Мировые финансовые центры

            Характеристика Лондона:

    Лондон - старейший финансовый центр с развитой инфраструктурой, большая часть деятельности которого сосредоточена в Лондонском Сити. В схватке за звание мирового финансового центра на первую позицию постепенно выходит Лондон, прежде всего благодаря более либеральному законодательству. Уже сегодня почти каждое шестое рабочее место в Лондоне прямо или косвенно связано с финансовым сектором. В одном только страховом секторе Лондонского Сити занято 50 тыс. чел. В 2002 году в Сити работали около 280 тыс. человек. По оценкам Центра экономических и деловых исследований (CEBR), в 2007 году в финансовом секторе Лондона были заняты уже около 450 тыс. человек. Уже в 2010 году в секторе работают более 600 тыс. человек. Это означает, что Лондон будет претендовать на все большую роль в мировой финансовой системе, переключая на себя все больше сделок — как в Европе, так и в целом по миру.

   Свое экономическое восхождение Лондон ведет со времен учреждения в 1565 году Королевской биржи и в 1694 году Банка Англии. На Лондонскую фондовую биржу, занимающую 4-ое место по уровню капитализации, приходится почти ¼ европейского оборота акций. Лондон известен также глобальными рынками угля, финансирования и страхования морских перевозок, аудиторских и адвокатских услуг. Отличительной особенностью банковского сектора Великобритании является то, что существенная доля банковского рынка (выше 50%) принадлежит филиалам и отделениям иностранных банков. На долю Лондона приходится 24% всех филиалов иностранных банков, действующих в странах ЕС. Причем, это наиболее крупные банки – им принадлежит 77% активов данной группы кредитных организаций. Также в Лондоне разместили свои филиалы 50% иностранных банков, не входящих в ЕС, с 84% активов.

    Сегодня около 80 % инвестбанковских операций прямо или косвенно проходят через Лондон, так что британская столица по праву стала считать себя ведущим финансовым центром мира. Официальная статистика также говорит о том, что Лондон, по-видимому, лидирует в мировой финансовой системе. На него приходится 70 % вторичного рынка облигаций и почти 50 % рынка деривативов. Лондон — крупнейший центр торговли иностранной валютой, и этот рынок растет здесь на 39 % ежегодно — гораздо быстрее, чем в Нью-Йорке с его 8 % прироста. Почти 80 % европейских хедж-фондов управляются из Лондона. Объём сделок по слияниям и поглощениям в Европе (а европейский рынок в основном контролируют лондонские банки) уже превысил американский показатель.

    Препятствиями  развитию Лондона являются: дороговизна  аренды помещений, борьба правительства  с бонусами менеджеров после  кризиса 2008-2009 годов, относительно  высокие ставки налога на прибыль,  нестабильность валюты. Аналитики предполагают, что из-за сокращения рынка труда в 2013 году Лондон может потерять свой титул самого крупного финансового центра. Также предполагается, что Лондон уступит свое место Нью-Йорку, а уже к 2015 году опустится на третье место, пропустив перед собой Гонконг.

              Характеристика Нью-Йорка:

    Нью-Йорк – крупнейший международный финансовый центр в мире, дислоцированный в США, разделяющий 1-2 места в различных рейтингах с

Лондоном. Восхождение Нью-Йорка  как финансового центра началось после

Первой мировой войны.

      В Нью-Йорке сосредоточены штаб-квартиры таких финансовых организаций США, как Citigroup, J.P. Morgan Chase & Co., American International Group, Goldman Sachs Group, Morgan Stanley, Merrill Lynch и др, а также многих нефинансовых корпораций. В этом финансовом центре находятся две крупнейшие биржи мира: Нью-Йоркская фондовая биржа (на которой листингуется около 2800 компаний) и NASDAQ.

    Нью-Йорк стал уступать свои позиции как мирового финансового центра Лондону после принятия в 2002 году закона Сарбейнса-Оксли, ужесточившего контроль за финансовой отчетностью и усилившего защиту прав акционеров, а также вследствие приведения в действие новых иммиграционных правил. Нью-Йорк как финансовый центр сегодня совсем не тот, каким он был на рубеже 70-80−х годов. Он до сих пор очень динамичен, но уже не столь ориентирован на обслуживание мировой экономики. Основная ставка делается на рынок США. Очень сильно по позициям Нью-Йорка ударили теракты 11 сентября 2001 года. Ужесточение правил безопасности, которое последовало за терактами, превратило прилеты в аэропорты Джона Кеннеди и Ньюарк в малоприятный опыт: длинные очереди, проверка багажа, долгие собеседования на границе. Рост недоверия к иностранцам в США отмечается не только на пограничном досмотре, но и на финансовых рынках и среди политиков.

            Характеристика Гонконга:

     Гонконг является третьим по величине мировым финансовым центром (после Нью-Йорка и Лондона), девятой по величине экономикой мира и занимает 11-е место в списке наиболее крупных экспортеров услуг. ВВП на душу населения превышает показатели Великобритании, Канады и Австралии. Внешние активы банковского сектора занимают 5-е место в мире по объёму, по объёму обмена валют Гонконг занимает 6-е место в мире, а фондовый рынок является самым крупным в Азии по степени капитализации после Японии.

