Рынка ценных бумаг

Брокер- это физическое или юридическое лицо, которое покупает или продает ц. б. не только от имени своего клиента, но и за счет его денежных средств.

Дилер – это лицо, которое совершает сделки по покупке или продаже ц. б. от собственного имени и за свои денежные средства, он должен публично объявлять цены покупки и продажи ц. б., с обязательным условием, что ц. б.будут  покупаться и продаваться по объявленным ценам

Деятельность по организации торговли ценными бумагами – это деятельность, которая предоставляет услуги, способствующие заключению сделок с ц. б. между профессиональными членами р.ц.б.8

Депозитарная деятельность - это деятельность, которая осуществляет  хранение ц. б. или учет прав на ц. б. (специализированные депозитарии, расчетно-депозитарные организации, депозитарии инвестиционных фондов).

Консультационной деятельностью является деятельность, которая предоставляет юридические, экономические и иные консультации по  выпуску и обращению ц. б. (инвестиционный консультант).

Деятельность по ведению и хранению реестра - это услуги, которые оказываются эмитенту при внесении имени владельца именных ц. б. в соответствующий реестр.(специализированные регистраторы).

Расчетно-клиринговая деятельность по ц. б.- это деятельность, которая определяет взаимные обязательства по поставке  ц. б. участника операции с ц. б. (Расчетно-депозитарные организации, клиринговые палаты, банки и кредитные учреждения).

Расчетно-клиринговой деятельностью по денежным средствам признается деятельность, которая определяет взаимные обязательства, а так же поставку денежных средств для выполнения операций с ц. б. (расчетно-депозитарные организации, клиринговые палаты, банки и кредитные учреждения).

1.4. Первичный и вторичный рынки ценных бумаг

В законодательном порядке первичный рынок ц. б.можно определить как отношения, которые складываются при эмиссии, а так же если заключаются гражданско-правовые сделки между субъектами, которые  принимают на себя обязательства по иным ц. б., и первичными инвесторами, профессиональными членами р.ц. б., а также их представителями.

Таким образом, первичный рынок - это рынок первой и повторной эмиссии ц. б., на нем происходит первоначальное размещение среди вкладчиков.

Одна из важнейших черт первичного рынка может выражаться в полной выдаче информации вкладчикам, что позволяет сделать выбор обоснованным при вложении денежных средств в ц. б . Вся происходящая на первичном рынке деятельность предназначена для раскрытия информации: подготавливается проспект эмиссии, он регистрируется и контролируется государственными органами

Отличительная черта отечественной практики выражается в том, что первичный рынок ц. б. преобладает над остальными рынками. Это может объясняться таким процессом как приватизация, так же созданием новых акционерных обществ, финансированием государственных долгов через эмиссию ц. б., переоформлением валютных долгов государства через фондовые рынки

Вторичным(фондовым) рынком можно назвать отношения, которые складываются при обращении ранее выпущенных на первичном рынке ц. б. Их основу могут составлять операции, которые перераспределяют сферу влияний вложения иностранных вкладчиков, а также отдельные операции спекулятивного  характера.

1.5. Виды и разновидности ценных бумаг

Главным образом можно выделить различия между такими понятиями как вид и разновидность. Под видом может пониматься качественная характеристика ц. б., которая позволяет отличить ее от остальных ц. б, например, под видами ц. б. могут быть акции, облигации, векселя и др.

 Под разновидностью ц. б.понимается подразделение по виду, которое отличается по ряду различных признаков. Например, акции могут подразделяться на:  обыкновенные и привилегированные.9

Первые виды ц. б., которые я рассмотрела, были ц. б. с фиксированным доходом, или как еще их можно называть, долговые обязательства. Вид этих ц. б.изображен на р.ц.б. облигациями, депозитными сертификатами, государственными ценными бумагами и векселями.

Облигация - это обязательство долгового характера, которое может выпускать как центральное правительство, так и муниципальные образования, а так же частные компании. На эмитента, который выпустил облигацию, ложиться обязательство по выплате определенного процента и возврату долга в фиксированное время погашения. Владельцу облигации  принадлежит право только на проценты по капиталу. Чтобы обеспечить муниципальные облигации под залог берется имущество муниципальных образований, а для того, что бы привлечь инвесторов служат разные программы строительства, медицинского обслуживания и др. Облигации как ценные бумаги имеют наименьший степень риска, а доходы, поэтому не очень велики.

Депозитный сертификат - это документ финансового характера, который подтверждает факт вложения денежных средств, а так же учитывает права вкладчиков на получение процента с депозита, а так же, разумеется, получение самого депозита. Сертификаты существуют срочного характера, так и сертификаты до востребования. Главным образом  выпуск депозитных сертификатов производят кредитные учреждения.

Вексель - это ничем не обеспеченное обязательство компании-должника погасить задолженность, а так же  выплачивать проценты по ним, в установленные договором сроки, степень его надежности находится на самом  последнем месте  среди долговых обязательств фирмы.10

Государственные ценные бумаги– это обязательство правительства, долгового характера, они являются, можно сказать, самыми надежными  ценными бумагами в современном мире. Государство производит выпуск ценных бумаг для того что бы привлечь средства для строительства объектов крупного масштаба, так же что бы погасить дефицит федерального бюджета, для финансирования расходов военной промышленности. Среди разновидностей важнейшими являются казначейские векселя, обязательства и облигации. 

