Рынок ценных бумаг

 

По наличию конверсионной  привилегии выделяют: конвертируемые и неконвертируемые облигации. Конвертируемые облигации дают право владельцу  обменять их на обыкновенные акции  того же эмитента в соответствии с  условиями конверсионной привилегии. Неконвертируемые облигации такого права не дают.

 

По виду доходности различают: процентные, дисконтные облигации, облигации  выигрышных займов. Погашение облигаций  может осуществляться в денежной форме или иным имуществом в соответствии с решением об их выпуске.Дисконтные облигации продаются с дисконтом по цене ниже номинала. На процентных облигациях указываются уровень и сроки выплачиваемого процента. Доход по процентным облигациям выплачивается путем оплаты купонов к облигациям. Купон — часть облигационного сертификата, которая при отделении от сертификата дает владельцу право на получение процента (дохода). Общий доход от облигации складывается из следующих элементов: 1) периодически выплачиваемых процентов (купонного дохода); 2) изменения стоимости облигации за соответствующий период; 3) дохода от реинвестиции полученных процентов. Доход по облигациям выигрышных займов представлен в виде товара или услуг, под которые они были выпущены.

 

В зависимости от эмитента различают: корпоративные облигации, облигации государства. Облигации  государства делятся на федеральные  – облигации, выпущенные от имени  РФ, и муниципальные – облигации, выпущенные от имени муниципального образования города, района. Облигации  корпораций выпускаются для привлечения  дополнительных финансовых ресурсов. Облигации внутренних государственных  и муниципальных займов выпускаются  на предъявителя; облигации предприятий  – как именные, так и на предъявителя.

Депозитный (сберегательный) сертификат – это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя  сертификата) на получение по истечении  установленного срока суммы вклада и обусловленных процентов по вкладу.

 

Если в качестве вкладчика  выступает юридическое лицо, то оформляется  депозитный сертификат, если физическое лицо – сберегательный.

 

Депозитные и сберегательные сертификаты имеют общие черты: они являются ценными бумагами; выпускаются  исключительно банками; регулируются банковским законодательством; всегда выпускаются в документарной  форме; право требования по ним может  уступаться другим лицам; не могут служить  расчетным и платежным средством  за товары и услуги; выдаются и обращаются только среди резидентов.

 

Депозитные и сберегательные сертификаты различаются в зависимости  от вкладчиков, форм расчетов, номинала, срока погашения (табл. 3.4.1).

 

 

Таблица 3.4.1. Сравнительная  характеристика депозитных и сберегательных сертификатов

 

Право выпускать депозитные и сберегательные сертификаты предоставлено  только банкам. Минимальная величина номинала для сертификатов не установлена.

 

Депозитные и сберегательные сертификаты являются срочными ценными  бумагами. Срок обращения депозитных сертификатов ограничивается одним  годом, сберегательных – не может  превышать трех лет. Если сроки их погашения просрочены, то они считаются  документами до востребования и  банк обязан их погасить по первому  требованию держателя.

 

В депозитном и сберегательном сертификатах указывается размер причитающихся  процентов по вкладу. Могут выпускаться  сертификаты с правом и без  права досрочного изъятия средств, с выплатой и без выплаты штрафов  за досрочное изъятие.

 

По процентным сертификатам могут устанавливаться следующие  методы выплаты процентов: фиксированная  ставка процента, колеблющаяся ставка процента, величина которой привязана  к какому-то финансовому показателю (ставка рефинансирования и др.). Первичное  размещение дисконтных сертификатов осуществляется по ценам ниже номинала, процент  выплачивается в виде разницы  между номинальной и ценой  погашения.

 

Депозитные и сберегательные сертификаты могут выпускаться  в одноразовом порядке и сериями; как именные, так и на предъявителя; процентные и дисконтные.

 

Депозитные и сберегательные сертификаты обращаются путем уступки  прав требования (цессии). Уступка прав требования на предъявителя осуществляется простым вручением сертификата  новому владельцу.

