Рынок ценных бумаг реферат

Бронзовый вексель – это вексель, не имеющий реального обеспечения, выписанный на вымышленное лицо. Бронзовые векселя могут выписываются и на реальные фирмы. При этом две фирмы обмениваются векселями и учитывают их в разных банках. Перед сроком погашения первых векселей они вновь выписывают векселя друг на друга и с помощью их учета пытаются погасить старую ссуду.

Обеспечительский вексель выписывается для обеспечения ссуды ненадежного заемщика. Он хранится на депонированном счете заемщика и не предназначается для дальнейшего оборота. Если платеж совершается в срок, то вексель погашается, если нет - то должнику предъявляются претензии.

Ректа-вексель, или именной вексель, нельзя индоссировать.

 

 

 

 

 

2. Платеж по векселю

При исчислении срока погашения  векселя не учитывается день, в  который он выписан, и, если дата платежа приходится на нерабочий день, то он оплачивается в следующий рабочий день. Векселя предъявляются к оплате, если не оговорено иное, в местонахождении плательщика. При этом он может быть представлен к оплате в день платежа или в течение рабочего времени двух последующих дней. Платеж по векселю должен следовать немедленно за предъявлением. Отсрочка платежа возможна только при возникновении обстоятельств непреодолимой силы, наличие которых должно быть подтверждено компетентным органом.

Оплата векселя может  производиться наличным или безналичным  путем. При этом плательщик может потребовать вернуть ему тратту с распиской о получении платежа. Должник может оплатить только часть своих обязательств, и предъявитель векселя обязан принять эту сумму. В этом случае на векселе делается отметка о платеже и оставшейся сумме, и векселедержатель может совершить протест и предъявить иск к любому обязанному по нему лицу в размере неоплаченной суммы.

Пролонгация, т. е. перенесение  срока платежа по векселю, не допускается, однако на практике часто возникает необходимость в такой операции. В таких случаях возможно несколько вариантов действия. Во-первых, стороны по взаимному согласию изменяют дату платежа, не внося изменений в текст векселя. Во-вторых, стороны могут изменить срок платежа, зачеркнув старую дату и надписав новую или проставив на лицевой стороне векселя оговорку “Пролонгирован до...” или аналогичную. Чтобы внесенная поправка имела силу, такой вексель должен быть вновь акцептован и на нем должны быть вновь проставлены подписи всех обязанных лиц (индоссантов, авалистов и т. д.). Если кто-то из этих лиц не согласился на пролонгацию, то после истечения срока платежа и срока протеста в неплатеже, он перестает нести ответственность по данному векселю. В-третьих, пролонгация может быть осуществлена путем выставления нового векселя с более поздней датой платежа.

Вексель может быть не принят к платежу или акцепту в  следующих случаях:

- если по указанному адресу невозможно отыскать плательщика;

- смерти плательщика (для физического лица);

- несостоятельности плательщика;

- если в векселе указано “не акцептован”, “не принят” и т. п.;

- если запись об акцепте окажется зачеркнутой.

Должник по переводному векселю  должен дать согласие на оплату тратты путем ее акцепта. Акцепт отмечается в левой части лицевой стороны векселя и выражается словами: “Акцептован”, или “Принят”, или “Заплачу”, или аналогичными по смыслу, с обязательным проставлением подписи плательщика. Простая подпись плательщика также обозначает акцепт векселя. Предъявление векселя к акцепту может быть произведено во всякое время, начиная со дня его выдачи и кончая моментом наступления платежа. Вексель может быть предъявлен к акцепту и акцептован даже после наступления срока платежа, и должник отвечает по нему так же, как если бы он принял вексель до срока. Акцепт должен быть простым и ничем не обусловленным, но он может быть частичным, т. е. должник согласен оплатить только часть суммы. В этом случае векселедержатель вправе после протеста в частичном неакцепте сразу же предъявить регрессивные требования к обязанным по векселю лицам.

