Процесс управления оборотными средствами

Рентабельность  комплексно отражает степень эффективности  использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам, ресурсам или потокам, её формирующим. Может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несёт в себе каждая полученная денежная единица.     

Рентабельность  оборотных активов рассчитывается по формуле: 

,                                                    (11)       

где NI – чистая прибыль;       

CA – среднегодовая  стоимость оборотных активов  ( денежных средств, запасов, дебиторской задолженности).      

Рассчитаем  рентабельность оборотных активов  всего, а также рентабельность запасов, дебиторской задолженности и денежных средств в частности (Таблица 3.6.) 

Таблица 3.6. – Динамика рентабельности оборотных активов  ООО «Романовка» 

Показатель	2008г.	2009г.	2010г.	Изменения 2010г. к 2008г.
				(+,-)	%
1.Среднегодовые  остатки оборотных активов, тыс.  руб.	6598,5	9398	9922	+3323,5	150,37
в том числе: запасов, тыс. руб.	4796,5	7525	8086	+3289,50	168,58
дебиторской задолженности, тыс. руб.	1664	1829	914,5	-749,50	54,96
денежных  средств, тыс.руб.	138	44	37	-101,00	26,81
Чистая  прибыль, тыс. руб.	1910	3191	21,5	-1888,50	1,13
Рентабельность  оборотных активов всего, в том  числе:	0,29	0,34	0,01	-0,28	3,45
запасов	0,40	0,42	0,01	-0,39	2,50
дебиторской задолженности	1,15	1,74	0,02	-1,13	1,74
денежных  средств	13,84	72,52	0,59	-13,25	4,26

 

  
     

Таким образом в 2010 году по сравнению с 2008 резко снизилась рентабельность оборотных активов : всего – на 96,55 %, запасов – на 97,5 %, дебиторской задолженности – на 98,26 %, денежных средств -  на 95,74 %. Это говорит о снижении эффективности использования оборотных активов.      

Таким образом, проанализировав показатели эффективности использования ООО  «Романовка» перейдем к расчету  производственного, финансового и  операционного циклов.  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
 

3.3. Расчет  продолжительности производственного,  операционного и финансового циклов       

Эффективное управление оборотными активами связано со скоростью  обращения всего оборотного капитала. В связи с этим к важному направлению политики управления оборотным капиталом относится оптимизация операционного и финансового циклов.     

Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов (денежные активы — запасы сырья и материалов — запасы готовой продукции — дебиторская задолженность).

ПОЦ = ПО_да +ПО_мз +ПО_нп+ПО_гп + ПО_дз,                          (12)     

где ПОЦ — продолжительность операционного  цикла, дней;    

ПО_да - период обращения денежных активов, дней;    

ПО_мз - период обращения материальных запасов, дней;      

ПО_нп - период обращения незавершенного производства, дней;    

ПО_гп - период обращения готовой продукции, дней;    

ПО_дз - период обращения дебиторской задолженности, дней.     

В рамках операционного цикла выделяют две его основные составляющие: производственный цикл и финансовый цикл (или цикл денежного оборота).     

Производственный  цикл предприятия характеризует  период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.      

ППЦ = ПО_мз+ПО_нп+ПО_гп,                                        (13)     

где ППЦ — продолжительность производственного  цикла.     

Финансовый цикл представляет собой период полного  оборота денежного капитала предприятия, инвестированного в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные сырье, материалы и полуфабрикаты и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию.     

Продолжительность финансового цикла, который называется циклом денежного оборота, определяется по формуле:     

ПФЦ = ПОЦ - ПО_кз,                                           (14)     

где ПФЦ — продолжительность финансового  цикла;     

ПО_кз - период обращения кредиторской задолженности.       

Составляющие  вышеозначенных циклов определяются по единому алгоритму: средний остаток  соответствующего элемента оборотного капитала (например, материальные запасы, дебиторская задолженность) делится на выручку от продажи и умножается на продолжительность отчетного периода.       

Средний остаток соответствующего элемента оборотного капитала наиболее часто рассчитывается исходя из наличия исходных данных по средней арифметической простой. Например, средний за период остаток денежных средств: 

,                                               (15)      

Для удобства запишем в таблицу 3.7. исходные данные для расчета производственного, операционного и финансового цикла ООО «Романовка».  
  
