Московская межбанковская валютная биржа

Содержание:

Введение  …………………………………………………………………..3

Организационная структура фондовой биржи …………………………6

Процедуры листинга и делистинга ………………………………….....10

Виды операций на фондовой бирже …………………………………...13

Основные  принципы деятельности токийской фондовой биржи…….14

Российский  рынок ценных бумаг ……………………………………...17

История фондовых бирж в России …………………………………….18

Московская  межбанковская валютная биржа ………………………...20

Заключение ……………………………………………………………...20

Список  литературы ……………………………………………………..36

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Биржевой рынок представляет собой абстрактное понятие, служащее для обозначения совокупности действий и механизмов, делающих возможными торгово-промышленную деятельность ценными бумагами (акции, облигации, производные финансовые инструменты и т. д.). Его не следует путать с понятием фондовая биржа, обозначающим компанию, целями которой являются предоставление места для совершения торговых сделок и сведение вместе покупателей и продавцов ценных бумаг.

Предшественниками современных биржевых рынков были средневековые вексельные базара и постоянные вексельные рынки, время от времени возникавшие и исчезавшие в XIII—XIV вв. С торгово-промышленной деятельностью векселями связано появление первых профессиональных участников рынка ценных бумаг и первых бирж, на которых совершались сделки и с товарами, и с векселями.

 Первыми биржами, на которых  производились операции с ценными  бумагами, считаются созданные в  XVI в. учреждения в Антверпене (1531 г.) и Лионе. В силу различных  обстоятельств эти биржи прекратили существование во второй половине XVI в.

Тем не менее биржевой рынок в  современном понимании зародился  лишь в конце XVI в. в связи с  усилением эмиссионной активности государства и появлением акционерных  компаний.

Первыми акционерными обществами традиционно считаются созданные в XVI — XVII вв. в Британии Московская, Левантская, Балтийская, Ост-Индская организации, а также голландская Объединенная Ост-Индская организация. Акции торговых компаний вскоре после их создания стали объектом сделок купли-продажи как в Великобритании, так и в Голландии.

Старейшей фондовой биржей из сохранившихся  до настоящего времени считается  Амстердамская биржа, которая была организована в 1611 г.

Именно на территории Британии появилась первая специализированная фондовая биржа, когда в 1773 г. лондонские брокеры, осуществлявшие операции с различными финансовыми инструментами. Членство на бирже, как и в Амстердаме, вначале не было ограничено — любой желающий мог принять участие в торгах, заплатив за это 6 пенсов в день.

Фондовые биржи возникли также  в Ливерпуле (специализация на акциях страховых компаний и американских эмитентов), Манчестере (железные дороги и текстильные предприятия), Глазго (судостроение и металлургия), Кардифе (добывающая промышленность), однако центральное место на биржевом рынке занимал Лондон, и в начале XIX в. мировым финансовым центром считался уже не Амстердам, а Лондон.

Первая фондовая биржа в Америке  возникла в 1791 г. в Филадельфии. В 1792 г. 24 нью-йоркских брокера, работавшие с финансовыми инструментами и заключавшие сделки, как и их лондонские коллеги, в кофейнях (самая известная — кофейня "Тонтин"), подписали "соглашение под платаном" (Buttonwood Agreement) о создании Нью-йоркской фондовой биржи. Основными положениями этого соглашения были заключение сделок только между членами фондовой биржи и фиксированный размер комиссионных (последнее положение было отменено лишь в 1975 г.). Как и в Лондоне, вначале основными объектами торгово-промышленной деятельности на Нью-йоркской фондовой бирже были долговые обязательства государства, и лишь после окончания классовой борьбы Севера и Юга акции заняли главенствующее место. Пожалуй, ни одно другое учреждение не привлекало к себе столько внимания ученых, журналистов и писателей, как Нью-йоркская фондовая биржа. Это связано с той огромной ролью, которую она сыграла во второй половине XIX — начале XX в. в развитии американского капитализма. Именно здесь создавались империи финансовых магнатов прошлого — Вандербильта, Моргана, Гарримана, Джона Дэвидсона Рокфеллера — империи, часть которой существует и поныне. Позволяя сколотить фантастические состояния отдельным индивидуумам, биржа выполняла также важнейшую макроэкономическую роль, являясь одним из ключевых элементов инвестиционного механизма. Создание железнодорожной сети в США в XIX в., например, неразрывно связано с Нью-Йоркской биржей.

