Оценка эффективности финансовых решений

• жилищных и культурно-бытовых условий работников;

• содержания и условий труда работников;

• структуры  производственного персонала;

• надежности снабжения населения регионов отдельными видами товаров;

• уровня здоровья населения;

• профессионально-квалификационного  и культурного уровня

работников;

• в  организации свободного времени  населения.

       Оценка экологических последствий плановых решений предполагает определение уровня ожидаемых негативных воздействий на природную среду и предусмотренных в проекте мероприятий по их нейтрализации.

       При оценке проектов необходимо принимать во внимание факторы неопределенности и риска. К наиболее существенным видам инвестиционной неопределенности и рисков относятся:

• нестабильность текущей экономической и социально-политической ситуации;

• трудно предсказуемые изменения законодательства, условий инвестирования и использования прибыли;

• неполнота  и неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии;

• колебания  рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов;

• недостоверность  либо недоступность статистической и аналитической информации о  финансовом положении и деловой  репутации предприятий - участников проекта;

• неопределенность природно-климатических условий, возможность  стихийных бедствий;

• неопределенность целей, интересов и поведения  участников;

инфляция  и другие факторы.

        Общая нестабильность, проявляющаяся в невозможности достоверного прогнозирования динамики развития зависимых друг от друга политических, экономических, социальных процессов, ставит под вопрос правомерность попыток объективной оценки проектов. В этих условиях большее внимание уделяется экспертным методам оценки проектов, в основе которых преобладают интуитивные и неформальные приемы. Однако при этом также

необходимо  использовать алгоритмические приемы анализа состоятельности инвестиционных проектов, позволяющие применять  четкие критерии и вывести общее  представление о проекте на уровень конкретных цифр.

       В целях снижения рисков и уменьшения связанных с ними не-

благоприятных последствий используют:

• разработку прогнозных сценариев реализации проекта  и рас-

чет показателей  эффективности проекта при каждом сценарии;

• разработку правил поведения участников при  прогнозируемых изменениях условий  реализации проекта;

• создание системы управления реализацией  проекта, предусматривающей, в частности, сбор и обработку информации об изменениях условий реализации и корректировку проекта.

       Как правило, создание механизма предупреждения последствий воздействия рисков требует от участников проекта определенных затрат, величина которых подлежит обязательному учету при определении эффективности проекта.

       С целью предвидения возможных неблагоприятных последствий

реализации  проекта осуществляется проверка устойчивости и чувствительности проекта.

       Степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий реализации может быть охарактеризована показателями запаса финансовой прочности, равного отклонению прогнозируемых при разных сценариях реализации проекта от точки безубыточности.

       Наиболее адекватно соответствуют требованиям, которые предъявляются к оценке инвестиционных проектов, методы анализа чувствительности и прогнозных сценариев.

      На этапе экспертизы инвестиционного проекта анализ чувствительности сводится к расчету и сравнению значений показателей эффективности по наиболее вероятным значениям прогнозируемых показателей, «наилучшему» и «наихудшему» сценарию. Анализ чувствительности выполняется на протяжении всего срока жизни проекта, а не на отдельном интервале планирования, как, например, при определении точки безубыточности.

       При определении критических для проекта ключевых параметров вычисляется, в частности, точка безубыточности, а также минимальная величина ставки, при которой не будет обеспечиваться погашение задолженности по кредитам. Проект считается устойчивым и эффективным, если во всех рассмотренных ситуациях интересы участников соблюдаются, а возможные неблагоприятные последствия устраняются за счет созданных запасов и резервов или возмещаются страховыми выплатами. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ИСХОДНЫЕ  ДАННЫЕ ДЛЯ РЕШЕНИЯ  ЗАДАЧ

Таблица 1

Исходные  данные для задачи 1

Таблица 2

Исходные  данные для задачи 2

Таблица 3

Исходные  данные для задачи 3

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Задача  № 1

        Рассчитать экономию издержек и высвобождение инвестиционных средств в вагонный парк и парк специальных маневровых локомотивов. 

1. Определяем снижение себестоимости перевозки при повышении нагрузки груженого вагона. 

                       = ,

где  – доля себестоимости, зависящая от нагрузки груженого вагона;

      ∆Р_д – увеличение динамической нагрузки.

= = 2,9 % 

2. Уменьшение  эксплуатационных расходов:

                       ε = · С · ΣPl ,

где  С – себестоимость;

     ΣPl – годовой грузооборот.

 = 0,029 · 25 · 80 · 10⁶  = 58   млн. руб.  

3. Рабочий  парк вагонов до повышения  нагрузки  груженого вагона

                        =   _,

где       - среднесуточный пробег вагона;

                 - динамическая нагрузка на вагон;

          - процент порожнего пробега вагонов к общему пробегу. 

= _{= 19 168 (ваг.)}

3.1.  Рабочий парк вагонов после  повышения нагрузки груженого  вагона: 

                        =  

  =   _{= 17 268 (ваг.)} 

4.    Экономия вагонов рабочего парка:

                     

                        = - 

  = 19 168 -  17 268 = 1 900 (ваг.) 

5.    Сокращение инвестиций в рабочий  парк: 

                        = · ,

где   – цена вагона.

= 1 900 ·  550 = 1 045 млн. руб. 

6.    Пробег вагона до повышения  нагрузки груженого вагона: 

                        S =

S =   = 2,52 млрд. ваг.км. 

6.1. Пробег вагона после повышения нагрузки груженого вагона: 

                        =  

=   _{= 2,27 ·} млрд.ваг.км.

6.2.  Снижение пробега вагонов: 

                       S = S -