Национальные целевые программы РФ и их реализация на современном этапе развития

В Российской Федерации регулирование  финансового рынка и регулирование  рынка финансовых услуг в большей  степени обеспечивает государство, и в частности, Федеральная Служба по Финансовым Рынкам (ФСФР). Как такого полноценного закона о финансовых рынках не существует, но о полномочиях  Федеральной Службы по Финансовым Рынкам и управлению по финансовым рынкам можно судить по Постановлению Правительства  РФ от 29 августа 2011 года «О некоторых  вопросах государственного регулирования  в сфере финансового рынка  Российской Федерации». В данном Постановлении говорится, что Федеральная Служба по Финансовым Рынкам является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по нормативно-правовому регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков (за исключением банковской и аудиторской деятельности), в том числе по контролю и надзору в сфере страховой деятельности, кредитной кооперации и микрофинансовой деятельности, деятельности товарных бирж, биржевых посредников и биржевых брокеров, обеспечению государственного контроля за соблюдением требований законодательства Российской Федерации о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком.

В первом полугодии 2011 г. российский финансовый рынок развивался при  улучшении условий внешней торговли, сохранении позитивных тенденций в  реальном секторе российской экономики. В то же время внутренний финансовый рынок испытывал воздействие  внешних шоков, обусловленныхобострением долговых проблем правительств ряда стран, а также колебаниями конъюнктуры  зарубежных товарных и финансовых рынков.

По итогам первого полугодия 2011 г. стоимостный объем финансового  рынка (Приложение, табл.1) возрос в меньшей  степени, чем валовой внутренний продукт. Соотношение совокупного  объема финансового рынка и ВВП России на конец июня 2011 г. уменьшилось до 125% (уровень конца 2009 г.) со 131% на конец декабря 2010 г. (рис. 1).

 

 

Основной вклад в динамику совокупного объема финансового  рынка в анализируемый период, как и ранее, внес рынок акций. За первое полугодие 2011 г. по отношению  к ВВП капитализация рынка  акций в РТС сократилась на 6 процентных пунктов и составила 62%, в то время как задолженность  нефинансового сектора по банковским кредитам (40%) и объем находящихся  в обращении долговых ценных бумаг (23%) почти не изменились.

В условиях сохранения значительных объемов ликвидных средств российских банков последние не испытывали существенной потребности в инструментах рефинансирования Банка России. Ставки денежного рынка  колебались вблизи нижней границы коридора процентных ставок Банка России, лишь в отдельные моменты отмечалось кратковременное повышение рыночных ставок в связи с осуществлением обязательных платежей кредитными организациями и их клиентами в последние дни календарного месяца.

Поэтапное повышение Банком России процентных ставок по своим  операциям оказывало умеренное  повышательное воздействие на рыночные процентные ставки. Укрепление рубля  поддерживало интерес к рублевым финансовым инструментам.

В результате действия внутренних и внешних факторов ценовые индикаторы на большинстве сегментов российского  финансового рынка в анализируемый  период колебались в горизонтальном коридоре (рис. 2).

 

 

Доступность банковских кредитов для нефинансовых заемщиков в  первом полугодии 2011 г. продолжала повышаться. При этом темпы снижения ставок по рублевым кредитам существенно замедлились, а к концу анализируемого периода  понижательная тенденция кредитных  ставок для этой категории заемщиков  себя исчерпала. Ставки по кредитам нефинансовым организациям и населению варьировались  по регионам Российской Федерации в  широких пределах. В условиях дальнейшего  усиления конкурентной борьбы за клиентов и ограниченных возможностей улучшения  ценовых условий предоставления кредитов банки продолжали смягчать неценовые условия кредитования, увеличивая максимальные сроки и  объемы кредитов, ослабляя требования к финансовому положению заемщиков  и обеспечению по кредитам, расширяя спектр кредитных продуктов. По темпам роста портфеля долгосрочные банковские кредиты нефинансовым организациям заметно уступали кредитам населению  и краткосрочным корпоративным  кредитам. Доля банковских кредитов в  инвестициях в основной капитал  нефинансовых организаций в 2011 г. продолжала снижаться.