Фондовые биржи в англосаксонских  странах (США, Англии и др.) в связи  с особенностями социально-экономического развития этих стран изначально играли более заметную роль, чем в государствах континентальной Европы или в Японии. Эта особенность сохраняется и поныне (за исключением Японии).

Становление в Российской Федерации  рыночных отношений привело не только к трансформации существовавших ранее форм и методов управления, изменению технологии функционирования товарных и финансовых рынков, модернизации всех сфер экономики. Свое второе рождение получили некоторые виды экономической деятельности, которые не требовались в условиях административной экономики, в частности биржевой рынок. Этот хорошо развитый в дореволюционной России рынок оказался после 1917г. разрушенным, были ликвидированы фондовые биржи, исчезли из обращения ценные бумаги, потерян круг профессионалов, работавших на этом рынке. В условиях плановой экономики движение денежных потоков определялось только решениями экономических ведомств, поэтому биржевому рынку там не было места.

На рубеже 90-х годов в Российской Федерации начался процесс возрождения  биржевого рынка. В настоящее  время этот рынок развивается наиболее быстрыми темпами по сравнению с другими сегментами рыночной экономики. В высших учебных заведениях введена подготовка специалистов биржевого рынка.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Организационная структура  фондовой биржи

 

 

Фондовая биржа относится к числу закрытых бирж. Это означает, что торговать на ней ценными бумагами могут только ее члены. Фондовая биржа — это некоммерческая фирма, поэтому в ее деятельности заинтересованы те, кто профессионально занимается ценными бумагами. Именно поэтому в российском законодательстве определяется, что членами фондовой биржи любые профессиональные участники рынка ценных бумаг. В Российской Федерации к профессиональным участникам рынка ценных бумаг относят частные банки, поэтому они также могут быть членами биржи. Причем частные банки, как правило, самые активные члены биржи. Хотя следует отметить, что не во всех странах частным банкам разрешено заниматься биржевой деятельностью или, напротив, на них делается основная ставка. Например, в 1993 г. 79% акций Франкфуртской фондовой биржи принадлежали отечественным частным банкам и 10% — зарубежным банкам.

Членами российских фондовых бирж являются, как правило, юридические лица. В  зарубежной практике можно выделить разное отношение к категории  членов фондовой биржи. В одних странах предпочтение отдается физ. лицам (США), в других — юридическим (Япония, Канада), в третьих (их большинство) — не делается различия между физическими и юр. лицами.

В большинстве государств в деятельности бирж разрешается принимать участие иностранным физическим и юр. лицам, удовлетворяющим предъявляемым требованиям. В то же время в отдельных странах (в Канаде и во Франции) иностранные лица не могут быть членами биржи или их участие в уставном фонде бирж ограничивается. В российском законодательстве прямо этот вопрос пока не затрагивался.

Требования, предъявляемые к членам биржи, устанавливаются как законодательством, так и самими биржами. При этом обычно в законах устанавливаются  лишь общие требования к членству на бирже, а внутрибиржевые нормативные документы предъявляют дополнительные требования. Например, биржа может определить необходимость содержания в уставах организаций, претендующих на членство, статей, декларирующих право проведения операций с ценными бумагами, а также обязательность наличия квалификационных аттестатов у физ. лиц, представляющих их на бирже. Биржа дает возможность своим членам:

участвовать в общих собраниях  биржи и управлении ее делами;

избирать и быть избранными в  органы управления и контроля;

пользоваться имуществом биржи, имеющейся информацией и любыми услугами, которые она оказывает;

торговать в зале биржи как от своего имени и за свой счет (исполняя функции дилера), так и от имени  и за счет клиента (исполнять функции  брокера):

участвовать в разделе и получении оставшегося после ликвидации биржи имущества.

Вместе с тем биржа определяет и обязанности членов биржи. Они  должны:

соблюдать устав биржи и другие внутрибиржевые нормативные документы;

вносить вклады и дополнительные взносы в порядке, размере и способами, предусмотренными уставом и нормативными документами;

оказывать бирже содействие в осуществлении  ее деятельности.

