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг и соответствующим органом (организацией) страны иностранного эмитента и предусматривающего порядок их взаимодействия.

На практике обращение  ценных бумаг иностранных эмитентов  в России ограничено.

В статью «Доходы от операций с долговыми обязательствами  эмитентов Российской Федерации» включены доходы от проведения Банком России операций по продаже ОФЗ на внутреннем рынке ценных бумаг Российской Федерации и положительная переоценка государственных ценных бумаг, находящихся в торговом портфеле, связанная с увеличением их рыночной стоимости, а также доходы от проведения операций по сделкам РЕПО с долговыми обязательствами эмитентов Российской Федерации и зачисленные в доходы суммы, ранее учитываемые на доходах будущих периодов. Увеличение по статье произошло в основном за счет переоценки государственных ценных бумаг, находящихся в торговом портфеле Банка России.

 

Расходы от операций с ценными бумагами за 2006-2007 годы.

Таблица 7. Расходы  от операций с ценными бумагами

 

	2010	2011
Расходы от проведения Банком России операций по продаже ОФЗ на внутреннем рынке ценных бумаг	11970	21
Отрицательная переоценка государственных ценных бумаг, находящихся в торговом портфеле, связанная с уменьшением их рыночной стоимости	4754	802
Расходы от продажи Банком России ценных бумаг иностранных  эмитентов		15
Расходы, связанные с  погашением иностранными эмитентами ценных бумаг		238

В расходы по статье «Расходы по операциям с долговыми обязательствами  эмитентов Российской Федерации» включены расходы от проведения Банком России операций по продаже ОФЗ на внутреннем рынке ценных бумаг и отрицательная  переоценка государственных ценных бумаг, находящихся в торговом портфеле, связанная с умень-шением их рыночной стоимости. В статью также включены расходы от операций с ОБР, размещаемых (продаваемых) с обязательством их обратного выкупа на основании публичной безотзывной оферты Банка России и размещаемых (продаваемых) без обязательства обратного выкупа, которые составили за 20011год 19 557 млн. руб. (2010 год: 10 770 млн. руб.).

В статью «Расходы по операциям  с ценными бумагами иностранных  эмитентов» включены расходы от продажи  Банком России ценных бумаг иностранных эмитентов и погашением иностранными эмитентами ценных бумаг. Увеличение по статье обусловлено увеличением объемов операций с валютными резервами.

 

 

Глава 3. Современное состояние операций с ценными бумагами. Пути развития операций Банка России с ценными бумагами

 

1. Современное состояние  операций с ценными бумагами

 

Катализатором кризиса  российской финансовой системы стало  обострение мирового финансового кризиса осенью 2011 г. В сентябре 2011 г. произошло одновременное краткосрочное ухудшение ряда факторов, включая падение цен на нефть, обострение политической ситуации вокруг Северного Кавказа, громкие банкротства американских банков. Все это привело к обострению ситуации в финансовой системе России: инвесторы начали массово покидать страну, переводя свои капиталы в финансовые центры США и Европы, произошел резкий обвал фондового рынка, фактически остановился рынок межбанковских кредитов, не выполнялись обязательства по сделкам РЕПО, обесценились залоги корпораций, предоставленные в ценных бумагах.

Анализируя современное  состояние российского фондового  рынка, его можно охарактеризовать как рынок с низким уровнем  капитализации и ликвидности  ценных бумаг основной массы эмитентов (за исключением государственных). Низкая ликвидность ценных бумаг порождена высокой степенью рисков для инвесторов, существующей на фоне отставания в развитии инфраструктуры фондового рынка (отсутствии полного комплекса услуг по обеспечению его бесперебойной работы, недостаточной защищенности инфраструктуры с точки зрения снижения рисков и их качества), а также слабым развитием нормативной базы, устанавливающей ответственность за правонарушения на рынке и недостаточностью полномочий органов государственного регулирования по привлечению к ответственности организаций и лиц, нарушающих законодательство российской федерации по фондовому рынку.

