Проблемы конвертируемости российской валюты

После 1953 г. страны ЕПС перешли  на ограниченную рыночную конвертируемость, при которой банки или торговцы валютой могли скупать валютные требования экспортеров по рыночным ценам и продавать их импортерам также по рыночным ценам. При этом центральные банки были обязаны  при отклонениях на 3—4% от согласованного среднего курса выступать на рынке  в роли продавца и покупателя (для  стабилизации валютного курса).

Особой ступенью конвертируемости западноевропейских валют стал переход  к системе трансферных счетов, при которой обмен валют производился непосредственно на уровне хозяйственных единиц отдельных государств. Данная система была внедрена путем распространения трансферных счетов на базе фунта стерлингов на все недолларовое экономическое пространство. При такой системе юридические и физические лица приобретали подлежащие обмену валютные требования, которые заносились им в кредит на особые трансферные счета.

Также осуществлялись расчеты  во внешней торговле между государствами, перешедшими к системе трансферных счетов. Однако обмен на доллары при этом был невозможен.

1.2 Формы и условия конвертируемости  валют

Исторически конвертируемость последовательно претерпела три  основные формы, в которых выразилась суть таких процессов, как:

• усложнение мирохозяйственных связей;
• усиление интернационализации производства и повышение на этой основе интегрированности национальных хозяйственных систем в мировую экономику;
• усиление роли международных финансовых институтов, являющихся инструментами управления развитием международной финансовой сферы.

Рассмотрим эти три  последовательные формы.

При золотом стандарте  конвертируемость (обмен) опосредуется золотом, т.е. конвертируемость означает различные формы обмена банковских билетов на золото. Здесь у различных  валют есть более или менее  жесткий соизмеритель. Этот соизмеритель как бы держит каркас валютной системы  и служит ограничением для произвола  валютных спекулянтов. Сам соизмеритель, являясь товаром и, будучи подвержен  колебаниям рыночной конъюнктуры, может  колебать всю систему, но колебания  системы по одному параметру (цене золота) более или менее предсказуемы (прогнозируемы), хозяйствующие субъекты могут подготовиться к возможным  изменениям, спекулятивные аппетиты ограничены ценой физического золота и объемами его предложения на рынке.

При фиксированных валютных курсах конвертируемость — это обмен  валюты по взаимной договоренности государств по заранее определенным коэффициентам (фиксированные валютные курсы и  есть такие коэффициенты), и рынок  в этих операциях обмена участвует  опосредованно, через правила о  валютном обмене и регулировании, где  оговариваются условия применения валютного курса. Здесь влияние  рынка возрастает, но пока еще не сказывается на краткосрочных операциях, горизонт принятия решений достаточно широк, чтобы успеть подготовиться  к возможным изменениям. Принятие решения о ревальвации или  девальвации национальной валюты заранее  обсуждается в печати, размеры  девальвации не столь масштабные, как при плавающих валютных курсах. Соизмеритель валют сохраняет свою жесткость, но уже теряет непосредственную связь с главным носителем  функции мировых денег — золотом. Число параметров, от которых зависит  динамика валютного курса, возрастает.

При плавающих валютном курсе  основой для обмена валют практически  исключительно становятся экономические  расчеты, базирующиеся на макроэкономических показателях (прежде всего показателях  инфляции, экономического роста, сальдо торгового и платежного балансов и т.п.). Золото из валютной системы как соизмеритель валют исключается. Основой для краткосрочной динамики валютного курса становится непосредственно соотношение между предложением данной валюты на рынке и спросом на нее.

С одной стороны, такая  система отражает высокую степень  настройки мировой экономики  и финансовых взаимосвязей государств, являющихся основными участниками  международного обмена. С другой стороны, огромное число параметров, определяющих движение ВК, их недостаточная надежность. Но главное — такая расчетная  база превращается в мощнейшее орудие конкурентной борьбы на макроуровне.

По существу, сегодня в  виде системы плавающих валютных курсов имеем сложный комплекс инструментов конкурентной борьбы, настроенный на интересы стран-держателей ведущих валют мира, обладающих не только подавляющей экономической мощью, но и всем набором информационных и финансовых средств для управления международной валютной системой. Поэтому предложение о полной конвертируемости рубля по существу является предложением о встраивании его в эту управляемую (не нами) систему, то есть предложением о полном подчинении экономики страны такому внешнему валютному управлению.

В современных условиях задача установления и поддержания режима конвертируемости не может реализовываться  иначе, как в рамках прерогатив и  волеизъявления государства. Поэтому  в практическом плане реальное продвижение  по пути к конвертируемости будет  непосредственно зависеть от соответствующей  официальной политики, которая должна быть нацелена на сужение сферы государственного вмешательства во внешнеэкономическую  деятельность. При этом в зависимости  от допускаемых пределов свободы  выбора и действий участников внешнеэкономических  отношений (степени либерализации  валютного контроля и валютного  регулирования) существует множество  разновидностей и вариантов (форм) режима конвертируемости.

По мере того, как менялась международная валютная система, менялось и понятие самой конвертируемости. В начале XX в. конвертируемость предполагала право свободного обмена денежной единицы на золото по определенному курсу.

В настоящее время валюта считается полностью конвертируемой, если ее можно конвертировать в одну из основных международных резервных  валют (рис. 1.).

Одним из наиболее важных элементов  процесса реформ в странах с формирующимися рынками является конвертируемость национальной валюты в иностранные, так как она способствует продвижению  указанной группы стран к мировым  ценам и увеличивает конкурентоспособность  отдельно взятой страны.

Рис. 1. Формы конвертируемости валюты

В последние два десятилетия  подавляющее количество исследований, посвященных проблеме обратимости  валют, ведется в рамках МВФ. Большинство  отечественных и зарубежных теоретиков, касающихся вопросов конвертируемости в своих исследованиях, признают, что отмена валютных ограничений  является процессом, к которому нужно  стремиться и который становится неизбежным при современных тенденциях развития мировой валютной системы. Указывая на несомненные выгоды, которые  приносит процесс конвертируемости национальной валюты для страны, тем  не менее, многие экономисты указывают, что для получения этих выгод  страна должна достичь определенного  уровня экономического развития, иметь  конкурентоспособную экономику  и «сильную» валюту, имеющую определенное товарное обеспечение и пользующуюся доверием в мире.

Достижение и поддержание  конвертируемости национальной валюты – это сложная экономическая  проблема, связанная с глубокими  качественными изменениями как во внутренней экономике страны, так и в ее экономических отношениях с внешним миром. Поэтому введение режима конвертируемости валюты требует серьезной подготовки и создания необходимых экономических условий и предпосылок (табл. 1).

Этим и объясняется  разновременность перехода зарубежных стран по мере их готовности к режиму конвертируемости своих национальных валют, а также разная степень  или форма конвертируемости, которой  обладают эти валюты.

Таблица 1

Специфика национальной экономики  и форма конвертируемости валюты

Страна / группа стран	Ключевые особенности  экономики -> возможный сценарий дальнейшего  экономического развития	Форма конвертируемости валюты / наличие статуса резервной валюты
США	фундаментальные и прикладные научные исследования / обязательное практическое внедрение результатов  исследований → ре-индустриализация экономики	Доллар США - мировая резервная  валюта
Страны ЕС	прикладные научные исследования и производство различных видов  высокотехнологичной продукции  → формирование производственных мощностей в Восточной Европе	Евро - мировая резервная  валюта
Китай	массовый выпуск низко-технологичной  продукции→ индустриальная модернизация	Юань – поэтапный переход  к свободной конвертируемости
Россия	производство и экспорт  нефтегазового сырья, избыток трудовых ресурсов недостаточной квалификации→ переход на инновационный  путь развития?	Де-юре конвертируемый рубль

 

В настоящее время из 156 государств-членов МВФ национальные денежные единицы только примерно около 70 из них обладают статусом конвертируемых валют. Это те страны, которые, согласно уставу МВФ (статья VIII), взяли на себя обязательства воздерживаться от введения торговых и платежных ограничений по текущим коммерческим операциям, не совместимых с режимом конвертируемости валюты, и тем самым поддерживать этот режим своих валют.