Чтобы фондовая биржа могла выполнять  поставленные перед ней задачи, она  должна иметь эффективную организационную  структуру, которая могла бы обеспечить не только более низкие затраты, связанные с торговой деятельностью ценными бумагами, но и ликвидность рынка, достаточное число продавцов и покупателей, возможность получения участниками торгов необходимой и точной информации как о прошлых ценах и объемах заключенных сделок, так и текущих ценах продавца и покупателя, представленных объемах и видах ценных бумаг. Организационная структура биржи должна также обеспечить доверие к ней со стороны ее членов, т. е. она должна иметь демократически избранные органы управления.

Поэтому биржа рассматривается  как саморегулируемая компания, действующая  на принципах биржевого самоуправления. Это проявляется в том, что  в рамках действующего законодательства биржа сама принимает решение  об компании своего управления, что находит отражение в ее уставе.

В соответствии с российскими законодательными документами фондовые биржи создаются  в форме некоммерческого партнерства. Поэтому ее органы управления делятся  на общественную и стационарную структуры.

Общее собрание членов биржи является ее высшим законодательным органом управления. Собрания членов биржи бывают годовыми, созываемыми в обязательном порядке раз в год с интервалом между ними не более 15 месяцев, и чрезвычайными (внеочередными). Последние созываются биржевым комитетом (советом), ревизионной комиссией или членами биржи, обладающими не менее 10% голосов.

Согласно ныне действующего законодательства к исключительной компетенции общего собрания относятся:

осуществление общего руководства  биржей и биржевой коммерцией;

определение целей и задач биржи, стратегии ее развития;

утверждение и внесение изменений  во внутрибиржевые нормативные документы;

формирование выборных органов;

рассмотрение и утверждение  бюджета биржи, годового баланса,

счета прибылей и убытков, распределение прибыли;

прием новых членов биржи;

утверждение сметы затрат на содержание комитета (совета) и персонала биржи, в том числе определение условий  оплаты труда должностных лиц  биржи, ее филиалов и представительств;

принятие решения о прекращении  деятельности биржи, назначение ликвидационной комиссии, утверждение ликвидационного баланса.

Так как собрание членов биржи собирается один раз в год, для оперативного управления биржей выбирается биржевой совет. Он является контрольно-распорядительным органом текущего управления биржей и решает все вопросы ее деятельности, кроме тех, которые могут решаться только на общем собрании членов биржи. Как правило, на биржевой совет возлагаются:

заслушивание и оценка отчетов  правления;

внесение изменений в правила  торговой деятельности на бирже;

подготовка решений общего собрания членов биржи;

установление размеров всех взносов, выплат, денежных и комиссионных сборов;

подготовка решения о приеме или исключении членов биржи;

руководство биржевыми торгами;

распоряжение имуществом биржи;

наем и увольнение персонала  биржи и т.д. Из состава совета формируется правление, которое  осуществляет оперативное руководство  биржей и представляет ее интересы в организациях и учреждениях.

Порядок действия биржевого совета и правления определяется уставом и может иметь различия на разных биржах.

Контроль за финансово-хозяйственной  деятельностью биржи осуществляет ревизионная комиссия, которая избирается общим собранием членов биржи  одновременно с биржевым советом.

Ревизионная комиссия вправе оценить правомочность решений, принимаемых органами управления биржи. К общему собранию членов биржи ревизионная комиссия проводит документальную проверку финансово-хозяйственной деятельности биржи (сплошную или выборочную), ее торговых, расчетных, валютных и других операций. Кроме того, ревизионная комиссия проверяет:

финансово-хозяйственную деятельность биржи, состояние ее счетов и достоверность  бухгалтерской документации;

постановку и правильность оперативного, бухгалтерского и статистического  учета и отчетности;

выполнение установленных смет, нормативов и лимитов;

своевременность и правильность платежей в бюджет;

своевременность и правильность отчислений и выплат;

соблюдение биржей и ее органами законодательных актов и инструкций, а также решений общих собраний членов биржи;

состояние кассы и фондов биржи.

Ревизионная комиссия ведет проверки по: