Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

Таким образом, изменения  в активе сильно связаны со значительным ростом размеров запасов и дебиторской задолженности,  наличие которого лишает предприятие денежных средств. А изменения в пассиве,  особенно в части увеличения доли заемного капитала,  говорит об увеличении финансовой зависимости от внешних инвесторов.

Выводы по анализу баланса.

Признаки хорошего баланса:

- за 2 года наблюдается высокий рост валюты баланса, что может свидетельствовать о расширении хозяйственной деятельности предприятия;

- темп роста оборотных активов превышает темп роста внеоборотных активов;

- у предприятия отсутствует непокрытый убыток.

Отрицательные характеристики баланса:

- прирост активов происходит из-за многократного ростра запасов на фоне слабого прироста стоимости ОС, что может говорить о нерациональной стратегии организации, приводящей к появлению избыточных неликвидных запасов;

- темп роста дебиторской задолженности ниже темпа роста кредиторской задолженности;

- собственный капитал в абсолютном выражении более чем в 10 раза меньше величины заемного капитала, что может свидетельствовать о неустойчивом финансовом положении;

- доля собственных средств в оборотных активах не превышает 10%.

Однако для того, чтобы  с уверенностью утверждать о положительном  или отрицательном влиянии произошедших изменений, необходим более детальный анализ финансового состояния предприятия.

 

2.3.Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

Наиболее обобщающими  показателями финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. В таблице 3 представлен анализ финансовой устойчивости ОАО «Уральский завод энергетических машин».

Таблица 3

Анализ финансовой устойчивости предприятия

№ п/п	Показатели	На конец 2010 года	На конец 2011 года	Изменение
1	Источники собственных  средств	1186522	1456855	270333
2	Внеоборотные активы	1293565	1530255	236690
3	Наличие собственных  оборотных средств	-107043	-73400	33643
4	Долгосрочные кредиты  и займы	752086	956321	204235
5	Наличие собственных  и долгосрочных заемных средств  для формирования запасов и затрат	645043	882921	237878
6	Краткосрочные пассивы	6472264	16493227	10020963
7	Общая величина основных источников формирования запасов и  затрат	7117307	17376154	10258841
8	Общая величина запасов  и затрат	2502369	9578155	7075786
9	Излишек(+), недостаток(-) собственных оборотных средств в обеспечение запасов и затрат	-2609412	-9651555	-7042143
10	Излишек(+), недостаток(-) собственных средств и долгосрочных заемных средств в обеспечение  запасов и затрат	-1857326	-8695228	-6837908
11	Излишек(+), недостаток(-) общей величины источников формирования запасов и затрат	4614938	7797999	3183055
12	Трехфакторная модель финансовой устойчивости	S(0,0,1)	S(0,0,1)

 

Согласно полученным данным для предприятия ОАО «Уральский завод энергетических машин» характерно неустойчивое финансовое положение  (Ес<0, Ет<0, Еоб>0), сопряженное с нарушением платежеспособности. Оно практически полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.

Негативным моментом является неудовлетворительное исполнение предприятием внешних заемных средств. Краткосрочные кредиты и займы не привлекаются. Краткосрочные обязательства предоставлены в отчетности лишь кредиторской задолженностью, причем кредиторская задолженность за отчетный период увеличилась на 154,8% т.е. предприятие не использует заемные средства для производственной деятельности.

Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения запасов и затрат и ускорения оборачиваемости запасов либо за счет пополнения источников собственных средств и привлечения долгосрочных кредитов и займов.

 

2.4.Анализ ликвидности баланса

 

Для анализа финансового  состояния предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса.

Ликвидность баланса  определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения в деньги которых соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активам, сгруппированным  по степени их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности  с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени  ликвидности активы разделяются  на следующие группы:

• А1 – это наиболее ликвидные активы (все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги).
• А2 – это быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие активы).
• А3 – это медленно реализуемые активы (запасы и затраты, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям).
• А4 – это труднореализуемые активы (внеоборотные активы).

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

• П1 – это наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и ссуды, непогашенные в срок).
• П2 – это краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы).
• П3 – это среднесрочные и долгосрочные пассивы (среднесрочные и долгосрочные кредиты и займы)
• П4 – это постоянные пассивы (капитал и резервы).

Анализ ликвидности  баланса ОАО «Уральский завод энергетических машин» представлен в таблице 4.

Таблица 4

 

Активы	На конец 2010 года	На конец 2011 года	Пас-сивы	На конец 2010 года	На конец 2011 года	Излишек (+) или недостаток (-) активов на погашение обязательств		В % к величине итога  группы пассива
						На конец 2010 года	На конец 2011 года	На конец 2010 года	На конец 2011 года
А1	52637	235615	П1	6472264	16493227	-6419627	-16257612	99,2	98,6
А2	4562301	7562378	П2	0	0	4562301	7562378	-	-
А3	2502369	9578155	П3	611523	765214	1890846	1045514	309,2	136,6
А4	1293565	1530255	П4	1186522	1456855	107043	73400	9,02	5,03
Баланс	8410872	18906403	Баланс	8410872	18906403

 

Для определения ликвидности  баланса сопоставим приведенные  группы. Баланс считается абсолютно  ликвидным, если имеют место следующие  оптимальные соотношения:

А1=>П1

А2=>П2

А3=>П3

А4<=П4

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняются только два.  Из этого можно сделать вывод  о том,  что предприятие не в состоянии поправить свою платежеспособность.