Таким образом, полная конвертируемость охватывает все виды внешнеэкономических  операций, действует одинаково в  отношении всех категорий юридических  и физических лиц, распространяется на все регионы и валюты мира.

Частичная конвертируемость связана с тем, что на отдельные  отрасли внешнеэкономической деятельности или на некоторых владельцев валюты режим конвертируемости не распространяется. Из режимов частичной обратимости наибольшее распространение имеет случай, когда свободный обмен национальной валюты на иностранную валюту разрешается только в отношении текущих операций (к платежам по текущим операциям относятся все платежи по внешней торговле и услугам, краткосрочные банковские и кредитные операции, платежи по погашению займов и процентов по ним, переводы прибылей по инвестициям и другим видам капитальных вложений, денежные переводы некоммерческого характера, в том числе на "бытовые семейные расходы") и не допускается по сделкам, связанным с заграничными инвестициями и другими международными перемещениями капиталов.

При внешней конвертируемости полная свобода обмена заработанных в данной стране денег для расчетов с заграницей предоставляется только иностранцам (нерезидентам), тогда как  граждане и юридические лица этой страны (резиденты) подобной свободой не обладают. Международный опыт показывает, что переход к конвертируемости начинается именно с внешней конвертируемости.

При режиме внутренней конвертируемости свободой обмена национальных денежных единиц на иностранные валюты пользуются только резиденты данной страны, тогда как нерезиденты этим правом не располагают.

При ориентации национальной денежной единицы на ее конвертируемость надо учитывать не только положительные  моменты этого мероприятия, но и  возможные отрицательные последствия  в целом для республики и для  отдельных социальных групп общества, знать реальные возможности, которыми располагает государство.

Основополагающими целями конвертируемости национальной денежной единицы являются:

а) усиление взаимодействия национальной экономики с рынками  других государств и мировым рынком;

б) повышение эффективности  использования валютных ресурсов.

С введением конвертируемости национальной валюты внешнеэкономическая  деятельность предприятий становится органичной частью их общей хозяйственной  деятельности. Конвертируемость национальной валюты соединяет национальный рынок  с мировым, позволяет достовернее  оценивать результаты экономического сотрудничества с зарубежными странами.

Переход к конвертируемости национальной валюты надо рассматривать  не как единовременный акт, а как  процесс, в ходе которого снимаются  в определенной последовательности валютные ограничения. Поэтому непременным  требованием конвертируемости национальной валюты должно быть выяснение степени  подготовленности экономики к осуществлению  этой акции. Если валюта не золотая, а  кредитного происхождения, то при любом  общественном строе для того, чтобы  она реально была конвертируемой, надо соблюсти ряд непременных требований, нарушать которые не должна ни одна экономическая политика, не впадая в волюнтаризм.

 

 

Такие требования сводятся к способности государства:

 а) бесперебойно в  необходимом количестве и ассортименте  удовлетворять спрос обладателей  валюты на товары и услуги;

б) постоянно поддерживать возможность обмена своей валюты на иностранную;

в) обеспечивать реальный курс собственной денежной единицы.

Все это предполагает соответствующую  структуру, технико-экономический уровень  производства и качественные характеристики его развития.

Условия к введению конвертируемости национальной валюты можно подразделить на две группы:

а) общие (народнохозяйственные);

б) специфические (валютно-финансовые).

Главные народнохозяйственные условия:

а) определенная децентрализация  планирования и управления экономикой;

б) переход к широкому использованию товарно-денежных отношений  на национальном и международном  уровнях.

Среди валютно-финансовых условий  особо важное значение имеют:

а) равновесие платежного баланса;

б) сбалансированность государственного бюджета;

в) реальный валютный курс.

Эти условия являются определяющими, их создание нельзя отнести на потом  или на будущее.

Надо располагать определенным запасом различных иностранных  валют, чтобы иметь возможность  обменивать национальную денежную единицу  на иностранные валюты. Их же можно  заработать на внешнем рынке путем  продажи товаров и оказанием  услуг. Тем не менее можно выделить четыре главные предпосылки перехода к конвертируемости национальной денежной единицы.