Планирование и прогнозирование денежных потоков

Планирование и прогнозирование денежных потоков

Концентрация всех видов планируемых денежных потоков предприятия получает свое отражение в специальном плановом документе — плане поступления и расходования денежных средств. Данный план разрабатывается на предстоящий год в помесячном разрезе с тем, чтобы обеспечить учет сезонных колебаний денежных потоков предприятия.

Основной целью разработки плана поступления и расходования денежных средств является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода.

Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности предприятия осуществляется двумя основными способами: 1) исходя из планируемого объема реализации продукции; 2) исходя из планируемой целевой суммы чистой прибыли.

При прогнозировании поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемого объема реализации продукции, оно осуществляется в следующей последовательности.

Определение планового объема реализации продукции, который базируется на разработанной производственной программе, учитывающей потенциал соответствующего товарного рынка.

Модель расчета в данном случае будет иметь следующий вид:

ОРп = ЗГПн + ПТП + ЗГПк ,

где ОРп  — плановый объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ЗГПн  — сумма запасов готовой продукции на начало планируемого периода;

ПТП — суммарный объем производства готовой товарной продукции в рассматриваемом плановом периоде;

ЗГПк  — сумма запасов готовой продукции на конец планируемого периода.

Рассчитывается плановый коэффициент инкассации дебиторской задолженности . Расчет осуществляется исходя из фактического его уровня в отчетном периоде с учетом намечаемых мероприятий по изменению политики предоставления товарного кредита.

Рассчитывается плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции. Расчет осуществляется по следующей формуле:

ПДСп = ОРпн + (ОРПК  ×  КИ) + НОпр ,

где ПДСп  — плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции в рассматриваемом периоде (месяце);

ОРпн  — плановый объем реализации продукции за наличный расчет в рассматриваемом периоде;

ОРПК  — объем реализации продукции в кредит в текущем периоде;

КИ — коэффициент текущей инкассации дебиторской задолженности, выраженный десятичной дробью;

НОпр  — сумма ранее неинкассированного остатка дебиторской задолженности (подлежащего инкассации в плановом порядке).

Рассчитанный показатель характеризует планируемый объем положительного денежного потока предприятия по операционной деятельности.

Определяется плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции. Это один из наиболее трудоемких этапов прогнозирования денежных потоков предприятия. В наиболее общем виде плановая сумма совокупных операционных затрат предприятия может быть представлена следующим расчетным алгоритмом:

где ОЗn  — плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции;

ПЗni  — плановая сумма прямых затрат на производство единицы продукции;

ОПЗni  — плановая сумма общепроизводственных затрат на производство единицы продукции;

ОПni  — планируемый объем производства конкретных видов продукции в натуральном выражении;

ЗРni  — плановая сумма затрат на реализацию единицы продукции;

ОРni  — планируемый объем реализации конкретных видов продукции в натуральном выражении;

ОХЗn  — плановая сумма общехозяйственных затрат предприятия (административно-управленческих расходов по предприятию в целом).

Рассчитывается плановая сумма налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода. Данная сумма рассчитывается исходя из планируемого объема реализации отдельных видов продукции и соответствующих ставок налога на добавленную стоимость, акцизного сбора и других аналогичных сборов.

Рассчитывается плановая сумма валовой прибыли предприятия по операционной деятельности. Данный расчет производится по следующей формуле:

ВПп = ОРп  - ОЗп  - НПд,

где ВПп  — плановая сумма валовой прибыли предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ОРп  — плановый объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ОЗп  — плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции;

НПд — плановая сумма налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода.

Рассчитывается плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли, по формуле:

где НПп — плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли;

ВПп  — плановая сумма валовой прибыли предприятия по операционной деятельности;

НП — ставка налога на прибыль (в %);

НПп — сумма прочих налогов и сборов, уплачиваемых за счет прибыли.

Рассчитывается плановая сумма чистой прибыли предприятия по операционной деятельности по формуле:

ЧПп = ВПп  - НПп,

где ЧПп — плановая сумма чистой прибыли предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ВПп  — плановая сумма валовой прибыли предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

НПп — плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли.

Рассчитывается плановая сумма расходования денежных средств по операционной деятельности предприятия по формуле:

РДСп = ОЗп + НДд + НПп - АОп ,

где РДСп  — плановая сумма расходования денежных средств по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ОЗп  — плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции;

НДд — плановая сумма налогов и сборов, уплачиваемых за счет дохода;

НПп — плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли;

АОп  — плановая сумма амортизационных отчислений от основных средств и нематериальных активов.

Рассчитанный показатель плановой суммы расходования денежных средств характеризует планируемый объем отрицательного денежного потока предприятия по операционной деятельности.