Из первого неравенства следует, что высоколиквидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства организации, причем на конец 2011 года  сумма непокрытия значительно возросла и составила 16 257 612 тыс. руб. Такой огромный недостаток мгновенной ликвидности говорит о неустойчивом финансовом положении организации.

Второе неравенство  показывает, что в соответствии с  принципами оптимальной структуры  активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности  должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае это соотношение выполняется, то есть быстрореализуемые активы превышают среднесрочные обязательства (т.к. они отсутствуют у предприятия).

Третье неравенство  отражает платежный избыток/недостаток по долгосрочным кредитам и займам. Предприятие может с избытком  (1890846 тыс. руб. на начало года и 1045514 тыс.руб. на конец 2012 года) погасить все свои долгосрочные обязательства (больше половины оборотных средств отвлечены в запасы).

Четвертое неравенство демонстрирует отрицательную разницу (на конец 2011 года 73 400 тыс. руб.) между труднореализуемыми (внеоборотными) активами и постоянными пассивами и говорит о том, что у предприятия наблюдается недостаток собственных оборотных средств. Слишком много финансовых ресурсов заморожено в неликвидных активах. А, как известно, менее ликвидные активы не способны заменить более ликвидные.

Значительный размер кредиторской задолженности, нехватка денежных средств, увеличение дебиторской  задолженности и огромное отвлечение оборотных средств в запасы – все это вместе значительно ухудшает возможности предприятия покрывать свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов разной степени ликвидности.

Таким образом, предприятие  имеет низкий уровень ликвидности, но без видимых трудностей может рассчитываться по своим среднесрочными и долгосрочными обязательствам, однако имеет очень ограниченные возможности для покрытия наиболее срочных обязательств.

 

 2.5. Анализ финансовых коэффициентов

 

Анализ финансовых коэффициентов и показателей — прекрасный инструмент, обеспечивающий представление о финансовом состоянии предприятия, его конкурентных преимуществах и перспективах развития.

Таблица 5

Анализ коэффициентов  ликвидности

 

Показатель	Нормативное значение	Значение показателя		Изменение показателя	Значение показателя
		На 31.12.2010	На 31.12.2011
Коэффициент текущей (общей) ликвидности	> 2	1,14	1,07	-0,07	Отношение текущих активов  к краткосрочным обязательствам.
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	> 1	0,68	0,48	-0,20	Отношение ликвидных  активов к краткосрочным обязательствам.
Коэффициент абсолютной ликвидности	> 0.2	0,01	0,02	+0,01	Отношение высоколиквидных  активов к краткосрочным обязательствам.

 

Из анализа ликвидности  бухгалтерского баланса уже следует, что предприятие обладает недостаточной ликвидностью.

Это подтверждает и коэффициент  текущей ликвидности, который является главным показателем платежеспособности. На начало и на конец отчетного периода он ниже предусмотренного законодательством нормативного значения. Это свидетельствует о недостаточности оборотных активов для погашения текущей (краткосрочной) кредиторской задолженности. Причем к концу 2011 года показатель снижается, что сигнализирует о возрастающих финансовых рисках и возможных перебоях платежеспособности.

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности также ниже нормативного значения. Это говорит о том, что  у недостаточно ликвидных активов (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + дебиторская задолженность) для погашения краткосрочных обязательств. Кроме того, данный показатель имеет отрицательную динамику.

Коэффициент абсолютной ликвидности также далек от нормы. При оптимальном значении  > 0,2 – 0,5 у рассматриваемого предприятия он равен 0,02, то есть только 2% краткосрочных обязательств могут быть погашены за счет ДС и КФВ. Коэффициент имеет положительную динамику.

Вывод:  Коэффициенты ликвидности не дотягивают до оптимальных  значений, что говорит о недостаточной  платежеспособности организации, и  при этом имеют отрицательную динамику, следовательно, предприятию необходимо оптимизировать структуру активов и пассивов, чтобы снизить риски неплатежеспособности.

Таблица 6

Анализ коэффициентов  финансовой устойчивости

Показатель	Нормативное значение	Значение показателя		Изменение показателя
		На 31.12.2010	На 31.12.2011
Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала)	> 0,5	0,15	0,08	-0,07
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.	< 0,7	5,65	10,87	5,22
Коэффициент маневренности собственного капитала.	0,2-0,5	0,68	0,74	0,06
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов.	-	5,59	9,74	4,14
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.	> 0,1	0,12	0,07	-0,05
Показатель обеспеченности запасов и затрат собственными источниками их формирования.	0,6-0,8	0,44	0,17	-0,27
Коэффициент имущества  производственного назначения	> 0,5	0,49	0,59	0,10
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	-	0,41	0,46	0,05
Коэффициент краткосрочной  задолженности	-	0,88	0,92	0,04