 

3. Перспективы Российского рынка векселей

Безусловно, за отсутствием  денег  векселя России абсолютно необходимы. Активизация  вексельного обращения  приводит, во-первых, к ускорению  расчетов и оборачиваемости  оборотных средств. Во-вторых, уменьшается потребность в банковском кредите, соответственно снижаются  процентные  ставки  за  его использование и в результате сокращается эмиссия денег. Оборот векселей в ближайшее время должен стать массовым явлением.

В дальнейшем вексельное обращение в России наверняка примет более традиционные и цивилизованные формы, когда предприятия-должники будут самостоятельно выставлять векселя, получать под них вексельное поручительство банка и расплачиваться авалированным векселем со своими кредиторами. При этом банки, с целью минимизации своих рисков, сопровождающих гарантийные операции, могут практиковать авалирование векселей под залог конкретного имущества или прав векселедателей. Вместе с тем отсутствие необходимого опыта и навыков соответствующих действий, неразработанность и пробелы законодательства, регулирующего порядок прохождения векселей при их неоплате, а также систематическое неисполнение действующих в этой области законов, может привести к появлению и такой формы коммерческого кредитования, когда векселя будут обеспечиваться не авалем, проставляемым на них банком, а отдельно оформляемой банковской гарантией, для вступления которой в силу не требуется опротестовывать вексель в двухдневный срок при его неоплате (правда, это может привести к усложнению или невозможности процедуры передачи векселя другому предприятию).

Российский рынок значительно  отстает от мирового рынка. Но, в  ближайшее время при сокращении инфляции, возможно, ожидать развитие рынка корпоративных ценных бумаг, что может благотворно повлиять на экономику. При всем многообразии видов ценных бумаг разрешенных к выпуску и обращению (акции, облигации, векселя, варранты, фьючерсы, опционы) существует возможность конструирования ценных бумаг, а это в свою очередь подразумевает включение свойств нескольких ценных бумаг в одну, то есть в ту, что конструируем.

Но при всем этом рынок ценных бумаг имеет много проблем. В  первую очередь это проблема защиты инвесторов от финансовых преступников и мошенников – надо укрепить законодательную  базу. Острыми проблемами также являются слабая инфраструктура рынка, региональная замкнутость вексельных расчетов, технологическая не ликвидность документарных векселей, слабая регулируемость вексельного рынка со стороны государства, отсутствие информационной базы по надежности векселей и индоссантов.

Причины, сдерживающие широкое распространение настоящих    векселей:

- частое отсутствие должного доверия к деловым партнерам;

- неуверенность в возможности предельно быстрого удовлетворения своих интересов через процедуру судебного рассмотрения исков о погашении векселей;

- отсутствие ускоренной процедуры внеочередного судебного рассмотрения исков о погашении векселей;

- отсутствие широко описанных прецедентов регрессных требований по векселям в случае отказа векселедателей от платежа, что насторожило бы нечистых на руку;

- отсутствие у большинства банков опыта учетно-ссудных операций с векселями и невозможность в настоящее время их переучета в ЦБ РФ;

- опасения получить фальшивый вексель

Решение этих проблем должно повысить доверие к российскому рынку  и увеличить приток капитала в  Россию.

Решение задач:

Задача 12. Инвестор приобрел ГКО со сроком обращения 6 месяцев на 120-й день периода обращения по цене 92%. Определить доходность облигации к погашению.

Решение: Для определения  доходности облигаций к погашению  воспользуемся формулой простых процентов.

100 = Р_b∙(1 + R_b∙n_b/365).

= 92% - цена покупки облигаций  инвестором-покупателем на вторичном рынке;

- количество дней, оставшихся  до погашения облигаций, купленных  на вторичном рынке; n_b = N – n_a = 182 – 120 = 62 дня.

Тогда доходность операции для покупателя определяется по формуле:

        ,        

R_b = ((100 – 92)/92)∙(365/62) = 0,512.