На рынке корпоративных  облигаций сохранялась высокая  эмиссионная активность компаний различных  отраслей, которая находила адекватный отклик со стороны инвесторов. Стабильным спросом на первичном и вторичном  рынке продолжали пользоваться ценные бумаги надежных эмитентов, в то же время постепенно восстанавливался спрос на облигации эмитентов  «третьего эшелона», которые благодаря  более высокому уровню доходности были интересны инвесторам с соответствующим  «аппетитом к риску». Продолжилось уменьшение количества дефолтов по корпоративным  облигациям небанковских эмитентов  и сужение спредов между доходностью  облигаций эмитентов, относящихся  к различным «эшелонам» и видам  экономической деятельности.

На рынке акций, традиционно  наиболее остро реагирующем на внешние  шоки, возросла неопределенность ценовых  ожиданий и увеличилась во-латильность котировок ценных бумаг. Интерес консервативных инвесторов к российским акциям был умеренным, усилился вывод средств нерезидентов с внутреннего рынка акций. Динамика котировок российских акций характеризовалась чередованием периодов существенного роста и значительного снижения, по итогам первого полугодия 2011 г. основные российские фондовые индексы продемонстрировали разные по знаку темпы прироста: индекс ММВБ (использует рублевые цены акций) незначительно снизился, а индекс РТС (использует котировки акций в долларах США) повысился.

Государство, предлагая инвесторам достаточно привлекательный уровень  доходности по своим облигациям, продолжало активно наращивать заимствования  на внутреннем рынке, а также впервые  разместило рублевые облигации на международном  рынке капитала. На вторичном рынке  обороты торгов ОФЗ динамично  возрастали благодаря приемлемому  для инвесторов уровню доходности и  растущей ликвидности государственных  облигаций.

В первом полугодии 2011 г. были предприняты шаги в направлении  консолидации биржевой инфраструктуры российского фондового рынка. Продолжал  расширяться состав торгуемых финансовых инструментов, совершенствовалась правовая база регулирования финансового  рынка.

 

2.3. Государственное регулирование  финансового рынка в РФ.

Государственное регулирование финансового  рынка РФ осуществляет несколько  структур. Рынок кредитов, обслуживаемый  кредитными организациями, организует Центральный банк России, который устанавливает правила осуществления расчетов в РФ и проведения банковских операций; лицензирует кредитные организации; регулирует и контролирует деятельность кредитных организаций; организует регулирование и валютный контроль.

Указом Президента РФ от 9 марта 2004 г. № 314 образована Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР), которой переданы функции по контролю и надзору упраздненной Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.

ФСФР разрабатывает основные направления  развития рынка ценных бумаг; разрабатывает  и утверждает единые требования к  правилам осуществления профессиональной деятельности с ценными бумагами; устанавливает обязательные требования к операциям с ценными бумагами, нормы допуска ценных бумаг к  их публичному размещению, обращению, котированию и листингу, расчетно-депозитарной деятельности; лицензирует различные виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также приостанавливает или аннулирует указанные лицензии. ФСФР также лицензирует негосударственные пенсионные фонды, компании, управляющие паевыми инвестиционными фондами.

Государственное регулирование осуществляет и Федеральная служба страхового надзора, которая лицензирует страховые организации; выполняет надзор за финансовым состоянием страховщиков; разрабатывает методические и нормативные документы в области страхования.

Указом Президента РФ от 17.10.2008 № 1489 был создан Совет при Президенте по развитию финансового рынка РФ как совещательный орган. Основными  задачами Совета являются: рассмотрение вопросов, связанных с развитием  финансового рынка и обеспечением его стабильности, а также оценка эффективности принимаемых в  этой области мер; подготовка предложений  Президенту по защите прав инвесторов и предотвращению кризисов на финансовом рынке, дальнейшему развитию финансового  рынка и обеспечению его стабильности; проведение по поручению Президента экспертизы проектов федеральных законов, касающихся развития финансового рынка  и обеспечения его стабильности и др.

