Рейтинг компании и условия кредита

Кредитование продаж потребительских  товаров с отсрочкой платежа  опирается на использование особого  механизма, обеспечивающего взаимодействие покупателей и продавцов товара. Покупатель за приобретенный товар  платит небольшую часть его цены, а на остальную сумму получает торговый кредит.

На основании предварительно заключенного договора с торговой фирмой и представленных им документов о  получении товара, финансовая компания переводит продавцу оговоренную  сумму цены товара за вычетом уже  оплаченной части. Покупатель должен погасить финансовой компании свою задолженность  в течение обусловленного договором  срока ежемесячными взносами с выплатой соответствующих процентов. Выплачиваемые  проценты, как правило, несколько  выше, чем по обычным займам на аналогичный срок коммерческих банков, и составляют 10-30%. Это связано с большим риском непогашения кредита, предоставленного финансовыми компаниями.

Кроме кредитования продажи  потребительских товаров деятельность финансовых компаний в ряде случаев  связана также с осуществлением лизинговых и факторинговых операций, предоставлением ипотечных услуг и даже некоторых видов страхования, обслуживанием системы коммерческого кредита, предоставлением небольших ссуд индивидуальным заемщикам, кредитованием отдельных отраслей промышленности.

Особое место среди  небанковских кредитно-финансовых институтов занимают кредитные союзы. Целью  их деятельности является удовлетворение потребностей в льготных кратко - и  долгосрочным кредитам, финансирование и социальной защиты своих членов через привлечение их личных сбережений.

Кредитные союзы представляют собой специализированные кооперативные  организации, целью деятельности которых  является получение дохода на временно свободные средства и обеспечения  стабильной возможности в удовлетворении потребностей в льготных кратко - и  долгосрочным кредитам, осуществление  финансирования и социальной защиты своих членов через привлечение  их личных сбережений. Кредитные союзы объединяют широкие слои населения, кооперативные, арендные предприятия малого и среднего бизнеса. [4]

Денежные ресурсы кредитные  союзы формируют из вступительных  паевых взносов их членов и последующих  периодических взносов, получения  и использования кредитов от коммерческих банков, эмиссии собственных долговых обязательств.

Аккумулированные таким  образом денежные ресурсы дают кредитным  союзам возможность использовать их для предоставления займов своим  членам на различные потребительские  нужды. Временно свободные средства кредитными союзами депонируются в  коммерческих банках или инвестируются  в краткосрочные долговые обязательства  и другие прибыльные операции.

Кредитные союзы как общественные некоммерческие организации пользуются некоторыми льготами в налогообложении. Благодаря этому они имеют  несколько более высокий уровень  доходности на взносы и предоставления более дешевого кредита, чем в  коммерческих банках.

Среди небанковских финансово-кредитных  институтов определенное место занимают ломбарды. Они представляют собой  кредитные учреждения, предоставляющие  денежные ссуды под залог движимого  имущества.

На заложенное имущество  заемщик сохраняет право собственности  в течение определенного времени. Если заемщик после окончания  определенного срока не возвращает кредит, администрация ломбарда для  компенсации долга и процентов  по кредиту получает право реализовать  заложенное имущество.

2 ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

2.1 Общая информация о компании (организации), агрегированный баланс

Полное фирменное наименование эмитента: Открытое акционерное общество «ДИКСИ Групп»

Компания создана в  январе 2003 года как холдинговая компания по отношению к Группе компаний «ДИКСИ». С момента регистрации Компании как юридического лица и вплоть до декабря 2006 года основной хозяйственной  деятельностью являлось оказание консультационных услуг. С января 2007 года и до сегодняшнего дня основной функцией Эмитента является владение и управление контрольными пакетами акций компаний, составляющих Группу компаний «ДИКСИ» - одну из ведущих  российских компаний, работающих на розничном  рынке продуктов питания и  товаров повседневного спроса.

В свою очередь сеть розничных  магазинов «ДИКСИ» существует на российском розничном рынке с  начала 1999 года, когда в городе Москве был открыт первый магазин «ДИКСИ».

По состоянию на 31 марта 2012 года, в розничную сеть Группы «ДИКСИ» входило 1 168 магазинов, расположенный  на территории города Москвы (151) и Московской области (384), Брянской области (6), Владимирской области (22), Ивановская область (3), Калужской  области (25), Костромской области (11), Рязанской области (36), Смоленской области (16), Тульской области (41), Ярославской  области (59), Санкт-Петербурга (136) и Ленинградской  области (62), Вологодской области (12), Калининградской области (51), Мурманской области (12), Новгородской области (17), Псковской области (12), республики Карелии (24), Челябинска и Челябинской области (63), Екатеринбурга и Свердловской области (22), Тюмени (3). Общая торговая площадь составила 417 402 кв. м.

Розничный товарооборот Группы "ДИКСИ" (включая выручку Группы Компаний "Виктория", с момента  приобретения 15 июня 2011 года) по итогам первого квартала 2012 года составила 34 703 млн. рублей, что на 93,1% больше чем за 1-й квартал 2011 года (на основании данных неаудированной управленческой отчетности). Для справки: общая выручка Группы Компаний "ДИКСИ" (включая выручку Группы Компаний "Виктория", приобретенной 15 июня 2011 года) за 2011 год достигла 102 млрд. рублей.

Основной целью деятельности Компании является удовлетворение потребностей российских и иностранных организаций  и граждан в работах, производимых Обществом, и получение прибыли.

Миссия Компании: владение и управление дочерними компаниями, составляющими в совокупности Группу компаний «ДИКСИ» - одну из ведущих российских розничных компаний.

Выручка от финансовой деятельности в 2011 г. составила 1 288 083 тыс. руб., что  на 64,62 % больше чем в 2010 г. В 1 кв. 2012 г. по сравнению с 1 кв. 2011 г. выручка выросла на 55,98 %. Это связано с тем, что в 2011 г. Компания увеличил объем финансовой деятельности по кредитованию дочерних компаний, что выразилось в росте выручки.

Выручку от оптовой торговли эмитента составляет в основном реализация морозильного оборудования дочерним компаниям. Рост выручки от оптовой торговли в 2011 г. по сравнению с 2010 г. составил 159,22 %, что связано, в первую очередь с динамичным развитием компании, увеличением количества розничных магазинов в компаниях группы. В 1 кв. 2012 г. по сравнению с 1 кв. 2011 г. также произошел рост выручки, который составил 41,86 %.

В состав выручки от консалтинговой деятельности входят консалтинговые услуги по сопровождению программного обеспечения, доходы по сублицензионным и лицензионным договорам, маркетинговые и управленческие услуги. Снижение выручки от консалтинговой деятельности на 29,22% в 2011 г. по сравнению с 2010 г. связано с тем, что в 2010 г. дочерним компаниям были оказаны маркетинговые услуги на 40 000 тыс. руб. В 1 кв. 2012 г. по сравнению с 1 кв. 2011 г. выручка выросла на 1077,27 % за счет оказанных дочерним компаниям управленческих услуг на сумму 83755 тыс. руб. и роялти за использование товарных знаков "ДИКСИ" и "МЕГАМАРТ" на сумму 46084 тыс. руб.

С января 2007 года ОАО «ДИКСИ Групп» основной и имеющей приоритетное значение хозяйственной деятельностью  Эмитента является осуществляет функции холдинговой компании Группы«ДИКСИ».

В 2011 г. показатель производительность труда равен 3 816,94 тыс. руб.на человека, рост обусловлен значительным ростом выручки по сравнению с 2010 г. в котором показатель был равен 2514,59 тыс.руб. на человека. В 1 кв. 2012 г. показатель составил 1182,26 тыс.руб. на человека против 747,39 тыс. руб. на человека за 1 кв. 2011 г., что так же связано с ростом выручки.

Показатель Отношение  размера задолженности к собственному капиталу в 2011 г. составил 0,87,что на 41,30 % меньше чем в 2010 г., а в 1 кв. 2012 г. составил 0,89, что на 55,89 % меньше чем  в 1 кв. 2011 г. Данное снижение связано  с увеличением добавочного капитала на 15 150 805 тыс. руб. в результате проведенной  в 2011 г. доп. эмиссии акций.

Отношение размера долгосрочной задолженности к сумме долгосрочной задолженности и собственному капиталу в 2011 г. по сравнению с 2010 г. и в 1 кв. 2012 г. по сравнению с 1 кв. 2011 г. Тоже уменьшилось, соответственно, на 42,93 % и 49,98 %. Данное снижение связано с увеличением  добавочного капитала на 15 150 805 тыс. руб. в результате проведенной в 2011 г. доп. эмиссии акций и увеличением долгосрочного кредитования эмитента.

Показатель Степень покрытия долгов текущими доходами (прибылью) имеет  отрицательное значение, прежде всего, из-за полученного убытка от продаж и равен соответственно в 2011 г. -16,84, в 1 кв. 2012 г. - 58,83.

На протяжении всего рассматриваемого периода Компании не имеет просроченной задолженности, значения данного показателя равны нулю.

В зависимости от степени  ликвидности, т.е. скорости превращения  в денежные средства, активы предприятия  разделяются на следующие группы:

1. А₁. Наиболее ликвидные активы ― к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).
2. А₂. Быстрореализуемые активы ― дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.
3. А₃. Медленно реализуемые активы ― статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.
4. А₄. Труднореализуемые активы ― статьи раздела I актива баланса (внеоборотные активы).

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

1. П₁. Наиболее срочные обязательства ― к ним относится кредиторская задолженность.
2. П₂. Краткосрочные пассивы ― краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы.
3. П₃. Долгосрочные пассивы ―  статьи баланса, относящиеся к II разделу баланса пассива, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства.
4. П₄. Постоянные пассивы или устойчивые ― статьи I раздела пассива баланса «Источники собственных средств».

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву (Приложение А).

Таблица 2.1 — Агрегированный баланс на начало 2012 г.

Продолжение Таблицы 2.1

Исходя из данных, представленных в Таблице 2.1, можно сделать оценку ликвидности баланса данного предприятия. Для этого проведем сопоставление каждой группы актива  соответствующей группы пассива.

1. Неравенство А₁ > П₁ выполняется (т.к. А₁ – П₁ = 9 154 479), а это свидетельствует о платежеспособности предприятия на момент составления баланса. У организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно или наиболее ликвидных активов.
2. Неравенство А₂  > П₂ выполняется (т.к. А₂ – П₂ = 766 877), а значит быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.
3. Неравенство А₃ > П₃ не выполняется (т.к. А₃ – П₃ = - 6 245 645), (в нашем случае А₃ < П₃), а значит, в ближайшее время у организации могут возникнуть проблемы с платежеспособностью.
4. Неравенство А₄ < П₄ выполняется (т.к. П₄ – А₄ = 4 397 414), а это свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.