2. Процедура эмиссии эмиссионных  ценных бумаг 

 

Эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться в одной  из следующих форм:

 

именные ценные бумаги документарной  формы выпуска (именные документарные  ценные бумаги);

 

именные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска (именные бездокументарные ценные бумаги);

 

ценные бумаги на предъявителя документарной формы выпуска (документарные  ценные бумаги на предъявителя).

 

Как мы видим, приведённая  в законе типология отражает этапы  развития форм выпуска ценных бумаг (см. рис.2).

 

Процедура эмиссии эмиссионных  ценных бумаг включает следующие  этапы:

 

Принятие эмитентом решения  о выпуске эмиссионных ценных бумаг;

 

Регистрацию выпуска эмиссионных  ценных бумаг;

 

Для документарной формы  выпуска - изготовление сертификатов ценных бумаг;

 

Размещение эмиссионных  ценных бумаг;

 

Регистрацию отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

3. Решение о выпуске  эмиссионных ценных бумаг 

 

Решение о выпуске эмиссионных  ценных бумаг должно содержать:

 

Полное наименование эмитента и его юридический адрес;

 

Дату принятия решения  о выпуске ценных бумаг;

 

Наименование уполномоченного  органа эмитента, принявшего решение  о выпуске;

 

Вид эмиссионных ценных бумаг;

 

Отметку о государственной  регистрации и государственный  регистрационный номер ценных бумаг;

 

Права владельца, закрепленные одной ценной бумагой;

 

Порядок размещения эмиссионных  ценных бумаг;

 

Обязательство эмитента обеспечить права владельца при соблюдении владельцем установленных законодательством  Российской Федерации порядка осуществления  этих прав;

 

Указание количества эмиссионных  ценных бумаг в данном выпуске;

 

Указание общего количества выпущенных эмиссионных ценных бумаг  с данным государственным регистрационным  номером и их номинальную стоимость;

 

Указание формы ценных бумаг (документарная или бездокументарная, именная или на предъявителя);

 

Печать эмитента и подпись  руководителя эмитента;

 

Другие реквизиты, предусмотренные  законодательством Российской Федерации  для конкретного вида эмиссионных  ценных бумаг.

4. Регистрация выпуска  эмиссионных ценных бумаг 

 

Для регистрации выпуска  эмиссионных ценных бумаг эмитент  обязан представить в регистрирующий орган следующие документы:

 

Заявление на регистрацию;

 

Решение о выпуске эмиссионных  ценных бумаг;

 

Проспект эмиссии (если регистрация  выпуска ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта эмиссии);

 

Копии учредительных документов (при эмиссии акций для создания акционерного общества);

 

Документы, подтверждающие разрешение уполномоченного органа исполнительной власти на осуществление  выпуска эмиссионных ценных бумаг (в случаях, когда необходимость  такого разрешения установлена законодательством  РФ).

 

Основаниями для отказа в  регистрации выпуска эмиссионных  ценных бумаг являются:

 

Нарушение эмитентом требований законодательства РФ о ценных бумагах, в том числе наличие в представленных документах сведений, позволяющих сделать  вывод о противоречии условий  эмиссии и обращения эмиссионных  ценных бумаг законодательству РФ и  несоответствии условий выпуска  эмиссионных ценных бумаг законодательству РФ о ценных бумагах;

 

Несоответствие представленных документов и состава содержащихся в них сведений требованиям Федерального закона о ценных бумагах;

 

Внесение в проспект эмиссии  или решение о выпуске ценных бумаг (иные документы, являющиеся основанием для регистрации выпуска ценных бумаг) ложных сведений либо сведений, не соответствующих действительности (недостоверных сведений).