Для решения этих проблем  государству необходимо проводить  эффективную политику по управлению процессом формирования инфраструктуры фондового рынка, отвечающую национальным интересам России и обеспечивающую максимально возможное привлечение инвестиций в российскую экономику. Поэтому на сегодняшний день процесс формирования инфраструктуры российского фондового рынка необходимо рассматривать как основной ориентир совершенствования всего механизма функционирования фондового рынка в целом.

Среди рыночных инструментов наибольший объем ликвидности за январь-сентябрь 20011 года был предоставлен за счет операций прямого РЕПО на аукционной основе. В целом в январе-сентябре 2011 года спрос на операции прямого РЕПО был существенно выше, чем в аналогичный период 2010 года, и данные операции проводились ежедневно, включая периоды, характеризующиеся снижением рыночных ставок.

Таблица 8. Операции с ценными бумагами за январь –  сентябрь 2011

	млрд. руб.
Объем операций прямого  РЕПО (на аукционной основе)	8300
Объем операций прямого  РЕПО по фиксированной ставке	94
Продажа ОБР на первичном  рынке	75,7
Продажа ОБР на вторичном  рынке	2,3

 

В 2011 году Банк России продолжил использование операций с собственными облигациями, а также с государственными ценными бумагами в качестве дополнительного инструмента регулирования ликвидности.

Операции Банка России с собственными облигациями служат инструментом воздействия на ставки денежного рынка на срок 3-6 месяцев. Однако рынок ОБР характеризуется низкой ликвидностью и высокой концентрацией выпусков в портфелях небольшого круга участников. Средневзвешенные ставки на аукционах по размещению ОБР в рассматриваемый период составляли от 4,73 до 6,44% годовых.

В 2011 году на рынке ОФЗ, несмотря на увеличение объема бумаг в обращении, отмечалось сокращение оборота вторичных торгов на 37,9% — до 932,6 млрд. рублей по рыночной стоимости против 1501,1 млрд.рублей в 2010 году. При этом объем сделок в основном режиме биржевых торгов уменьшился на 39,4% (до 298,2 млрд. рублей), а в режиме внесистемных сделок — на 37,1% (до 634,4 млрд. рублей). Одним из основных факторов снижения спроса участников на рублевые государственные ценные бумаги была неблагоприятная ситуация, сложившаяся на российском финансовом рынке во второй половине 2011 года.

В период первого полугодия 2009 года на фоне стабилизации ситуации с банковской ликвидностью спрос на облигации Банка России (ОБР) со стороны участников рынка несколько возрос.

 

 

2. Пути развития операций с ценными бумагами Банка

России

 

 В случае, если профицит торгового баланса в среднесрочном периоде сменится его дефицитом, Банк России будет преимущественно использовать инструменты абсорбирования свободной банковской ликвидности, в первую очередь операции с ОБР и депозитные операции. При необходимости Банк России намерен проводить операции по продаже государственных облигаций из собственного портфеля (без обязательства обратного выкупа). Повышение нижней границы процентных ставок по своим операциям Банк России будет осуществлять с учетом риска возможного дополнительного притока иностранного капитала. После внесения соответствующих законодательных изменений, позволяющих Банку России совершать операции на фондовых биржах с корпоративными ценными бумагами, планируется проведение операций прямого РЕПО с биржевыми облигациями и акциями наиболее надежных эмитентов.

Кроме того, политика Банка  России будет направлена на реализацию совместно с Минфином России ряда мер по совершенствованию рынка государственных облигаций, что будет способствовать повышению эффективности использования операций Банка России с государственными ценными бумагами в целях регулирования денежного предложения.