  
    

Таблица 3.7. – Исходные данные для расчета производственного, операционного и финансового цикла 

Показатели	2008г.	2009г.	2010г.
Выручка от продажи, тыс. руб.	12863	10984	10538
Анализируемый период, дни	360	360	360
Средний за период остаток денежных активов, тыс. руб.	138	44	37
Средний за период остаток материальных запасов, тыс. руб.	4796,5	7525	8086
Средний за период остаток готовой продукции, тыс. руб.	13	4,5	1
Средний за период остаток дебиторской задолженности, тыс. руб.	1664	1829	914,5
Средний за период остаток  незавершенного производства, тыс. руб.	190,5	544	637,5
Средний за период остаток кредиторской задолженности, тыс. руб.	1203,5	1576,5	510,5

 

  
     

Рассчитаем  производственный цикл на ООО «Романовка».  
 

Таблица 3.7. – Расчет продолжительности производственного  цикла на ООО «Романовка» 

Показатели	2008г.	2009г.	2010г.	Изменения 2010 г. к 2008 г.
				(+,-)	%
Период  оборота, дней: Материальных  запасов	134,24	246,63	276,23	+141,99	в 2 раза >
Незавершенного  производства	5,33	17,83	21,78	+16,45	в 4 раза >
Готовой продукции	0,36	0,15	0,03	-0,33	8,33
Производственный  цикл предприятия, дней	139,93	264,61	298,04	+158,11	в 2 раза >

 

  
     

Таким образом, в 2010 году по сравнению с 2008 производственный цикл предприятия вырос на 158,11 дней, или в 2 раза. Это негативная тенденция, предприятию надо сокращать оборот активов, используемых для обслуживания производственного процесса.     

Важнейшей характеристикой операционного  цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования  оборотных активов, является продолжительность. Она включает период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию.      

Теперь рассчитаем продолжительность операционного  и финансового циклов на ООО «Романовка».       

Таблица 3.8. – Расчет продолжительности операционного  и финансового циклов на ООО «Романовка» 

 

Показатели	2008г.	2009г.	2010г.	Изменения 2010 г. к 2008 г.
				(+,-)	%
Производственный цикл предприятия, дней	139,93	264,61	298,04	+158,11	в 2 раза >
Период оборота, дней:    Денежных активов	3,86	1,44	1,26	-2,60	32,64
Дебиторской задолженности	46,57	59,95	31,24	-15033	67,08
Продолжительность операционного цикла, дней	190,36	326	330,54	+140,18	173,64
Период оборота кредиторской задолженности, дней	33,68	51,67	17,44	-16,24	51,78
Продолжительность финансового цикла, дней	156,68	274,33	313,10	+156,42	199,83

 
Таким образом, в 2010 году по сравнению  с 2008 продолжительность операционного цикла увеличилась на 140,18 дней, или на 73,64 %. Это увеличение произошло за счет увеличения нахождения оборотных активов в сфере производства. Продолжительность финансового цикла в 2010 году по сравнению с 2008 увеличилась на 156,42 дней, или на 99,83 %. ООО «Романовка» надо сокращать продолжительность операционного и финансового циклов. Если сокращение операционного цикла может быть осуществлено за счет ускорения производственного процесса, сокращения сроков хранения готовой продукции и ускорения оборачиваемости средств в расчетах с дебиторами, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности. 
 
 
3.4. Нормирование оборотных активов 
Одна из основных проблем многих предприятий - дефицит денежных средств, вызванный стремительным ростом дебиторской задолженности или неоправданным увеличением запасов сырья и готовой продукции. Избежать подобных проблем предприятие может, внедрив систему нормирования оборотных активов. 
 
Главная задача нормирования состоит в определении экономически обоснованной величины собственных оборотных средств в минимальном размере, обеспечивающем бесперебойное финансирование плановых затрат на производство и реализацию продукции, а также осуществление расчетов в установленные сроки. 
 