Доходность облигации  к погашению составляет 51,2% годовых.

19. Инвестор приобрел опцион на покупку акций с ценой исполнения 50 рублей. Премия составила 5 рублей. На момент исполнения сделки курс акции составил 47 рублей. Определите, прибыль или убыток получил инвестор.

Решение: Так как цена на акции компании понизилась, то инвестор не имеет смысла покупать акции по цене 50 руб. Следовательно, инвестор понесет убыток в размере уплаченной премии 5 руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Векселя активно использовались и используются в международных  расчетах и внутренних сделках стран  с развитой экономикой. Промышленникам и коммерсантам векселя дают возможность  оплачивать свои покупки с отсрочкой  платежа. Таким образом, основная экономическая  функция векселя - быть средством  оформления и обеспечения кредитов как коммерческих, так и банковских.

Внедрение вексельного кредита  дает возможность предприятиям расплатиться за приобретенные товары и услуги и в то же время максимально сократить расходы на обслуживание долга. Острая нехватка оборотных средств, вызванная ростом цен, неплатежей и т.п. подталкивает предприятие к обращению в банк за кредитами. Использование вексельного кредита позволяет получить предприятиям под приемлемую процентную ставку (от 20 до 60 % годовых) надежное платежное средство для расчета с партнерами.

Преимущества получения вексельных кредитов:

- возможность ускоренной оплаты продукции или услуги – отсутствие затрат времени на межбанковский пробег;

- возможность пополнения оборотных средств;

- полное включение процентных выплат по обслуживанию вексельных кредитов в себестоимость – в абсолютном большинстве случаев процент по вексельному кредиту значительно ниже действующей ставки Центробанка России;

- возможность выдачи кредита пакетом векселей.

Ряд российских банков активно практикуют вексельные операции, рассматривая их как эффективный способ привлечения и удержания клиента, что в условиях кризиса ликвидности и обострения межбанковской конкуренции является приоритетной задачей.

Цивилизованное вексельное обращение  в нашей стране находится на этапе  своего становления. В связи с  этим особенно важно в настоящее  время строгое соблюдение международных  правовых актов, как участниками  вексельного обращения, так и органами, издающими правовые акты в рамках национального законодательства. При принятии российского вексельного закона законодателю необходимо более точно соотносить принимаемый акт с ратифицированным Единообразным законом и внести необходимые в соответствии с изменившимися условиями положения.

Чтобы выйти на мировой уровень, наши профессиональные участники рынка ценных бумаг должны значительно повысить качество своей работы. Решить эту проблему следует введением более высоких стандартов для отечественных участников. Только на основании высоких требований можно будет осуществить лицензирование брокерской и дилерской деятельности.

Таким образом, перед российским рынком ценных бумаг стоит еще много  нерешенных задач, однако их решение  в обозримом будущем вполне реально.

 

 

 

 

 

 

Библиографический список

1. Закон Российской Федерации "О рынке ценных бумаг" от 26.04.1996.

2. Федеральный закон Российской Федерации "О переводном и простом векселе" от 21.02.1997.

3. Воронин Д.В. Вексельный рынок России: от состояния laissesfaire к государственному регулированию. //Банковское дело, №4, 2010.

4. Жалнинский Б.А. Перспективы развития вексельного рынка России. //Банковское дело, №5, 2011.

5. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М., Перспектива, 2011.

6. Вексельное обращение набирает обороты. //Экономика и жизнь, N43, 2011.

7. Банковский портфель т. 1/ Под ред. Коробова Ю. И.,Рубина Ю.В., Солдаткина В.И. - М.: Соминтек. 2011.

8. РассадинаО.А. Вексельное обращение в России ” Деньги и кредит “ - № 2, Изд. Финансы и статистика-Москва. 2012.

9. Семенкова Е. В. Операции с ценными бумагами. - М.: Инфра-М. 2011.

10. Гудков Ф. А. Инвестиции  в ценные бумаги - М.: Инфра-М .2010.