В 2010-2012 годах Банк России продолжит участвовать в деятельности, направленной на повышение эффективности проведения операций с ценными бумагами, по следующим направлениям:

1. совершенствование нормативной базы, регламентирующей проведение сделок РЕПО на рынке государственных ценных бумаг, в том числе сделок РЕПО с центральным контрагентом в целях развития денежного рынка и повышения его ликвидности;
2. внедрение механизмов предоставления ценных бумаг на возвратной основе, способствующих повышению устойчивости рынков долговых инструментов и их ликвидности;
3. внедрение сервиса управления обеспечением по операциям РЕПО, в том числе трехстороннего РЕПО, в целях оптимизации и расширения спектра операций, проводимых участниками.

 

План важнейших мероприятий Банка России на 2012год

по совершенствованию  проведения операций с ценными бумагами

 

1. Продолжение работы по совершенствованию нормативной базы, регламентирующей проведение сделок РЕПО на рынке государственных ценных бумаг, в том числе сделок РЕПО с центральным контрагентом.
2. Участие в работе по внедрению механизмов предоставления ценных бумаг на возвратной основе.
3. Продолжение работы над проектом федерального закона «О внесении изменений в статьи 25 и 275-2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», направленного на упрощение эмиссии ценных бумаг и обеспечение благоприятных условий публичного размещения акций кредитных организаций, а также предусматривающего дополнительные механизмы контроля Банком России, стимулирующие соблюдение требований банковского законодательства при приобретении инвесторами акций (долей) кредитных организаций.

 

 

Заключение.

 

В данной курсовой работе были рассмотрены операции Банка  России с ценными бумагами.

Была освещена теоретическая  сторона операций с ценными бумагами. Приведены виды операций Банка России с ценными бумагами и охарактеризована каждая из них подробно.

Банк России имеет  право осуществлять следующие операции с ценными бумагами:

• операции с ценными бумагами на открытом рынке (которые делятся на:

       а)  операции РЕПО;

       б)  операции по купле-продаже ценных  бумаг)

• операции Банка России с собственными облигациями;

Также в данной курсовой работе были рассмотрены подробно операции РЕПО, данные по их показателям за период 2008 – 2010 годов. Можно сказать, что смысл операции РЕПО состоит в том, что она является кредитованием под ценные бумаги.  Т.е. владелец денежных средств предоставляет их другой стороне под залог ценных бумаг, по истечении срока вторая сторона обязана выкупить ценные бумаги. На основании данных, приведенных во второй главе (параграф 1), можно также сделать вывод, что объем операций РЕПО Банка России на российском рынке растет ежегодно.

Операции Банка России с собственными облигациями имеют  неопределенный характер. Так, например, в 2004 году их доходность оказалась ниже самых пессимистичных прогнозов. И  объем размещения облигаций Банка России ежегодно находится на довольно низком уровне.

Однако, если взять общие  доходы и расходы от операций Банка  России с ценными бумагами (которые  приведены во второй главе, параграф 3), деятельность Банка России с ценными  бумагами является успешной. Доходы от операций с ценными бумагами – увеличиваются, расходы – снижаются.

В настоящее время  рынок ценных бумаг не стабилен в  связи с финансовым кризисом. Отсюда и колебания в показателях  операций с ценными бумагами за период 2009 – 2011 годов. Банк России предполагает стабилизировать положение на рынке ценных бумаг. С этой целью ЦБ РФ разработал некоторые задачи, например, совершенствование нормативной базы на проведение сделок РЕПО.

\

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы.

 

1. Гражданский кодекс РФ, часть I.

2. ФЗ от 10. 07. 2002 года  № 86 – ФЗ (ред. от 19. 07. 2009 г.) «О  Центральном банке Российской  Федерации (Банке России)» (Принят 27. 06. 2002 г.).

3. Челноков В. А.  «Банки и банковские операции. Букварь кредитования. Технологии  банковских ссуд. Околобанковское рыночное пространство» : Учебник для ВУЗов. – М.: Высшая школа, 1998 год.

4. «Финансы и кредит»  : Учебник/Под ред. проф. М. В.  Романовского, Г. Н. Белоглазовой. – М.: Высшее образование, 2010год.

5.Лекции по предметам:  «Рынок ценных бумаг», «Деньги. Кредит. Банки».