     Судьба и становление Гонконга, как мирового финансового центра, неразрывно связаны с Великобританией. На сегодняшний день это очень мощный бизнес центр востока — главный деловой и финансовый центр Азии. Конкурентные преимущества в финансовой сфере этому центру создают развитые хедж-фонды и деятельность по слиянию-поглощению, высоквалифицированные юридические услуги, услуги страхования и аудита. Гонконг уже два года подряд по размеру IPO обгоняет Нью-Йорк и Лондон. Известен своими схемами синдицированного кредитования. В Гонконге 90% ВВП производится в сфере услуг. В этой стране в силу ее автономии очень либеральное законодательство, обеспечивающее открытость экономики для движения капиталов, трудовых и интеллектуальных ресурсов. Большим преимуществом Гонконга является также низкий уровень налогообложения.

     Гонконг остался свободным портом (четвёртым в мире по объёмам перевозок), независимой таможенной зоной, международным центром торговли, финансов, информации, судоходства и сохранил финансовую независимость. Среди городов Азии Гонконг занимает первое место по уровню инновационного развития.

                 Характеристика Сингапура:

     Сингапур является процветающим финансовым центром с международной репутацией. Здесь расположены многие из крупнейших и наиболее уважаемых в мире финансовых учреждений. Это важный центр управления капиталом и четвёртый из крупнейших центров торговли иностранной валютой в мире (согласно трехлетнему центральному банковскому исследованию рынка иностранной валюты и вторичных ценных бумаг, Bank for International Settlements) после Лондона, Нью-Йорка и Токио. Сингапур является вторым среди крупнейших центров внебиржевой торговли вторичными ценными бумагами в Азии и играет важную роль в сфере торговли товарами широкого потребления. Кроме того, это одна из первых стран Азии, где успешно прошла организация инвестиционных фондов по недвижимости, а сингапурский рынок промышленных облигаций — один из наиболее быстро развивающихся рынков облигаций в Азии. Также Сингапур считается региональным центром первичного и вторичного страхования.

    Сила Сингапура как финансового центра поддерживается тем, что это еще и крупный промышленный город, лидирующий по объему грузопотоков порт в юго-восточной Азии, занимающийся реэкспортом, обработкой беспошлинного сырья на экспорт и морскими грузоперевозками. В городе развита авиационная отрасль, транспортная логистика. Сингапур занимает уже ряд лет 1-ое место в индексе легкости ведения бизнеса Всемирного банка и в глобальном индексе инновационного развития 2009 г., рассчитываемом совместно Бостонской консалтинговой группой, Национальной ассоциацией производителей и Институтом производства США, 3-ье место в глобальном инновационном индексе 2011 г. международного исследовательского института INSEAD (Франция) и в рейтинге глобальной конкурентоспособности 2010-11 гг. Всемирного экономического Форума (г. Давос). Благоприятный инвестиционный климат привлекает иностранные капиталы. Чистые иностранные инвестиции (разница между ввозом и вывозом капитала) в стране на конец 2010 года составили 35,1% ВВП Сингапура. Это наибольшее значение среди исследуемых финансовых центров. В силу открытости экономики экспорт и импорт Сингапура превышает его ВВП.

              Франкфурт -на-Майне.

     Франкфурт является одним из крупнейших транспортных и финансовых центров Европы. Франкфуртская фондовая биржа — крупнейшая немецкая и одна из крупнейших мировых бирж. Именно на франкфуртской бирже определяется общенемецкий биржевой индекс DAX. В Банковском квартале, называемом также на британский манер «Сити», находится больше небоскребов, чем во всей остальной Германии. Франкфурт-на-Майне – прежде всего крупнейший банковский центр, осуществляющий управление 2,951 трлн. евро банковских активов. В банковском секторе занято около 74 тыс. человек. Во Франкфурте-на-Майне размещена штаб-квартира Европейского центрального банка, разрабатываются правила банковского регулирования. В городе также размещена крупнейшая фондовая биржа Германии Frankfurter Wertpapierbörse, в настоящее время входящая в состав Deutsche Börse, которая совместно со Швейцарской биржей владеет фьючерсной площадкой Eurex, являющейся одним из крупнейших операторов на рынке деривативов.

    Германия лучше других развитых стран преодолела последствия финансово-экономического кризиса 2008-2009 годов, экономический рост в 2010 году в ней составил 3,5%, торговый баланс положителен, и ее чистые иностранные активы велики (более 1,2 трлн. долл. США), правда, государственный долг приближается к 80% ВВП. Однако долговые проблемы других европейских стран (Греции, Испании, Ирландии и др.) в той или иной степени затрагивают экономику всех стран еврозоны, и особенно Германии, приводят к колебанию курса евро по отношению к доллару, что разогревает спекулятивную составляющую финансовых рынков.