Вторым видом ц. б. служат бумаги с доходами  нефиксированного характера, главным образом это могут быть акции. Организация занимается выпуском акций, что бы   увеличить  свой капитал. Акция обладает титулом собственности, а так же ее владелец имеет права на получение дивидендов по ней. Под титулом собственности акции можно понимать: акционер, вложивший  денежные средства в предприятие, не имеет право требовать их обратно, отсюда следует, что правление предприятий имеет право сколь угодно долго распоряжаться капиталом, а акция так же  является обладательницей права голоса. Второй чертой акции является то, что акция обладает правом на получение части   прибыли, это подразумевается тем, что прибыль могут   вложить, что бы расширить производство.

Глава 2. Система регулирования рынка ценных бумаг

2.1. Понятие, цели и задачи системы управления р. ц. б.

Регулирование р. ц. б.– это  деятельность по упорядочению на ней всех ее участников и операций между ними со стороны организаций, принявших полномочия от общества на эти действия.

Система управления р. ц. б.– это определенные способы и приемы, при которых происходит регулирование, функционирование, а так же развитие фондовых рынков. Система регулирования рынка складывается исторически под влиянием тех проблем, которые накапливаются и требуют своего разрешения, с тем, чтобы, с одной стороны, рынок мог развиваться и дальше, а с другой – чтобы его развитие не противоречило каким-то общественным интересам.

Основным элементом в процессе управления любой системой может служить выявление цели. Задача системы управления р. ц. б заключается в том, что бы обеспечить устойчивость, сбалансированность и эффективность рынка.

В целях регулирования рынка можно  привести защиту интересов инвесторов, но данный подход к постановке цели является односторонним. Инвестор служит одним из элементов управляющей подсистемы, он выполняет только ему присущую функцию, и имеет тесные связи с другими элементами системы управления и обладает способностью взаимодействовать и интегрироваться с ними.                 

При направленном воздействии на один из элементов системы могут возникнуть нарушения устойчивости системы в целом, что может противоречить общему правилу менеджмента: стремящийся к устойчивому состоянию системы в целом, а не отдельных ее элементом или подсистем.

Если мы рассматриваем точку зрения обеспечения ликвидности и устойчивости р. ц. б.касается интересов всех ее участников, а так же государства. Защита инвесторов стала, можно сказать, тактической задачей, это связано с тем, что в данное время многие инвесторы находятся в более уязвимом положении, нежели эмитенты, регистраторы, посредники, что обусловлено , со специфическими процессами становления рынка.11

Регулирование рынка ценных бумаг (РЦБ) охватывает всех его участников:

• эмитентов;
• инвесторов;
• профессиональных фондовых посредников;
• организаций инфраструктуры рынка.

Регулирование участников рынка может быть:

1. Внешнее регулирование – это подчинение деятельности одной организации нормативным актам государства, других организаций, международным соглашениям.
2. Внутреннее регулирование – это подчинение деятельности одной организации ее собственным нормативным документам: уставу, правилам и другим внутренним нормативным документам, которые определяют деятельность этой организации в целом, ее подразделений и ее работников.

Регулирование РЦБ охватывает все виды деятельности и все виды операций на нем:

• эмиссионные;
• посреднические;
• инвестиционные;
• спекулятивные;
• залоговые;
• трастовые и т.п.

В процесс регулирования рынка входит выработка механизма регулирования, в него включаются рычаги управления, правовое, нормативное и информационное обеспечение. Правовое обеспечение – это законодательные акты, указы, циркулярные письма и другие правовые документы органов управления.

Нормативное обеспечение – это нормативы, методические указания и разъяснения, инструкции, а также правила, которые утверждают  организации и профессиональные участники рынка. Информационное обеспечение – это информация разного рода, экономического, коммерческого и финансового.

Совокупность государственных и негосударственных методов регулирования представляют собой основу системы управления РЦБ.

Регулирование р. ц. б. – это деятельность по объединению в единую систему определенных методов и приемов, которые позволяют упорядочить процесс заключения фондовых операций, ставить перед необходимостью подчиняться установленным требованиям и правилам. Данный  механизм поддерживает равновесие взаимных интересов всех членов РЦБ в рамках действующего законодательства.

2.2. Госрегулирование рынка ценных бумаг

Объектами госрегулирования на РЦБ являются  его участники, так же инструменты, с помощью которых совершаются  разнообразные операции, в частности:

Госрегулирование РЦБ содержит в себе:

• создание и совершенствование необходимой нормативно-правовой базы;
• создание органов регулирования рынка;
• организация отбора и допуска юридических и физических лиц в качестве участников рынка ценных бумаг;
• контроль за соблюдением и исполнением нормативно-правовой базы;
• разрешение споров между участниками рынка.
• Задачами государственного регулирования являются:
• реализация государственной политики развития рынка ценных бумаг;
• обеспечение безопасности РЦБ для профессиональных участников и клиентов;
• создание открытой системы информации о рынке ценных бумаг и контроль за обязательным раскрытием информации участниками рынка.

Формы государственного регулирования рынка (в зависимости от вида инструмента регулирования):

1. Прямое или административное – это госрегулирование рынка, которое основано на юридических нормах. Оно включает:
1. нормативно-законодательную деятельность;
2. регистрационную деятельность (ведение реестров юридических объектов – юридических и физических лиц, ценных бумаг и др.);
3. разрешительную деятельность (лицензирование, аттестацию);
4. поддержание правопорядка на рынке;
5. выставление требований к участникам рынка, например, по обеспечению гласности, информированию и др.
2. Косвенное, или экономическое – это госрегулирование рынка, где используются экономические инструменты самого рынка в качестве рычага регулирования. Данного рода регулирование включает проведение государством:
1. определенной денежной политики;
2. политики налогообложения;
3. политики формирования государственных доходов и направления использования государственных расходов;
4. политики управления государственной собственностью, в том числе управление имеющимися у государства пакетами акций приватизированных предприятий и др.