В системе регулирования РФ негосударственные  структуры - объединения профессиональных участников - еще не играют такой  важной роли, как за рубежом. Наиболее активно функционируют на рынке ценных бумаг саморегулируемые организации (СРО) - добровольные объединения профессиональных участников рынка на некоммерческой основе, действующие в рамках существующего законодательства. Саморегулируемые организации могут принимать форму ассоциаций, профессиональных союзов, профессиональных общественных организаций.

Основными саморегулируемыми организациями на российском рынке ценных бумаг являются: Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР); Национальная фондовая ассоциация (НФА); Профессиональная ассоциация регистраторов, депозитариев (ПАРТАД и др.

Банки РФ объединяют две основных ассоциации - Ассоциация региональных банков России, созданная в 1990 г., и  Ассоциация российских банков, образованная в 1991 г.

Самый крупный из союзов страховщиков - Всероссийский союз страховщиков, который объединяет более 200 страховых  компаний. В качестве ассоциированных  членов в него входят Российских союз автостраховщиков, Межрегиональный союз медицинских страховщиков, Национальный союз страховщиков ответственности.

В РФ отсутствует структура, объединяющая и координирующая деятельность всех названных институтов, как отсутствует  и нормативный акт, регулирующий финансовый рынок как единое целое.

В последние годы в России много  делается для развития финансового  рынка и приближения его по уровню организации к развитым рынкам. В частности, это касается повышения  доверия инвесторов к финансовым институтам, снижения кредитных рисков, системы ценообразования.

 

 

 

 

Вывод.

Российский финансовый рынок  в настоящее время отличает невысокая  степень развитости инфраструктуры, отсутствие развитой системы страхования  риска, низкая ликвидность большинства  финансовых инструментов, отсутствует  отлаженная информационная система, не до конца развитая законодательная  база;

Финансовый рынок России во время самой острой фазы кризиса  понёс одни из самых больших потерь в сравнении с другими финансовыми  рынками, произошёл крупномасштабный отток средств нерезидентов;

Финансовый рынок страны недостаточно чётко выполняет функции  мобилизации временно свободных  денежных средств физических и юридических  лиц и их распределение и перераспределение  на коммерческой основе между различными секторами экономики.

Главный вывод заключается  в том, что финансовый рынок России обладает большим потенциалом развития, и задача на сегодняшний день –  реализовать его.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Проблемы функционирования финансового рынка в РФ и основные направления их решения (с учетом мирового опыта в т.ч.)

 

Финансовый рынок – это совокупность движения всех финансовых ресурсов. Финансовый рынок поддерживает взаимосвязь  между денежным рынком и рынком капиталов.

Финансовый рынок России на сегодняшний  день относится к финансовым рынкам развивающегося типа. Тем не менее, полное развитие финансового рынка  России невозможно, по причине существования  проблем, не дающих  финансовому рынку возможности расправить “крылья”.

Основными проблемами финансового рынка являются:

1. Зависимость финансового рынка  от иностранного инвестирования  и совершаемых иностранными инвесторами  финансовых операций;

2. Низкоэффективная  система государственного регулирования отношений на финансовых рынках, которые отрицательно сказываются на развитии фондового рынка;

3. Усиление конкуренции между  иностранными и отечественными банками, в результате  чего возникают препятствия для полноценного развития финансового рынка;

4. Безграничное наращивание валютного  потенциала.

5. Осуществление непродуктивной  валютной политики.

6. Доходность страховых инвестиций  понижается с каждым годом;

7. Валютный рынок характеризуется  малыми  объемами  и непропорциональностью развития.

8. Отставание отечественных банковских  учреждений от  иностранных банков по большинству показателей.

9. Нестабильность отечественных  страховых компаний  по сравнению с такими же иностранными компаниями.

10. Несовершенство законодательной  базы предоставляет зарубежным  компаниям избежать ответственности по несоблюдению своих обязательств перед российскими страхователями.

И это перечислена всего лишь малая доля существующих  проблем финансового рынка, препятствующих полному развитию российского финансового рынка.

Для решения данных проблем можно  порекомендовать следующее:

- поддержать принятие актуальных  законопроектов в сфере кредитования  малого и среднего бизнеса,  потребителей, снижения кредитных  рисков, совершенствования регулирования  обеспечительных сделок и механизмов  рефинансирования;