Рассчитывается плановая сумма чистого денежного потока. Такой расчет производится двумя способами:

ЧДПп = ЧПп + АОп ; ЧДПп = ПДСп  - РДСп ,

где ЧДПп  — плановая сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде;

ЧПп — плановая сумма чистой прибыли предприятия по операционной деятельности;

АОп  — плановая сумма амортизационных отчислений от основных средств и нематериальных активов;

ПДСп  — плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции;

РДСп  — плановая сумма расходования денежных средств по операционной деятельности.

При прогнозировании поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемой целевой суммы чистой прибыли расчет отдельных показателей плана осуществляется в следующей последовательности.

Определяется плановая целевая сумма  чистой прибыли предприятия. Данная сумма представляет собой плановую потребность в финансовых ресурсах, формируемых за счет этого источника, обеспечивающую реализацию целей развития предприятия в предстоящем периоде. Расчет целевой суммы чистой прибыли предприятия ведется в разрезе отдельных элементов предстоящей потребности:

1 элемент — капитализируемая  часть чистой прибыли: прирост  производственных основных средств; прирост нематериальных активов; прирост собственных оборотных  средств; прирост портфеля долгосрочных финансовых инвестиций; отчисления в резервный фонд.

2 элемент — потребляемая  часть чистой прибыли предприятия: выплата доходов собственникам  предприятия; бюджет участия наемных  работников в прибыли; бюджет  внутренней социальной программы; бюджет внешней социальной программы.

Рассчитывается плановая целевая сумма  валовой прибыли предприятия. Это производится по следующей формуле:

где ВПц  — целевая сумма валовой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде;

ЧПц  — целевая сумма чистой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде;

НП — сводная ставка налога на прибыль и других налогов, уплачиваемых за счет прибыли.

Производится расчет плановой суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли. Для данного расчета приводится следующая формула:

НПп = ВПц  - ЧПц ,

где НПп — плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли;

ВПц  — целевая сумма валовой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде;

ЧПц  — целевая сумма чистой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде.

Определяется плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции. Упрощенный алгоритм осуществления этого расчета имеет следующий вид:

ОЗп = ОЗпост + ОЗпер  × (ВПц /ВПф )

где ОЗп  — плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ОЗпост  — фактическая сумма постоянных операционных затрат в аналогичном предшествующем периоде;

ОЗпер  — фактическая сумма переменных операционных затрат в аналогичном предшествующем периоде;

ВПц  — плановая целевая сумма валовой операционной прибыли предприятия;

ВПф  — фактическая сумма валовой операционной прибыли предприятия в аналогичном предшествующем периоде.

В составе плановых операционных затрат отдельной позицией отражается сумма амортизационных отчислений.

Рассчитывается плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции по следующей формуле:

где ПДСп  — плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ВПц  — плановая целевая сумма валовой операционной прибыли предприятия;

ОЗп  — плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции в рассматриваемом периоде;

Нд — сводная ставка налога на добавленную стоимость и других налогов и сборов, уплачиваемых за счет доходов.

Рассчитывается плановая сумма налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции) по такой формуле:

НПд = ПДСп  - ОЗп  - ВПц ,

где НПд — плановая сумма налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции);

ПДСп  — плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ОЗп  — плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ВПц  — плановая целевая сумма валовой операционной прибыли предприятия.

Следующим этапом прогнозирования является расчет плановой суммы расходования денежных средств по операционной деятельности. Данный расчет основывается на плановых операционных затратах предприятия (без суммы амортизационных отчислений) и плановой сумме налогов и сборов, уплачиваемых за счет доходов и прибыли.

Завершающим этапом в указанной методике является расчет плановой суммы чистого денежного потока. Этот показатель может быть определен путем суммирования целевой суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений или как разность между суммой поступления и расходования денежных средств в планируемом периоде.

Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности осуществляется методом прямого счета. Основой осуществления этих расчетов являются:

Программа реального инвестирования, характеризующая объем вложения денежных средств в разрезе отдельных осуществляемых или намечаемых к реализации инвестиционных проектов.

Проектируемый к формированию портфель долгосрочных финансовых инвестиций. Если на предприятии такой портфель уже сформирован, то определяется необходимая сумма денежных средств для обеспечения его прироста.

Предполагаемая сумма поступления денежных средств от реализации основных средств и нематериальных активов. В основу этого расчета должен быть положен план их обновления.

Прогнозируемый размер инвестиционной прибыли. Так как прибыль от завершенных реальных инвестиционных проектов, вступивших в стадию эксплуатации, показывается в составе операционной прибыли предприятия, в этом разделе прогнозируется размер прибыли только по долгосрочным финансовым инвестициям — дивидендам и процентам к получению.