Рынок ценных бумаг

Основными задачами Министерства финансов являются:

• проведение государственной политики, осуществление регулирования и управления в финансовой сфере деятельности и координация деятельности в этой сфере других республиканских органов государственного управления;
• обеспечение активного использования финансов в целях повышения эффективности производства, роста национального дохода, создания и развития прогрессивных рыночных форм и структур;
• разработка предложений по совершенствованию форм финансовых взаимоотношений организаций и граждан с государством и по обеспечению роста финансовых ресурсов;
• эффективное проведение бюджетно-финансовой и налоговой политики;
• участие в организации инвестиционного сотрудничества республики и регулирования внешней государственной задолженности;
• контроль за соблюдением финансовых интересов государства, в том числе в процессе интеграции Республики Беларусь в мировое хозяйство;
• государственное регулирование и контроль в сфере деятельности с драгоценными металлами и драгоценными камнями, создание в республике запасов драгоценных металлов и драгоценных камней;
• формирование и реализация единой государственной политики в области разработки и производства защищенных бумаг и специальных материалов;
• проведение государственной политики в области страховой деятельности, государственный надзор за страховой деятельностью на территории Республики Беларусь;
• осуществление лицензирования и контроль за соблюдением законодательства об осуществлении лицензируемых видов деятельности, лицензионных требований и условий юридическими лицами и индивидуальными предпринимателями, получившими в установленном порядке специальные разрешения (лицензии), выдаваемые Минфином;
• государственное регулирование бухгалтерского учета и отчетности;
• государственное регулирование аудиторской деятельности.

К основным задачам Комитета по ценным бумагам относятся:

• государственное регулирование и осуществление контроля и надзора за рынком ценных бумаг, их выпуском и обращением, а также за профессиональной деятельностью по ценным бумагам;
• регистрация выпусков ценных бумаг;
• лицензирование профессиональной деятельности по ценным бумагам.

Мировой опыт показал, что  когда государственное регулирование  на финансовом рынке дополняется саморегулированием, то эффективность управления возрастает.

В системе отношений  между субъектами финансового рынка саморегулируемые организации (СРО) занимают место своеобразного посредника между органами государственной власти и профучастниками и их клиентами.

Институт саморегулирования  признан обществом, что подтверждает опыт работы СРО в Великобритании, Франции, США, России и других странах. Деятельность СРО сосредоточена прежде всего в области организации торговли ценными бумагами. Наличие в системе регулирования национального рынка ценных бумаг СРО является условием, без которого немыслима нормальная организация данного рынка. Не случайно, среди 30 принципов организации фондового рынка, провозглашенных Международной федерацией фондовых инвесторов (IFCI) два посвящены существованию СРО с обязательным членством профучастников. В Республике Беларусь также действует СРО – «Белорусская ассоциация участников рынка ценных бумаг».

Вопросы для самопроверки

1. Какие участники представлены на финансовом рынке?
2. Какую роль на финансовом рынке играют финансовые посредники?
3. Какие существуют модели организации финансового рынка? В чем их отличительные особенности?
4. Какие государственные органы осуществляют регулирование финансового рынка?
5. Какие основные функции регулирования финансового рынка в Республике Беларусь осуществляет Национальный банк? Министерство финансов? Комитет по ценным бумагам?
6. Чем характеризуется процесс саморегулирования на финансовом рынке?

3. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

3.1.Понятие  и функции рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг –  это совокупность экономических  отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг, а также формы и способы этого обращения.

Цель функционирования рынка ценных бумаг — как и всех финансовых рынков — состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. При этом очень важно, чтобы рынок ценных бумаг обеспечивал наличие механизма, способствующего эффективной передаче инвестиций (оформленных в виде тех или иных ценных бумаг) из рук в руки, причем такая передача должна иметь юридическую силу.

Рынок ценных бумаг будет  выполнять стоящие перед ним  задачи постоянного поддержания экономического роста только в том случае, если существует полная свобода передвижения таких инвестиций. Такая свобода называется ликвидностью. Ликвидность может существовать только при условии наличия такого числа покупателей и продавцов, которое будет достаточным для того, чтобы удовлетворять требованиям спроса и предложения, также необходимы торговые системы, которые позволяли бы покупателям и продавцам находить друг друга относительно легко.

Сущность рынка ценных бумаг проявляется через его  функции, которые можно разделить  на две группы: общерыночные функции, присущие любому рынку, и специфические, которые отличают рынок ценных бумаг от других рынков.

К общерыночным функциям относятся:

• коммерческая (получение дохода от операций на рынке);
• ценообразовательная (рынок определяет спрос и предложение на товары и выявляет реальные рыночные цены на него);
• информационная (аккумулирование необходимой информации об объектах торговли и ее участниках и доведение этой информации до всех заинтересованных лиц и организаций);
• регулирующая (определение правил торговли, участия в ней и т.д.).

Рынок ценных бумаг выполняет  и ряд специфических функций:

- обеспечивает привлечение  временно свободных финансовых  ресурсов субъектов хозяйствования  и средств населения для последующего  их инвестирования в производство, сферу услуг и т.д., способствует объединению капиталов путем акционирования, а также выпуска долговых ценных бумаг (облигаций, векселей, депозитных сертификатов);

- через рынок ценных  бумаг осуществляется перераспределение  денежных средств, финансовых ресурсов между субъектами хозяйствования, отраслями экономики, движение капитала из малоэффективных отраслей и предприятий в более эффективные. Эта функция рынка ценных бумаг основывается на том, что в экономике любого типа в силу неравномерности получения денежных доходов в процессе воспроизводства и перераспределения и их расходования на производственные и социальные нужды у одних субъектов (предприятий, государства, населения) имеются излишки денежных средств, а у других — потребность в таковых. В связи с этим возникает потребность эффективного перераспределительного механизма. В рыночной экономике таким механизмом является именно рынок ценных бумаг, в отличие от директивной экономики, где перераспределение накоплений осуществляется через государственный бюджет и прямое банковское кредитование;

• рынок ценных бумаг служит одним из регуляторов денежного обращения и кредитных отношений. Наличие развитого рынка ценных бумаг оказывает сдерживающее влияние на инфляционные процессы путем связывания части свободных денежных средств потребителей, а также снижает потребность финансирования экономики за счет кредита;
• государство путем выпуска различных видов государственных ценных бумаг осуществляет покрытие дефицита госбюджета неинфляционными средствами (без денежной и кредитной эмиссии);
• рынок ценных бумаг обеспечивает страхование (хеджирование) финансовых рисков, рисков инвестирования. Эта функция реализуется через производные ценные бумаги (опционы, фьючерсы и другие, называемые фиктивным капиталом второго порядка) и позволяет превратить некоторые виды рисков в объект купли-продажи;
• использование инструментов рынка ценных бумаг позволяет более эффективно управлять финансовым состоянием предприятий. Субъекты хозяйствования могут осуществлять привлечение денежных средств путем выпуска ценных бумаг, а также диверсифицировать (разнообразить) свой инвестиционный портфель путем покупки различных ценных бумаг.

Кроме перечисленных  функций рынок ценных бумаг выполняет  и такие, как стимулирование иностранных инвестиций, упрощение взаиморасчетов, совершенствование системы платежей и т.д.

3.2.Основы организации  рынка ценных бумаг

Организационную структуру  рынка ценных бумаг составляют:

• субъекты (участники) ры<span class="dash041e_0431_044b_0447_043d_044b_0439__Char" style=" font-size: 14pt; tex