                  Токио.

      Токио - старейший финансовый центр Азии, осуществляющий набор стандартных финансовых операций, но также это место проведения многих IPO, слияний и поглощений (M&A). Кроме того, Токио - активный участник продвижения внебиржевых рынков капитала. В 2009 году им было подписано соглашение с Лондонской фондовой биржей о создании в азиатском регионе альтернативного инвестиционного рынка «Tokyo AIM» - бизнес-инкубатора для выращивания новых инвестиционных компаний и развития альтернативных торговых площадок для венчурного капитала.

      Ведущие позиции Токио в мире формировались в 1955-1973 гг., когда страна переживала небывалый рост и реструктуризацию экономики («японское экономическое чудо»). Сегодня Япония является самым крупным чистым международным инвестором, занимающим 2-ое место в мире (после Китая) по объему официальных золотовалютных резервов. Вывоз капитала из страны во многом объясняется низкими процентными ставками, близкой к нулю учетной ставкой Банка Японии. В то же время серьезные экономические проблемы Японии являются препятствием развитию Токио и других финансовых центров страны (Осака и пр.). Главная проблема – огромный государственный долг, достигший в 2010 году 216 % ВВП, в том числе нетто долг – 117,5% ВВП. Смягчает ситуацию то обстоятельство, что этот долг в основном внутренний: более 90% гособлигаций держат национальные банки и корпорации реального сектора экономики. Более чем 10-летняя рецессия в японской экономике, вызванная разными обстоятельствами, в том числе сдуванием ценового пузыря на фондовом рынке и рынке недвижимости (кризис 1991 г.), завышенным валютным курсом иены и развитием конкурирующих экономических и финансовых центров в Тихоокеанском регионе, усугубилась кризисом 2008-2009 годов и природными и техногенными катастрофами 2011 года. Все это способствует снижению рейтингов Токио как одного из крупнейших мировых финансовых центров региона. Так, по объему торгов акциями иностранных компаний Токийская фондовая биржа в последние годы уступает фондовой бирже Тайваня. Кроме того, Токио входит в разряд одних из самых дорогих для проживания городов мира.

      Шанхай – стремительно растущий финансовый центр Азии, один из локомотивов роста китайской экономики. В Шанхае сильно диверсифицирована структура промышленности, это центр тяжелой промышленности Китая (78% всего отраслевого выпуска в 2009 году). В городе много различных промышленных зон. В 2009 году правительство Китая заявило о намерении превратить Шанхай в международный финансовый центр к 2020 году, который призван занять место Гонконга.

      Отношения между ведущими МФЦ сочетают элементы сотрудничества с жесткой конкурентной борьбой, и соотношение сил между ними постоянно меняется. Традиционное доминирование Нью-Йорка и США в целом на финансовых рынках оказалось подорвано в начале ХХI века из-за стечения ряда факторов. С другой стороны, конкурирующие с США за финансовые потоки развитые и развивающиеся страны предпринимали целенаправленные шаги по повышению привлекательности своих рынков для иностранных инвесторов, эмитентов и посредников путем проведения либерализации регулирования, совершенствования своих правовых систем и налаживания современной инфраструктуры. Из-за меньших юридических сложностей ведения бизнеса и более привлекательных условий для молодых специалистов новые МФЦ и РФЦ оттягивают на себя часть финансовых потоков из США и приобретают все больший вес в финансовом мире. Азиатские фондовые рынки растут опережающими темпами и могут уже соперничать по ликвидности с европейскими и американскими площадками, а значит, они становятся привлекательными и для эмитентов. Таким образом, наблюдается усиление позиций новых финансовых центров, преимущественно в Юго-Восточной Азии и на Ближнем Востоке, значительная часть которых возникла отнюдь не благодаря исторически сложившимся обстоятельствам, а была специально создана в целях привлечения финансовых ресурсов, инвесторов, кредиторов и заемщиков.

Заключение.

     Объективной основой становления международного финансового рынка стали развитие международного разделения труда, интернационализация общественного производства, концентрация и централизация финансового капитала. Ныне международный финансовый рынок - это огромные финансовые центры, которые мобилизуют и перераспределяют во всем мире значительные объемы финансовых ресурсов. В этих центрах осуществляется подавляющее большинство всех международных валютных, депозитных, кредитных и страховых операций.

     Для того, чтобы превратиться в развитый международный финансовый центр, который способен обслуживать возрастающие мировые потоки капитала между собой и другими международными, региональными и местными финансовыми рынками, центр должен владеть всеми необходимыми элементами поддержки как своих национальных, так и международных операций. В целом, можно констатировать, что реалии развития современной глобальной финансовой системы, угрозы финансовых кризисов и все более возрастающая глобальная финансовая конкуренция диктуют необходимость укрепления диверсификации национального финансового рынка в ряде стран, претендующих на лидерство (в глобальном, региональном масштабах) с тенденциями либо укрепления их конкурентоустойчивости, либо взыскания в том или ином продвинутом качестве в структуру мировой финансовой экономики XXI века.