5. Проспект эмиссии 

 

Если проспект эмиссии  зарегистрирован, процедура эмиссии  дополняется следующими этапами:

 

Подготовкой проспекта эмиссии  эмиссионных ценных бумаг;

 

Регистрацией проспекта  эмиссии эмиссионных ценных бумаг;

 

Раскрытием всей информации, содержащейся в проспекте эмиссии;

 

Раскрытием всей информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска.

 

Проспект эмиссии должен содержать:

 

Данные об эмитенте;

 

Данные о финансовом положении  эмитента. Эти сведения не указываются  в проспекте эмиссии при создании акционерного общества, за исключением  случаев преобразования в него юридических  лиц иной организационно-правовой формы;

 

Сведения о предстоящем  выпуске эмиссионных ценных бумаг.

 

Данные об эмитенте включают:

 

Полное и сокращенное  наименование эмитента или имена  и наименования учредителей;

 

Юридический адрес эмитента;

 

Номер и дату свидетельства  о государственной регистрации  в качестве юридического лица;

 

Информацию о лицах, владеющих  не менее чем 5 процентами уставного  капитала эмитента;

 

Структуру руководящих органов  эмитента, указанную в его учредительных  документах, в том числе список всех членов совета директоров, правления  или органов управления эмитента, выполняющих аналогичные функции  на момент принятия решения о выпуске  эмиссионных ценных бумаг, с указанием  фамилии, имени, отчества, всех должностей каждого его члена в настоящее  время и за последние пять лет, а также долей в уставном капитале эмитента тех из них, кто лично является его участником;

 

Список всех юридических  лиц, в которых эмитент обладает более чем 5 процентами уставного  капитала;

 

Список всех филиалов и  представительств эмитента, содержащий их полные наименования, дату и место  регистрации, юридические адреса, фамилии, имена, отчества их руководителей.

 

Данные о финансовом положении  эмитента включают:

 

Бухгалтерские балансы (для  эмитентов, являющихся банками, бухгалтерские  балансы по счетам второго порядка) и отчеты о финансовых результатах  деятельности эмитента, включая отчет  об использовании прибыли, по установленным  формам за последние три завершенных  финансовых года либо за каждый завершенный  финансовый год с момента образования, если этот срок менее трех лет;

 

Бухгалтерский баланс эмитента (а для эмитентов, являющихся банками, бухгалтерский баланс по счетам второго  порядка) по состоянию на конец последнего квартала перед принятием решения  о выпуске эмиссионных ценных бумаг;

 

Отчет о формировании и  об использовании средств резервного фонда за последние три года;

 

Размер просроченной задолженности  эмитента кредиторам и по платежам в соответствующий бюджет на дату принятия решения о выпуске эмиссионных  ценных бумаг;

 

Данные об уставном капитале эмитента (величина уставного капитала, количество ценных бумаг и их номинальная  стоимость, владельцы ценных бумаг, доля которых в уставном капитале превышает установленные антимонопольным  законодательством Российской Федерации  нормативы);

 

Отчет о предыдущих выпусках эмиссионных ценных бумаг эмитента, включающий в себя виды выпущенных эмиссионных ценных бумаг, номер  и дату государственной регистрации, название регистрирующего органа, объем  выпуска, количество выпущенных эмиссионных  ценных бумаг, условия выплаты доходов, другие права владельцев.

 

Сведения о предстоящем  выпуске ценных бумаг содержат информацию:

 

О ценных бумагах (форма и  вид ценных бумаг с указанием  порядка хранения и учета прав на ценные бумаги), об общем объеме выпуска, о количестве эмиссионных ценных бумаг в выпуске;

 

Об эмиссии ценных бумаг (дата принятия решения о выпуске, наименование органа, принявшего решение  о выпуске, ограничения на потенциальных  владельцев, место, где потенциальные  владельцы могут приобрести эмиссионные  ценные бумаги; при хранении сертификатов эмиссионных ценных бумаг и/или  учете прав на эмиссионные ценные бумаги в депозитарии - наименование и юридический адрес депозитария);