Нормирование оборотных средств начинается с разработки минимально необходимых норм запаса по отдельным видам товарно-материальных ценностей, необходимых для осуществления производственной деятельности. Нормы запаса обычно определяются в днях или процентах к плановой потребности IV квартала предстоящего года. Затем на основе разработанных норм, сметы затрат на производство, расходов, не учтенных сметой затрат, но покрываемых за счет оборотных средств в денежном выражении, т.е. устанавливается норматив оборотных средств. 
 
Норматив собственных оборотных средств в денежном выражении исчисляется путем умножения сумм однодневных затрат на предприятии, покрываемых за счет оборотных средств, на норму запаса в днях или тем же путем умножения соответствующей абсолютной величины данных затрат на установленную норму оборотных средств в процентах. 
 
Норма запаса в днях по отдельным видам сырья, основных материалов, покупных полуфабрикатов слагается из следующего времени: 
 
- времени нахождения оплаченного сырья в пути (транспортный запас); 
 
- времени, необходимого для выгрузки, приемки и складирования поступившего сырья; 
 
- времени нахождения сырья на складе в качестве текущего складского запаса; 
 
- времени подготовки сырья к производству (технологический запас); 
 
- времени нахождения сырья на складе в виде страхового запаса (гарантийный запас). 
 
Транспортный запас необходим потому, что время движения документов и грузов не совпадает. Если поставщик находится на далеком расстоянии, платежные документы на сырье прибывают и оплачиваются предприятием раньше, чем поступает груз. Размер транспортного запаса равен времени разрыва между оплатой счета и поступлением сырья на предприятие. 
 
Например, счет оплачен 5-го числа, а сырье, оплаченное по этому счету, прибыло на предприятие 10-го числа. Транспортный запас составит 5 дней (10-5). 
 
Если предприятие получает сырье от разных поставщиков, транспортный запас в днях определяется как средневзвешенная величина следующим образом. 
 
Средневзвешенная величина транспортного запаса равна 3 дням: 
 
Когда поступление сырья и основных материалов совпадает со сроком оплаты или когда сырье и основные материалы прибывают раньше наступления срока оплаты счетов-платежных требований, транспортный запас не устанавливается. 
 
Время, необходимое для приемки, разгрузки, сортировки, складирования и лабораторного анализа сырья и основных материалов, определяется путем хронометража этих работ на предприятии. Чтобы сократить время разгрузки и складирования материалов, необходимо производить эти работы непрерывно, наиболее полно используя разгрузочные механизмы и внутризаводской транспорт. 
 
Технологический запас необходим тогда, когда материалы, полученные от поставщиков, не могут быть сразу пущены в производство, а требуют предварительной подготовки. При определении норматива оборотных средств по сырью и материалам в днях технологический запас учитывается в тех случаях, когда его норма больше текущего складского запаса. 
 
Например, текущий складской запас равен 16 дням, а на подготовку сырья для использования в производстве требуется 18 дней, тогда в нормативе по сырью технологический запас необходимо установить в размере 2 дней (18-16). 
 
Текущий складской запас определяется в зависимости от частоты поставок: чем чаще прибывает сырье и основные материалы на склад предприятия, тем меньше должен быть текущий складской запас. Интервалы между поставками устанавливаются на основе договора или исходя их фактических данных за истекшие один-два года. При этом разовые нетипичные поставки сырья и материалов при расчете длительности интервалов не учитываются. Следует иметь в виду, что у предприятия запасы одних видов сырья и материалов могут быть максимальными в день получения очередной партии, а запасы других видов сырья и материалов снизятся до минимальных размеров. В связи с этим рекомендуется складской запас сырья и основных материалов в днях рекомендуется принимать в размере 50%-ной продолжительности интервала между двумя смежными поставками. 
 
Гарантийный (страховой) запас необходим для того, чтобы удовлетворить потребность предприятия в сырье и материалах в период возможных перебоев в снабжении, в работе транспорта и при нарушении сроков поставки. Размер страхового запаса в днях рекомендуется устанавливать в пределах до 50% текущего запаса. 
 
При подсчете норм оборотных средств для отдельных видов сырья и материалов в днях составляется таблица 3.9. 
Таблица 3.9. Нормы оборотных средств для отдельных видов сырья и материалов в днях.